前海开源瑞和债券型证券投资基金 2018年第3季度报告 2018年09月30日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 前海开源瑞和债券 基金主代码 003360 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年03月30日 报告期末基金份额总额 1,961,536,710.85份 本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上， 投资目标 通过积极主动的投资管理，力争为投资者提供高于 业绩比较基准的长期稳定投资回报。 本基金投资策略包括以下六方面： （1）资产配置策略：本基金本基金将依据经济周期 理论，结合对证券市场的研究、分析和风险评估， 分析未来一段时期内本基金在大类资产的配置方面 的风险和收益预期，评估相关投资标的的投资价值， 制定本基金在固定收益类、权益类和现金等大类资 投资策略 产之间的配置比例。 （2）债券投资策略：本基金债券投资将主要采取组 合久期配置策略，同时辅之以收益率曲线策略、骑 乘策略、息差策略、可转换债券投资策略、中小企 业私募债券投资策略、证券公司短期公司债券投资 策略等积极投资策略。 （3）股票投资策略：将从定性和定量两方面入手， 定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行 业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因 素；定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况， 比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标， 优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投 资对象。 （4）国债期货投资策略：本基金将结合国债交易市 场和期货交易市场的收益性、流动性的情况，通过 多头或空头套期保值等投资策略进行套期保值，以 获取超额收益。 （5）资产支持证券投资策略：本基金通过对资产支 持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比率 的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证 券的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补 偿收益和市场流动性的条件下，谨慎选择风险调整 后收益较高的品种进行投资。 （6）权证投资策略：本基金根据权证对应公司基本 面研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票 权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性，通 过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收 益特征的目的。 业绩比较基准 中债综合指数收益率×90%+沪深300指数收益率×1 0%。 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于 货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 前海开源瑞和债券A 前海开源瑞和债券C 下属分级基金的交易代码 003360 003361 报告期末下属分级基金的份额总 1,959,254,377.53份 2,282,333.32份 额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2018年07月01日-2018年09月30日) 前海开源瑞和债券A 前海开源瑞和债券C 1.本期已实现收益 1,001,271.56 -1,121.98 2.本期利润 12,734,471.58 14,990.15 3.加权平均基金份额本期利润 0.0065 0.0057 4.期末基金资产净值 2,053,472,028.36 2,378,535.65 5.期末基金份额净值 1.0481 1.0422 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海开源瑞和债券A净值表现 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基 阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 率③ 准差④ 过去三个 0.62% 0.13% 0.36% 0.14% 0.26% -0.01% 月 前海开源瑞和债券C净值表现 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基 阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 率③ 准差④ 过去三个 0.53% 0.13% 0.36% 0.14% 0.17% -0.01% 月 注：本基金业绩比较基准为：中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 3.3其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 业年限 说明 任职日期离任日期 本基金的 吴国清先生，清华大学博士研 基金经 究生。历任南方基金管理有限 吴国清 理、公司 2018-02- - 10年 公司研究员、基金经理助理、 执行投资 09 投资经理。2015年8月加入前海 总监 开源基金管理有限公司，现任 公司执行投资总监。 李炳智先生，金融学学士。20 11年6月至2013年2月担任天津 本基金的 2018-09- 信唐货币经纪有限公司货币经 李炳智 基金经理 26 - 5年 纪人，2013年3月至2016年5月 担任中航证券投资经理助理、 交易员，现任职于前海开源基 金管理有限公司固定收益部。 注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，因组合投资策略需要，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价出现1次同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金经理按规定履行了审批程序。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 三季度宏观经济平稳运行，经济增速略有下滑，但面临的下行压力持续增大，出口对经济拉动效应逐步为负，且在中美贸易战影响下压力更大；消费相对平稳，但增速有所下滑，尤其是汽车等耐用品消费；而投资方面，制造业投资相对平稳，房地产投资在高土地购买的带动下处于高位，基金投资在严控地方政府债务后面临资金来源压力，增速下滑严重，对整体投资增速拖累较大。在此背景下，货币政策维持合理宽裕，资金利率下行，但由于地方政府债供应增量，通货膨胀预期在猪肉价格及原油价格的带动下有所升温，外加债券利率前期下行较多，故三季度债券以区间震荡为主。投资策略方面，继续规避在经济下行周期严重的信用风险，以高等级信用债和利率债为主，操作方面主要变动为利率债活跃券调仓和信用债短久期置换，整体持仓变化不大。