景顺长城量化平衡灵活配置混合型证券投 资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至2018年12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 景顺长城量化平衡混合 场内简称 无 基金主代码 005258 交易代码 005258 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年12月27日 报告期末基金份额总额 1,032,488,692.36份 本基金通过量化模型精选股票，在严格控制风险及 投资目标 考虑流动性的前提下，力争获取超越业绩比较基准 的投资回报，谋求基金资产的长期增值。 1、资产配置策略 本基金依据宏观和金融数据以及投资部门对于宏观 经济、股市政策、市场趋势的综合分析，同时强调 金融市场投资者行为分析，关注资本市场资金供求 关系变化等因素，在深入分析基础上评估宏观经济 投资策略 运行及政策对资本市场的影响方向和力度，形成资 产配置方案。 2、股票投资策略 本基金主要采用三大类量化模型分别用以评估资产 定价、控制风险和优化交易。基于模型结果，基金 管理人结合市场环境和股票特性，精选个股产出投 资组合，以追求超越业绩比较基准表现的业绩水平。 3、固定收益类投资策略 通过研究国内外宏观经济、货币和财政政策、市场 结构变化、资金流动情况，采取自上而下的策略判 断未来利率变化和收益率曲线变动的趋势及幅度， 确定组合久期。进而根据各类资产的预期收益率， 确定债券及现金管理工具资产配置。 4、股指期货、国债期货投资策略 本基金投资股指期货、国债期货将根据风险管理的 原则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流 动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的 杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。 5、中小企业私募债券投资策略 在信用研究方面，本基金会加强自下而上的分析， 将机构评级与内部评级相结合，着重通过发行方的 财务状况、信用背景、经营能力、行业前景、个体 竞争力等方面判断其在期限内的偿付能力，尽可能 对发行人进行充分详尽的调研和分析。 6、资产支持证券投资策略 本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结 构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究， 预测资产池未来现金流变化，综合运用久期管理、 收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积 极策略，在严格控制风险的情况下，考虑选择风险 调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定 收益。 业绩比较基准 中证800指数收益率×60%+一年期人民币定期存款 利率(税后)×40% 本基金为混合型基金，属于中高预期收益和风险水 风险收益特征 平的投资品种，其预期收益和风险高于货币市场基 金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日 ） 1.本期已实现收益 -37,285,514.86 2.本期利润 -86,290,422.00 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0828 4.期末基金资产净值 862,854,103.95 5.期末基金份额净值 0.8357 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -8.96% 1.09% -7.45% 0.99% -1.51% 0.10% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例范围为0%-95%；每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。权证、股指期货、国债期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。本基金的建仓期为自2017年12月27日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。 3.3其他指标 无。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 经济学硕士，CFA。 曾担任美国穆迪 KMV公司研究员，美 国贝莱德集团（原巴 公司副总 克莱国际投资管理有 经理、量 限公司）基金经理、 化及 主动股票部副总裁， 黎海威 ETF投资 2017年 14年 香港海通国际资产管 部投资总 12月27日 - 理有限公司(海通国 监、本基 际投资管理有限公司) 金的基金 量化总监。2012年 经理 8月加入本公司，担 任量化及ETF投资部 投资总监；自 2013年10月起担任 基金经理。 理学硕士。曾担任安 信证券风险管理部风 险管理专员。 本基金的 2017年 2012年3月加入本公 徐喻军 基金经理 12月27日 - 8年 司，担任量化及 ETF投资部ETF专员 职务；自2014年 4月起担任基金经理。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城量化平衡灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 （2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有12次，为公司旗下管理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间虽然存在临近交易日同向交易，但结合交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2018年11月工业增加值累计增长6.3%，增速持续下滑。12月PMI指数49.4，景气指数继续回落。11月PPI同比上涨2.7%，环比下跌0.2%；11月CPI同比上涨2.2%，环比下跌0.3%。4季度开始经济数据逐步走弱，投资和消费增长都出现下滑，贸易战有所缓和，但出口订单数据仍有下行压力，年底通胀回落明显。11月M2增速回落至8.0%，M1增速回落至1.5%。11月末外汇储备降至3.06万亿美元，小幅回升86亿美元。美联储年内第四次加息，央行继续维持稳健中性的货币政策，通过降准以及TMLF操作，释放流动性的同时，加大了对实体经济的支持力度。受经济下滑、美联储加息、贸易战等因素影响，4季度权益市场风险偏好持续下行，沪深300、中证500和创业板指分别下跌12.45%、13.18%和11.39%。 展望2019年第一季度，国内经济存在较大的下行压力，随着稳经济政策的陆续出台，货币政策和财政政策将会适度扩张，支持实体经济，市场情绪会逐步平稳。目前大部分公司的估值已经接近历史底部，继续下跌空间有限。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在供 给侧改革和产业升级的背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。 我们对A股市场的整体看法短期偏谨慎，指数可能以波动为主，缺乏大的趋势性行情，但不排除风险事件逐渐平息后市场阶段性反弹的可能。我们的投资组合仍然会维持价值和成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生长期投资回报。 