前海开源润和债券型证券投资基金 2018年第2季度报告 2018年06月30日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司 报告送出日期:2018年07月19日  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年7月13 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不 存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基 金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投 资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 前海开源润和债券 基金主代码 004602 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年03月21日 报告期末基金份额总额 2,283,979.47份 本基金在保持资产流动性的基础上,通过积极主动 投资目标 的投资管理,力争为投资者提供高于业绩比较基准 的长期稳定投资回报。 本基金的投资策略主要有以下四方面内容: 1、资产配置策略 在大类资产配置中,本基金综合运用定性和定量的 分析手段,在充分研究宏观经济因素的基础上,判 断宏观经济周期所处阶段和未来发展趋势。本基金 将依据经济周期理论,结合对证券市场的研究、分 投资策略 析和风险评估,分析未来一段时期内本基金在大类 资产的配置方面的风险和收益预期,评估相关投资 标的的投资价值,制定本基金在固定收益类和现金 等大类资产之间的配置比例。 2、债券投资策略 本基金债券投资将主要采取组合久期配置策略,同 时辅之以收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、 第 2 页,共 12 页  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 中小企业私募债券投资策略、证券公司短期公司债 券投资策略等积极投资策略。 3、国债期货投资策略 本基金对国债期货的投资以套期保值为主要目的。 本基金将结合国债交易市场和期货交易市场的收益 性、流动性的情况,通过多头或空头套期保值等投 资策略进行套期保值,以获取超额收益。 4、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约 概率和提前偿付比率的预估,借用必要的数量模型 来谋求对资产支持证券的合理定价,在严格控制风 险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下 ,谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并 进行分散投资,以降低流动性风险。 业绩比较基准 中债综合指数收益率 本基金为债券型基金,其预期风险与预期收益高于 风险收益特征 货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 前海开源润和债券A 前海开源润和债券C 下属分级基金的交易代码 004602 004603 报告期末下属分级基金的份额总 1,925,824.13份 358,155.34份 额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期(2018年04月01日 - 2018年06月30日) 主要财务指标 前海开源润和债券A 前海开源润和债券C 1.本期已实现收益 113,659.39 23,769.58 2.本期利润 77,112.03 -6,781.58 3.加权平均基金份额本期利润 0.0042 -0.0037 4.期末基金资产净值 2,025,958.84 373,658.45 5.期末基金份额净值 1.0520 1.0433 第 3 页,共 12 页  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 注:①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收 益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海开源润和债券A净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较基 净值增长 阶段 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 准差④ 过去三个 3.35% 0.99% 1.01% 0.10% 2.34% 0.89% 月 前海开源润和债券C净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较基 净值增长 阶段 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 准差④ 过去三个 2.75% 0.99% 1.01% 0.10% 1.74% 0.89% 月 注:本基金的业绩比较基准为:中债综合指数收益率。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页,共 12 页  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 注:①2018 年 3 月 21 日(含当日)起,本基金转型为"前海开源润和债券型证券投资 基金",转型后,截至 2018 年 6 月 30 日止,本基金成立未满 1 年。 ②本基金的建仓期为 6 个月,截至 2018 年 6 月 30 日,本基金建仓期尚未结束。 3.3其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 说明 业年限 任职日期 离任日期 王旭巍先生,硕士研究生,历 任宏达期货经纪有限公司营业 部总经理、中信证券股份有限 本基金的 公司投资经理,2003年至2010 基金经理 2018-03- 王旭巍 - 20年 年担任华宝兴业基金管理有限 、公司董 21 公司基金经理,2010年3月至2 事总经理 016年9月担任信诚基金管理有 限公司固定收益总监、基金经 理,现任前海开源基金管理有 第 5 页,共 12 页  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 限公司董事总经理。 注:①对基金的首任基金经理,其"任职日期"为基金合同生效日,"离任日期"为根据 公司决定确定的解聘日期,对此后的非首任基金经理,"任职日期"和"离任日期"分别 指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各 项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大 利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的投资 范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导 意见》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交 易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投 资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当 日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 二季度国家统计局公布的各项宏观经济数据平稳,但实体经济面临的挑战依然严 峻。同时外部经济环境更加复杂,包括美联储加息、中美贸易战等都对国内市场造成 比较大的压力,股市承压创近两年多来的新低。为此,中国人民银行采取了包括定向 降准在内的对冲措施,保持市场流动性充裕,促成了利率债市场的走牛,作为市场标 杆的十年期国债收益率震荡下行。我们判断"宽货币、紧信用"格局将持续。二季度信 用债违约仍在发酵,但总体上看违约占比很小,只要金融去杠杆的措施和节奏适当, 不会演变成系统性风险。 投资组合管理方面,我们只配置了国债和国开债,还对长期限品种进行了波段操作, 因此二季度组合收益除了债券票息还有资本利得。在二季度报告期内本基金曾多次遭 遇大额申赎,增加了管理难度。特别是一段时间内实际留存资产规模非常小,日常费 用计提和赎回费计入基金资产导致基金净值大幅波动。 下一阶段我们仍将采取既定投资策略,主动规避信用风险,主动规避流动性风险, 原则上不投信用评级AA+及以下品种,重点 第 6 页,共 12 页  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 投资利率债或AAA评级信用债,灵活运用久期管理增加收益,努力使基金净值平稳增长, 保持低风险、稳定收益的产品特征,让基金份额持有人获得良好的投资体验。