北京证券交易所(以下简称“北交所”)上市的股票是国内依法发行上市的 股票,属于公募基金的法定投资范围。根据《中华人民共和国证券投资基金法》 等法律法规,华商基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)旗下管理的公开 募集证券投资基金(含本公司后续成立的公募基金)将按照各自基金合同的约 定,在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风 险收益特征及相关风险控制指标的前提下,参与北交所上市股票的投资。 基金可根据投资策略需要或市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于 北交所上市股票或选择不将基金资产投资于北交所上市股票,基金资产并非必 然投资北交所上市股票。 基金管理人在投资北交所股票过程中,将根据审慎原则,保持基金投资风 格的一致性,并做好流动性风险管理工作。 北交所上市企业为创新型中小企业,普遍具有初创性、技术新、研发投入 大、前景不确定、业绩波动大、风险高等特征。基金投资北交所股票面临各种风 险,包括但不限于: (1)流动性风险:北交所的投资者门槛较高,且流动性弱于A股其他板块, 投资者在特定的阶段对北交所的个股可能形成一致性预期,出现股票无法及时 成交的情形。 (2)转板风险:基金投资北交所上市的公司在满足证券法和证监会规定的 基本上市条件和符合交易所规定的具体上市条件后可申请转板上市。交易所 需审核并做出是否同意上市的决定。无论上市公司是否转板成功,均可能引起 基金净值波动。 (3)中小企业经营风险:北交所主要服务创新型中小企业,该类企业往往具 有规模小、对技术依赖高、迭代快、议价能力不强等特点,抗市场风险和行业风 险能力较弱;部分中小企业可能尚处于初步发展阶段,业务收入、现金流及盈利 水平等具有较大不确定性,或面临较大波动,个股投资风险加大。 (4)投资战略配售股票风险:战略配售股票在发行时明确了一定期限的锁 定期,该类证券在锁定期内的流动性较差,存在市场或个券出现大幅调整时无 法及时卖出的风险。 (5)股价波动风险:北交所股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制,首次公开 发行上市的股票上市交易首日不设涨跌幅限制,其后涨跌幅限制为30%,可能 产生股价大幅波动的风险;且北交所企业普遍具有技术新、前景不确定、业绩波 动大、风险高等特征,市场可比公司较少,传统估值方法可能不适用,发行定价 难度较大,北交所股票上市后可能存在股价波动的风险。 (6)退市风险:根据北交所退市制度,上市企业退市情形较多,一旦所投资 的北交所上市企业进入退市流程,有可能退入新三板创新层或基础层挂牌交 易,或转入退市公司板块,可能无法及时将该企业调出投资组合,从而面临退出 难度较大、流动性变差、变现成本较高以及股价大幅波动的风险,可能对基金净 值造成不利影响。 (7)投资集中度风险:北交所为新设交易所,初期可投标的较少,投资者容 易集中投资于少量个股,市场可能存在高集中度状况,整体存在集中度风险。 且北交所的上市公司均为创新型中小企业,其商业模式、盈利风险、业绩波动等 特征较为相似,基金难以通过分散投资降低投资风险,若股票价格波动将引起 基金净值波动。 (8)监管规则变化的风险:北交所相关法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和交易所业务规则,可能根据市场情况进行修改完善,或者补充制定新的法 律法规和业务规则,可能对基金投资运作产生影响,或导致基金投资运作相应 调整变化。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不 保证基金一定盈利,也不保证最低收益,敬请投资人注意投资风险。投资者在 办理基金申购、交易等相关业务前,应仔细阅读各基金的基金合同、招募说明 书、基金产品资料概要等法律文件。 特此公告。 华商基金管理有限公司 2023年3月16日