前海开源祥和债券型证券投资基金 2020年第2季度报告 2020年06月30日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 报告送出日期:2020年07月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2020年4月1日起至2020年6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 前海开源祥和债券 基金主代码 003218 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年11月28日 报告期末基金份额总额 1,092,283,097.37份 本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上， 投资目标 通过积极主动的投资管理，力争为投资者提供高于 业绩比较基准的长期稳定投资回报。 本基金的投资策略主要有以下六方面内容： 1、资产配置策略 在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的 分析手段，在充分研究宏观经济因素的基础上，判 断宏观经济周期所处阶段和未来发展趋势。本基金 将依据经济周期理论，结合对证券市场的研究、分 投资策略 析和风险评估，分析未来一段时期内本基金在大类 资产的配置方面的风险和收益预期，评估相关投资 标的的投资价值，制定本基金在固定收益类、权益 类和现金等大类资产之间的配置比例。 2、债券投资策略 本基金债券投资将主要采取组合久期配置策略，同 时辅之以收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、 可转换债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、 证券公司短期公司债券投资策略等积极投资策略。 3、股票投资策略 本基金将精选有良好增值潜力的股票构建股票投资 组合。股票投资策略将从定性和定量两方面入手， 定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行 业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因 素；定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况， 比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标， 优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投 资对象。 4、国债期货投资策略 本基金对国债期货的投资以套期保值为主要目的。 本基金将结合国债交易市场和期货交易市场的收益 性、流动性的情况，通过多头或空头套期保值等投 资策略进行套期保值，以获取超额收益。 5、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约 概率和提前偿付比率的预估，借用必要的数量模型 来谋求对资产支持证券的合理定价，在严格控制风 险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下， 谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并 进行分散投资，以降低流动性风险。 6、权证投资策略 在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基本面 研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票权 证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性，通过 权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收益 特征的目的。 业绩比较基准 中债综合指数收益率×90%+沪深300指数收益率×1 0% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于 货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 前海开源祥和债券A 前海开源祥和债券C 下属分级基金的交易代码 003218 003219 报告期末下属分级基金的份额总 974,801,087.54份 117,482,009.83份 额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2020年04月01日 - 2020年06月30日) 前海开源祥和债券A 前海开源祥和债券C 1.本期已实现收益 18,918,614.62 2,595,117.37 2.本期利润 11,177,841.02 1,515,712.41 3.加权平均基金份额本期利润 0.0109 0.0101 4.期末基金资产净值 1,224,810,098.03 147,356,783.33 5.期末基金份额净值 1.2565 1.2543 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海开源祥和债券A净值表现 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基 阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 率③ 准差④ 过去三个月 0.79% 0.15% 0.30% 0.14% 0.49% 0.01% 过去六个月 2.25% 0.17% 1.01% 0.15% 1.24% 0.02% 过去一年 6.29% 0.14% 2.73% 0.12% 3.56% 0.02% 过去三年 22.67% 0.22% 6.96% 0.12% 15.71% 0.10% 自基金合同生 25.65% 0.21% 3.68% 0.13% 21.97% 0.08% 效起至今 前海开源祥和债券C净值表现 阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ② 率③ 准差④ 过去三个月 0.69% 0.15% 0.30% 0.14% 0.39% 0.01% 过去六个月 2.04% 0.17% 1.01% 0.15% 1.03% 0.02% 过去一年 5.87% 0.14% 2.73% 0.12% 3.14% 0.02% 过去三年 21.26% 0.22% 6.96% 0.12% 14.30% 0.10% 自基金合同生 25.43% 0.21% 3.68% 0.13% 21.75% 0.08% 效起至今 注：本基金的业绩比较基准为：中债综合指数收益率×90%＋沪深 300 指数收益率×10%。3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证 金经理期限 券 姓名 职务 从 说明 任职 离任 业 日期 日期 年 限 邱杰先生，经济学硕士。 历任南方基金管理有限公 本基金的基金经理、公司 司研究部行业研究员、中 管理委员会主席、董事总 2017- 12 小盘股票研究员、制造业 邱杰 经理、联席投资总监、投 02-20 - 年 组组长；建信基金管理有 资部联席行政负责人。 限公司研究员。现任前海 开源基金管理有限公司管 理委员会主席、董事总经 理、联席投资总监、投资 部联席行政负责人。 刘静女士，经济学硕士。 历任长盛基金管理有限公 司债券高级交易员、基金 经理助理、长盛货币市场 本基金的基金经理、公司 基金基金经理、长盛全债 刘静 董事总经理、联席投资总 2016- - 18 指数增强型债券投资基金 监、固定收益部负责人 11-28 年 基金经理、长盛积极配置 债券投资基金基金经理， 现任前海开源基金管理有 限公司董事总经理、联席 投资总监、固定收益部负 责人。 注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 固定收益部分： 本报告期内，资金面及货币政策的边际变化是主导债市的核心因素。具体来看，季初央行降准和下调超额存款准备金利率后，资金面一度呈现超宽松的状态，市场对货币政策进一步放松亦有较为强烈的预期，与资金面关联较大的中短端收益率大幅下行，曲线极度陡峭化。5月后，随着融资数据和经济数据的边际改善逐步明朗，以及前期以票据--结构性存款为代表的资金空转加剧，货币政策的重心边际上开始向防风险倾斜，资金面逐步回归常态，前期受益于资金面超宽松的中短端品种调整显著，期限利差明显收窄。6月初，直达实体的货币政策推出，实体融资成本下行对银行负债成本下降的依赖降低，降息的必要性降低，货币市场重回超宽松的预期进一步下降。受此影响，债市进一步调整，曲线进一步平坦化，期限利差基本回归常态。之后由于半年末央行加大公开市场投放稳定市场预期，债市有所企稳。整个季度来看，收益曲线平坦化上行。 