景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基 金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人:景顺长城基金管理有限公司 基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 7 月 18 日  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 17 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 4 月 1 日起至 2018 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城景泰丰利纯债债券 场内简称 无 基金主代码 003407 交易代码 003407 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 1 月 13 日 报告期末基金份额总额 23,483,211.65 份 本基金主要通过投资于固定收益品种,在严格 投资目标 控制风险的前提下力争获取高于业绩比较基准 的投资收益,为投资者提供长期稳定的回报。 1、资产配置策略 本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的 市场分析相结合的方法实现大类资产配置,把 握不同的经济发展阶段各类资产的投资机会, 根据宏观经济、基准利率水平等因素,预测债 券类、货币类等大类资产的预期收益率水平, 投资策略 结合各类别资产的波动性以及流动性状况分析, 进行大类资产配置。 2、债券投资策略 债券投资在保证资产流动性的基础上,采取利 率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积 极性投资方法,力求在控制各类风险的基础上 第 2 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 获取稳定的收益。 (1)自上而下确定组合久期及类属资产配置 通过对宏观经济、货币和财政政策、市场结构 变化、资金流动情况的研究,结合宏观经济模 型(MEM)判断收益率曲线变动的趋势及幅度, 确定组合久期。进而根据各类属资产的预期收 益率,结合类属配置模型确定类别资产配置。 (2)自下而上个券选择 通过预测收益率曲线变动的幅度和形状,对比 不同信用等级、在不同市场交易债券的到期收 益率,结合考虑流动性、票息、税收、可否回 购等其它决定债券价值的因素,发现市场中个 券的相对失衡状况。 业绩比较基准 中债综合指数(全价) 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的 较低风险品种,本基金的预期收益和预期风险 风险收益特征 高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型 基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司 景顺长城景泰丰利纯债 景顺长城景泰丰利纯 下属分级基金的基金简称 债券 A 债债券 C 下属分级基金的交易代码 003407 003408 报告期末下属分级基金的份额总额 15,254,340.46 份 8,228,871.19 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2018 年 4 月 1 日 - 2018 年 6 月 30 日 ) 景顺长城景泰丰利纯债 景顺长城景泰丰利纯债债券 A 债券 C 1.本期已实现收益 3,655,232.24 15,635.83 2.本期利润 2,495,304.10 30,475.41 3.加权平均基金份额本期利润 0.0069 0.0336 4.期末基金资产净值 17,880,893.79 9,591,496.24 5.期末基金份额净值 1.1721 1.1655 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 第 3 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城景泰丰利纯债债券 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 11.66% 0.78% 1.01% 0.10% 10.65% 0.68% 景顺长城景泰丰利纯债债券 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 11.57% 0.78% 1.01% 0.10% 10.56% 0.68% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 注:基金的投资组合比例为:本基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80%;本基金持有现金 或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5%。本基金的建仓期为自 2017 年 1 月 13 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时,本基金投资组合达到上述投资组合 比例的要求。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金 经济学硕士。曾任职于交 的基金 2017 年 通银行、长城证券金融研 毛从容 - 18 年 经理、 3 月 21 日 究所,着重于宏观和债券 公司副 市场的研究,并担任金融 第 5 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 总经理 研究所债券业务小组组长。 2003 年 3 月加入本公司, 担任研究员等职务;自 2005 年 6 月起担任基金经 理。 管理学硕士。曾担任大公 国际资信评级有限公司评 级部高级信用分析师,平 本基金 2017 年 安大华基金投研部信用研 成念良 的基金 - 9年 1 月 13 日 究员、专户业务部投资经 经理 理。2015 年 9 月加入本公 司,自 2015 年 12 月起担 任固定收益部基金经理。 注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据 公司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定 聘任后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日); 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券 投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》 等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金基金合同》和其 他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险 的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金 持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 (2011 年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制 交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价,同日反向交易成交 第 6 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 32 次,为公司旗下管理的量化产品因 申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整,以及量化产品和指数增强基金根据产品 合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间虽然存在临近交易日同 向交易行为,但结合交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益 输送的可能性。 本报告期内,未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2 季度债券市场收益率震荡下行,经济预期走弱及货币持续宽松是主要触发因素,其中也有 资管新规和美债上行等因素阶段性干扰。基本面看,受开工恢复和外需向好影响,生产较为强劲, 四、五月 PMI 指数中的生产指数、新订单指数均企稳反弹,带动工业品价格指数维持在高位;但 代表预期的货币条件和信用条件均在收紧,M2 增速稳定在 8.3%的低位,社融增速持续下行,市 场对未来经济走势较为悲观。为了对冲货币信用收缩,央行实施了两次降准,同时公开市场投放 也较为积极,央行货币政策的微调带来了明显效果,货币市场持续宽松。上述因素主导了债券收 益率的下行趋势,但五月份也出现了一波收益率反弹,主要是资管新规出台后市场的抛售行为以 及期间十年期美债收益率持续上行到 3%以上对国内阶段性影响。