前海开源裕瑞混合型证券投资基金2019年第1季度报告 2019-03-31 基金管理人：前海开源基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019-04-19 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年1月1日起至2019年3月31日止。 基金基本情况 项目 数值 基金简称 前海开源裕瑞混合 场内简称 基金主代码 004680 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018-08-07 报告期末基金份额总额 68,416,723.32 投资目标 本基金在保持资产流动性的基础上，力争为基金份额持有人创造超额收 益。 本基金的投资策略主要分为七个方面： 1、资产配置策略 在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的分析手段，在充分研 究宏观经济因素的基础上，判断宏观经济周期所处阶段和未来发展趋势。 本基金将依据经济周期理论，结合对证券市场的研究、分析和风险评估， 分析未来一段时期内本基金在大类资产的配置方面的风险和收益预期， 评估相关投资标的的投资价值，制定本基金在固定收益类、权益类和现 金等大类资产之间的配置比例。 2、债券投资策略 本基金债券投资将主要采取组合久期配置策略，同时辅之以收益率曲线 投资策略 策略、骑乘策略、息差策略、可转换债券投资策略、中小企业私募债券 投资策略等积极投资策略。 3、股票投资策略 本基金将精选有良好增值潜力的股票构建股票投资组合。股票投资策略 将从定性和定量两方面入手，定性方面主要考察上市公司所属行业发展 前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因素；定量方 面考量公司估值、资产质量及财务状况，比较分析各优质上市公司的估 值、成长及财务指标，优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票 投资对象。 另外，本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港 股票市场，不使用合格境内机构投资者（QDII）境外投资额度进行境外 投资。本基金将精选基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的 港股纳入本基金的股票投资组合。 4、国债期货投资策略 本基金对国债期货的投资以套期保值为主要目的。本基金将结合国债交 易市场和期货交易市场的收益性、流动性的情况，通过多头或空头套期 保值等投资策略进行套期保值，以获取超额收益。 5、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比率 的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证券的合理定价，在严 格控制风险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下，谨慎选择 风险调整后收益较高的品种进行投资。 本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降 低流动性风险。 6、权证投资策略 在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的 合理估值，发现市场对股票权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特 性，通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收益特征的目的。 7、股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。 本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情 的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、 政策及法规因素和资本市场因素，结合定性和定量方法，确定投资时机。 基金管理人将结合股票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限定和 要求，确定参与股指期货交易的投资比例。 业绩比较基准 中证全债指数收益率×70%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率 ×15% 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货 风险收益特征 币市场基金，但低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需 承担汇率风险以及境外市场的风险。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属2级基金的基金简称 前海开源裕瑞混合A 前海开源裕瑞混合C 下属2级基金的场内简称 下属2级基金的交易代码 004680 006190 报告期末下属2级基金的份额 总额 68,412,059.84 4,663.48 下属2级基金的风险收益特征 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 主基金(元) 前海开源裕瑞混合A(元) 前海开源裕瑞混合C(元) 2019-01-01 - 2019-03-31 2019-01-01 - 2019-03-31 本期已实现收益 143,540.5 86.71 本期利润 5,697,611.5 2,318.91 加权平均基金份额 本期利润 0.0643 0.0614 期末基金资产净值 71,400,820.35 4,927.41 期末基金份额净值 1.0437 1.0566 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列 数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的 余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率标 业绩比较基准 业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④ ④ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较A 净值增长率标 业绩比较基准 业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④ ④ 过去三个月 6.90 % 0.39 % 6.53 % 0.35 % 0.37 % 0.04 % 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较B 净值增长率标 业绩比较基准 业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④ ④ 过去三个月 6.45 % 0.39 % 6.53 % 0.35 % -0.08 % 0.04 % 注：本基金业绩比较基准为：中证全债指数收益率×70%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率 ×15%。 