前海开源沪港深景气行业精选灵活配置混合型证券投资基 金 2021年第4季度报告 2021年12月31日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2022年01月24日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2021年10月1日起至2021年12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 前海开源沪港深景气行业精选混合 基金主代码 004099 基金运作方式 契约型普通开放式 基金合同生效日 2017年05月08日 报告期末基金份额总额 18,850,344.02份 本基金在深入研究的基础上，精选沪港深市场 投资目标 中景气行业的投资机会，在合理控制风险并保 持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基 金资产的长期稳定增值。 本基金的投资策略主要有以下六方面内容： 1、大类资产配置 本基金综合运用定性和定量的分析手段，在对 宏观经济因素进行充分研究的基础上，判断经 济周期所处的阶段，结合对证券市场的系统性 投资策略 风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预 期收益率的评估，制定本基金在债券、现金、 沪深A股、港股等大类资产之间的配置比例。 2、股票投资策略 （1）景气行业精选的定义 所谓景气行业，是指景气程度高或者趋势向好 的行业，主要包括符合社会经济发展趋势、契 合政府政策目标、周期向上以及受各种内外因 素驱动而繁荣的行业。各行业的景气程度及变 动趋势与经济发展过程中的周期性波动存在密 切联系，同时，由于各行业自身特点和运行规 律的不同，因此，经济周期中的各个阶段，将 对各行业景气程度及变动趋势造成不同的阶段 性影响。因此，本基金所指的景气行业精选 相关证券，是主要通过对宏观经济发展阶段、 各行业所处周期、发展前景等因素进行分析和 判断，确定行业的相对投资价值，精选出不同 经济周期中景气度较高的行业里的优质企业发 行的股票。 （2）个股投资策略 在个股选择上，除了筛选出与景气行业精选主 题相关的上市公司外，本基金还将结合上市公 司所处行业特点，综合考虑公司质地和业绩弹 性等因素，寻找基本面健康、业绩向上弹性较 大、估值有优势的公司进行投资。 （3）香港联合交易所上市的的股票投资策略 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互 通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内 机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投 资。本基金将精选景气行业的公司，并优先将 基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优 势的港股纳入本基金的股票投资组合。 3、债券投资策略 在债券投资策略方面，本基金将在综合研究的 基础上实施积极主动的组合管理，采用宏观环 境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券 资产的投资。在宏观环境分析方面，结合对预 期经济周期所处的阶段、市场利率、债券供求 等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间 市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组 合类属资产进行优化配置和调整，确定不同类 属资产的最优权重。 在微观市场定价分析方 面，本基金以中长期利率趋势分析为基础，结 合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益 率水平、流动性和信用风险等因素，重点选择 那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率 与信用质量相对较高的债券品种。具体投资策 略有收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等 积极投资策略构建债券投资组合。 4、权证投资策略 本基金将权证的投资作为提高基金投资组合收 益的辅助手段。根据权证对应公司基本面研究 成果确定权证的合理估值，发现市场对股票权 证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性， 通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合 风险收益特征的目的。 5、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、 违约概率和提前偿付比率的预估，借用必要的 数量模型来谋求对资产支持证券的合理定价， 在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益和市 场流动性的条件下，谨慎选择风险调整后收益 较高的品种进行投资。 本基金将严格控制资 产支持证券的总体投资规模并进行分散投资， 以降低流动性风险。 6、股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的，参与股指期货交 易。 本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建 立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收 益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济 因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合 定性和定量方法，确定投资时机。基金管理人 将结合股票投资的总体规模，以及中国证监会 的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的 投资比例。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×35%+恒生指数收益率×3 5%+中证全债指数收益率×30% 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益 风险收益特征 水平高于货币型基金、债券型基金，低于股票 型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需 承担汇率风险以及境外市场的风险。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021年10月01日 - 2021年12月31日） 1.本期已实现收益 198,679.02 2.本期利润 506,843.89 3.加权平均基金份额本期利润 0.0256 4.期末基金资产净值 35,630,389.52 5.期末基金份额净值 1.8902 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去 三个 1.38% 0.74% -0.69% 0.56% 2.07% 0.18% 月 过去 六个 -7.25% 0.96% -7.73% 0.73% 0.48% 0.23% 月 过去 -6.10% 1.07% -4.87% 0.76% -1.23% 0.31% 一年 过去 87.22% 1.14% 21.71% 0.81% 65.51% 0.33% 三年 自基 89.02% 1.05% 23.30% 0.77% 65.72% 0.28% 金合 同生 效起 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证 金经理期限 券 姓名 职务 从 说明 任职 离任 业 日期 日期 年 限 刘小明先生，金融学硕士 刘小 2019- 2021- 7 研究生。2014年至2015年 明 本基金的基金经理 12-05 11-18 年 任职越秀证券股份有限公 司研究所分析师，2015年 至2017年任职兴业证券股 份有限公司研究所分析 师，2017年9月加盟前海开 源基金管理有限公司，曾 任公司投资部基金经理。 陆琦先生，南京大学硕士 研究生。2011年至2015年 任南方基金管理有限公司 陆琦 本基金的基金经理、公司 2021- - 10 风险管理部量化分析高级 金融工程部执行总监 01-07 年 经理，2015年10月加盟前 海开源基金管理有限公 司，现任公司金融工程部 执行总监。 王霞女士，北京交通大学 管理学硕士，中国注册会 计师(CPA)。历任南方基金 王霞 本基金的基金经理、公司 2021- - 18 管理有限公司商业、贸易、 执行投资总监 11-18 年 旅游行业研究员、房地产 行业首席研究员。现任前 海开源基金管理有限公司 执行投资总监。 注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 从国内股票的风险收益情况来看，四季度呈现上涨行情，主要指数中，国证2000指数涨幅最多，为11.39%。市场风格上成长股上涨幅度较大。从中国的宏观情况来看，四季度经济数据有企稳迹象；具体来看，生产、消费数据回升，出口增速依旧保持高位，但投资对经济拉动作用依旧较低。基数效应叠加需求转弱，但托底政策将加大力度，明年一季度GDP可能会延续四季度企稳的趋势。我们认为，在短期稳健的货币政策和长期的居民财富搬家趋势双重因素的驱动下，预计未来一段时间权益市场依然会维持相对充裕的流动性，整体环境有利于基本面景气的成长性行业，结构性的投资机会可能会持续涌现。 