信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金2018年第四季度报告 2018年12月31日 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司 基金托管人：中信银行股份有限公司 报告送出日期：2019年01月22日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 信诚至瑞 基金主代码 003432 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年10月21日 报告期末基金份额总额 69,297,665.95份 投资目标 在严格控制风险的前提下,通过合理的资产配置,综合运用多种投资策略, 力争获得超越业绩比较基准的绝对回报。 1、资产配置策略 本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政 策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,在评价未来一段时间股 票、债券市场相对收益率的基础上,动态优化调整权益类、固定收益类等 大类资产的配置。在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准 的绝对回报。 2、股票投资策略 在灵活的类别资产配置的基础上,本基金通过自上而下及自下而上相结合 的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较高的个股构建投资组合: 自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析 把握其投资机会;自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治 理结构等;并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选安全边际较 投资策略 高的个股。 3、固定收益投资策略 本基金将根据当前宏观经济形势、金融市场环境,运用基于债券研究的各 种投资分析技术,进行个券精选。 4、证券公司短期公司债券投资策略 本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调研分析,结合 发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性以及债券流动性、 信用利差、信用评级、违约风险等的综合评估结果,选取具有价格优势和 套利机会的优质信用债券进行投资。 5、资产支持证券投资策略 资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提 前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的 基础上,对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利 率风险等进行分析,采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期 利率波动率策略等积极主动的投资策略,投资于资产支持证券。 6、股指期货投资策略 基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目 标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的, 在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组 合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期 货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以 进行有效的现金管理。 7、权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易,控制基金 组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进 行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化定价模 型,确定其合理内在价值,构建交易组合。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适 当程序后,可以将其纳入投资范围,本基金可以相应调整和更新相关投资策 略,并在招募说明书更新或相关公告中公告。 业绩比较基准 30%×沪深300指数收益率+70%×中证综合债指数收益率。 风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型 基金,低于股票型基金。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 信诚至瑞A 信诚至瑞C 下属分级基金的交易代码 003432 003433 报告期末下属分级基金的份 53,804,050.49份 15,493,615.46份 额总额 下属分级基金的风险收益特 征 - - 注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。 本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的公告。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 信诚至瑞A 信诚至瑞C 主要财务指标 报告期（2018年10月01日- 报告期（2018年10月01日- 2018年12月31日） 2018年12月31日） 1.本期已实现收益 462,794.17 127,437.76 2.本期利润 -2,890,649.86 -812,230.12 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0516 -0.0513 4.期末基金资产净值 55,730,675.30 16,009,816.39 5.期末基金份额净值 1.0358 1.0333 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费 用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 信诚至瑞A 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 准差④ 过去三个月 -4.66% 0.68% -2.01% 0.49% -2.65% 0.19% 信诚至瑞C 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 准差④ 过去三个月 -4.68% 0.68% -2.01% 0.49% -2.67% 0.19% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 信诚至瑞A 信诚至瑞C 注:本基金建仓期日自2016年10月21日至2017年4月21日,建仓期结束时资产配置比例符合 本基金基金合同规定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 业年限 说明 任职日期 离任日期 经济学博士。曾任职于大鹏 证券股份有限公司上海分公 司,担任研究部分析师;于东 方证券有限责任公司,担任研 本基金基金经理,兼任信 究所所长助理;于上海申银万 诚至选灵活配置混合基金、 国证券研究所,历任宏观策略 信诚新选回报灵活配置混 部副总监、金融工程部总监; 合基金、信诚新旺回报灵 于平安资产管理有限责任公 活配置混合基金(LOF)、 司,担任量化投研部总经理; 提云涛 信诚永益一年定期开放混 2016年 于中信证券股份有限公司,担 10月21日 - 18 任研究部金融工程总监。 合基金、信诚量化阿尔法 2015年6月加入中信保诚基 股票基金、信诚至泰灵活 金管理有限公司,担任量化投 配置混合基金的基金经理, 资总监。现兼任信诚至瑞灵 中信保诚基金管理有限公 活配置混合基金、信诚至选 司量化投资总监 灵活配置混合基金、信诚新 选回报灵活配置混合基金、 信诚新旺回报灵活配置混合 基金(LOF) 、信诚永益一年 定期开放混合基金、信诚量 化阿尔法股票基金、信诚至 泰灵活配置混合基金的基金 经理。 注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的 约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持 有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策 机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平 交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制 度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易 (完全复制的指数基金除外)。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 2018年4季度，宏观经济整体保持平稳。国内经济总的保持了一定的增长，但是增速进一步下降。 制造业PMI指数继续呈逐月下滑态势，并在12月跌破50的荣枯线。从分项看，生产指数和供应商配送 时间指数高于50，而新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于50；1-11月，全国规模以上工业企业利润总额增长11.8%，增速比1-10月份减缓1.8个百分点。11月份当月利润下降1.8%。外部经济看，贸易战有所缓和，外部经济环境将有所改善，中美双方还将朝着取消所有加征关税的方向加紧磋商，中 方则将扩大购买美国产品，以缓解双方的贸易不平衡。从政策看，中央经济工作会议提出要实施积极的 财政政策和稳健的货币政策，增强微观主体活力；4季度关于个税抵扣的落实以及保持现有年终奖个税优惠持续到2021年。 金融市场，人民币在经过2、3季度较大幅度贬值后，在4季度已经基本保持稳定。央行继续保持适度宽松的货币政策，市场流动性充足。