前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金 2017年第3季度报告 2017年09月30日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 报告送出日期:2017年10月26日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月24日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 前海开源沪港深核心资源混合 基金主代码 003304 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年10月17日 报告期末基金份额总额 281,156,011.89份 本基金主要通过精选投资于核心资源主题相关证券，在合理 投资目标 控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基 金资产的长期稳定增值。 本基金的投资策略主要有以下六方面内容： 1、大类资产配置 在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的分析手段 ，在对宏观经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济 周期所处阶段。本基金将依据经济周期理论，结合对证券市 投资策略 场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期 收益率的评估，制定本基金在股票、债券、现金等大类资产 之间的配置比例。 本基金通过对股票等权益类、债券等固定收益类和现金资产 分布的实时监控，根据经济运行周期变动、市场利率变化、 市场估值、证券市场变化等因素以及基金的风险评估进行灵 第2页，共15页 活调整。在各类资产中，根据其参与市场基本要素的变动， 调整各类资产在基金投资组合中的比例。 2、股票投资策略 （1）核心资源主题相关股票的界定 本基金所称"核心资源"是指能够被企业占有和利用，为企业 创造经济价值，进而给企业带来核心竞争力的稀缺资源以及 生产或经营条件。以核心资源为主题，本基金将重点配置拥 有上述核心资源开发、经营或使用权的上市公司发行的股票 。 本基金将在拥有上述核心资源的上市公司中，重点关注具有 良好发展潜力的核心资源及拥有该资源开发经营权的上市公 司。 （2）核心资源主题相关股票的投资策略 本基金将精选有良好增值潜力的、与核心资源主题相关的上 市公司股票构建股票投资组合。 （3）港股通标的股票投资策略 本基金可通过沪港股票市场交易互联互通机制投资于香港股 票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进 行境外投资。本基金将遵循核心资源主题相关股票的投资策 略，优先将基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势 的港股纳入本基金的股票投资组合。 3、债券投资策略 在债券投资策略方面，本基金将以核心资源主题相关债券为 主线，在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理，采用 宏观环境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券资产的 投资。 4、权证投资策略 在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基本面研究成果 确定权证的合理估值，发现市场对股票权证的非理性定价； 利用权证衍生工具的特性，通过权证与证券的组合投资，来 达到改善组合风险收益特征的目的。 5、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提 前偿付比率的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持 证券的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益 和市场流动性的条件下，谨慎选择风险调整后收益较高的品 种进行投资。 第3页，共15页 本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散 投资，以降低流动性风险。 6、股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%。 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币 风险收益特征 型基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金如果投资港 股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 前海开源沪港深核心资源混合A 前海开源沪港深核心资 称 源混合C 下属分级基金的交易代 003304 003305 码 报告期末下属分级基金 200,486,972.03份 80,669,039.86份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期(2017年07月01日- 2017年09月30日) 主要财务指标 前海开源沪港深核心 前海开源沪港深核心 资源混合A 资源混合C 1.本期已实现收益 14,125,126.08 2,495,839.11 2.本期利润 12,792,811.96 2,225,761.82 3.加权平均基金份额本期利润 0.0302 0.0276 4.期末基金资产净值 212,533,847.15 85,310,356.75 5.期末基金份额净值 1.060 1.058 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收 益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 第4页，共15页 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海开源沪港深核心资源混合A净值表现 净值增 净值增 业绩比较 业绩比较基 阶段 长率① 长率标 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差② 率③ 准差④ 过去三个 2.81% 0.18% 3.42% 0.41% -0.61% -0.23% 月 前海开源沪港深核心资源混合C净值表现 净值增 净值增 业绩比较 业绩比较基 阶段 长率① 长率标 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差② 率③ 准差④ 过去三个 2.72% 0.18% 3.42% 0.41% -0.70% -0.23% 月 注：本基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第5页，共15页 注：①本基金的基金合同于2016年10月17日生效，截至2017年9月30日止，本基金成立 未满1年。 ②本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同规定。截至 2017年9月30日，本基金建仓期结束未满1年。 3.3其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 业年限 说明 任职日期 离任日期 吴国清先生，清华大学博士研 本基金的 2016-10- 究生。历任南方基金管理有限 吴国清 基金经理 17 - 10年 公司研究员、基金经理助理、 投资经理。2015年8月加入前 海开源基金管理有限公司。 注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据 公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别 第6页，共15页 指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各 项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大 利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资 范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导 意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交 易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投 资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当 日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 报告期内股票市场呈现慢牛的走势，上证指数成功突破3300点，风格上从7月中旬 开始中小创开始相对走强，我们在股票组合的配置上对于大盘风格和中小盘风格的比 例比较均衡， 期间大盘风格组合相对沪深300，中小盘风格组合相对中证500都取得了超额收益。 债市方面，本报告期内，经济增速连续两个月走低，尽管有环保限产的原因，但也反 映出经济内生动能有所下降，债券收益率的顶部支撑进一步得到强化；但社融增速继 续高位运行又反映出实体经济融资需求不弱，经济基本面对债券收益率向下的拉动有 限。加上监管处于相对空窗期，债市更多受到资金面的影响。因超储率处于较低水平， 而货币政策维持中性，缴税等季节性因素往往导致资金面出现季节性的超预期紧张， 也导致期间债市受到一定的压制。整个季度来看，利率债收益率以高位震荡为主；信 用债收益曲线以上行为主；同业存单利率及3m-1m的利差先上后下，利率和利差分别于 9月上旬和8月下旬达到阶段性顶部。 操作上，管理人基于前期对债市的前瞻性分析，认为债市风险还未充分释放，在债 券投资上较为谨慎，期间配置主要以短久期的中高等级信用债为主，以获取较为稳定 的票息收益，取得较好的回报。 