摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基 金(QDII) 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 摩根中国世纪混合(QDII) 基金主代码 003243 交易代码 003243 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 11 月 11 日 报告期末基金份额总额 66,339,498.07 份 投资目标 本基金采用定量及定性研究方法，自下而上优选在中国 境内及香港、美国等海外市场上市的中国公司，通过严 格风险控制，力争实现基金资产的长期增值。 投资策略 1、各市场资产配置策略 本基金综合考虑不同市场的宏观经济环境、增长和通胀 背景、不同市场的估值水平和流动性因素、相关公司所 处的发展阶段、盈利前景和竞争环境以及其他重要要素 将基金资产在中国境内及香港、美国等海外市场之间进 行配置。另外，本基金将根据各类证券的风险收益特征 的相对变化，适度的调整确定基金资产在股票、债券及 现金等类别资产间的分配比例。 2、股票投资策略： （1）中国境内市场投资策略 本基金将专注投资于影响国民经济的龙头行业、经济转 型和产业升级过程中的重点行业和具备成长潜力的新兴 行业。 （2）香港、美国等海外市场投资策略 本基金将结合宏观基本面，包含资金流向等对海外市场 上市公司进行初步判断，并结合产业趋势以及公司发展 前景自下而上进行布局，从公司商业模式、产品创新及 竞争力、主营业务收入来源和区域分布等多维度进行考 量，挖掘优质企业。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取多种积极投资策略，自上而下地 管理组合的久期，同时精选个券，以增强组合的持有期 收益。 4、其他投资策略：包括股指期货投资策略、资产支持 证券投资策略、权证投资策略、金融衍生品投资策略、 存托凭证投资策略。 业绩比较基准 中证中国内地企业 500 指数收益率×60%+中债总指数收 益率×40% 风险收益特征 本基金属于混合型基金产品，预期风险和收益水平低于 股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，属于中 等风险收益水平的基金产品。 根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性 管理办法》，基金管理人和相关销售机构已对本基金重 新进行风险评级，风险评级行为不改变本基金的实质性 风险收益特征，但由于风险等级分类标准的变化，本基 金的风险等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果 应以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。 基金管理人 摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 英文名称：JPMorgan Chase Bank, N.A. 境外资产托管人 中文名称：摩根大通银行 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 1.本期已实现收益 -796,954.31 2.本期利润 8,708,899.69 3.加权平均基金份额本期利润 0.1271 4.期末基金资产净值 88,067,427.46 5.期末基金份额净值 1.3275 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 10.38% 1.53% 3.10% 0.67% 7.28% 0.86% 过去六个月 0.59% 1.55% 1.34% 0.78% -0.75% 0.77% 过去一年 7.89% 1.44% 12.18% 0.76% -4.29% 0.68% 过去三年 -10.31% 1.27% 2.66% 0.73% -12.97% 0.54% 过去五年 -4.08% 1.39% 14.34% 0.77% -18.42% 0.62% 自基金合同 32.75% 1.29% 32.39% 0.72% 0.36% 0.57% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：本基金合同生效日为 2016 年 11 月 11 日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金 合同规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 赵隆隆先生曾任上海申银万国证券研究 所有限公司制造业研究部资深高级分析 本基金基 2024 年 11 月 师。2016 年 5 月起加入摩根基金管理 赵隆隆 金经理 29 日 - 16 年 （中国）有限公司（原上投摩根基金管 理有限公司），历任行业专家、行业专家 兼研究组长、行业专家兼研究组长/基金 经理助理，现任基金经理。 注：1.对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期；对非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会的相关规定。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，在控制风险的前提下，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾 2025 年一季度，港股在全球主要指数中变现突出，恒生指数累计上涨 15.25%，恒生科 技指数涨幅 20.74%，核心受益于中国人工智能产业突破、科技核心资产估值重估以及部分资金回流。A 股市场整体呈现“金属涨价、科技主导”的结构性投资机会，宽基指数表现一般，其中上证 指数下跌 0.48%，沪深 300 下跌 1.2%，创业板指下跌 1.77%。在 DeepSeek 技术突破以及人形机器 人快速研发的强烈刺激下，AI 科技主线贯穿始终，科创 50 上涨 3.41%。 AH 市场及行业配置上，本基金一季度继续维持港股比例的最大配置，行业上总体维持相对均 衡，超配了电子、有色、汽车等板块。一季度本基金取得了较好的相对及绝对收益。 展望后市，国内外复杂多变的宏观环境在 2025 年并未明显改善，但是在有力的稳增长（基建 加速、消费刺激等）以及资本市场改革预期下，我们仍对市场持乐观态度。2024 年 9 月 24 日以 来国内政策基调已经明显转向，一季度的“两会”以及民营企业家座谈会预示着 2025 年宏观政策将“更加积极有为”，货币和财政政策基调积极，明确“稳住楼市股市”，社会创新力进一步得到激发，后续政策发力空间已经打开。港股在一季度科技核心资产价值重估后，估值相对得到一定修复，但相比全球，结合估值、交易、风险收益偏好等指标看，港股目前仍处于较高性价比区间。 