信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金2017年第四季度报告 2017年12月31日 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司 基金托管人：中信银行股份有限公司 报告送出日期：2018年1月19日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年1月18日复核了本报告中的财 务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 信诚至瑞 场内简称 - 基金主代码 003432 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年10月21日 报告期末基金份额总额 197,293,685.58份 投资目标 在严格控制风险的前提下,通过合理的资产配置,综合运用多 种投资策略,力争获得超越业绩比较基准的绝对回报。 投资策略 1、资产配置策略 本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政 策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的 分析,在评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率的基础 上,动态优化调整权益类、固定收益类等大类资产的配置。在 严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的绝对回 报。 2、股票投资策略 在灵活的类别资产配置的基础上,本基金通过自上而下及自下 而上相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较 高的个股构建投资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行 业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;自下而 上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等;并 结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选安全边际较 高的个股。 3、固定收益投资策略 本基金将根据当前宏观经济形势、金融市场环境,运用基于债 券研究的各种投资分析技术,进行个券精选。 4、证券公司短期公司债券投资策略 本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调 研分析,结合发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营 稳定性以及债券流动性、信用利差、信用评级、违约风险等 的综合评估结果,选取具有价格优势和套利机会的优质信用债 券进行投资。 5、资产支持证券投资策略 资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构 成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面 分析和债券市场宏观分析的基础上,对资产支持证券的交易结 构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析,采 取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动 率策略等积极主动的投资策略,投资于资产支持证券。 6、股指期货投资策略 基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基 金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的 原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则, 参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组 合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸 如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险 以进行有效的现金管理。 7、权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交 易,控制基金组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资 时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结 合股价波动率等参数,运用数量化定价模型,确定其合理内在 价值,构建交易组合。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理 人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,本基金可以相 应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新或相关公告 中公告。 业绩比较基准 30%×沪深300指数收益率+70%×中证综合债指数收益率。 风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基 金和债券型基金,低于股票型基金。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 信诚至瑞A 信诚至瑞C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 003432 003433 报告期末下属分级基金的份额总额 158,452,698.48份 38,840,987.10份 下属分级基金的风险收益特征 - - 注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。 本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更 的公告。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 信诚至瑞A报告期(2017年10月 信诚至瑞C报告期(2017年10月 1日至2017年12月31日) 1日至2017年12月31日) 1.本期已实现收益 5,213,900.81 821,661.02 2.本期利润 7,265,069.39 1,007,631.48 3.加权平均基金份额本期利润 0.0372 0.0282 4.期末基金资产净值 171,474,578.30 41,974,313.63 5.