前海开源裕瑞混合型证券投资基金 2021年第4季度报告 2021年12月31日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2022年01月24日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2021年10月1日起至2021年12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 前海开源裕瑞混合 基金主代码 004680 基金运作方式 契约型普通开放式 基金合同生效日 2018年08月07日 报告期末基金份额总额 40,403,595.35份 投资目标 本基金在保持资产流动性的基础上，力争为基金份 额持有人创造超额收益。 本基金的投资策略主要分为八个方面： 1、资产配置策略 在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的 分析手段，在充分研究宏观经济因素的基础上，判 断宏观经济周期所处阶段和未来发展趋势。本基金 将依据经济周期理论，结合对证券市场的研究、分 投资策略 析和风险评估，分析未来一段时期内本基金在大类 资产的配置方面的风险和收益预期，评估相关投资 标的的投资价值，制定本基金在固定收益类、权益 类和现金等大类资产之间的配置比例。 2、债券投资策略 本基金债券投资将主要采取组合久期配置策略，同 时辅之以收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、 可转换债券投资策略、中小企业私募债券投资策略 等积极投资策略。 3、股票投资策略 本基金将精选有良好增值潜力的股票构建股票投资组合。股票投资策略将从定性和定量两方面入手，定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因素；定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况，比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标，优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投资对象。 另外，本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者（QDII）境外投资额度进行境外投资。本基金将精选基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。 4、存托凭证投资策略 对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证进行投资。 5、国债期货投资策略 本基金对国债期货的投资以套期保值为主要目的。本基金将结合国债交易市场和期货交易市场的收益性、流动性的情况，通过多头或空头套期保值等投资策略进行套期保值，以获取超额收益。 6、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比率的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证券的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下，谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。 7、权证投资策略 在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性，通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收益 特征的目的。 8、股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。 业绩比较基准 中证全债指数收益率×70%+沪深300指数收益率×1 5%+恒生指数收益率×15% 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平 风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基 金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率 风险以及境外市场的风险。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 前海开源裕瑞混合A 前海开源裕瑞混合C 下属分级基金的交易代码 004680 006190 报告期末下属分级基金的份额总 28,583,440.61份 11,820,154.74份 额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2021年10月01日 - 2021年12月31日) 前海开源裕瑞混合A 前海开源裕瑞混合C 1.本期已实现收益 382,196.67 126,623.89 2.本期利润 332,770.67 104,137.69 3.加权平均基金份额本期利润 0.0105 0.0088 4.期末基金资产净值 36,240,229.00 14,919,158.68 5.期末基金份额净值 1.2679 1.2622 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海开源裕瑞混合A净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去 三个 0.86% 0.18% 0.50% 0.23% 0.36% -0.05% 月 过去 六个 -0.32% 0.22% -1.52% 0.31% 1.20% -0.09% 月 过去 1.86% 0.27% 1.18% 0.33% 0.68% -0.06% 一年 过去 29.87% 0.42% 18.11% 0.34% 11.76% 0.08% 三年 自基 金合 同生 29.13% 0.39% 17.79% 0.35% 11.34% 0.04% 效起 至今 前海开源裕瑞混合C净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去 三个 0.70% 0.18% 0.50% 0.23% 0.20% -0.05% 月 过去 六个 -0.63% 0.22% -1.52% 0.31% 0.89% -0.09% 月 过去 1.24% 0.28% 1.18% 0.33% 0.06% -0.05% 一年 过去 27.16% 0.42% 18.11% 0.34% 9.05% 0.08% 三年 自基 26.22% 0.39% 17.79% 0.35% 8.43% 0.04% 金合 同生 效起 至今 3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：2018 年 8 月 7 日（含当日）起，本基金转型为"前海开源裕瑞混合型证券投资基金"。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证 金经理期限 券 姓名 职务 从 说明 任职 离任 业 日期 日期 年 限 曾健飞先生，密歇根州立 大学数学硕士。2014年2 曾健 本基金的基金经理 2020- 2021- 7 月加盟前海开源基金管理 飞 11-25 12-28 年 有限公司，曾任公司固定 收益部研究员，现任公司 固收综合团队基金经理。 吴彦女士，北京大学硕士。 历任财达证券固定收益部 吴彦 本基金的基金经理 2019- 2021- 9 债券研究员，2014年4月加 10-18 12-28 年 盟前海开源基金管理有限 公司，现任公司固收产品 策略团队基金经理。 章俊先生，同济大学金融 学硕士研究生。2006年4 月至2007年11月任新理益 集团有限公司投资部研究 员，2007年12至2011年4 月任国华人寿保险股份有 本基金的基金经理、公司 2021- 15 限公司投资部副总经理，2 章俊 董事总经理 12-28 - 年 011年5月至2018年2月任 安盛天平财产保险股份有 限公司投资部首席投资 官，2018年3月至2020年1 2月任国华人寿保险股份 有限公司资产管理中心投 资总监，2020年12月加盟 前海开源基金管理有限公 司，现任公司董事总经理。 注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 展望2022年，市场将面临需求不足、结构性供给不足和预期走弱的三重压力，在面对三重压力的基础上，将采取宽信用、促财政等稳经济增长的措施基本达成共识，比较困难的是对于定量的把握，同时稳总量经济的情况下结构性风险和机会在哪里？ 