东方周期优选灵活配置混合型证券投资基 金 2024 年第 3 季度报告 2024 年 9 月 30 日 基金管理人：东方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 24 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 东方周期优选灵活配置混合 基金主代码 004244 前端交易代码 004244 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 3 月 15 日 报告期末基金份额总额 153,538,525.74 份 投资目标 本基金利用经济周期理论，以投资时钟分析框架为基础， 把握行业轮换及不同经济周期下具有良好增长前景的优 势行业带来的投资机会，通过精选个股和有效的风险控 制，力争获得超越业绩比较基准的收益。 投资策略 本基金利用经济周期理论，以投资时钟分析框架为基础， 在合理配置大类资产的前提下，把握行业轮换及不同经 济周期下具有良好增长前景的优势行业带来的投资机 会，通过精选个股和有效的风险控制，力争获得超越业 绩比较基准的收益。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%+中债总全价指数收益率× 40% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于 债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于 中等风险水平的投资品种。 基金管理人 东方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 东方周期优选灵活配置混合 东方周期优选灵活配置混合 A C 下属分级基金的交易代码 004244 021478 报告期末下属分级基金的份额总额 119,063,552.42 份 34,474,973.32 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日） 东方周期优选灵活配置混合 A 东方周期优选灵活配置混合 C 1.本期已实现收益 2,939,267.21 56,194.15 2.本期利润 7,276,390.82 804,088.10 3.加权平均基金份额本期利润 0.0491 0.0218 4.期末基金资产净值 99,492,927.23 28,773,560.44 5.期末基金份额净值 0.8356 0.8346 注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 东方周期优选灵活配置混合 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 9.27% 2.11% 9.76% 0.93% -0.49% 1.18% 过去六个月 17.43% 2.30% 8.82% 0.74% 8.61% 1.56% 过去一年 23.52% 1.96% 7.12% 0.65% 16.40% 1.31% 过去三年 -9.42% 1.65% -7.97% 0.65% -1.45% 1.00% 过去五年 -20.83% 1.57% 8.58% 0.70% -29.41% 0.87% 自基金合同 -16.44% 1.44% 18.16% 0.70% -34.60% 0.74% 生效起至今 东方周期优选灵活配置混合 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 9.17% 2.11% 9.76% 0.93% -0.59% 1.18% 自基金合同 3.69% 2.04% 7.27% 0.82% -3.58% 1.22% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 浙江大学化学工艺硕士，9 年证券从业经 历。曾任上海华谊工程有限公司工程师、 德邦基金管理有限公司研究员、基金经 房建威 本基金基 2022 年 7 月 5 - 9 年 理。2021 年 3 月加盟本基金管理人，现 金经理 日 任东方周期优选灵活配置混合型证券投 资基金基金经理、东方睿鑫热点挖掘灵活 配置混合型证券投资基金基金经理、东方 匠心优选混合型证券投资基金基金经理。 注：①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其各项实施准则、《东方周期优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），制定了公司公平交易管理制度。 基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易 执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。 基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。 本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 三季度 A 股先震荡下跌，9 月末开始强势拉升，各大指数分别创下今年以来的新高。根据 Wind 数据显示，三季度上证指数上涨 12.4%、万得全 A 上涨 17.7%、创业板指上涨 29.2%。申万一级行 业来看，二季度所有行业均上涨。其中，非银金融涨幅领先，达到 41.7%；房地产、综合涨幅也超过 30%，仅有 7 个行业涨幅小于 10%。 三季度，美联储开启降息周期，首次降息达到 50bp，超出市场预期。贵金属持续强势，走出 独立行情，COMEX 黄金三季度涨幅达到 13.54%，创下今年以来单季度新高，符合我们对于黄金价格趋势的判断。 报告期内，我们根据对黄金价格趋势的判断，适当减少了小金属的配置，加大的贵金属的配置。贵金属商品价格表现强势，但是股票价格表现相对较弱，可能是 A 股持续回落的拖累。我们认为在贵金属价格持续强势的背景下，上市公司的盈利是可靠的，股价阶段性的强弱不会改变其盈利趋势，未来贵金属仍然是比较好的投资方向。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2024 年 07 月 01 日起至 2024 年 09 月 30 日,本基金 A 类净值增长率为 9.27%，业绩比较基准 收益率为 9.76%，低于业绩比较基准 0.49%；本基金 C 类净值增长率为 9.17%，业绩比较基准收益 率为 9.76%，低于业绩比较基准 0.59%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 110,392,948.58 77.47 其中：股票 110,392,948.58 77.47 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 8,116,837.81 5.70 其中：债券 8,116,837.81 5.70 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 9,379,178.40 6.58 8 其他资产 14,599,856.66 10.25 9 合计 142,488,821.45 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 87,209,971.72 67.99 C 制造业 11,798,976.86 9.20 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 11,384,000.00 8.88 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 110,392,948.58 86.07 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 