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末前海开源润和债券A基金份额净值为1.0520元,本报告期内,该类基 金份额净值增长率为3.35%,同期业绩比较基准收益率为1.01%;截至报告期末前海开 源润和债券C基金份额净值为1.0433元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为2.75%, 同期业绩比较基准收益率为1.01%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内,未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的 情形。 本基金2018年4月4日至2018年5月17日连续28个工作日基金资产净值低于五千万元。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的比例( 序号 项目 金额(元) %) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,595,899.00 58.08 其中:债券 1,595,899.00 58.08 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 7 502,683.21 18.30 计 8 其他资产 649,003.93 23.62 9 合计 2,747,586.14 100.00 第 7 页,共 12 页  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值比例 序号 债券品种 公允价值(元) (%) 1 国家债券 943,940.00 39.34 2 央行票据 - - 3 金融债券 651,959.00 27.17 其中:政策性金融债 651,959.00 27.17 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,595,899.00 66.51 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(%) 1 010303 03国债⑶ 6,400 634,624.00 26.45 2 018005 国开1701 5,800 582,204.00 24.26 3 010107 21国债⑺ 2,000 204,400.00 8.52 4 019547 16国债19 1,200 104,916.00 4.37 5 018006 国开1702 700 69,755.00 2.91 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 第 8 页,共 12 页  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 16,400.89 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 15,363.87 第 9 页,共 12 页  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 5 应收申购款 617,239.17 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 649,003.93 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 前海开源润和债券A 前海开源润和债券C 报告期期初基金份额总额 20,175,900.44 29,126,185.17 报告期期间基金总申购份额 53,757,841.30 317,586.84 减:报告期期间基金总赎回份额 72,007,917.61 29,085,616.67 报告期期间基金拆分变动份额( 0.00 0.00 份额减少以“-”填列) 报告期期末基金份额总额 1,925,824.13 358,155.34 注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 第 10 页,共 12 页  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 持有基金 资 份额比例 者 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 类 号 超过20% 别 的时间区 间 20180401 1 - 201804 20,007,100.00 26,134,057.60 45,907,100.00 234,057.60 10.25% 09 20180401 2 - 201804 15,422,616.23 0.00 15,422,616.23 0.00 0% 03 20180401 3 - 201804 13,468,173.76 0.00 13,468,173.76 0.00 0% 机 03 构 20180410 4 - 201805 13,468,173.76 0.00 13,468,173.76 0.00 0% 17 20180518 5 - 201806 20,007,100.00 26,134,057.60 45,907,100.00 234,057.60 10.25% 20 20180518 6 - 201806 0.00 26,134,057.60 25,900,000.00 234,057.60 10.25% 20 个 20180629 1 - 201806 0.00 473,080.04 0.00 473,080.04 20.71% 人 30 产品特有风险 1. 巨额赎回风险 (1)本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大,单一投资者的巨额赎回,可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基 金赎回的现金需要,对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响; (2)单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时,在符合基金合同约定情况下,如基金 管理人认为有必要,可延期办理本基金的赎回申请,投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险;如果连续 2 个开放日以上( 含)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响; 2. 转换运作方式或终止基金合同的风险 单一投资者巨额赎回后,若本基金连续 60 个工作日基金份额持有人低于 200 人或基金资产净值低于 5000 万情形的,基金管 理人应当向中国证监会提出解决方案,或按基金合同约定,转换运作方式或终止基金合同,其他投资者可能面临基金转换运作 方式或终止基金合同的风险; 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性 风险; 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小,导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (1)中国证券监督管理委员会批准前海开源润和债券型证券投资基金设立的文件 (2)《前海开源润和债券型证券投资基金基金合同》 (3)《前海开源润和债券型证券投资基金托管协议》 第 11 页,共 12 页  前海开源润和债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 (4)基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 (5)前海开源润和债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人住所 9.3 查阅方式 (1)投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件 (2)投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公 司,客户服务电话:4001-666-998(免长途话费) (3)投资者可访问本基金管理人公司网站,网址:www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2018年07月19日 第 12 页,共 12 页