南方祥元:2019年第1季度报告
2019-04-19
南方祥元债券A
南方祥元债券型证券投资基金2019年 第1季度报告 2019年03月31日 基金管理人:南方基金管理股份有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2019年4月19日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 南方祥元 基金主代码 004705 交易代码 004705 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年8月3日 报告期末基金份额总额 1,536,729,621.40份 投资目标 本基金在严格控制风险的基础上,力求获得长期稳定的投 资收益。 本基金将重点投资信用类债券,以提高组合收益能力。信 用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获 投资策略 取较高投资收益的来源,本基金将在南方基金内部信用评 级的基础上和内部信用风险控制的框架下,积极投资信用 债券,获取信用利差带来的高投资收益。 业绩比较基准 中债信用债总指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于 股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方祥元A 南方祥元C 下属分级基金的交易代码 004705 004706 报告期末下属分级基金的份 1,306,819,431.83份 229,910,189.57份 额总额 注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方祥元”。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2019年1月1日-2019年3月31日) 南方祥元A 南方祥元C 1.本期已实现收益 17,177,004.80 1,544,829.54 2.本期利润 20,827,066.38 1,486,882.84 3.加权平均基金份额本期利 0.0153 0.0095 润 4.期末基金资产净值 1,438,767,024.25 251,486,515.94 5.期末基金份额净值 1.101 1.094 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字; 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方祥元A 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.29% 0.06% 0.78% 0.04% 0.51% 0.02% 南方祥元C 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.20% 0.05% 0.78% 0.04% 0.42% 0.01% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 清华大学工学学士、新加坡管理大学经 济学硕士,具有基金从业资格。曾先后 就职于招商银行合肥分行、浦发银行金 融市场部、华夏基金机构债券投资部, 本基金 历任产品经理、交易员、投资经理。 黄斌斌 基金经 2018年 - 8年 2017年7月加入南方基金;2018年 理 2月9日 2月至今,任南方和元、南方祥元、南 方荣年基金经理;2018年4月至今,任 南方浙利、南方乾利基金经理; 2019年1月至今,任南方畅利基金经理; 2019年3月至今,任南方亨元基金经理。 北京大学金融学专业硕士,具有基金从 业资格。2012年7月加入南方基金,历 任固定收益部转债研究员、宏观研究员、 信用分析师;2015年2月至2015年 8月,任南方永利基金经理助理; 2015年12月至2017年2月,任南方弘 利基金经理;2015年12月至2017年 5月,任南方安心基金经理;2016年 11月至2018年2月,任南方荣发基金 本基金 经理;2016年11月至2018年2月,任 基金经 2017年 2019年 南方卓元基金经理;2017年5月至 刘文良 理(已 8月3日 1月18日 6年 2018年7月,任南方和利、南方和元、 离任) 南方纯元基金经理;2017年6月至 2018年7月,任南方高元基金经理; 2017年8月至2019年1月,任南方祥 元基金经理;2017年9月至2019年 1月,任南方兴利基金经理;2015年 8月至今,任南方永利基金经理; 2016年6月至今,任南方广利基金经理; 2016年7月至今,任南方甑智混合基金 经理;2018年3月至今,任南方希元转 债基金经理;2019年3月至今,任南方 多元基金经理。 注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期; 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为1次,是由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位所致。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2019年初经济数据偏弱。1-2月工业增加值同比增长5.3%,较前值有所回落;固定资产投资同比增长6.1%,其中制造业投资显著回落,基建投资继续保持个位数增长;社会消费品零售总额同比增长8.2%,与前值持平。房地产销售面积同比下滑3.6%,新开工面积同比增长6.0%,土地购置面积同比下滑34.1%,当期的新开工和拿地均明显放缓。1、2月 CPI分别同比增长1.7%和1.5%,受春节错位影响,2月食品价格涨幅不及去年,在高基数影响下CPI出现下行;1、2月PPI均同比增长0.1%,PPI环比跌幅收窄。2月末M2同比增长8.0%,1-2月新增人民币贷款4.12万亿,新增社融5.34万亿,年初受到票据大幅增长,信用债、专项债发行量较大的带动,信贷和社融均较去年有显著提升。 美联储3月议息会议维持利率不变,并公布了结束缩表的计划,对经济增长的评价由去年四季度的稳健切换为今年一季度的放缓,鸽派程度超过市场预期。欧央行3月维持利 率水平不变,同样释放了较强的鸽派信号,宣布从2019年9月开始重启每季度一次的定向长期再融资操作。一季度美元指数上涨1.22%,人民币对美元汇率中间价升值1297个基点。 市场层面,一季度利率债收益率震荡下行,波动加大,短端下行幅度大于长端,收益率曲线陡峭化。其中,1年国债、1年国开收益率分别下行16BP、20BP,10年国债、10年国开收益率分别下行16BP、6BP。信用债整体表现好于同期限国开债。 投资运作上,组合保持中短久期低杠杆高等级信用债配置策略,精选龙头产业债配置,积极参与利率债波段交易。 目前旺季开工情况良好,制造业生产端表现较为活跃,尚不能确定是季节因素导致的短期波动,还是经济出现了企稳迹象。从中长期的逻辑上看,我们还需要观测到社融出现更稳定和持续的改善,以及地产和基建等关键下游需求领域的下行风险消除。目前而言,这几项面临的不确定性仍然较高,我们对经济的判断依然较为谨慎。利率债方面,虽然基本面的不确定性较大,但短期积极的信号令市场对经济企稳的预期有所增强,也令政策进入观望期,资金面波动加大,权益市场情绪高涨,对利率债的表现形成一定压制。