总体看,2 季度资金利率和长债 收益率均震荡下行,截至 6 月 30 日,较一季度末 10 年期国债和国开债的收益率分别下行 27BP、39BP 至 3.48%和 4.25%;1 年 AAA 短融、3 年期 AA+中票、5 年期 AA+中票分别下行 21BP、 27BP 和 29BP 至 4.54%、4.91%和 5.08%。 2 季度组合在债券上的操作较为积极,基于信用收缩趋势和名义增速的持续回落预期,长期 利率债具备配置价值,通过增加利率债拉长组合久期;同时信用收缩及资管新规出台背景下,信 用环境仍不乐观,将组合的信用资质进一步上移。 展望下半年,经济依然存在下行压力。首先信用收缩的影响在未来一个季度将会逐渐显现, 而且中美贸易战、基建下台阶、地产调控不放松等负面因素会进一步拖累经济;其次 PPI 指数高 点已过,翘尾因素减弱及新涨价因素缩窄均指向名义经济增长在未来两个季度确定性的下行。货 币政策有进一步宽松的空间,旨在对冲中美贸易战不确定性、资管新规落地后银行资产回表风险、 美国加息背景下外汇占款外流的压力,但节奏和力度可能会有所控制;而信用收缩导致信用风险 上升,预计未来风险事件将持续暴露。债券方面,利率债在名义 GDP 高点已现背景下,利率中枢 将下行,虽然在金融监管及去杠杆政策持续推进的过程中,3 季度供需关系稍有不利,但政策面 和基本面对利率债相对更友好,调整即可增加仓位。信用债则面临更为错综复杂的市场环境,违 第 7 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 约风险可能进一步扩散,中低等级信用债利差走扩压力仍然存在。组合投资策略上,仍坚持中高 等级信用债辅以杠杆操作的策略,利率债可以波段交易。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2018 年 2 季度,景泰丰利 A 类份额净值增长率为 11.66%,业绩比较基准收益率为 1.01%; 2018 年 2 季度,景泰丰利 C 类份额净值增长率为 11.57%,业绩比较基准收益率为 1.01%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 24,011,405.40 77.09 其中:债券 24,011,405.40 77.09 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 5,022,266.68 16.12 8 其他资产 2,115,562.14 6.79 9 合计 31,149,234.22 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 第 8 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值比例(%) 序号 债券品种 公允价值(元) 1 国家债券 9,937,864.00 36.17 2 央行票据 - - 3 金融债券 14,073,541.40 51.23 其中:政策性金融债 14,073,541.40 51.23 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 24,011,405.40 87.40 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 018005 国开 1701 78,530 7,882,841.40 28.69 2 108602 国开 1704 62,000 6,190,700.00 22.53 3 010107 21 国债⑺ 60,220 6,154,484.00 22.40 03 国债 4 010303 20,000 1,983,200.00 7.22 (3) 5 019571 17 国债 17 18,000 1,800,180.00 6.55 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 第 9 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 本基金投资范围不包括股票投资。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 2,549.14 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 294,187.16 5 应收申购款 1,818,825.84 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,115,562.14 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票投资。 第 10 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 景顺长城景泰丰利纯 项目 景顺长城景泰丰利纯债债券 A 债债券 C 报告期期初基金份额总额 502,455,096.32 136,352.78 报告期期间基金总申购份额 16,222,753.57 8,622,286.62 减:报告期期间基金总赎回份额 503,423,509.43 529,768.21 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 15,254,340.46 8,228,871.19 注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期末持有 报告期内持有基金份额变化情况 基金情况 投资 者类 持有基金份额比例达 期初 申购 赎回 持有份 份额 别 序号 到或者超过 20%的时 份额 份额 份额 额 占比 间区间 机构 1 20180401--20180605 497,460,835.73 - 497,460,835.73 - - 个人 - - - - - - - 产品特有风险 第 11 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况,可能 会出现如下风险: 1、大额申购风险 在出现投资者大额申购时,如本基金所投资的标的资产未及时准备,则可能降低基金净值涨幅。 2、如面临大额赎回的情况,可能导致以下风险: (1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动 性风险; (2)如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎 回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续 2 个开放日以上 (含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请, 对剩余投资者的赎回办理造成影响; (3)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影 响,影响基金的投资运作和收益水平; (4)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动; (5)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策 略; (6)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临 合同终止清算、转型等风险。 本基金管理人将建立完善的风险管理机制,以有效防止和化解上述风险,最大限度地保护基金 份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前,请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披 露文件,全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理 性判断市场,对认购(或申购)基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策,获得基金 投资收益,亦自行承担基金投资中出现的各类风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金募集注册的文件; 2、《景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金基金合同》; 3、《景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金招募说明书》; 4、《景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金托管协议》; 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程; 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 第 12 页 共13 页  景顺长城景泰丰利纯债债券 2018 年第 2 季度报告 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2018 年 7 月 18 日 第 13 页 共13 页