我们始终相信真正有成长性的行业和公司可以穿越周期，我们将始终坚持从中长期视角来配置主要投资标的，同时紧密跟踪和关注宏观政策（尤其是流动性变化）、国际环境的变化，适度动态调整组合，力争为基金持有人创造持续稳定收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期摩根中国世纪混合(QDII)份额净值增长率为:10.38%，同期业绩比较基准收益率 为:3.10%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 73,860,811.60 83.41 其中：普通股 73,860,811.60 83.41 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭证 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 9,635,227.88 10.88 8 其他资产 5,051,806.15 5.71 9 合计 88,547,845.63 100.00 注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 34,143,440.92 元,占期末净值比例为 38.77%。 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%） 中国 39,717,370.68 45.10 中国香港 34,143,440.92 38.77 合计 73,860,811.60 83.87 注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR 按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值 比例(%) 基础材料 19,280,625.07 21.89 消费者非必需品 8,694,178.88 9.87 消费者常用品 2,516,211.35 2.86 能源 - - 金融 2,414,400.13 2.74 医疗保健 426,500.00 0.48 工业 7,720,316.48 8.77 信息技术 26,123,381.31 29.66 电信服务 6,685,198.38 7.59 公用事业 - - 房地产 - - 合计 73,860,811.60 83.87 注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。 5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细 5.4.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证 投资明细 所 公司 在 所属 占基金 序 公司名称(英文) 名称 证券代 证 国家 数量 公允价值（人 资产净 号 (中 码 券 （地 (股) 民币元） 值比例 文) 市 区） (%) 场 深 圳 VICTORY 胜宏 证 1 GIANT TECHNOLOGY 科技 300476 券 中国 90,500 7,331,405.00 8.32 HUIZHOU CO LTD 交 易 所 香 港 ZIJIN MINING GROUP CO 紫金 证 中国 2 LTD 矿业 2899 券 香港 192,000 3,132,601.80 3.56 交 易 所 上 海 2 ZIJIN MINING GROUP CO 紫金 601899 证 中国 160,208 2,902,968.96 3.30 LTD 矿业 券 交 易 所 香 港 洛阳 证 中国 3 CMOC Group Ltd 钼业 3993 券 香港 390,000 2,303,383.68 2.62 交 易 所 上 海 洛阳 证 3 CMOC Group Ltd 钼业 603993 券 中国 222,200 1,688,720.00 1.92 交 易 所 香 港 POP 泡泡 证 中国 4 MART INTERNATIONAL 玛特 9992 券 香港 24,400 3,523,918.64 4.00 GROUP LTD 交 易 所 香 港 中国 证 中国 5 CHINA MOBILE LTD 移动 941 券 香港 32,500 2,513,327.51 2.85 交 易 所 上 海 中国 证 5 CHINA MOBILE LTD 移动 600941 券 中国 8,100 869,616.00 0.99 交 易 所 香 腾讯 港 控股 证 中国 6 TENCENT HOLDINGS LTD 有限 700 券 香港 7,200 3,302,254.87 3.75 公司 交 易 所 7 SEMICONDUCTOR 中芯 981 香 中国 77,500 3,297,040.88 3.74 MANUFACTURING 国际 港 香港 证 券 交 易 所 香 港 小米 证 中国 8 XIAOMI CORP 集团 1810 券 香港 65,400 2,969,371.63 3.37 －Ｗ 交 易 所 香 港 CHINA HONGQIAO GROUP 中国 证 中国 9 LTD 宏桥 1378 券 香港 185,500 2,738,959.44 3.11 交 易 所 深 圳 CONTEMPORARY AMPEREX 宁德 证 10 TECHNOLOGY CO LTD 时代 300750 券 中国 10,030 2,536,988.20 2.88 交 易 所 注：此处所用证券代码的类别是当地市场代码。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明 细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 147,302.10 2 应收证券清算款 4,833,792.44 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 70,711.61 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 5,051,806.15 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 70,038,263.38 报告期期间基金总申购份额 2,048,213.56 减：报告期期间基金总赎回份额 5,746,978.87 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 66,339,498.07 注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)中国证监会批准本基金募集的文件 (二)摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金(QDII)基金合同 (三)摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金(QDII)托管协议 (四)法律意见书 (五)基金管理人业务资格批件、营业执照 (六)基金托管人业务资格批件、营业执照 (七)摩根基金管理(中国)有限公司开放式基金业务规则 (八)中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 摩根基金管理（中国）有限公司 2025 年 4 月 22 日