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较A 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较B 注：①2018年8月7日（含当日）起，本基金转型为“前海开源裕瑞混合型证券投资基金”，截至 2019年3月31日，本基金转型未满1年。 ②本基金转型后的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同规定。截至2019年 3月31日，本基金转型后建仓期结束未满1年。 ③本基金自2018年8月7日起，增加C类基金份额并设置对应基金代码。前海开源裕瑞混合C基金份额 净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率的变动起始日为2018年8月7日。 其他指标 单位：人民币元 其他指标 报告期（2019-01-01至2019-03-31） 其他指标 报告期（2019-03-31） 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经 姓名 职务 理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日 期 刘静女士，经济学硕士。历任长盛 基金管理有限公司债券高级交易员、 本基金的基金经 基金经理助理、长盛货币市场基金 理、公司董事总 基金经理、长盛全债指数增强型债 刘静 经理、联席投资 2017-09-05 - 17年 券投资基金基金经理、长盛积极配 总监、固定收益 置债券投资基金基金经理，现任前 部负责人 海开源基金管理有限公司董事总经 理、联席投资总监、固定收益部负 责人。 曲扬先生，清华大学博士研究生。 历任南方基金管理有限公司研究员、 本基金的基金经 基金经理助理、南方全球精选基金 理、公司董事总 经理，2009年11月至2013年 曲扬 经理、国际业务 2017-09-05 - 10年 1月担任南方基金香港子公司投资 部负责人、投资 经理助理、投资经理。现任前海开 部行政负责人 源基金管理有限公司董事总经理、 国际业务部负责人、投资部行政负 责人。 注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘 日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日 期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 管理人对报告期公内平本交基易金运专作项遵说规明守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严 格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有 基金和投资组合。 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。 报告期内基金的投资策略和运作分析 股票部分：2019年一季度宏观经济出现企稳迹象，政策有利，外部环境趋于缓和，沪深300指数上涨28.62%。本基金股票仓位配置了消费、医药、TMT、消费等行业股票。本基金股票持仓以A股和港股中 具有核心竞争力的公司股票为主，力争获得持续稳定的超额回报。 固定收益部分：本报告期内，在票据融资大幅增长的带动下，社融增速企稳。尽管信贷结构改善不大，但融资增速企稳表明信用环境边际上已在改善。通胀方面，尽管1、2月份CPI较低，但受低基数和猪 价走高的影响，3月CPI可能会上行至2.5%。货币政策方面，年初央行进行全面降准，流动性结构进一步改善。但资金宽松及通胀低位对债市构成了较大的支撑。整个季度来看，长端利率债受融资改善影 响更大，收益率小幅上行；中短端受资金宽松影响更大，收益率下行。 操作上，由于组合规模较小，对流动性要求较高，因此固定收益方面，组合保持良好的流动性，组合配置以高等级信用债及中低久期国开债为主，组合久期控制在中性偏低水平。整体固定收益部分表现平 稳。 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末前海开源裕瑞混合A基金份额净值为1.0437元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为6.90%，同期业绩比较基准收益率为6.53%；截至报告期末前海开源裕瑞混合C基金份额净值为 1.0566元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为6.45%，同期业绩比较基准收益率为6.53%。 报告期内基金持有投人资数组或合基报金告资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（％） 1 权益类投资 28,498,958.53 30.65 其中：股票 28,498,958.53 30.65 2 固定收益投资 47,320,445.05 50.89 其中：债券 47,320,445.05 50.89 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 14,683,628.54 15.79 7 其他资产 2,483,723.87 2.67 8 合计 92,986,755.99 100.00 注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为7,850,708.53元，占资产净值比例10.99%。 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 序号 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 2,023,308.00 2.83 C 制造业 18,027,093.00 25.25 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 597,849.00 0.84 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 20,648,250.00 28.92 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 非日常生活消费品 3,643,068.44 5.10 信息技术 4,207,640.09 5.89 合计 7,850,708.53 10.99 注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 000661 长春高新 21,300 6,751,887 9.46 2 002812 恩捷股份 98,800 6,007,040 8.41 3 03888 金山软件 226,000 3,869,456.38 5.42 4 00880 澳博控股 474,000 3,643,068.44 5.10 5 300438 鹏辉能源 98,200 2,479,550 3.47 6 600519 贵州茅台 2,400 2,049,576 2.87 7 600547 山东黄金 65,100 2,023,308 2.83 8 300357 我武生物 15,500 739,040 1.03 9 603127 昭衍新药 8,300 597,849 0.84 10 00696 中国民航信息网络 19,000 338,183.71 0.47 注：所用证券代码使用当地市场代码。 