601028 玉龙股份 800,000 11,384,000.00 8.88 2 000426 兴业银锡 850,000 11,330,500.00 8.83 3 600547 山东黄金 380,000 11,130,200.00 8.68 4 000603 盛达资源 850,059 11,118,771.72 8.67 5 600988 赤峰黄金 550,000 11,093,500.00 8.65 6 600489 中金黄金 700,000 10,640,000.00 8.30 7 600961 株冶集团 1,200,000 10,548,000.00 8.22 8 002155 湖南黄金 400,000 7,100,000.00 5.54 9 000975 山金国际 300,000 5,583,000.00 4.35 10 601899 紫金矿业 300,000 5,442,000.00 4.24 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 8,116,837.81 6.33 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 8,116,837.81 6.33 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019733 24 国债 02 70,000 7,105,496.71 5.54 2 019631 20 国债 05 10,000 1,011,341.10 0.79 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金所持有的兴业银锡（000426.SZ）因存在如下违规行为而收到处罚： 经查，内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（以下简称“公司”）监事刘承革，你的儿子刘建宇 2023 年 12 月 15 日至 2024 年 1 月 16 日期间，通过名下证券账户以集中竞价方式累计买入公司股 票 20100 股，成交金额 188636 元,累计卖出公司股票 9100 股，成交金额 83953 元。该行为构成短 线交易，违反了《证券法》第四十四条第一、二款的规定。 据此，中国证券监督管理委员会内蒙古监管局对刘承革采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。你应充分吸取教训，加强本人及直系亲属的法律法规学习，严格规范交易行为，杜绝此类违法行为再次发生。你应当在收到本决定书之日起 30 日内向我局提交书面整改报告。 本基金所持有的玉龙股份（601028.SH）因存在如下违规行为而收到处罚： 经查，公司二股东海南厚皑科技有限公司为持股 5%以上股东，于 2023 年 1 月 18 日至 2023 年 2 月 17 日通过大宗交易方式减持玉龙股份股票，持股比例由 19.01%减少至 17.22%。期间，2 月 16 日你公司持有股份变动比例达到 1.28%。你公司在减持玉龙股份股票累计达到 1%时未按规定 及时履行信息披露义务，导致玉龙股份迟至 2024 年 4 月 23 日才公告上述权益变动情况。 据此，中国证券监督管理委员会山东监管局对海南厚皑科技有限公司出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案数据库。 本基金决策依据及投资程序： （1）研究员对宏观经济、证券市场、行业和公司的发展变化进行深入而有效的研究，形成有关的各类报告，为本基金的投资管理提供决策依据。 （2）投资决策委员会定期召开会议，讨论本报告期内本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定范围形成本基金的资产配置比例指导意见。 （3）基金经理根据投资决策委员会的决议，参考上述报告，并结合自身的分析判断，形成基金投资计划，主要包括行业配置和投资组合管理。 （4）交易部依据基金经理的指令，制定交易策略，统一进行具体品种的交易；基金经理必须遵守投资组合决定权和交易下单权严格分离的规定。 （5）投资决策委员会根据市场变化对投资组合计划提出市场风险防范措施，监察稽核部、风险管理部对投资组合计划的执行过程进行日常监督和量化风险控制。 本基金投资兴业银锡（000426.SZ）主要基于以下原因：公司旗下银漫矿业是国内最大的白银生产企业之一， 乾金达矿业是不可多得的高品位矿山。银锡是公司主要收入和利润来源，2022 年公司银储量国内占比 14.2%、锡储量国内占比 19.5%。2023 年公司归母净利润中位数 10.08 亿 元，银漫矿业事故对公司业绩影响或已结束。随着海外主要经济体货币政策陆续进入降息周期、 清洁能源特别是光伏领域用银需求上涨、行业低库存现状再加上当前金银比值处于高位，白银的投资价值凸现。 本基金投资玉龙股份（601028.SH）主要基于以下原因：2020 年公司更名为山东玉龙黄金股 份有限公司，拟通过收购澳洲黄金生产企业，以此切入黄金开采业务领域并先后于 2022 年和 2023年完成两次促进业务转型的矿山收购，分别收购澳大利亚东部昆士兰州的帕金戈金矿控制权和楼 房沟钒矿项目采矿权。2023 年，帕金戈金矿实现产金量 9.15 万盎司（2.85 吨），创矿区近 15 年 以来产量新高，完成三年业绩承诺的 134.68%，提前一年超额完成业绩对赌目标。今年可能是美联储利率政策拐点之年，长期看好黄金的上涨空间，公司拥有帕金戈金优质矿山，值得关注。 除上述情况外，本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未发现存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本报告期内本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 61,228.99 2 应收证券清算款 12,301,488.11 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 2,237,139.56 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 14,599,856.66 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 东方周期优选灵活配置混 东方周期优选灵活配置混 合 A 合 C 报告期期初基金份额总额 168,324,908.09 13,711,368.31 报告期期间基金总申购份额 139,799,704.35 113,177,106.95 减:报告期期间基金总赎回份额 189,061,060.02 92,413,501.94 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 119,063,552.42 34,474,973.32 注：基金总申购份额包含红利再投资、基金转换入份额，基金总赎回份额包含基金转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未持有过本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 一、《东方周期优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 二、《东方周期优选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 三、东方基金管理股份有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其临时公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.orient-fund.com）查阅。 东方基金管理股份有限公司 2024 年 10 月 25 日