期末基金份额净值 1.0822 1.0807 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 信诚至瑞A 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 3.12% 0.31% 1.20% 0.25% 1.92% 0.06% 信诚至瑞C 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 3.09% 0.31% 1.20% 0.25% 1.89% 0.06% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 信诚至瑞A 信诚至瑞C 3.3其他指标 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金基 经济学博士。曾任职于大鹏证券股份有 金经理, 限公司上海分公司,担任研究部分析师; 信诚至益 于东方证券有限责任公司,担任研究所 灵活配置 所长助理;于上海申银万国证券研究所, 混合基金、 历任宏观策略部副总监、金融工程部总 信诚至优 监;于平安资产管理有限责任公司,担任 灵活配置 量化投研部总经理;于中信证券股份有 提云涛 混合基金、 2016年 - 17 限公司,担任研究部金融工程总监。 、信诚至 10月21日 2015年6月加入中信保诚基金管理有限 选灵活配 公司,担任数量投资总监。现兼任信诚 置混合基 至益灵活配置混合基金、信诚至优灵活 金、信诚 配置混合基金、信诚至瑞灵活配置混合 新选回报 基金、信诚至选灵活配置混合基金、信 灵活配置 诚新选回报灵活配置混合基金、信诚新 混合基金、 旺回报灵活配置混合基金(LOF) 、信诚 信诚新旺 永益一年定期开放混合基金、信诚永鑫 回报灵活 一年定期开放混合基金、信诚永利一年 配置混合 定期开放混合基金、信诚量化阿尔法股 基金 票基金、信诚至泰灵活配置混合基金的 (LOF)、 基金经理。 信诚永益 一年定期 开放混合 基金、信 诚永鑫一 年定期开 放混合基 金、信诚 永利一年 定期开放 混合基金、 信诚量化 阿尔法股 票基金、 信诚至泰 灵活配置 混合基金 的基金经 理,信诚 基金管理 有限公司 数量投资 总监 注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易(完全复制的指数基金除外)。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 2017年4季度,虽然企业同比盈利增速由于基数原因有所回落,但是仍然处于较高水平。同时,在“去 产能”、加强环保的政策下,对环保政策执行比较好的大中型企业相对受益。随着供给侧改革不断深化,经济结构进一步优化。一方面,新兴动能快速成长;另一方面,传统的优质企业的盈利能力也进一步提高。 PMI2017全年处于荣枯线之上,经济整体继续呈稳中向好趋势。 债券市场,由于金融去杠杆、监管政策、宏观经济以及市场对于宏观经济的预期偏差等多因素叠加,资金面继续紧张。虽然在9月份债券收益有所下降,但进入4季度,债券收益率呈不断走高趋势。进入12月,长端收益率不再抬升,但仍维持高位震荡。而临近年底时,回购利率又不断走高,7天期交易所回购更是曾经高达15.5%。股票市场,10月份,在贵州茅台三季度季报超预期的带动下,蓝筹股进一步上涨,沪深300指数一度涨到4260点,随后市场开始回调。从结构看,4季度仍是蓝筹股行情,沪深300指数上涨5.07%,中证500指数下跌5.34%,中证1000指数跌下10.52%。 本基金四季度股票投资继续以蓝筹为目标,从估值和盈利两个维度选择标的,并注意分散持仓规避非系统风险;债券投资采用“短久期、高评级”策略。 展望2018年一季度,随着外部经济环境改善和企业盈利的回复,企业盈利仍处于较高水平,国内经济基本 面将继续稳定增长。在“去杠杆、严监管”,“不发生系统性、区域性风险”,金融要“脱虚向实”的政 策导向下,金融市场整体稳定,在经济趋稳的大背景下,预计央行将继续执行稳健中性的货币政策,短期资金面走势难言乐观。同时,各项监管政策出台和执行也将进一步加强,金融监管政策细则将陆续落地,去杠杆过程仍会继续。短期债券收益下行的空间有限。但是,在前期债券收益率已经比较高的前提下,债券收益率进一步上升的空间也有限。对股票市场,虽然经过2017年的增长,蓝筹股因低估而上涨的空间已经相对较小,但因为债券收益率进一步上升的可能性较小,优质蓝筹股仍然会收获未来盈利增长的收益。 从本基金股票投资继续以蓝筹为目标,从估值和盈利两个维度选择标的,并注意分散持仓规避非系统风险;债券投资采用“短久期、高评级”策略。 4.5报告期内基金的业绩表现 本报告期内,本基金A、C份额净值增长率分别为3.12%和3.09%,同期业绩比较基准收益率为1.2%,基 金A、C份额超越业绩比较基准分别为1.92%和1.89%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两 百人)的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 73,982,430.35 30.02 其中：股票 73,982,430.35 30.02 2 固定收益投资 169,042,600.00 68.58 其中：债券 169,042,600.00 68.58 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 1,378,281.19 0.56 7 其他资产 2,080,953.61 0.84 8 合计 246,484,265.15 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 1,084,397.00 0.51 C 制造业 32,258,101.21 15.11 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 1,102,856.20 0.52 E 建筑业 772,228.00 0.36 F 批发和零售业 1,227,136.00 0.57 G 交通运输、仓储和邮政业 6,686,976.94 3.13 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 28,863,110.00 13.52 K 房地产业 1,416,825.00 0.66 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 570,800.00 0.27 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 73,982,430.35 34.66 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） - - - 合计 - - 本基金本报告期末未持有沪港通投资的股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例(%) 1 600519 贵州茅台 7,000 4,882,430.00 2.29 2 601318 中国平安 60,000 4,198,800.00 1.97 3 600036 招商银行 139,400 4,045,388.00 1.90 4 601939 建设银行 486,000 