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 34,890,415.00 48.86 其中：政策性金融债 34,890,415.00 48.86 4 企业债券 11,045,365.00 15.47 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 1,384,665.05 1.94 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 47,320,445.05 66.27 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 180208 18国开08 200,000 20,428,000 28.61 2 180203 18国开03 100,000 10,312,000 14.44 3 018005 国开1701 41,500 4,150,415 5.81 4 143662 18国电02 30,000 3,078,600 4.31 5 136830 16中信G1 30,000 3,002,100 4.20 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 序号 贵金属代码 贵金属名称 数量（份） 公允价值（元）占基金资产净值 比例（％） 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 报报告告期期末末本本基基金金投投资资的的股股指指期期货货持交仓易和情损况益说明明细 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动 风险说明 (元) 公允价值变动总额合计(元) - 股指期货投资本期收益(元) - 股指期货投资本期公允价值变动(元) - 注：本基金本报告期末未投资股指期货。 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策 本基金本报告期未投资国债期货。 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖）合约市值(元) 公允价值变动 风险指标说明 (元) 公允价值变动总额合计(元) - 国债期货投资本期收益（元） - 国债期货投资本期公允价值变动(元) - 注：本基金本报告期末未投资国债期货。 本期国债期货投资评价 本基金本报告期内未投资国债期货。 投资组合报告附注 受到调查以及处罚情况 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 6,055.26 2 应收证券清算款 1,354,702.90 3 应收股利 0 4 应收利息 1,071,012.63 5 应收申购款 51,953.08 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,483,723.87 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 128020 水晶转债 1,298,284.15 1.82 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 开放式基金份额变动 单位：份 项目 前海开源裕瑞混合 前海开源裕瑞混合A 前海开源裕瑞混合C 报告期期初基金份额总额 99,271,421.89 54,095.49 报告期期间基金总申购份额 786,959.31 5,661.68 减：报告期期间基金总赎回份 额 31,646,321.36 55,093.69 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） 0 0 报告期期末基金份额总额 68,416,723.32 68,412,059.84 4,663.48 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 前海开源裕瑞混合 前海开源裕瑞混合A 前海开源裕瑞混合C 报告期期初管理人持有的本基 金份额 报告期期间买入/申购总份额 报告期期间卖出/赎回总份额 报告期期末管理人持有的本基 金份额 报告期期末持有的本基金份额 占基金总份额比例(%) - - - 注：本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 合计 注：本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 项目 持有份额总数 持有报告份期额末发占起基式基金发起资发金起持有份份额额情总况数发起份额占基金 发起份额承诺 总份额比例 总份额比例 持有期限 基金管理人固有 资金 -% -% 基金管理人高级 管理人员 -% -% 基金经理等人员 -% -% 基金管理人股东 -% -% 其他 -% -% 合计 -% -% 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 投资者类 情况 别 序 持有基金份额比例达到或者超过20%的时 期初份 申购份 赎回份 持有份额 份额占比 号 间区间 额 额 额 机构 - - - - - - - 个人 - - - - - - - 产品特有风险 - 注：无。 影响投资者决策的其他重要信息 2019年4月14日，由中国证券报社主办的第十六届中国基金业金牛奖评选结果公布，前海开源基金管理有限公司荣获"金牛基金管理公司"，公司旗下前海开源工业革命4.0灵活配置混合型证券投资基金 (基金代码：001103)荣获"三年期开放式混合型持续优胜金牛基金"。 备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源裕瑞混合型证券投资基金设立的文件 （2）《前海开源裕瑞混合型证券投资基金基金合同》 （3）《前海开源裕瑞混合型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 （5）前海开源裕瑞混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 存放地点 基金管理人、基金托管人处 查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费） （3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com