4.5报告期内基金的业绩表现 2018年4季度，本基金份额净值增长率为-8.96%，业绩比较基准收益率为-7.45%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 715,991,684.81 82.64 其中：股票 715,991,684.81 82.64 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 134,268,346.00 15.50 8 其他资产 16,125,563.98 1.86 9 合计 866,385,594.79 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 13,762,789.44 1.60 B 采矿业 19,382,177.75 2.25 C 制造业 311,614,728.05 36.11 电力、热力、燃气及水生产和供 D 应业 14,322,332.00 1.66 E 建筑业 32,010,264.00 3.71 F 批发和零售业 34,768,990.18 4.03 G 交通运输、仓储和邮政业 12,003,260.80 1.39 H 住宿和餐饮业 8,309,338.80 0.96 信息传输、软件和信息技术服务 I 业 9,595,391.00 1.11 J 金融业 183,874,977.50 21.31 K 房地产业 46,930,704.90 5.44 L 租赁和商务服务业 5,166,818.00 0.60 M 科学研究和技术服务业 2,127,610.00 0.25 N 水利、环境和公共设施管理业 2,101,491.65 0.24 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,037,403.50 0.12 R 文化、体育和娱乐业 14,325,299.24 1.66 S 综合 4,658,108.00 0.54 合计 715,991,684.81 82.98 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601318 中国平安 796,300 44,672,430.00 5.18 2 000651 格力电器 881,400 31,457,166.00 3.65 3 601818 光大银行 6,832,700 25,280,990.00 2.93 4 601229 上海银行 2,244,400 25,114,836.00 2.91 5 601166 兴业银行 1,666,800 24,901,992.00 2.89 6 600031 三一重工 2,534,700 21,139,398.00 2.45 7 601688 华泰证券 1,268,800 20,554,560.00 2.38 8 600028 中国石化 3,838,055 19,382,177.75 2.25 9 600585 海螺水泥 551,900 16,159,632.00 1.87 10 601618 中国中冶 5,102,600 15,869,086.00 1.84 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 持仓 量 公允价值变动 代码 名称 合约市值（元） 风险说明 （买 （元） /卖） 本基金在进行股指期货投资时，遵守法律法规的规定和基金 合同的约定，符合既定的投资政策和投资目标。采用流动性 好、交易活跃的期货合约，对现货资产进行部分对冲，以增 中证500指数期 厚整个组合的风险调整后收益。基金管理人将充分考虑股指 IC1901 货1901 -39 -32,221,800.00 1,515,520.00 期货的收益特征、流动性及风险特征，运用股指期货对冲系 统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回 等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整 体风险的目的。 本基金在进行股指期货投资时，遵守法律法规的规定和基金 合同的约定，符合既定的投资政策和投资目标。采用流动性 好、交易活跃的期货合约，对现货资产进行部分对冲，以增 沪深300指数期 厚整个组合的风险调整后收益。基金管理人将充分考虑股指 IF1901 货1901 -121 -109,030,680.00 5,093,820.00 期货的收益特征、流动性及风险特征，运用股指期货对冲系 统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回 等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整 体风险的目的。 公允价值变动总额合计（元） 6,609,340.00 股指期货投资本期收益（元） 11,464,680.06 股指期货投资本期公允价值变动（元） 8,609,994.49 注：买入持仓量以正数表示，卖出持仓量以负数表示。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金可投资股指期货、国债期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品，如期权、权证以及其他相关的衍生工具。本基金投资股指期货、国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金可投资股指期货、国债期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品，如期权、权证以及其他相关的衍生工具。本基金投资股指期货、国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 1、光大银行股份有限公司（以下简称“光大银行”，股票代码：601818）于2018年11月9日收到中国银行保险监督管理委员会出具的行政处罚决定书（银保监银罚决字(2018)10号）。其因内控管理严重违反审慎经营规则、以误导方式违规销售理财产品、以修改理财合同文本或误导方式违规销售理财产品、违规以类信贷业务收费或提供质价不符的服务、同业投资违规接受担保、通过同业投资或贷款虚增存款规模，违反了《商业银行理财产品销售管理办法》第五条， 《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条；《商业银行理财产品销售管理办法》第十三条、第六十条，《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条等，被处以没收违法所得100万元，罚款1020万元，合计1120万元。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对光大银行进行了投资。 2、上海银行股份有限公司（以下简称“上海银行”，股票代码：601229）因对底层资产为非标准化债权资产的投资投前尽职调查严重不审慎，部分理财资金用于增资和缴交土地出让金， 与合同约定用途不一致的问题，于2018年1月4号收到中国银行业监督管理委员会上海监管局出具的行政处罚决定书（沪银监罚决字(2018)1号），被处以责令改正，并处罚款人民币50万元。因内部管理与控制制度不健全或执行监督不力，于2018年10月08日收到中国银行业监督管理委员会上海监管局出具的行政处罚决定书（沪银监罚决字(2018)49号），被处以责令改正，并处罚款人民币50万元。因信贷业务违规，违反了《中华人民共和国商业银行法》第七十四条第（八）项，于2018年10月18日收到中国银行业监督管理委员会上海监管局出具的行政处罚决定书（沪银监罚决字(2018)54号），被处以责令改正，罚没合计1091460.03元。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对上海银行进行了投资。 3、兴业银行股份有限公司（以下简称“兴业银行”，股票代码：601166）于2018年04月19日收到中国银行保险监督管理委员会出具的行政处罚决定书（银保监银罚决字(2018)1号）。其因违反审慎经营规则；违规流转信贷资产；信息披露及资料、文件等上报违规；违规办理同业业务；从事账外经营；未经任职资格审查或核准任命董事、高级管理人员、首席代表；商业银行个人理财业务违规等，违反了《商业银行与内部人和股东关联交易管理办法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、《商业银行内部控制指引》、《商业银行房地产贷款风险管理指引》等相关规定，被处以罚款5870万元。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对兴业银行进行了投资。 4、其余七名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 15,829,955.69 2 应收证券清算款 227,024.89 3 应收股利 - 4 应收利息 54,338.96 5 应收申购款 14,244.44 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 16,125,563.98 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,062,601,472.69 报告期期间基金总申购份额 4,684,706.04 减:报告期期间基金总赎回份额 34,797,486.37 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 1,032,488,692.36 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城量化平衡灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城量化平衡灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城量化平衡灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城量化平衡灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2019年1月21日