东方周期优选灵活配置混合型证券投资基 金 2022 年第 1 季度报告 2022 年 3 月 31 日 基金管理人：东方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 4 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 1 月 1 日起至 2022 年 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 东方周期优选灵活配置混合 基金主代码 004244 前端交易代码 004244 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 3 月 15 日 报告期末基金份额总额 71,092,663.02 份 投资目标 本基金利用经济周期理论，以投资时钟分析框架为基础，把握行业轮 换及不同经济周期下具有良好增长前景的优势行业带来的投资机会， 通过精选个股和有效的风险控制，力争获得超越业绩比较基准的收 益。 投资策略 本基金利用经济周期理论，以投资时钟分析框架为基础，在合理配置 大类资产的前提下，把握行业轮换及不同经济周期下具有良好增长前 景的优势行业带来的投资机会，通过精选个股和有效的风险控制，力 争获得超越业绩比较基准的收益。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%+中债总全价指数收益率×40% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和 货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。 基金管理人 东方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 31 日） 1.本期已实现收益 1,424,125.26 2.本期利润 -4,345,207.62 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0607 4.期末基金资产净值 61,890,300.84 5.期末基金份额净值 0.8706 注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -6.62% 1.61% -8.96% 0.88% 2.34% 0.73% 过去六个月 -5.63% 1.41% -7.80% 0.70% 2.17% 0.71% 过去一年 13.80% 1.52% -9.03% 0.68% 22.83% 0.84% 过去三年 -23.08% 1.38% 8.11% 0.76% -31.19% 0.62% 过去五年 -13.05% 1.29% 18.26% 0.73% -31.31% 0.56% 自基金合同 -12.94% 1.29% 18.38% 0.73% -31.32% 0.56% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 清华大学化学工程与技术硕士，11 年证 券从业经历，曾任北京市凌怡科技公司炼 化业务咨询顾问，2011 年 5 月加盟本基 金管理人，曾任研究部研究员，权益投资 部研究员、投资经理、东方岳灵活配置混 本基金基 2021 年 3 月 22 合型证券投资基金基金经理、东方价值挖 张玉坤 金经理 日 - 11 年 掘灵活配置混合型证券投资基金基金经 理、东方区域发展混合型证券投资基金基 金经理，现任东方睿鑫热点挖掘灵活配置 混合型证券投资基金基金经理、东方支柱 产业灵活配置混合型证券投资基金基金 经理、东方周期优选灵活配置混合型证券 投资基金基金经理。 注：①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基 金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》及其各项实施准则、《东方周期优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），制定了公平交易管理制度。 基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。 基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。 本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 今年一季度，A 股市场大幅回调。根据 wind 数据统计，截至季度末，上证综指收于 3252.20 点、季度跌幅 10.65%，沪深 300 指数收于 4222.60 点、季度跌幅 14.53%，创业板指收于 2659.49 点、季度跌幅 19.96%，科创 50 指数收于 1091.06 点、季度跌幅 21.97%。 从申万一级行业指数表现来看，低估值稳增长板块相对抗跌，前期热门的新能源汽车、半导体、医美等主题板块跌幅较大。煤炭、房地产、银行等少数几个行业上涨，季度涨幅分别为 22.63%、7.27%、1.66%；电子、国防军工、汽车、家用电器、食品饮料等行业领跌，季度跌幅分别为 25.46%、23.30%、21.40%、20.49%、20.36%。 国内新一波疫情爆发，对企业生产经营活动造成了不利影响。海外俄乌冲突愈演愈烈，金融市场波动加剧。西方国家不断加大对俄制裁力度，原油、天然气、煤炭、电解铝、钾肥等产品供应受到较大冲击，价格纷纷走高。WTI 油价一度突破 130 美元/桶。能源、粮食等价格的大幅上涨 导致欧美通胀高企，美国 2 月 PCE 物价指数同比上涨 6.4%，德国 3 月 CPI 涨幅更是高达 7.3%，均 创下近 40 年的新高。为了应对通胀，美联储已于 3 月加息 25 个基点，并计划更大幅度的加息。 尽管从前两个月宏观经济数据来看，我国整体就业物价稳定，经济增长好于预期，但是经济层面面临的内外部压力依然存在。 我们认为，股票市场的本轮调整，更多的是受到疫情、地缘政治等短期因素的影响。中国经济增长潜力十足，即使增长速度略有回调，待经济结构优化调整之后，再次起飞毋庸置疑。稳增长政策正在不断落地，对经济的托底作用将不断加强，新动能正在加速成长。 展望二季度，我们继续看好周期板块的股价表现，大宗商品价格走高，企业盈利持续改善，对基建、地产等领域的刺激政策已经开始发力。另一方面，新能源、半导体等新兴板块前期调整幅度较大，未来成长空间广阔，有些细分子行业具备投资价值。 报告期内，我们随市场波动灵活调整了股票仓位，并坚持从基本面出发，寻找景气向上行业中具有核心竞争力的优秀公司。本季度股票仓位小幅下调，持仓结构保持稳定。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2022 年 1 月 1 日起至 2022 年 3 月 31 日，本基金净值增长率为-6.62%，业绩比较基准收益率 为-8.96%，高于业绩比较基准 2.34%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 52,069,612.64 83.79 其中：股票 52,069,612.64 83.79 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 3,442,478.63 5.54 其中：债券 3,442,478.63 5.54 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 6,566,968.35 10.57 8 其他资产 66,890.26 0.11 9 合计 62,145,949.88 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 9,603,400.00 15.52 C 制造业 42,466,212.64 68.62 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 52,069,612.64 84.13 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 601899 紫金矿业 320,000 3,628,800.00 5.86 2 600362 江西铜业 186,000 3,586,080.00 5.79 3 603799 华友钴业 36,000 3,520,800.00 5.69 4 300037 新宙邦 42,000 3,425,100.00 5.53 5 603993 洛阳钼业 620,000 3,230,200.00 5.22 6 002493 荣盛石化 200,000 2,860,000.00 4.62 7 601233 桐昆股份 160,000 2,796,800.00 4.52 8 002601 龙佰集团 120,000 2,775,600.00 4.48 9 000630 铜陵有色 720,000 2,678,400.00 4.33 10 600426 华鲁恒升 80,000 2,605,600.00 4.21 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 3,442,478.63 5.56 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 3,442,478.63 5.56 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019658 21 国债 10 24,000 2,432,551.23 3.93 2 019664 21 国债 16 10,000 1,009,927.40 1.63 3 - - - - - 4 - - - - - 5 - - - - - 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未发现存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本报告期内本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 15,507.81 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 51,382.45 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 66,890.26 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 72,175,054.50 报告期期间基金总申购份额 13,749,748.83 减：报告期期间基金总赎回份额 14,832,140.31 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 71,092,663.02 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本 878,604.14 基金份额 报告期期间买入/申购总份 - 额 报告期期间卖出/赎回总份 - 额 报告期期末管理人持有的本 878,604.14 基金份额 报告期期末持有的本基金份 1.24 额占基金总份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 一、《东方周期优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 二、《东方周期优选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 三、东方基金管理股份有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其临时公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.orient-fund.com）查阅。 东方基金管理股份有限公司 2022 年 4 月 21 日