交银施罗德品质升级混合型证券投资基金 2021 年第 4 季度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 1 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 01 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 交银品质升级混合 基金主代码 005004 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 2 月 8 日 报告期末基金份额总额 898,630,954.54 份 投资目标 本基金在有效控制投资风险的前提下，聚焦居民生活 品质升级的方向和趋势，通过把握消费成长领域的投 资机会，力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基 准的收益。 投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判 断宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上，运用 修正后的投资时钟分析框架，自上而下调整基金大类 资产配置，确定债券组合久期和债券类别配置；在严 谨深入的股票和债券研究分析基础上，自下而上精选 个券；在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争 获取投资组合的较高回报。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%+中证综合债券指数收益率 ×40% 风险收益特征 本基金是一只混合型基金，其风险和预期收益高于债 券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于承 担较高风险、预期收益较高的证券投资基金品种。 基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 交银品质升级混合 A 交银品质升级混合 C 下属分级基金的交易代码 005004 013882 报告期末下属分级基金的份额总额 846,696,736.21 份 51,934,218.33 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 10 月 1 日-2021 年 12 报告期（2021 年 11 月 1 日-2021 年 月 31 日） 12 月 31 日） 交银品质升级混合 A 交银品质升级混合 C 1.本期已实现收益 17,202,572.23 553,366.83 2.本期利润 74,376,531.63 -312,892.25 3.加权平均基金份 0.1039 -0.0189 额本期利润 4.期末基金资产净 1,907,594,727.36 116,923,092.66 值 5.期末基金份额净 2.2530 2.2514 值 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 交银品质升级混合 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 5.15% 1.24% 1.46% 0.47% 3.69% 0.77% 过去六个月 -10.29% 1.59% -2.00% 0.61% -8.29% 0.98% 过去一年 3.81% 1.57% -0.76% 0.70% 4.57% 0.87% 过去三年 187.04% 1.50% 43.69% 0.77% 143.35% 0.73% 自基金合同 125.30% 1.49% 24.45% 0.78% 100.85% 0.71% 生效起至今 交银品质升级混合 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 自基金合同 1.62% 1.10% 0.94% 0.46% 0.68% 0.64% 生效起至今 注：交银品质升级混合 C 上述“自基金合同生效起至今”实际为“自基金份额类别首次确认起至今”，下同。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。 2、本基金自 2021 年 10 月 29 日起，开始销售 C 类份额，投资者提交的申购申请于 2021 年 11 月 1 日被确认并将有效份额登记在册。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 交银策略 回报灵活 韩威俊先生，上海财经大学金融学硕 配置混 士。历任申银万国证券研究所助理分析 合、交银 师、北京鼎天资产管理有限公司董事助 消费新驱 理、申银万国证券研究所行业分析师、 韩威俊 动股票、 2018 年 2 月 8 - 15 年 信诚基金管理有限公司投资分析师。 交银股息 日 2013 年加入交银施罗德基金管理有限公 优化混 司，历任行业分析师。2017 年 6 月 3 日 合、交银 至 2020 年 5 月 26 日担任交银施罗德趋 品质升级 势优先混合型证券投资基金的基金经 混合、交 理。 银内需增 长混合、 交银品质 增长一年 混合的基 金经理 注：基金经理（或基金经理小组）期后变动（如有）敬请关注基金管理人发布的相关公告。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金整体运作符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本公司制定了严格的投资控制制度和公平交易监控制度来保证旗下基金运作的公平，旗下所管理的所有资产组合，包括证券投资基金和私募资产管理计划均严格遵循制度进行公平交易。 公司建立资源共享的投资研究信息平台，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司在交易执行环节实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度。对于交易所公开竞价交易，遵循“价格优先、时间优先”的原则，全部通过交易系统进行比例分配；对于非集中竞价交易、以公司名义进行的场外交易，遵循公平交易分配原则对交易结果进行分配。 公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。 报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现任何违反公平交易的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，本公司管理的所有投资组合参与的 交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日总成交量 5%的情形，本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 回顾 2021 年四季度，全球流动性仍然维持在较高水平，国内流动性也出现了一定程度的放松，宏观政策不确定性也在减少，外资流入明显恢复。A 股整体呈现为内循环存量博弈的状态。虽然国内疫情仍然处于反复阶段，但整体处于可控范围，疫情对于国内整体经济活动的影响明显减弱。 消费行业整体在九月中旬出现明显的反弹，主要原因是：（1）我们判断，八月消费数据大概率是全年（或者说未来一年半）最低点，虽然十一月至今疫情仍然有反复，但消费环境继续下行的可能性已经不大；（2）整体消费进入提价窗口，大量公司出现提价；（3）外资年底资金回流。 本基金在四季度仍然维持消费医药白马底仓思路，（1）我们适度调整了部分白酒的配置结构，增加明年业绩确定性较高的品种作为底仓；（2）适度布局了我们认为明年二季度业绩有望提升的大众消费（包括提价品种）。 