四季度，基建和地产将面临一定的下行压力，监管大概率将有序推进，债券收益率 第7页，共15页 上行风险有限。不过因银行同业负债占比较高，且短期内下降空间有限，资金成本的 下行将较为缓慢；另外，融资需求较好显示经济仍有一定的韧性，经济失速的可能性 不大，从而货币政策放松的可能性亦不大，债市仍缺乏大的趋势性机会。考虑到收益 曲线较为平坦，短端仍具备较高的性价比。基于上述判断，我们将继续保持谨慎，债 券部分的投资仍将保持相对短久期策略。如果债券市场出现趋势性机会，将择机拉长 组合久期。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内，A类基金份额净值增长率为2.81%，同期业绩比较基准收益率 为3.42%；C类基金份额净值增长率为2.72%，同期业绩比较基准收益率为3.42%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或 者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 70,563,931.32 23.63 其中：股票 70,563,931.32 23.63 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 204,555,075.50 68.51 其中：债券 156,114,554.00 52.29 资产支持证券 48,440,521.50 16.22 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 17,500,000.00 5.86 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 1,177,546.79 0.39 计 8 其他资产 4,778,115.21 1.60 9 合计 298,574,668.82 100.00 注：本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。 第8页，共15页 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值的比例 （%） A 农、林、牧、渔业 212,708.00 0.07 B 采矿业 2,770,848.60 0.93 C 制造业 12,804,759.70 4.30 D 电力、热力、燃气及水 618,920.44 0.21 生产和供应业 E 建筑业 4,220,492.00 1.42 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政 1,324,383.91 0.44 业 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息 1,632,299.00 0.55 技术服务业 J 金融业 44,098,369.67 14.81 K 房地产业 2,336,278.00 0.78 L 租赁和商务服务业 195,804.00 0.07 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施 - - 管理业 O 居民服务、修理和其他 - - 服务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 349,068.00 0.12 S 综合 - - 合计 70,563,931.32 23.69 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。 第9页，共15页 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 601318 中国平安 163,500 8,855,160.00 2.97 2 600036 招商银行 176,200 4,501,910.00 1.51 3 600519 贵州茅台 7,500 3,882,300.00 1.30 4 601166 兴业银行 186,400 3,222,856.00 1.08 5 600016 民生银行 353,600 2,835,872.00 0.95 6 600000 浦发银行 205,870 2,649,546.90 0.89 7 600887 伊利股份 91,000 2,502,500.00 0.84 8 601398 工商银行 399,100 2,394,600.00 0.80 9 601288 农业银行 572,500 2,186,950.00 0.73 10 600030 中信证券 117,700 2,140,963.00 0.72 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 14,992,500.00 5.03 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 29,811,000.00 10.01 5 企业短期融资券 110,559,000.00 37.12 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 752,054.00 0.25 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 156,114,554.00 52.41 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 011761008 17潞安SCP00 200,000 20,118,000.0 6.75 2 0 第10页，共15页 2 011764007 17淮南矿SCP 200,000 20,112,000.0 6.75 001 0 3 041752004 17花园CP001 200,000 20,096,000.0 6.75 0 4 136350 16海怡02 200,000 19,892,000.0 6.68 0 5 130001 13附息国债0 150,000 14,992,500.0 5.03 1 0 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 142430 君创A2 300,000 20,136,000.0 6.76 0 2 116418 万科3A1 150,000 14,881,112.8 5.00 8 3 142382 花呗12A1 100,000 9,934,394.52 3.34 4 131814 聚信贰A2 100,000 3,489,014.10 1.17 注：本基金本报告期末仅持有以上资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 第11页，共15页 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 72,580.70 2 应收证券清算款 105,259.62 3 应收股利 - 4 应收利息 4,600,274.89 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 4,778,115.21 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 前海开源沪港深核心资 前海开源沪港深核心资 源混合A 源混合C 第12页，共15页 报告期期初基金份额总额 491,386,639.44 80,695,687.20 报告期期间基金总申购份额 14,533.66 568.04 减：报告期期间基金总赎回份额 290,914,201.07 27,215.38 报告期期间基金拆分变动份额（ 0.00 0.00 份额减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 200,486,972.03 80,669,039.86 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金 者序 份额比例 份额 类号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比( 别 超过20%的 %) 时间区间 机 20170701 342,558,124. 191,000,000 151,558,124.5 构 1- 2017093 53 0.00 .00 3 53.91 0 产品特有风险 1. 巨额赎回风险 （1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响； （2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能 第13页，共15页 面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； 2. 转换运作方式或终止基金合同的风险 单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万情形的，基金管理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险； 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险； 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券 投资基金设立的文件 （2）《前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （3）《前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 （5）前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告 的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司， 客户服务电话：4001-666-998（免长途话费） (3) 投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 第14页，共15页 二〇一七年十月二十六日 第15页，共15页