面对债券和股票市场，比较有利的仍然是市场有相对较好的流动性和优质资产稀缺，表现在投资端就是预期收益和风险程度不匹配，如果需要达到预期目标必须承担更大的风险才能获得，叠加经济增速下行过程中赚利润增长的钱变得越来越困难，我们不得不在较高的风险偏好下进行投资，除非我们能降低预期回报要求。 经济偏弱的情况下我们仍然把控制信用风险防在首位，债券部分首选利率债为投资方向，对于利率下行维持偏乐观的看法；权益增强部分相比21年会显得更加谨慎一些，从业绩、交易因素和估值三个维度来看，符合条件的投资标的越来越难获得，所以我们仍然在转型升级和产业升级方向上寻找成长性的机会，以合理的仓位和节奏买入并持有优质成长类公司。 本产品以寻找最优配置组合为目标，首先分别对债券市场和股票市场的风险和预期收益进行分析，在此基础上制定出性价比最优的预期回报率，再根据这个最优预期回报进行股票和债券的组合配置，力争通过长期大类资产配置解决方案获得长期良好回报，通过优选行业和公司以增强战术收益率，通过长期积累来获得较好回报率。 四季度债券部分还是维持高信用、短久期的策略，以获取票息为主要目标；股票部分延续之前的外资共识50强策略。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末前海开源裕瑞混合A基金份额净值为1.2679元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.86%，同期业绩比较基准收益率为0.50%；截至报告期末前海开源裕瑞混合C基金份额净值为1.2622元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.70%，同期业绩比较基准收益率为0.50%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 10,099,907.00 17.45 其中：股票 10,099,907.00 17.45 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 39,088,390.00 67.55 其中：债券 39,088,390.00 67.55 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 3,824,609.82 6.61 计 8 其他资产 4,855,915.29 8.39 9 合计 57,868,822.11 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 219,414.00 0.43 C 制造业 7,136,268.00 13.95 D 电力、热力、燃气及水生 - - 产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 225,700.00 0.44 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 1,269,260.00 2.48 术服务业 J 金融业 852,319.00 1.67 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 202,710.00 0.40 M 科学研究和技术服务业 194,236.00 0.38 N 水利、环境和公共设施管 - - 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 10,099,907.00 19.74 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 603444 吉比特 600 253,110.00 0.49 2 601600 中国铝业 40,500 246,645.00 0.48 3 603195 公牛集团 1,400 234,220.00 0.46 4 002050 三花智控 9,200 232,760.00 0.45 5 600309 万华化学 2,300 232,300.00 0.45 6 603605 珀莱雅 1,100 229,141.00 0.45 7 002444 巨星科技 7,500 228,825.00 0.45 8 300760 迈瑞医疗 600 228,480.00 0.45 9 600887 伊利股份 5,500 228,030.00 0.45 10 600690 海尔智家 7,600 227,164.00 0.44 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 2,935,510.80 5.74 2 央行票据 - - 3 金融债券 30,989,395.20 60.57 其中：政策性金融债 30,989,395.20 60.57 4 企业债券 4,120,184.00 8.05 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 1,043,300.00 2.04 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 39,088,390.00 76.41 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 200212 20国开12 100,000 10,212,000.00 19.96 2 190208 19国开08 100,000 10,202,000.00 19.94 3 160210 16国开10 100,000 10,144,000.00 19.83 4 122150 12石化02 18,500 1,866,650.00 3.65 5 019649 21国债01 14,170 1,417,283.40 2.77 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期末，本基金投资的前十名证券除"20国开12（证券代码200212）"、"19国开08（证券代码190208）"、"16国开10（证券代码160210）"外其他证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 3,371.92 2 应收证券清算款 4,137,657.15 3 应收股利 - 4 应收利息 713,867.75 5 应收申购款 1,018.47 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 4,855,915.29 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 号 1 132015 18中油EB 1,039,300.00 2.03 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 前海开源裕瑞混合A 前海开源裕瑞混合C 报告期期初基金份额总额 31,985,158.92 11,821,327.84 报告期期间基金总申购份额 5,749,319.00 69,274.59 减：报告期期间基金总赎回份额 9,151,037.31 70,447.69 报告期期间基金拆分变动份额 - - （份额减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 28,583,440.61 11,820,154.74 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金管理人于2021年10月26日发布公告，前海开源基金管理有限公司督察长傅成斌先生离任，并由董事长王兆华先生代任督察长一职。上述事项经前海开源基金管理有限公司董事会审议通过，并已按相关法律法规的规定进行备案。具体情况详见基金管理人在中国证监会规定媒介发布的相关公告。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源裕瑞混合型证券投资基金设立的文件 （2）《前海开源裕瑞混合型证券投资基金基金合同》 （3）《前海开源裕瑞混合型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照 （5）前海开源裕瑞混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话：4001-666-998 （3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2022年01月24日