嘉实价值精选股票型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人:嘉实基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 7 月 18 日  嘉实价值精选股票 2018 年第 2 季度报告 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 16 日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 4 月 1 日起至 2018 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实价值精选股票 基金主代码 005267 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 11 月 6 日 报告期末基金份额总额 4,241,830,882.48 份 本基金主要投资于 A 股市场和法律法规或监管机构允许投资的 特定范围内的港股市场,通过跨市场资产配置,精选沪港深三 投资目标 地股票市场具备估值优势的优质蓝筹和行业龙头公司股票,在 严格控制风险的前提下,力争获取超过业绩比较基准的回报。 本基金综合运用定性和定量分析方法,对宏观经济因素进行充 分研究,依据经济周期理论,判断宏观周期所处阶段,结合对 证券市场的系统性风险以及未来一段时间内各大类资产风险预 投资策略 期收益率水平和风险因素,确定组合中沪深 A 股、港股、债券、 货币市场工具及其他金融工具的比例。按照预期收益、风险和 置信水平相匹配的方法构建基金投资组合。 沪深 300 指数收益率×45% +恒生指数收益率×45% +中债综合 业绩比较基准 财富指数收益率×10% 本基金为股票型证券投资基金,其预期风险和预期收益高于混 合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金将投资港股通 风险收益特征 标的股票,将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场 制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 第 2页 共 11页  嘉实价值精选股票 2018 年第 2 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币 元 主要财务指标 报告期(2018 年 4 月 1 日 - 2018 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 54,154,912.87 2.本期利润 -32,983,883.09 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0075 4.期末基金资产净值 4,145,391,174.01 5.期末基金份额净值 0.9773 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;(2)上述基 金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 净值增长率 业绩比较基 基准收益 阶段 率标准差 ①-③ ②-④ ① 准收益率③ 率标准差 ② ④ 过去三个月 -0.99% 1.24% -5.99% 0.94% 5.00% 0.30% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 第 3页 共 11页  嘉实价值精选股票 2018 年第 2 季度报告 图:嘉实价值精选股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率 的历史走势对比图 (2017 年 11 月 6 日至 2018 年 6 月 30 日) 注:本基金基金合同生效日 2017 年 11 月 6 日至报告期末未满 1 年。按基金合同和招募说明书的 约定,本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项投资比例符合 基金合同(十二(二)投资范围和(四)投资限制)的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 曾在北京海问投 资咨询有限公司、 国信证券股份有 限公司及泰达荷 本基金、嘉实价 银基金管理有限 值优势混合、嘉 2017 年 公司任研究员、 谭丽 实新消费股票、 - 16 年 11 月 6 日 基金经理助理职 嘉实沪港深回报 务。2007 年 混合基金经理 9 月加入嘉实基 金管理有限公司, 曾任研究员、投 资经理。 注:(1)基金经理的任职日期是指本基金基金合同生效之日;(2)证券从业的含义遵从行 第 4页 共 11页  嘉实价值精选股票 2018 年第 2 季度报告 业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、 《嘉实价值精选股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和 公司内部公平交易制度,各投资组合按投资管理制度和流程独立决策,并在获得投资信息、投资 建议和实施投资决策方面享有公平的机会;通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、 严格的流程控制、持续的技术改进,确保公平交易原则的实现;通过 IT 系统和人工监控等方式 进行日常监控,公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5%的,合计 2 次,均为旗下组合被动跟踪标的指数需要,与 其他组合发生反向交易,不存在利益输送行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 过去的 1 个季度,市场对宏观经济的悲观预期与 1 季度类似,但程度更深,因为内外部的不 确定性在进一步增加,市场最大的担忧首先来自于去杠杆过程中,信用收缩对实体经济的冲击, 市场都在等待着经济数据的回落,其次是中美贸易战导致经济增长的压力增加,也导致对未来经 济的预期更加混乱,而人民币在 6 月下旬的贬值也对 A 股的资金面造成较大扰动,进一步加大了 股市的波动。 具体表现在指数上,A、H 两个市场都表现比较差,沪深 300 跌幅达到接近 10%,而恒生指数 2 季度跌幅也达到接近 4%,港股还是表现好于 A 股,我们理解一方面港股估值更加便宜,另一方 面,A 股投资者情绪波动更大,但需要指出两个市场的避险情绪均有显著提升,资金大量拥挤在 能够抵御经济不确定性的医药、教育以及其他必需消费品中,整体市场逐渐接近至暗时刻,但同 第 5页 共 11页  嘉实价值精选股票 2018 年第 2 季度报告 时结构性特征也很明显,板块分化严重。 我们在 2 季度获得还算不错的相对收益,但绝对收益仍是负的,作为新基金,绝大多数投资者 还在亏损中,确实感到压力很大, 我们仍然奉行低换手率,集中投资的策略,由于有一定赎回 压力,适当的减少了一些金融股的配置比例,分析 2 季度的收益来源,消费(含医药)为我们组 合贡献较好的正收益,同时周期股在经历了 1 季度的杀跌后,在 2 季度有所企稳,也贡献了正收 益,但存量中个别的可选消费股票进入深度价值阶段,我们遭受较大的损失。 在此我们不想过多的谈宏观展望,我们相信长期来看,宏观只是情绪,企业价值是优秀管理者 创造、积累出来的,且很低的估值水平对我们的组合会构成保护。 我们也希望再次强调我们的投资理念,因为在周期后期大多数人的投资行为会发生变形,经济 和心理压力变得无法抗拒时,会放弃以往的信念而去跟风,举例,现在躲在医药股里肯定比在地 产股里舒服的多,我们称之为妥协,我们会尽量做到动作不变形,抵抗市场因为情绪化造成的杀 跌,并敢于在下跌中逐步买入,我们追求的是风险调整后的收益率,通俗的理解就是在好年份里 赚取稳定的收益,在坏年份里承担更低的损失,这是创造长期财富的最佳准则,今年大概率是坏 年份,我们仍然会砥砺前行,谢谢大家! 