前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型 证券投资基金 2017年第1季度报告 2017年3月31日 基金管理人：前海开源基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2017年4月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 前海开源沪港深核心资源混合 交易代码 003304 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年10月17日 报告期末基金份额总额 534,752,550.35份 本基金主要通过精选投资于核心资源主题相关证券，在合理控制风险 投资目标 并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定 增值。 本基金的投资策略主要有以下六方面内容： 1、大类资产配置 在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的分析手段，在对宏 观经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济周期所处阶段。本 基金将依据经济周期理论，结合对证券市场的系统性风险以及未来一 段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估，制定本基金在股票、 债券、现金等大类资产之间的配置比例。 本基金通过对股票等权益类、债券等固定收益类和现金资产分布的实 时监控，根据经济运行周期变动、市场利率变化、市场估值、证券市 场变化等因素以及基金的风险评估进行灵活调整。在各类资产中，根 投资策略 据其参与市场基本要素的变动，调整各类资产在基金投资组合中的比 例。 2、股票投资策略 （1）核心资源主题相关股票的界定 本基金所称“核心资源”是指能够被企业占有和利用，为企业创造经 济价值，进而给企业带来核心竞争力的稀缺资源以及生产或经营条 件。以核心资源为主题，本基金将重点配置拥有上述核心资源开发、 经营或使用权的上市公司发行的股票。 本基金将在拥有上述核心资源的上市公司中，重点关注具有良好发展 潜力的核心资源及拥有该资源开发经营权的上市公司。 （2）核心资源主题相关股票的投资策略 本基金将精选有良好增值潜力的、与核心资源主题相关的上市公司股 票构建股票投资组合。 （3）港股通标的股票投资策略 本基金可通过沪港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场， 不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基 金将遵循核心资源主题相关股票的投资策略，优先将基本面健康、业 绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。 3、债券投资策略 在债券投资策略方面，本基金将以核心资源主题相关债券为主线，在 综合研究的基础上实施积极主动的组合管理，采用宏观环境分析和微 观市场定价分析两个方面进行债券资产的投资。 4、权证投资策略 在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定权证 的合理估值，发现市场对股票权证的非理性定价；利用权证衍生工具 的特性，通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收益特征 的目的。 5、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比 率的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证券的合理定价， 在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下，谨 慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以 降低流动性风险。 6、股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%。 本基金为混合型基金，属于中高风险收益的投资品种，其预期风险和 风险收益特征 预期收益水平高于货币型基金、债券型基金，低于股票型基金。本基 金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 前海开源沪港深核心资源混合A 前海开源沪港深核心资源混合C 称 下属分级基金的交易代 003304 003305 码 报告期末下属分级基金 491,385,745.30份 43,366,805.05份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017年1月1日－ 2017年3月31日） 前海开源沪港深核心资源混 前海开源沪港深核心资 合A 源混合C 1．本期已实现收益 4,612,931.62 182,887.59 2．本期利润 8,928,884.31 46,108.36 3．加权平均基金份额本期利润 0.0214 0.0026 4．期末基金资产净值 501,146,387.62 44,190,685.62 5．期末基金份额净值 1.020 1.019 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关 费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海开源沪港深核心资源混合A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.41% 0.16% 2.98% 0.36% -0.57% -0.20% 月 前海开源沪港深核心资源混合C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.31% 0.17% 2.98% 0.36% -0.67% -0.19% 月 注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：①本基金的基金合同于2016年10月17日生效，截至2017年3月31日止，本基金成立未满1年。 ②本基金的建仓期为6个月，截至2017年3月31日，本基金建仓期尚未结束。 3.3其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 吴国清先生，清华大学博士 研究生。历任南方基金管理 本基金 2016年10 有限公司研究员、基金经理 吴国清 的基金 - 9年 月17日 助理、投资经理。2015年8 经理 月加入前海开源基金管理 有限公司。 注：①对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定 确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确 定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。4.4报告期内基金投资策略和运作分析 1季度，经济企稳态势延续，通胀低位运行，整体来看基本面对债市影响有限。货币政策方面，央行两次上调MLF、OMO及SLF利率，边际收紧的态度进一步明确。受此影响，债券收益率继续上行，信用债上行幅度大于利率债。此外，美联储3月加息预期骤升及之后公布的会议纪要显示年内加3次的点阵图未变导致市场对年内加息次数的预期先上后下也对市场构成了一定的扰 动。操作上，对于固定收益部分，基于前期对债市的前瞻性分析认为债市风险还未充分释放，本 基金在债券投资上非常谨慎，期间配置主要以短久期的中高等级信用债为主，以获取较为稳定的 票息，获得了较好的收益。 2季度预计经济仍有望维持平稳，通胀将低位运行，基本面对债市影响仍有限。不过考虑到政策面和信用市场存在不确定性，银行体系杠杆水平较高，债市仍缺乏大的机会。基于上述判断，我们将继续相对谨慎，债券部分的投资仍将以短久期的的中高等级信用债为主。如果市场出现趋势性机会，并且信用风险基本释放完毕，我们将择机适当拉长久期，并适当参与波段操作。 股票方面，2017年一季度，宏观数据包括地产投资销售、工业企业利润表现好于预期，CPI回落明显，带动地产相关产业链和基建股表现良好。在去年年底一波回调之后，中小创也迎来了一波小反弹，带动整个A股市场录得较好的开年涨幅。主题方面，一路一带、军工和新能源汽车表现较好。在此期间，本基金保持中性仓位，重点配置了PPP等板块，取得了较好的收益。下一阶段，预计宏观经济仍将比较平稳，流动性适中，市场风格继续以稳定成长和低估值为主线，主题板也将持续活跃，市场整体仍将维持震荡态势，乐观的话市场中枢有望逐渐抬高。因此，本基金将加大股票的投资，配置大金融、建筑、家电、家具、汽车、食品饮料、医药等稳健品种。 