短期利率债表现不明朗,票息价值高于久期价值,中长期认为利率下行趋势尚未结束,需要等待时机。信用债方面,随着企业微观流动性的逐渐改善,信用利差后期有收窄机会,信用品种内部分化依然较大,违约风险依然较高,需要精细择券,加强对持仓债券的跟踪和梳理,严防信用风险。权益市场方面,股市和转债估值仍然不高,重点挖掘创新成长龙头、基本面扎实企业的投资机会。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金A份额净值为1.101元,报告期内,份额净值增长率为 1.29%,同期业绩基准增长率为0.78%;本基金C份额净值为1.094元,报告期内,份额净值增长率为1.20%,同期业绩基准增长率为0.78%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内,本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,946,298,527.90 87.07 其中:债券 1,835,597,827.90 82.11 资产支持证券 110,700,700.00 4.95 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 199,900,499.85 8.94 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 18,524,932.58 0.83 8 其他资产 70,696,148.06 3.16 9 合计 2,235,420,108.39 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位:人民币元 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 439,921,000.00 26.03 其中:政策性金融债 359,067,000.00 21.24 4 企业债券 548,482,827.90 32.45 5 企业短期融资券 231,434,000.00 13.69 6 中期票据 615,760,000.00 36.43 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,835,597,827.90 108.60 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位:人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量(张)公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 180204 18国开04 1,400,000 146,650,000.00 8.68 2 131800019 18蓉城轨交 600,000 60,156,000.00 3.56 GN001 3 101754077 17河钢集 500,000 51,080,000.00 3.02 MTN010 4 136051 15五矿03 500,000 50,670,000.00 3.00 5 155974 18中电Y1 500,000 50,620,000.00 2.99 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量(份)公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 139408 万科35A1 500,000 50,280,000.00 2.97 2 139372 绿城8优1 400,000 40,308,000.00 2.38 3 156391 金地06A 110,000 11,048,400.00 0.65 4 139358 绿城7优1 70,000 7,049,700.00 0.42 5 139318 万科31A1 20,000 2,014,600.00 0.12 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 金额单位:人民币元 代码 名称 持仓量(买 合约市值 公允价值变 风险指标说 /卖) (元) 动(元) 明 - - - - - - 公允价值变动总额合计(元) - 国债期货投资本期收益(元) 158,446.60 国债期货投资本期公允价值变动(元) 8,400.00 5.10.3本期国债期货投资评价 本报告期间,我们根据投资策略进行了国债期货操作,主要目的在于套期保值,调节组合整体久期,对冲组合的净值波动,全季对组合净值几乎无影响 5.11投资组合报告附注 5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是,还应对相关证券的投资决策程序做出说明 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是,还应对相关股票的投资决策程序做出说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3其他资产构成 单位:人民币元 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 52,096.68 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 25,014,339.54 5 应收申购款 45,629,711.84 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 70,696,148.06 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6开放式基金份额变动 单位:份 项目 南方祥元A 南方祥元C 报告期期初基金份额总额 1,915,351,549.51 73,736,547.87 报告期期间基金总申购份额 1,673,932,486.15 302,490,634.26 减:报告期期间基金总赎回 2,282,464,603.83 146,316,992.56 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额(份额减少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 1,306,819,431.83 229,910,189.57 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期末,基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内,基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、《南方祥元债券型证券投资基金基金合同》; 2、《南方祥元债券型证券投资基金托管协议》; 3、南方祥元债券型证券投资基金2019年1季度报告原文。 9.2存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路5999号基金大厦32-42楼 9.3查阅方式 网站:http://www.nffund.com