债券市场，短期拆借利率维持较低水平；国债收益率曲线整体呈 下移趋势；信用债收益率曲线也有所下降。股票市场，由于担忧未来经济减速，并对消费升级产生了质 疑，市场整体呈下跌的趋势，其中沪深300下跌12.45%，中证500下跌13.18%，中证1000下跌 11.17%。从行业看，前期相对强势的银行、食品饮料等则出现较大跌幅。 4季度，本基金采用量化与主动结合的方法。从盈利能力、偿债能力、盈利增长、估值、动量反转等多维度考察选择个股，同时注意上市公司的长期盈利能力，并注意分散投资控制个股风险。 展望2019年1季度，虽然经济增速有下滑的担忧，但随着相关政策措施的出台，预计国内外经济总体仍将继续保持稳定，内生性增速下降有望的得到缓解。外部环境看，外部贸易争端有望得到缓解。从 股票市场看，经过2018年的调整，进一步下跌空间已经不大，但市场的悲观情绪可能会在一定程度上影响市场。从结构上，具有持续内生盈利增长能力低估值公司将更具投资价值。本基金后续将继续采用量 化与主动结合的方法，在预期长期盈利增长稳定的公司中选择投资标的，同时注意分散投资控制个股风险。债券投资采用“短久期、高评级”策略，以获得稳定收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 本报告期内,本基金A、C份额净值增长率分别为-4.66%和-4.68%,同期业绩比较基准收益率为- 2.01%基金A、C份额落后业绩比较基准分别为2.65%和2.67%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两百人)的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 27,739,160.36 37.48 其中：股票 27,739,160.36 37.48 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 44,685,465.60 60.38 其中：债券 44,685,465.60 60.38 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 800,858.05 1.08 8 其他资产 777,173.79 1.05 9 合计 74,002,657.80 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 542,618.00 0.76 C 制造业 9,890,444.36 13.79 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 593,912.00 0.83 E 建筑业 567,946.00 0.79 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 1,285,940.00 1.79 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 13,844,153.00 19.30 K 房地产业 1,014,147.00 1.41 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 27,739,160.36 38.67 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资的股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 600519 贵州茅台 6,800 4,012,068.00 5.59 2 601318 中国平安 41,000 2,300,100.00 3.21 3 600887 伊利股份 81,000 1,853,280.00 2.58 4 601166 兴业银行 123,400 1,843,596.00 2.57 5 600036 招商银行 67,700 1,706,040.00 2.38 6 601939 建设银行 210,000 1,337,700.00 1.86 7 601398 工商银行 240,000 1,269,600.00 1.77 8 601988 中国银行 320,000 1,155,200.00 1.61 9 601288 农业银行 318,900 1,148,040.00 1.60 10 601688 华泰证券 58,000 939,600.00 1.31 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 5,399,222.40 7.53 其中：政策性金融债 5,399,222.40 7.53 4 企业债券 29,535,243.20 41.17 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 9,751,000.00 13.59 9 其他 - - 10 合计 44,685,465.60 62.29 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 债券数量(张)公允价值（元）占基金资产净值比例 (%) 1 111812185 18北京银行CD185 100,000 9,751,000.00 13.59 2 136865 16新燃01 70,000 6,985,300.00 9.74 3 018005 国开1701 53,820 5,399,222.40 7.53 4 112034 11陕气债 52,000 5,267,600.00 7.34 5 122157 12广控01 50,860 5,112,447.20 7.13 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说 明 中国银行保险监督管理委员会网站于2018年5月4日发布的行政处罚信息公开表显示，兴业银行股份有限公司于2018年4月19日收到中国银行保险监督管理委员会行政处罚决定书（银保监银罚决字 〔2018〕1号），兴业银行因（一）重大关联交易未按规定审查审批且未向监管部门报告；（二）非真实转让信贷资产；（三）无授信额度或超授信额度办理同业业务；（四）内控管理严重违反审慎经营规则，多家分支机构买入返售业务项下基础资产不合规等12项违法违规事实被银保监会罚款5870万元。 对兴业银行的投资决策程序的说明:本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的的信用资质,我们认为,该处罚事项未对兴业银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。 中国银行保险监督管理委员会网站于2018年5月4日发布的行政处罚信息公开表显示，招商银行股份有限公司于2018年2月12日收到中国银监会行政处罚决定书（银监罚决字〔2018〕1号），招商银行因（一）内控管理严重违反审慎经营规则；（二）违规批量转让以个人为借款主体的不良贷款；（三）同业投资业务违规接受第三方金融机构信用担保；（四）销售同业非保本理财产品时违规承诺保本等等14项违法违规事实被银保监会罚款6570万元，没收违法所得3.024万元，罚没合计6573.024万元。 对招商银行的投资决策程序的说明:本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的的信用资质,我们认为,该处罚事项未对招商银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。 除此之外,其余本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 4,362.93 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 772,810.86 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 777,173.79 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末股票中存在流通受限情况的说明 5.11.5.1报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6基金中基金 6.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 6.2当期交易及持有基金产生的费用 6.3本报告期持有的基金发生的重大影响事件 §7开放式基金份额变动 单位：份 项目 信诚至瑞A 信诚至瑞C 报告期期初基金份额总额 58,865,346.54 16,238,166.59 报告期期间基金总申购份额 22,213.66 103,588.88 减:报告期期间基金总赎回份额 5,083,509.71 848,140.01 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少 以”-”填列) - - 报告期期末基金份额总额 53,804,050.49 15,493,615.46 §8基金管理人运用固有资金投资本基金情况 8.1基金管理人持有本基金份额变动情况 8.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §9报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 无 §10影响投资者决策的其他重要信息 10.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 10.2影响投资者决策的其他重要信息 无 §11备查文件目录 11.1备查文件目录 1、信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理公司营业执照、公司章程 3、信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金基金合同 4、信诚至瑞灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 5、本报告期内按照规定披露的各项公告 11.2存放地点 中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层。 11.3查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.citicprufunds.com.cn。 中信保诚基金管理有限公司 2019年01月22日