4.5报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内，A类基金份额净值增长率为2.41%，同期业绩比较基准收益率为2.98%；C类基金份额净值增长率为2.31%，同期业绩比较基准收益率为2.98%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 132,936,016.88 20.05 其中：股票 132,936,016.88 20.05 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 403,386,792.37 60.84 其中：债券 311,849,743.50 47.04 资产支持证券 91,537,048.87 13.81 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 44,685,307.03 6.74 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 75,499,769.55 11.39 8 其他资产 6,474,396.79 0.98 9 合计 662,982,282.62 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 560,583.00 0.10 B 采矿业 1,467,446.00 0.27 C 制造业 33,980,083.08 6.23 电力、热力、燃气及水生产和供 D 4,039,117.35 0.74 应业 E 建筑业 5,165,162.52 0.95 F 批发和零售业 1,620,816.00 0.30 G 交通运输、仓储和邮政业 4,803,650.91 0.88 H 住宿和餐饮业 32,100.00 0.01 信息传输、软件和信息技术服务 I 1,258,376.80 0.23 业 J 金融业 76,026,349.06 13.94 K 房地产业 2,081,273.00 0.38 L 租赁和商务服务业 262,843.00 0.05 M 科学研究和技术服务业 596,904.16 0.11 N 水利、环境和公共设施管理业 254,268.00 0.05 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 625,618.00 0.11 S 综合 161,426.00 0.03 合计 132,936,016.88 24.38 5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过沪港通机制投资港股。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 值比例（％） 1 002142 宁波银行 790,500 14,561,010.00 2.67 2 000001 平安银行 1,376,500 12,622,505.00 2.31 3 600036 招商银行 223,900 4,292,163.00 0.79 4 601988 中国银行 1,138,500 4,212,450.00 0.77 5 600015 华夏银行 370,273 4,180,382.17 0.77 6 601288 农业银行 1,234,100 4,121,894.00 0.76 7 601628 中国人寿 159,400 4,032,820.00 0.74 8 601318 中国平安 104,600 3,871,246.00 0.71 9 601166 兴业银行 237,400 3,848,254.00 0.71 10 601336 新华保险 83,631 3,528,391.89 0.65 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 27,083,473.10 4.97 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 160,663,000.00 29.46 5 企业短期融资券 120,019,000.00 22.01 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 4,084,270.40 0.75 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 311,849,743.50 57.18 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 比例（％） 1 112257 15荣盛02 412,960 41,296,000.00 7.57 2 112381 16华联债 400,000 40,392,000.00 7.41 3 136350 16海怡02 400,000 39,712,000.00 7.28 17花园 4 041752004 200,000 20,028,000.00 3.67 CP001 17海药 5 011761021 200,000 20,016,000.00 3.67 SCP001 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 占基金资产净 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值(元) 值比例(%) 1 142430 君创A2 300,000 30,000,000.00 5.50 2 116323 万科1A1 300,000 29,999,810.96 5.50 3 116418 万科3A1 150,000 14,881,112.88 2.73 4 142154 国药1优1 100,000 9,941,475.34 1.82 5 131814 聚信贰A2 100,000 6,714,649.69 1.23 注：本基金本报告期末仅持有以上资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金本报告期未投资国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年 内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 50,201.45 2 应收证券清算款 102,329.01 3 应收股利 - 4 应收利息 6,321,866.33 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,474,396.79 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 前海开源沪港深核心资源混 前海开源沪港深核心 项目 合A 资源混合C 报告期期初基金份额总额 334,707,195.07 150,081.06 报告期期间基金总申购份额 215,737,293.92 43,337,375.89 减:报告期期间基金总赎回份额 59,058,743.69 120,651.90 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 491,385,745.30 43,366,805.05 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 资 况 者 序 持有基金份额比 期初 申购 赎回 份额 类 号 例达到或者超过 份额 份额 份额 持有份额 占比 别 20%的时间区间 机 1 20170101-20170331 324,033,100.00 77,525,024.53 59,000,000.00 342,558,124.53 64.06% 构 个 - - - - - - - 人 产品特有风险 1.巨额赎回风险 （1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理 人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响； （2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金 合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回 申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基 金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； 2.转换运作方式或终止基金合同的风险 单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低 于5000万情形的，基金管理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方 式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险； 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓 位调整困难，导致流动性风险； 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及 投资策略。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 本基金管理人于2016年12月14日至2017年1月16日以通讯方式组织召开了本基金的基金份额持有人大会，会议于2017年1月17日表决通过了《关于调整前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金管理费率、托管费率和赎回费率有关事项的议案》，本基金管理人根据该议案对本基金的基金合同与托管协议进行了修改，并自2017年1月19日起，将本基金的管理费年费率调整为0.60%，托管费年费率调整为0.10%，并调整了A类基金份额的赎回费率。投资人敬请查阅基金管理人刊登在中国证监会指定媒介上的有关公告。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金设立的文件 （2）《前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （3）《前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 （5）前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿9.2存放地点 基金管理人、基金托管人处9.3查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费） (3) 投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2017年4月21日