本基金将严格按照基金合同要求，围绕基金自身的定位和投资目标运作管理，争取获得长期获得超越市场的回报。 从香港市场的情况来看，四季度香港行情寡淡，恒生指数涨幅为-4.79%。展望明年一季度，对港股不宜特别乐观，但机会应较今年更多。房地产行业部分企业的危机，对互联网行业监管政策、澳门博彩立法生变以及中美对中概股上市问题的争论等事件也让市场整体持有谨慎的心态。与此同时，众多优秀公司的估值在一整年的磨底中已经达到历史低位的状态。我们认为未来一段时间应紧密跟踪监管政策的边际变动，投资者信心以及美国的货币政策变化，相信港股市场可能在整体企稳的同时，呈现出一些结构性的投资机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末前海开源沪港深景气行业精选混合基金份额净值为1.8902元，本报告期内，基金份额净值增长率为1.38%，同期业绩比较基准收益率为-0.69%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。 本基金本报告期内，从2021年10月08日至2021年12月31日连续61个工作日基金资产净值低于五千万元，我公司已根据法律法规及基金合同要求拟定相关应对方案上报中国证券监督管理委员会。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 32,673,551.36 91.27 其中：股票 32,673,551.36 91.27 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 65,209.12 0.18 其中：债券 65,209.12 0.18 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 3,010,380.56 8.41 计 8 其他资产 48,866.95 0.14 9 合计 35,798,007.99 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 369,294.48 1.04 B 采矿业 662,881.00 1.86 C 制造业 19,422,376.54 54.51 D 电力、热力、燃气及水生 763,243.00 2.14 产和供应业 E 建筑业 551,586.00 1.55 F 批发和零售业 205,128.00 0.58 G 交通运输、仓储和邮政业 897,672.20 2.52 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 1,053,397.10 2.96 术服务业 J 金融业 6,781,960.04 19.03 K 房地产业 556,491.00 1.56 L 租赁和商务服务业 440,672.96 1.24 M 科学研究和技术服务业 538,204.00 1.51 N 水利、环境和公共设施管 - - 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 22,008.00 0.06 Q 卫生和社会工作 311,327.04 0.87 R 文化、体育和娱乐业 97,310.00 0.27 S 综合 - - 合计 32,673,551.36 91.70 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 600519 贵州茅台 900 1,845,000.00 5.18 2 300750 宁德时代 2,100 1,234,800.00 3.47 3 600036 招商银行 19,000 925,490.00 2.60 4 601318 中国平安 16,400 826,724.00 2.32 5 000858 五 粮 液 2,900 645,714.00 1.81 6 601012 隆基股份 6,500 560,300.00 1.57 7 000333 美的集团 7,300 538,813.00 1.51 8 300059 东方财富 11,964 443,984.04 1.25 9 601166 兴业银行 21,800 415,072.00 1.16 10 600887 伊利股份 9,200 381,432.00 1.07 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 65,209.12 0.18 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 65,209.12 0.18 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 113052 兴业转债 530 53,000.00 0.15 2 127045 牧原转债 88 12,209.12 0.03 注：本基金本报告期末仅持有以上债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期末，本基金投资的前十名证券除"招商银行（证券代码600036）"、"兴业银行（证券代码601166）"、"兴业转债（证券代码113052）"外其他证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 4,062.58 2 应收证券清算款 44,499.07 3 应收股利 - 4 应收利息 305.30 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 48,866.95 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 21,173,817.51 报告期期间基金总申购份额 86,746.56 减：报告期期间基金总赎回份额 2,410,220.05 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - “-”填列） 报告期期末基金份额总额 18,850,344.02 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 3,655,041.31 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 3,655,041.31 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 19.39 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比 者 序 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 类 号 20%的时间区间 别 机 1 20211001 - 202 6,487,035.24 0.00 1,227,000.00 5,260,035.24 27.90% 构 11231 产品特有风险 1. 巨额赎回风险 （1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付 基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响； （2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基 金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含） 发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； 2. 转换运作方式或终止基金合同的风险 单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万情形的，基金管 理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作 方式或终止基金合同的风险； 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动 性风险； 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金管理人于2021年10月26日发布公告，前海开源基金管理有限公司督察长傅成 斌先生离任，并由董事长王兆华先生代任督察长一职。上述事项经前海开源基金管理有 限公司董事会审议通过，并已按相关法律法规的规定进行备案。具体情况详见基金管理 人在中国证监会规定媒介发布的相关公告。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源沪港深景气行业精选灵活配置混合型 证券投资基金设立的文件 （2）《前海开源沪港深景气行业精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （3）《前海开源沪港深景气行业精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照 （5）前海开源沪港深景气行业精选灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各 项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公 司，客户服务电话：4001-666-998 （3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2022年01月24日