摩根安通回报混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 摩根安通回报混合 基金主代码 004361 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 4 月 26 日 报告期末基金份额总额 18,847,492.95 份 投资目标 以追求稳健收益作为基金的投资目标，通过严格的风 险控制，力争实现基金资产的稳健增值。 1、资产配置策略 本基金将通过对宏观经济、国家政策、资金面、市场 估值水平和市场情绪等影响证券市场的重要因素进行 综合分析，评估股票、债券等各类资产风险收益特 征，预测不同类别资产表现，确定合适的资产配置比 例。同时采用严格的仓位控制策略，根据基金单位净 值的变化和对未来市场的判断，灵活控制股票仓位， 控制下行风险。 投资策略 2、债券投资策略 本基金根据对财政政策、货币政策的分析以及对宏观 经济的持续跟踪，结合不同债券品种的到期收益率、 流动性、市场规模等情况，灵活运用久期策略、期限 结构配置策略、信用债策略、可转债策略、中小企业 私募债策略、证券公司短期债等多种投资策略，实施 积极主动的组合管理，并根据对债券收益率曲线形 态、息差变化的预测，对债券组合进行动态调整。 3、股票投资策略 本基金将采用自下而上的分析方法，根据上市公司财 务分析、盈利预期、治理结构等因素，结合股票的价 值评估，以及对公司经营有实质性影响的事件，精选 个股，构建投资组合。 4、其他投资策略：包括股指期货投资策略、股票期权 投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策 略。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×15%+中证综合债券指数收益率 ×85% 本基金属于混合型基金产品，预期风险和收益水平高 于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属 于中等风险收益水平的基金产品。 根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性 风险收益特征 管理办法》，基金管理人和相关销售机构已对本基金重 新进行风险评级，风险评级行为不改变本基金的实质 性风险收益特征，但由于风险等级分类标准的变化， 本基金的风险等级表述可能有相应变化，具体风险评 级结果应以基金管理人和销售机构提供的评级结果为 准。 基金管理人 摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 摩根安通回报混合 A 摩根安通回报混合 C 下属分级基金的交易代码 004361 004362 报告期末下属分级基金的份额总额 7,630,805.84 份 11,216,687.11 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 摩根安通回报混合 A 摩根安通回报混合 C 1.本期已实现收益 208,896.63 58,339.28 2.本期利润 100,987.49 -73,641.12 3.加权平均基金份额本期利润 0.0162 -0.0196 4.期末基金资产净值 10,390,806.81 14,594,120.66 5.期末基金份额净值 1.3617 1.3011 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 摩根安通回报混合 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.83% 0.54% -0.74% 0.14% 2.57% 0.40% 过去六个月 -0.20% 0.65% 1.24% 0.22% -1.44% 0.43% 过去一年 4.79% 0.55% 5.73% 0.19% -0.94% 0.36% 过去三年 11.07% 0.41% 11.72% 0.17% -0.65% 0.24% 过去五年 20.54% 0.44% 20.03% 0.18% 0.51% 0.26% 自基金合同 40.28% 0.40% 38.80% 0.18% 1.48% 0.22% 生效起至今 摩根安通回报混合 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.70% 0.55% -0.74% 0.14% 2.44% 0.41% 过去六个月 -0.44% 0.65% 1.24% 0.22% -1.68% 0.43% 过去一年 4.28% 0.55% 5.73% 0.19% -1.45% 0.36% 过去三年 9.37% 0.42% 11.72% 0.17% -2.35% 0.25% 过去五年 17.06% 0.44% 20.03% 0.18% -2.97% 0.26% 自基金合同 33.77% 0.40% 38.80% 0.18% -5.03% 0.22% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金合同生效日为 2017 年 4 月 26 日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金 合同规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 周梦婕 本基金基 2022 年 1 月 4 - 13 年 周梦婕女士曾任东方证券资产管理有限 金经理 日 公司产品经理，长江证券股份有限公司 投资经理助理，长江证券(上海)资产管 理公司固定收益研究员、交易员，中海 基金管理有限公司担任基金经理助理、 基金经理。2021 年 10 月加入摩根基金 管理(中国)有限公司(原上投摩根基金管 理有限公司)，现任基金经理。 注：1.对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期；对非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，在控制风险的前提下，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年一季度海外基本面方面，美国延续贸易保护政策，多次增加关税，海外市场指数多数下跌。国内基本面方面，经济维持稳步修复的状态，地产成交数据表现良好，基建增速回升，Deepseek 的出圈带动互联网资产价值重估，新兴产业表现是春节以来的亮点。 2025 年一季度货币政策方面，政策层面依旧维持适度宽松的表态，既要支持实体经济，也要注重防风险，资金维持紧平衡的局面。一季度债券市场处于震荡状态，消化 2024 年 Q4 较为一致的利率预期带来的利率下行走势，长债收益率适度回升，缓解因利率过低导致的银行倒挂压力较大的风险。 本基金在 2025 年一季度对债券资产进行波段操作，并保持股票和债券均衡配置，投资组合保持流动性充足。 展望后市，若贸易摩擦升级，国内基本面环境的不确定性进一步增加，未来 1-2 个季度国内 增量内需政策出台概率上升，未来一段时间货币宽松预期难以证伪，2025 年第二季度境内利率或进一步下行。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期摩根安通回报混合 A 份额净值增长率为：1.83%，同期业绩比较基准收益率为：-0.74%； 摩根安通回报混合 C 份额净值增长率为：1.70%，同期业绩比较基准收益率为：-0.74%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 截至本报告期末,本基金已连续超过二十个工作日出现基金资产净值低于五千万元的情形， 相应解决方案已报送中国证监会。