招商招利宝货币市场基金2018年第1 季度报告 2018年3月31日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2018年4月23日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月20日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一 定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细 阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 招商招利宝货币 基金主代码 003537 交易代码 003537 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年4月17日 报告期末基金份额总额 25,411,491,165.45份 投资目标 在保持基金资产的低风险和高流动性前提下，力求实现超过 业绩比较基准的投资回报。 整体资产配置策略:本基金将通过对宏观经济发展态势、金 融监管政策、财政与货币政策、市场及其结构变化和短期的 资金供需等因素的分析，形成对市场短期利率走势的判断。 类属资产配置策略:类属资产配置是指基金组合在国债、央 行票据、债券回购、金融债、短期融资券及现金等投资品种 之间的配置比例。 个券选择策略:本基金将以安全性为优先考虑因素，选择央 行票据、短期国债和短期融资票据等高信用等级的券品种进 行投资以规避风险。 久期策略:本基金根据对未来短期利率走势的预判，结合货 投资策略 币市场基金资产的高流动性要求及其相关的投资比例规定， 动态调整组合的久期，以谋求控制风险，增加或锁定收益。 回购投资策略:本基金基于对资金面走势的判断，选择回购 品种和期限。 资产支持证券的投资策略:在有效控制风险的前提下，本基 金对资产支持证券从以下方面综合定价，选择低估的品种进 行投资。 现金流管理策略:本基金将根据对市场资金面分析以及对申 购赎回变化的动态预测，通过回购的滚动操作和债券品种的 期限结构搭配，动态调整并有效分配基金的现金流，在保持 充分流动性的基础上争取较高收益。 业绩比较基准 人民币活期存款基准利率（税后） 本基金为货币市场基金，为证券投资基金中的低风险品种。 风险收益特征 本基金长期的风险和预期收益低于股票型基金、混合型基 金、债券型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商招利宝货币A 招商招利宝货币B 下属分级基金的交易代码 003537 003538 报告期末下属分级基金的份 18,018,640,198.52份 7,392,850,966.93份 额总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年1月1日－2018年3月31日） 招商招利宝货币A 招商招利宝货币B 1.本期已实现收益 179,222,836.86 75,299,540.03 2.本期利润 179,222,836.86 75,299,540.03 3.期末基金资产净值 18,018,640,198.52 7,392,850,966.93 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益 ）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于 货币市场基金采用摊余成本法核算，所以，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本 期利润的金额相等。 3.2基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商招利宝货币A 净值收益 业绩比较 业绩比较 阶段 净值收 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 益率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 1.1133% 0.0004% 0.0875% 0.0000% 1.0258% 0.0004% 招商招利宝货币B 净值收益 业绩比较 业绩比较 阶段 净值收 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 益率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 1.1730% 0.0004% 0.0875% 0.0000% 1.0855% 0.0004% 注：本基金收益分配为按日结转份额。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 注：本基金合同于2017年4月17日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成 立日起6个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，管理学学士。2008年9月加入毕马 威华振会计师事务所，从事审计工作； 2010年9月加入招商基金管理有限公 司，曾任基金核算部基金会计、固定收 益投资部研究员，招商招恒纯债债券型 证券投资基金、招商招通纯债债券型证 券投资基金、招商招元纯债债券型证券 投资基金、招商招悦纯债债券型证券投 资基金、招商招庆纯债债券型证券投资 基金、招商招裕纯债债券型证券投资基 金、招商招怡纯债债券型证券投资基 金、招商招惠纯债债券型证券投资基 金、招商招琪纯债债券型证券投资基 金、招商招丰纯债债券型证券投资基 本基金 2017年4 金、招商招华纯债债券型证券投资基 许强 基金经 月17日 - 7 金、招商招盛纯债债券型证券投资基 理 金、招商招旺纯债债券型证券投资基 金、招商招顺纯债债券型证券投资基 金、招商招祥纯债债券型证券投资基金 基金经理，现任招商保证金快线货币市 场基金、招商招金宝货币市场基金、招 商理财7天债券型证券投资基金、招商 财富宝交易型货币市场基金、招商招旭 纯债债券型证券投资基金、招商招弘纯 债债券型证券投资基金、招商招益宝货 币市场基金、招商招景纯债债券型证券 投资基金、招商招信3个月定期开放债 券型发起式证券投资基金、招商招享纯 债债券型证券投资基金、招商招禧宝货 币市场基金、招商招利宝货币市场基金 基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以 及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券 从业人员范围的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资 基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的 规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理 和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内， 基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符 合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投 资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立 、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投 资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决 策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所 有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交 易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反 向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有 关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行， 本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交 易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输 送的重大异常交易行为。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾： 2018年前2个月是经济数据真空期，而3月中旬开始是宏观经济数据和开工旺季商品 价格表现的重要观察窗口。