操作上，组合仍然坚持以信用债投资为主，利率债为辅的策略。由于在报告期内市场经历了较为显著的利率上行，使得组合仍经历了一定程度的回撤。未来组合将继续以票息策略为主，严格控制信用风险。根据市场情况，择时进行一定的利率波段操作。 权益部分： 二季度国内经济环比有所好转，但仍面临较大压力；一方面PMI显示经济边际有所改善，但同时截至5月社会消费品零售总额、固定资产投资同比仍然负增长，进出口下滑且订单压力较大。货币政策维持较宽松状态；PPI大幅下行，CPI有明显回落。 二季度A股市场整体表现较强，沪深300上涨12.96%，创业板指上涨30.25%。本基金二季度权益比例相对偏低，净值表现略好于业绩比较基准。在后续的基金操作中，我们仍将从具备长期增长潜力的行业中精选拥有核心竞争力、估值与成长相匹配的优质个股，通过分享上市公司的业绩成长，努力为投资者创造可持续的投资回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末前海开源祥和债券A基金份额净值为1.2565元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.79%，同期业绩比较基准收益率为0.30%；截至报告期末前海开源祥和债券C基金份额净值为1.2543元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.69%，同期业绩比较基准收益率为0.30%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 82,195,316.58 5.01 其中：股票 82,195,316.58 5.01 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,513,439,268.52 92.34 其中：债券 1,412,110,452.62 86.16 资产支持证券 101,328,815.90 6.18 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 19,346,184.98 1.18 计 8 其他资产 24,016,064.99 1.47 9 合计 1,638,996,835.07 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 39,298,832.00 2.86 D 电力、热力、燃气及水生 - - 产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 14,214,954.00 1.04 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 24,378,333.18 1.78 术服务业 J 金融业 - - K 房地产业 4,303,197.40 0.31 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 - - 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 82,195,316.58 5.99 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代 股票名 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例 码 称 (%) 1 300146 汤臣倍 623,000 12,266,870.0 0.89 健 0 2 601933 永辉超 765,000 7,175,700.00 0.52 市 3 000100 TCL科技 1,151,90 7,141,780.00 0.52 0 4 603444 吉比特 13,000 7,137,130.00 0.52 5 603708 家家悦 142,900 7,039,254.00 0.51 6 002624 完美世 113,700 6,553,668.00 0.48 界 7 603517 绝味食 89,200 6,310,008.00 0.46 品 8 300315 掌趣科 836,046 6,128,217.18 0.45 技 9 000651 格力电 98,200 5,555,174.00 0.40 器 10 300132 青松股 200,000 4,620,000.00 0.34 份 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 30,015,000.00 2.19 2 央行票据 - - 3 金融债券 312,417,000.00 22.77 其中：政策性金融债 122,088,000.00 8.90 4 企业债券 404,039,500.00 29.45 5 企业短期融资券 9,948,000.00 0.72 6 中期票据 651,818,000.00 47.50 7 可转债（可交换债） 3,872,952.62 0.28 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,412,110,452.62 102.91 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净值比例 码 (元) （％） 1 155656 19保利01 700,000 70,413,00 5.13 0.00 2 124585 14南网债 500,000 54,405,00 3.96 0.00 3 180211 18国开11 500,000 51,415,00 3.75 0.00 4 1019015 19北排水MTN0 500,000 51,145,00 3.73 72 02 0.00 5 1019011 19深圳创投MT 500,000 50,890,00 3.71 39 N004 0.00 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 168637 惠盈02A 400,000 40,000,000.00 2.92 2 149885 18借05A1 200,000 20,449,764.39 1.49 3 149939 18借呗2A 200,000 20,424,917.26 1.49 4 149873 18借01A1 100,000 10,252,193.15 0.75 5 149858 18花13A1 100,000 10,201,941.10 0.74 注：本基金本报告期末仅持有以上资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 131,256.87 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 23,066,514.20 5 应收申购款 818,293.92 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 24,016,064.99 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 1 110059 浦发转债 1,751,820.00 0.13 2 128085 鸿达转债 317,163.20 0.02 3 110062 烽火转债 224,478.00 0.02 4 113029 明阳转债 216,348.30 0.02 5 110065 淮矿转债 177,189.60 0.01 6 113554 仙鹤转债 132,631.20 0.01 7 113030 东风转债 30,514.40 0.00 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 前海开源祥和债券A 前海开源祥和债券C 报告期期初基金份额总额 1,055,634,797.40 163,408,002.07 报告期期间基金总申购份额 302,305,131.76 77,713,528.53 减：报告期期间基金总赎回份额 383,138,841.62 123,639,520.77 报告期期间基金拆分变动份额 - - （份额减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 974,801,087.54 117,482,009.83 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源祥和债券型证券投资基金设立的文件 （2）《前海开源祥和债券型证券投资基金基金合同》 （3）《前海开源祥和债券型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 （5）前海开源祥和债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费） （3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2020年07月21日