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 4,751,896.00 18.65 其中：股票 4,751,896.00 18.65 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 5,770,808.85 22.64 其中：债券 5,770,808.85 22.64 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 9,800,000.00 38.45 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 4,708,387.27 18.48 8 其他资产 454,025.32 1.78 9 合计 25,485,117.44 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 307,820.00 1.23 C 制造业 2,556,857.00 10.23 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 104,800.00 0.42 E 建筑业 - - F 批发和零售业 302,790.00 1.21 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 470,420.00 1.88 J 金融业 589,289.00 2.36 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 419,920.00 1.68 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 4,751,896.00 19.02 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票 。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 688256 寒武纪 400 249,200.00 1.00 2 600036 招商银行 5,700 246,753.00 0.99 3 601601 中国太保 7,000 225,120.00 0.90 4 600415 小商品城 14,000 213,220.00 0.85 5 688041 海光信息 1,500 211,950.00 0.85 6 600276 恒瑞医药 4,000 196,800.00 0.79 7 000768 中航西飞 8,000 189,200.00 0.76 8 605117 德业股份 2,000 182,920.00 0.73 9 002384 东山精密 5,000 163,700.00 0.66 10 300733 西菱动力 10,000 159,100.00 0.64 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 1,660,041.37 6.64 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 83,740.56 0.34 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 4,027,026.92 16.12 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 5,770,808.85 23.10 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019742 24 特国 01 15,000 1,660,041.37 6.64 2 118023 广大转债 3,000 375,817.81 1.50 3 127037 银轮转债 1,300 367,769.64 1.47 4 127092 运机转债 1,600 281,325.33 1.13 5 123241 欧通转债 900 258,749.26 1.04 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，招商银行股份有限公司报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。 本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 5,303.96 2 应收证券清算款 31,908.23 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 416,813.13 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 454,025.32 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 118023 广大转债 375,817.81 1.50 2 127037 银轮转债 367,769.64 1.47 3 127092 运机转债 281,325.33 1.13 4 123241 欧通转债 258,749.26 1.04 5 113687 振华转债 249,052.93 1.00 6 127091 科数转债 227,223.07 0.91 7 113651 松霖转债 209,438.47 0.84 8 128141 旺能转债 197,106.37 0.79 9 123161 强联转债 196,645.48 0.79 10 118050 航宇转债 189,628.08 0.76 11 123213 天源转债 171,416.48 0.69 12 127076 中宠转 2 157,497.78 0.63 13 123235 亿田转债 154,557.62 0.62 14 110096 豫光转债 150,051.93 0.60 15 113666 爱玛转债 142,088.21 0.57 16 113641 华友转债 121,458.36 0.49 17 123221 力诺转债 104,521.75 0.42 18 113637 华翔转债 81,779.26 0.33 19 123169 正海转债 49,251.86 0.20 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 摩根安通回报混合 A 摩根安通回报混合 C 报告期期初基金份额总额 5,801,117.45 3,009,051.55 报告期期间基金总申购份额 2,140,233.94 9,396,473.81 减:报告期期间基金总赎回份额 310,545.55 1,188,838.25 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 7,630,805.84 11,216,687.11 注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 摩根安通回报混合 A 摩根安通回报混合 C 报告期期初管理人持有的本基金份额 315,755.87 - 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额 315,755.87 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总 1.68 - 份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会准予本基金募集注册的文件； 2.《摩根安通回报混合型证券投资基金基金合同》； 3.《摩根安通回报混合型证券投资基金托管协议》； 4.《摩根基金管理(中国)有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照； 6.基金托管人业务资格批件和营业执照 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 摩根基金管理（中国）有限公司 2025 年 4 月 22 日