银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 2017年9月30日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2017年10月26日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月24日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华体育文化灵活配置混合 交易代码 003397 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年11月17日 报告期末基金份额总额 79,220,839.52份 本基金通过动态优选享受居民体育、文化消费不断 投资目标 升级所涉及的各个领域快速发展的优质企业，通过 优化风险收益配比来追求收益，力求实现基金资产 的长期稳定增值。 未来十年体育、文化类消费必将迎来大的发展，一 批优秀的公司将从中脱颖而出。本基金力图通过大 类资产配置和精细化选股分享这一领域的成长红利， 通过将“体育和文化”作为资产配置的主要出发点， 寻找适应这一发展方向的行业和企业；同时，将 “成长”作为自下而上选股的核心标准，深入分析 投资策略 公司商业模式的创新性和可行性，跟踪公司商业规 划的实施进度，选择战略清晰、执行力得到验证的 优质上市公司重点投资。 本基金投资组合比例为：股票资产占基金资产的0%- 95%，其余投资债券、资产支持证券、债券回购、非 金融企业债务融资工具、同业存单、银行存款（包 括协议存款、定期存款及其他银行存款）、现金、 权证、股指期货等金融工具，其中投资于本基金界 第2页共12页 定的体育、文化主题的上市公司股票和债券不低于 非现金基金资产的80%；权证投资比例为基金资产净 值的0%-3%；每个交易日日终，在扣除股指期货合约 需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产 净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。 业绩比较基准 中证800指数收益率×50%+中证全债指数收益率 ×50% 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中较高预 风险收益特征 期风险、较高预期收益的品种，其预期风险收益水 平高于债券型基金及货币市场基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017年7月1日－2017年9月30日 ） 1.本期已实现收益 167,919.24 2.本期利润 -707,996.94 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0073 4.期末基金资产净值 82,185,191.48 5.期末基金份额净值 1.037 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 0.48% 0.75% 3.01% 0.31% -2.53% 0.44% 第3页共12页 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金合同生效为2016年11月17日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基 金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：股票资产占基金资产的0%-95%，其余投资债券、资产支持证券、债券回购、非金融企业债务融资工具、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、现金、权证、股指期货等金融工具，其中投资于本基金界定的体育、文化主题的上市公司股票和债券不低于非现金基金资产的80%；权证投资比例为基金资产净值的0%-3%；每个交易日日终，在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。 第4页共12页 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士学位。2008年7月加入银华基 金管理有限公司，历任行业研究员、 行业研究组长及基金经理助理职务。 周思聪 本基金 2016年 自2014年1月13日起担任银华消 女士 的基金 11月17日- 8年 费主题分级混合型证券投资基金基 经理 金经理，自2017年9月28日起兼 任银华智荟内在价值灵活配置混合 型发起式证券投资基金基金经理。 具有证券从业资格。国籍：中国。 硕士学位。2011年1月加入银华基 金管理有限公司，历任助理行业研 本基金 究员、行业研究员、投资经理助理、 王翔先 的基金 2017年 - 6年 投资经理、基金经理助理，现任投 生 经理 3月2日 资管理二部基金经理。自2017年 9月28日起兼任银华农业产业股票 型发起式证券投资基金基金经理。 具有证券从业资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 第5页共12页 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 我们认为2017年中国整体经济形势平稳，流动性偏紧，在这两个大背景下，我们预计全年 市场应维持震荡走势，但各子行业分化较为明显。流动性偏紧的背景使得机构抱团优质公司，会使得这种分化演绎的比较极致。基本面超预期的龙头白马，会持续走强；基本面低于预期或者亮点不多的中小市值公司，会持续走弱。基本面成为了股价后续走势的关键因素。 三季度国内经济形势较好，持续超预期；国内经济数据及进出口贸易数据表现较好，使得金融板块和周期板块成为本季度的关注重点，这几个板块表现也较好。我们认为国内经济长期是乐观的，但短期应该在2017年四季度及2018年一季度见短期顶部，对于看价格边际涨跌的板块而言，可能这几个周期性板块的最佳投资时点已经过去，未来关注度会降低。 