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至报告期末前海开源瑞和债券A基金份额净值为1.0481元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.62%，同期业绩比较基准收益率为0.36%；截至报告期末前海开源瑞和债券C基金份额净值为1.0422元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.53%，同期业绩比较基准收益率为0.36%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 223,259,901.77 8.17 其中：股票 223,259,901.77 8.17 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,444,913,091.09 89.42 其中：债券 2,296,535,000.00 83.99 资产支持证券 148,378,091.09 5.43 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 14,702,838.38 0.54 计 8 其他资产 51,427,011.46 1.88 9 合计 2,734,302,842.70 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 14,451,412.50 0.70 C 制造业 63,167,891.08 3.07 D 电力、热力、燃气及水生 - - 产和供应业 E 建筑业 6,780,000.00 0.33 F 批发和零售业 11,498,020.00 0.56 G 交通运输、仓储和邮政业 13,478,271.00 0.66 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 - - 术服务业 J 金融业 109,673,869.19 5.33 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 4,210,438.00 0.20 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 - - 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 223,259,901.77 10.86 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 600036 招商银行 1,211,351 37,176,362.19 1.81 2 601288 农业银行 6,315,500 24,567,295.00 1.19 3 601939 建设银行 2,853,800 20,661,512.00 1.01 4 601166 兴业银行 1,062,000 16,938,900.00 0.82 5 601088 中国神华 708,750 14,451,412.50 0.70 6 601006 大秦铁路 1,637,700 13,478,271.00 0.66 7 600741 华域汽车 560,800 12,618,000.00 0.61 8 601933 永辉超市 1,410,800 11,498,020.00 0.56 9 000651 格力电器 261,400 10,508,280.00 0.51 10 601318 中国平安 150,800 10,329,800.00 0.50 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 716,690,000.00 34.86 其中：政策性金融债 716,690,000.00 34.86 4 企业债券 1,306,119,000.00 63.53 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 273,726,000.00 13.31 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,296,535,000.00 111.71 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 180210 18国开10 1,800,000 177,714,000.00 8.64 2 180206 18国开06 1,000,000 102,560,000.00 4.99 3 136401 16华润01 1,000,000 97,810,000.00 4.76 4 136671 16中车01 900,000 89,334,000.00 4.35 5 101551081 15铁道MTN0 800,000 79,680,000.00 3.88 02 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 146735 17花05A1 500,000 50,197,383.56 2.44 2 149246 18花05A1 500,000 50,000,000.00 2.43 3 149130 花呗55A1 400,000 40,142,292.60 1.95 4 146683 花呗48A1 65,000 6,525,175.48 0.32 5 146726 17花02A1 15,000 1,513,239.45 0.07 注：本基金本报告期末仅持有以上资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 630,516.32 2 应收证券清算款 5,948,061.11 3 应收股利 - 4 应收利息 44,847,864.05 5 应收申购款 569.98 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 51,427,011.46 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 前海开源瑞和债券A 前海开源瑞和债券C 报告期期初基金份额总额 1,959,230,289.14 2,850,593.91 报告期期间基金总申购份额 55,714.02 522,514.28 减：报告期期间基金总赎回份额 31,625.63 1,090,774.87 报告期期间基金拆分变动份额 0.00 0.00 （份额减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,959,254,377.53 2,282,333.32 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投 持有基金 资 份额比例 者 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 类 号 超过20% 别 的时间区 间 20180701 1 -201809 974,680,959.57 - - 974,680,959.57 49.69% 机 30 构 20180701 2 -201809 974,680,959.57 - - 974,680,959.57 49.69% 30 产品特有风险 1.巨额赎回风险 （1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付 基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响； （2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基 金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； 2.转换运作方式或终止基金合同的风险 单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万情形的，基金管 理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险； 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动 性风险； 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源瑞和债券型证券投资基金设立的文件 （2）《前海开源瑞和债券型证券投资基金基金合同》 （3）《前海开源瑞和债券型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 （5）前海开源瑞和债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公 司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费） （3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2018年10月24日