随着PPI增速和高频工业品价格的下行，名义GDP小幅回落走 势应该可期，基本面对债市不会是明显的利空因素。但基本面方面，目前还难以确认经济 出现明显回落，进入二季度后经济基本面有复工因素的支撑，环比上预计会比一季度偏强 。因此建议暂时还是以观察为主，过去一年多次出现所谓经济拐点的迹象，但是以此来对 市场走势做出判断，出现错误的概率极高。 债券市场回顾： 2018年以来在经历了1月监管政策密集落地之后，2月份监管政策落地节奏明显放缓 ，同期央行货币政策操作使得资金面较为宽松。在这种情况下，1月由于监管政策频繁出 台、跨年资金面极度紧张带来的市场悲观情绪出现反转，市场主体形成了一定预期差。从 市场的反应来看仍然是偏谨慎的，直到资金面宽松持续接近2个月，叠加中美的贸易摩擦 给债券市场带来的情绪提振，长端收益率才出现较大幅度的下行，很明显市场在经过2017 年之后，学习效应下，过去经验的总结使得市场不再轻易地认为货币政策转向松动。 3月中旬至今债券收益率大幅下行与中美贸易摩擦引发的避险情绪上升有关。但实际 上，特朗普贸易战主要集中在高科技领域，并不是中国对美国的主要顺差领域。其重点是 遏制未来中国在高端制造业可能对美国带来的挑战，这种长周期变量对短期出口实质影响 不大，但对债市情绪上有明显正向激励。贸易战主要打击的不是中国的优势出口行业，后 续也大概率会以较为缓和的方式解决，对经济本身的打击有限。 基金操作回顾： 回顾2018年一季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资 流程进行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调 整。 4.5报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金A类份额净值收益率为1.1133%，同期业绩基准收益率为0.0875%， B类份额净值收益率为1.1730%，同期业绩基准收益率为0.0875%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者 基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 固定收益投资 7,856,975,877.50 28.16 其中：债券 7,856,975,877.50 28.16 资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 2,318,179,397.27 8.31 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 3 银行存款和结算备付金合计 17,632,262,117.05 63.19 4 其他资产 94,952,993.77 0.34 5 合计 27,902,370,385.59 100.00 5.2报告期债券回购融资情况 序号 项目 占基金资产净值的比例（％） 1 报告期内债券回购融资余额 9.99 其中：买断式回购融资 - 序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例 （％） 2 报告期末债券回购融资余额 2,481,847,459.05 9.77 其中：买断式回购融资 - - 注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占 资产净值比例的简单平均值。 5.2.1 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明 本基金本报告期内债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。 5.3基金投资组合平均剩余期限 5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 80 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 83 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 51 5.3.2 报告期内投资组合平均剩余期限超过120天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余期限未超过120天。5.3.3 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资 各期限负债占基金资 产净值的比例（%） 产净值的比例（%） 1 30天以内 19.81 9.77 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 2 30天（含）-60天 25.28 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 3 60天（含）-90天 37.50 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 4 90天（含）-120天 2.06 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 5 120天（含）-397天（含） 24.77 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 合计 109.43 9.77 5.4报告期内投资组合平均剩余存续期超过240天情况说明 本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余存续期未超过240天。 5.5报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 1,289,378,975.70 5.07 其中：政策性金融债 1,289,378,975.70 5.07 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 10,004,139.10 0.04 6 中期票据 - - 7 同业存单 6,557,592,762.70 25.81 8 其他 - - 9 合计 7,856,975,877.50 30.92 10 剩余存续期超过397天的浮 - - 动利率债券 5.6报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 债券数量 摊余成本（元） 占基金资产净 （张） 值比例（％） 1 111893358 18南京银行 7,000,000 693,553,934.20 2.73 CD040 2 111709453 17浦发银行 5,000,000 496,695,437.32 1.95 CD453 3 111710622 17兴业银行 5,000,000 496,040,411.62 1.95 CD622 4 111808064 18中信银行 5,000,000 495,640,078.96 1.95 CD064 5 111806063 18交通银行 5,000,000 495,640,078.96 1.95 CD063 6 111710633 17兴业银行 5,000,000 495,555,499.03 1.95 CD633 7 111811074 18平安银行 5,000,000 489,381,418.52 1.93 CD074 8 111819133 18恒丰银行 5,000,000 483,094,974.29 1.90 CD133 9 111819103 18恒丰银行 4,000,000 396,163,239.57 1.56 CD103 10 170207 17国开07 3,550,000 354,733,879.69 1.40 5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在0.25（含）-0.5%间的次数 - 报告期内偏离度的最高值 0.0522% 报告期内偏离度的最低值 0.0061% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0148% 5.7.1 报告期内负偏离度的绝对值达到0.25%情况说明 本报告期内无负偏离度的绝对值达到0.25%的情况。5.7.2 报告期内正偏离度的绝对值达到0.5%情况说明 本报告期内无正偏离度的绝对值达到0.5%的情况。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.9投资组合报告附注 5.9.1 基金计价方法说明 本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入 时的溢价与折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提损益。