周期品行业，由于国内经济形势较好，周期板块本季度表现较好，但展望四季度，预计价格保持稳定略跌，后续经济可能会一定回落压力，短期保持谨慎；消费品行业，出现了一定分化，一些行业龙头克服了成本和汇率压力，三季度依然保持较好增长，三季报业绩不错，有望在四季度率先迎来估值切换；成长股行业，新能源和5G相关板块迎来了市场的重点关注，应是未来一 第6页共12页 段时间的重点。 本基金三季度保持中性偏高仓位，主要是在整体宏观经济风险可控的背景下，希望挖掘基本面超预期的行业。我们主要布局两条主线：第一是业绩增速较高、估值合理的龙头成长股，以游戏、苹果产业链、5G子行业为代表；第二是估值合理，增速稳健，但公司份额提升空间较大的消费子行业龙头，如白酒、食品。在三季度，这几个子行业都取得了较好的正收益。 展望2017年四季度，我们认为经济回落、流动性偏紧的趋势不会改变，但四季度最大事件 为召开十九大，因此经济和流动性都不会有太大风险点，应是比较平稳的局面。经济数据方面，由于这轮补库存逐步接近尾声，整体周期品价格趋稳，经济数据二、三季度已见高点，四季度缓慢回落；流动性方面，全年偏紧的格局没有变化，六月底央行释放了流动性，缓解了季末风险，后续应还是偏紧环境。结合上述两个宏观数据，我们认为四季度整体机会较好，关键还是在于挖掘基本面超预期的子行业。 落实到具体投资层面，我们看好的两条主线没有变化。首先是业绩增速较高、估值合理的龙头成长股，我们之前看好的龙头公司中报情况都很不错，我们还会结合三季报情况再进行一定调整；其次是估值合理、增速稳健的消费子行业龙头，我们持续看好，也会再加大布局。 四季度我们整体看好市场，主要布局我们看好的两大类投资机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.037元，本报告期份额净值增长率为0.48%，同期业绩 比较基准收益率为3.01%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 66,654,205.53 79.42 其中：股票 66,654,205.53 79.42 第7页共12页 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 13,730,874.16 16.36 8 其他资产 3,537,532.46 4.22 9 合计 83,922,612.15 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 882,286.03 1.07 B 采矿业 - - C 制造业 36,887,591.47 44.88 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 1,662,976.00 2.02 F 批发和零售业 826,965.00 1.01 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 11,121,876.24 13.53 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 3,532,104.05 4.30 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 902,994.03 1.10 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 10,837,412.71 13.19 S 综合 - - 合计 66,654,205.53 81.10 第8页共12页 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002555 三七互娱 178,216 3,974,216.80 4.84 2 600487 亨通光电 103,522 3,561,156.80 4.33 3 600522 中天科技 206,082 2,944,911.78 3.58 4 603096 新经典 48,842 2,934,427.36 3.57 5 002624 完美世界 88,249 2,891,037.24 3.52 6 000063 中兴通讯 99,900 2,827,170.00 3.44 7 600498 烽火通信 78,000 2,542,800.00 3.09 8 000681 视觉中国 126,000 2,296,980.00 2.79 9 002027 分众传媒 223,741 2,248,597.05 2.74 10 002308 威创股份 140,200 2,136,648.00 2.60 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 第9页共12页 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 84,609.43 2 应收证券清算款 3,436,471.23 3 应收股利 - 4 应收利息 3,261.50 5 应收申购款 13,190.30 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,537,532.46 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况的说明。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 122,022,196.82 报告期期间基金总申购份额 658,571.03 减:报告期期间基金总赎回份额 43,459,928.33 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 79,220,839.52 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 第10页共12页 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 9.1.2《银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 第11页共12页 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2017年10月26日 第12页共12页