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.9773 元;本报告期基金份额净值增长率为-0.99%,业 绩比较基准收益率为-5.99%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元 ) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 3,767,066,895.24 90.47 其中:股票 3,767,066,895.24 90.47 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 50,179,962.00 1.21 其中:债券 50,179,962.00 1.21 资产支持证 - - 券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 第 6页 共 11页  嘉实价值精选股票 2018 年第 2 季度报告 其中:买断式回购 的买入返售金融资 - - 产 银行存款和结算备 7 301,970,156.03 7.25 付金合计 8 其他资产 44,550,897.10 1.07 9 合计 4,163,767,910.37 100.00 注:通过沪港通交易机制投资的港股公允价值为 81,654.24 元,占基金资产净值的比例为 0.002%; 通过深港通交易机制投资的港股公允价值为 1,492,254,435.26 元,占基金资产净值的比例为 36.00%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,488,875,019.99 35.92 电力、热力、燃气 D 71,559.85 0.00 及水生产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 237,498,562.50 5.73 交通运输、仓储和 G 246,046,311.00 5.94 邮政业 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和 I - - 信息技术服务业 J 金融业 124,295,233.20 3.00 K 房地产业 84,919,320.00 2.05 L 租赁和商务服务业 - - 科学研究和技术服 M - - 务业 水利、环境和公共 N 81,226.14 0.00 设施管理业 居民服务、修理和 O - - 其他服务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - 文化、体育和娱乐 R 92,943,573.06 2.24 业 S 综合 - - 合计 2,274,730,805.74 54.87 第 7页 共 11页  嘉实价值精选股票 2018 年第 2 季度报告 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 非必需消费品 549,894,059.13 13.27 必需消费品 - - 能源 288,244,727.36 6.95 金融 418,211,876.23 10.09 医疗保健 - - 工业 147,762,768.30 3.56 信息技术 - - 原材料 - - 房地产 88,222,658.48 2.13 电信服务 - - 公用事业 - - 合计 1,492,336,089.50 36.00 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 000651 格力电器 7,857,400 370,476,410.00 8.94 2 2333 HK 长城汽车 63,266,000 320,037,387.60 7.72 3 600585 海螺水泥 7,459,145 249,732,174.60 6.02 4 601006 大秦铁路 29,969,100 246,046,311.00 5.94 5 600660 福耀玻璃 9,402,089 241,727,708.19 5.83 6 000963 华东医药 4,922,250 237,498,562.50 5.73 7 2313 HK 申洲国际 2,815,000 229,856,671.53 5.54 8 3968 HK 招商银行 8,461,500 206,526,134.32 4.98 9 1088 HK 中国神华 12,494,000 196,137,333.87 4.73 10 600062 华润双鹤 7,920,268 194,442,579.40 4.69 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 50,179,962.00 1.21 其中:政策性金融债 50,179,962.00 1.21 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 50,179,962.00 1.21 第 8页 共 11页  嘉实价值精选股票 2018 年第 2 季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 018005 国开 1701 499,900 50,179,962.00 1.21 注:报告期末,本基金仅持有上述 1 只债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 报告期末,本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末,本基金未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 报告期末,本基金未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期内,本基金未参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期内,本基金未参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 (1)2018 年 5 月 4 日, 中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚信息公开表(银监罚决 字〔2018〕1 号),对招商银行股份有限公司内控管理严重违反审慎经营规则,违规批量转让以 个人为借款主体的不良贷款等违规事实,于 2018 年 2 月 12 日作出行政处罚决定,罚款 6570 万 元,没收违法所得 3.024 万元,罚没合计 6573.024 万元。 本基金投资于“招商银行(3968 HK)”的决策程序说明:基于对招商银行基本面研究以及 二级市场的判断,本基金投资于“招商银行”股票的决策流程,符合公司投资管理制度的相关规 定。 (2)报告期内本基金投资的前十名证券中,其他九名证券发行主体无被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 第 9页 共 11页  嘉实价值精选股票 2018 年第 2 季度报告 5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,285,724.49 2 应收证券清算款 14,132,549.49 3 应收股利 23,520,408.55 4 应收利息 491,874.89 5 应收申购款 5,120,339.68 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 44,550,897.10 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末,本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末,本基金前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位: 份 报告期期初基金份额总额 4,568,919,219.87 报告期期间基金总申购份额 230,079,318.22 减:报告期期间基金总赎回份额 557,167,655.61 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"- - "填列) 报告期期末基金份额总额 4,241,830,882.48 注:报告期期间基金总申购份额含转换入份额,基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 第 10页 共 11页  嘉实价值精选股票 2018 年第 2 季度报告 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会准予嘉实价值精选股票型证券投资基金注册的批复文件; (2)《嘉实价值精选股票型证券投资基金基金合同》; (3)《嘉实价值精选股票型证券投资基金托管协议》; (4)《嘉实价值精选股票型证券投资基金招募说明书》; (5)基金管理人业务资格批件、营业执照; (6)报告期内嘉实价值精选股票型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司。 8.3 查阅方式 (1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅,也可 按工本费购买复印件。 (2)网站查询:基金管理人网址:http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问,可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司,咨询电话 400-600- 8800,或发电子邮件,E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2018 年 7 月 18 日 第 11页 共 11页