3,732,480.00 1.75 5 600887 伊利股份 114,500 3,685,755.00 1.73 6 601398 工商银行 584,700 3,625,140.00 1.70 7 000538 云南白药 35,000 3,562,650.00 1.67 8 600436 片仔癀 49,300 3,115,760.00 1.46 9 600377 宁沪高速 273,600 2,694,960.00 1.26 10 601988 中国银行 613,400 2,435,198.00 1.14 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值 比例(%) 1 国家债券 19,968,000.00 9.35 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 41,220,900.00 19.31 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 19,700.00 0.01 8 同业存单 107,834,000.00 50.52 9 其他 - - 10 合计 169,042,600.00 79.20 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 111712239 17北京银行 500,000 48,780,000.00 22.85 CD239 2 111715366 17民生银行 400,000 39,528,000.00 18.52 CD366 3 019563 17国债09 200,000 19,968,000.00 9.35 4 111711412 17平安银行 200,000 19,526,000.00 9.15 CD412 5 136827 16国网02 200,000 18,566,000.00 8.70 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期内未进行贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期内未进行权证投资。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1中国民生银行股份有限公司(以下简称“民生银行”)民生银行南京分行于2017年5月8日收到江 苏证监局发出的《关于对中国民生银行南京分行采取责令改正措施的决定》,因该分行销售的私募基金“民生加银资管慧选6号之紫鑫专项资产管理计划”存在以下问题:一是未由投资者书面承诺符合合格投资者条件;二是提供给个别投资者的内部培训材料部分表述不严谨,有误导投资者之嫌。依据《私募投资基金监督管理暂行办法》(中国证监会令第105号)等相关法律法规,江苏证监局对民生银行南京分行采取责令改正的行政监管措施。 5.11.2对17民生银行CD366(发行人为中国民生银行股份有限公司)的投资决策程序的说明:本基金管 理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的的信用资质,我们认为,该处罚事项未对民生银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响、对大额定期存单发行人的信用资质和清偿能力无实质性影响。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。 5.11.3除此之外,其余本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.4本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.5其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 65,294.38 2 应收证券清算款 95,507.51 3 应收股利 - 4 应收利息 1,920,151.72 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,080,953.61 5.11.6报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.7报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.8因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 信诚至瑞A 信诚至瑞C 报告期期初基金份额总额 263,195,871.10 33,220,412.47 报告期期间基金总申购份额 303,557.71 18,754,259.99 减:报告期期间基金总赎回份额 105,046,730.33 13,133,685.36 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - - “-”填列） 报告期期末基金份额总额 158,452,698.48 38,840,987.10 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 信诚至瑞A 信诚至瑞C 报告期期初管理人持有的本基金 - - 份额 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金 - - 份额 报告期期末持有的本基金份额占 - - 基金总份额比例(%) 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 无 §9影响投资者决策的其他重要信息 9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资者类 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有 别 基金情况 序号 持有基金份额比例达到或 期初 申购 赎回 持有份 份额 者超过20%的时间区间 份额 份额 份额 额 占比 机构 - - - - - - - 个人 - - - - - - - 产品特有风险 - 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §10备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理公司营业执照、公司章程 3、信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金基金合同 4、信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 5、本报告期内按照规定披露的各项公告 10.2 存放地点 中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰 银行大楼9层。 10.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.xcfunds.com。 中信保诚基金管理有限公司 2018年1月19日