本基金通过每日分红使基金份 额净值维持在1.0000元。 5.9.2 报告期内基金投资的前十名证券除17浦发银行CD453（证券代码111709453）、18恒 丰银行CD103（证券代码111819103）、18恒丰银行CD133（证券代码111819133）、18南 京银行CD040（证券代码111893358）、18平安银行CD074（证券代码111811074）、18中 信银行CD064（证券代码111808064）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不 存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、17浦发银行CD453（证券代码111709453） 根据2018年1月19日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被四川银监局采取 行政处罚。 2、18恒丰银行CD103（证券代码111819103） 根据2017年4月10日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规,违规提供 担保及财务资助被中国证监会处以罚款。 根据2017年5月8日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被央行济南分行处以 警示。 根据2017年12月29日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被中国银监会处以 罚款,没收违法所得。 3、18恒丰银行CD133（证券代码111819133） 根据2017年4月10日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规,违规提供 担保及财务资助被中国证监会处以罚款。 根据2017年5月8日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被央行济南分行处以 警示。 根据2017年12月29日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被中国银监会处以 罚款,没收违法所得。 4、18南京银行CD040（证券代码111893358） 根据2017年6月30日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被江苏银监 局处以罚款。 根据2017年11月9日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被人民银行南京分 行营业管理部处以罚款、警示。 根据2018年1月29日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被江苏银监局处以 罚款。 5、18平安银行CD074（证券代码111811074） 根据2017年4月10日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规,违规提供 担保及财务资助被中国银监会处以罚款。 根据2017年4月21日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责，被青岛市 地税局崂山分局责令改正。 根据2018年2月12日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营，被大连银监局处 以罚款。 根据2018年3月16日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规，被央行 处以罚款、警示、没收违法所得。 6、18中信银行CD064（证券代码111808064） 根据2017年11月24日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被多家管理机构处 以罚款。 根据2017年12月29日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被中国人民银行南 京分行营业管理部处以警告、罚款。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法 律法规和公司制度的要求。 5.9.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 89,007,056.61 4 应收申购款 5,945,937.16 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 94,952,993.77 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商招利宝货币A 招商招利宝货币B 报告期期初基金份额总额 14,525,902,399.95 5,530,032,131.94 报告期期间基金总申购份额 13,136,099,844.57 3,693,588,454.11 报告期期间基金总赎回份额 9,643,362,046.00 1,830,769,619.12 报告期期末基金份额总额 18,018,640,198.52 7,392,850,966.93 §7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 招商招利宝货币A 序号 交易方 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 式 1 申购 2018年1月3日 5,000,000.00 5,000,000.00 0.00% 2 申购 2018年1月5日 5,000,000.00 5,000,000.00 0.00% 3 赎回 2018年2月12 10,000,000.00 10,000,000.00 0.00% 日 4 基金转 2018年2月14 130,000,000.00 130,000,000.00 0.00% 换转入 日 5 赎回 2018年3月7日 130,311,866.04 130,328,082.05 0.00% 合计 - - 280,311,866.04 280,328,082.05 - 招商招利宝货币B 序号 交易方 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 式 1 申购 2018年1月3日 2,950,000.00 2,950,000.00 0.00% 2 申购 2018年1月4日 85,000,000.00 85,000,000.00 0.00% 3 申购 2018年1月5日 2,900,000.00 2,900,000.00 0.00% 4 赎回 2018年2月14 220,000,000.00 220,000,000.00 0.00% 日 5 赎回 2018年2月27 8,000,000.00 8,000,000.00 0.00% 日 6 申购 2018年3月1日 20,000,000.00 20,000,000.00 0.00% 7 申购 2018年3月2日 20,000,000.00 20,000,000.00 0.00% 8 申购 2018年3月5日 30,000,000.00 30,000,000.00 0.00% 9 申购 2018年3月6日 38,000,000.00 38,000,000.00 0.00% 10 申购 2018年3月8日 130,000,000.00 130,000,000.00 0.00% 11 赎回 2018年3月14 40,000,000.00 40,000,000.00 0.00% 日 12 申购 2018年3月16 36,000,000.00 36,000,000.00 0.00% 日 13 赎回 2018年3月21 80,000,000.00 80,000,000.00 0.00% 日 14 赎回 2018年3月28 5,000,000.00 5,000,000.00 0.00% 日 合计 - - 717,850,000.00 717,850,000.00 - §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商招利宝货币市场基金设立的文件； 3、《招商招利宝货币市场基金基金合同》； 4、《招商招利宝货币市场基金托管协议》； 5、《招商招利宝货币市场基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 9.2存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦 9.3查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金 管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2018年4月23日