展望 2022 年一季度，我们对整体消费行业从中性调整为乐观：（1）疫情常态化以后，整体 疫情扰动效应减弱，消费活力开始恢复；（2）中央经济工作会议以后，稳经济促消费作为明年的常态化政策导向，后续有望通过政策引导带动居民名义收入的增加以及中低线居民的边际消费倾向提升；（3）经历了 2021 年，消费整体估值水平与全市场估值水平相比较而言已基本回到了合理水平，估值向下的风险较小。 持仓布局上，我们可能在一季度适度往明年看好的方向以及品种上做一些调整。（1）寻找2022 年业绩确定性较强的消费白马作为全年底仓配置；（2）寻找提价后，在 2022 年第二、第三季度业绩能有弹性的品种作为组合的补充；（3）寻找疫情常态化背景下，能够适应渠道变迁（包括供应链管理、部分大 B 端终端扩张、线下资源重构以及国潮趋势）的公司。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1 主要财务指标”及“3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内无需预警说明。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 1,813,991,472.46 88.17 其中：股票 1,813,991,472.46 88.17 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 242,062,390.07 11.77 8 其他资产 1,300,018.76 0.06 9 合计 2,057,353,881.29 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,410,342,610.97 69.66 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 4,713.80 0.00 F 批发和零售业 13,482,399.64 0.67 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 76,558,204.40 3.78 I 信息传输、软件和信息技术服务 业 122,910.06 0.01 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 119,623,611.16 5.91 N 水利、环境和公共设施管理业 596,020.32 0.03 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 193,214,592.52 9.54 R 文化、体育和娱乐业 46,409.59 0.00 S 综合 - - 合计 1,813,991,472.46 89.60 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 600519 贵州茅台 88,637181,705,850.00 8.98 2 002304 洋河股份 1,099,835181,175,819.55 8.95 3 600600 青岛啤酒 1,638,549162,216,351.00 8.01 4 300146 汤臣倍健 5,296,951142,805,798.96 7.05 5 000858 五粮液 635,929141,595,951.14 6.99 6 603882 金域医学 1,192,736132,835,008.32 6.56 7 000568 泸州老窖 403,710102,489,857.70 5.06 8 000799 酒鬼酒 479,131101,815,337.50 5.03 9 603259 药明康德 670,059 79,455,596.22 3.92 10 600754 锦江酒店 1,306,454 76,558,204.40 3.78 5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂牌股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一 年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 431,653.13 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 67,856.91 5 应收申购款 800,508.72 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,300,018.76 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 交银品质升级混合 A 交银品质升级混合 C 报告期期初基金份额总额 592,159,549.01 - 报告期期间基金总申购份额 349,648,137.09 52,319,413.56 减:报告期期间基金总赎回份额 95,110,949.89 385,195.23 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 846,696,736.21 51,934,218.33 注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务； 2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 份额占比 类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 （%） 别 20%的时间 区间 机 1 2021/10/1-68,881,578.12118,960,357.33 -187,841,935.45 20.90 构 2021/12/31 产品特有风险 本基金本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额 20%的情况。如该类投资者集中赎回，可能会对本基金带来流动性冲击，从而影响基金的投资运作和收益水平。基金管理人将加强流动性管理，防范相关风险，保护持有人利益。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金侧袋机制指引（试行）》及本基金基金合同的有关规定，经与基金托管人协商一 致，本基金管理人已于 2021 年 10 月 29 日起对本基金增加 C 类基金份额，同时增加侧袋机制的 相关条款，并对本基金的基金合同、托管协议作相应修改，欲知详情请查阅本基金管理人发布的最新法律文件。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予交银施罗德品质升级混合型证券投资基金募集注册的文件； 2、《交银施罗德品质升级混合型证券投资基金基金合同》； 3、《交银施罗德品质升级混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《交银施罗德品质升级混合型证券投资基金托管协议》； 5、关于申请募集注册交银施罗德品质升级混合型证券投资基金的法律意见书； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照； 7、基金托管人业务资格批件、营业执照； 8、报告期内交银施罗德品质升级混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。 9.2 存放地点 备查文件存放于基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站(www.fund001.com)查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客户服务中心电话：400-700-5000（免长途话费），021-61055000，电子邮件： services@jysld.com。