华富弘鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期间为2018年10月1日至2018年12月31日。 §2基金产品概况 基金简称 华富弘鑫灵活配置混合 基金主代码 003182 交易代码 003182 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年11月28日 报告期末基金份额总额 69,265,436.19份 投资目标 在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的 投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。 本基金通过合理灵活的资产配置策略，同时结合行业 配置策略、个股精选策略、债券投资策略等投资策略， 投资策略 积极把握中国经济增长和资本市场发展机遇，在严格 控制风险的前提下力争实现基金资产的长期稳健增 值。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%＋上证国债指数收益率 ×50%。 本基金为混合型基金，属于中等收益风险特征的基 风险收益特征 金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金， 高于债券型基金、货币市场基金。 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华富弘鑫灵活配置混合A 华富弘鑫灵活配置混合C 下属分级基金的交易代码 003182 003183 报告期末下属分级基金的份额总额 4,793,654.69份 64,471,781.50份 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日） 华富弘鑫灵活配置混合A 华富弘鑫灵活配置混合C 1．本期已实现收益 41,244.77 843,449.52 2．本期利润 28,178.23 748,943.32 3．加权平均基金份额本期利润 0.0056 0.0068 4．期末基金资产净值 5,066,252.07 67,755,725.57 5．期末基金份额净值 1.0569 1.0509 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富弘鑫灵活配置混合A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.53% 0.02% -5.41% 0.82% 5.94% -0.80% 月 华富弘鑫灵活配置混合C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.48% 0.02% -5.41% 0.82% 5.89% -0.80% 月 注：业绩比较基准收益率＝沪深300指数收益率×50%＋上证国债指数收益率×50%，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：根据《华富弘鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资资产配置比例为：股票资产占基金资产的0%-95%，权证投资比例不得超过基金资产净值的3%，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。本基金建仓期为2016年11月28日到2017年5月28日，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富弘鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的相关规定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 华富弘鑫 灵活配置 混合型基 金基金经 理、华富恒 玖3个月定 期开放债 券型基金 基金经理、 华富天盈 货币市场 英国曼彻斯特大学管理学 基金基金 硕士，研究生学历。2014年 经理、华富 2月加入华富基金管理有限 恒财定期 公司，先后担任集中交易部 开放债券 2018年8 助理交易员、交易员，固定 倪莉莎 型基金基 月28日 - 四年 收益部华富货币市场基金、 金经理、华 华富天益货币市场基金、华 富富瑞3个 富益鑫灵活配置混合型基 月定期开 金、华富恒财分级债券型基 放债券型 金的基金经理助理。 发起式基 金基金经 理、华富恒 悦定期开 放债券型 基金基金 经理、华富 恒盛纯债 债券型基 金基金经 理 注：这里的任职日期指公司作出决定之日。证券从业年限的计算标准上，证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 今年最后一个季度，经济基本面下行压力仍然较大。根据已经发布的10-11月工业增加值和服务业生产指数，估测四季度GDP同比继续走弱。11月工业增加值继续减速指向经济下行压力加大。海外方面，美国经济在经历了前三季度的强劲增长后，四季度中期出现下滑趋势。随着美国财政刺激措施红利消退，金融条件趋紧的影响也开始显现，美国经济增长很有可能开始放缓；欧元区四季度经济持续低迷，制造业PMI指数不断下降，三组数据在11月全线远逊预期且连创多年新低，制造业仍为欧洲经济主要疲软领域。 本季度债券市场对CPI增速担忧情绪减弱，叠加地方债供给高峰逐渐过去，市场流动性明显宽松，特别是自10月央行定向降准之后，11月至12月上旬银行间市场资金利率持续走低。至12月下旬年末传统资金紧张时点，资金利率才有所抬升。 具体来看，10月份以来工业增加值增速的回落以及PMI指数继续回落，其中生产分项、新 订单分项均回落明显；消费方面，汽车销量增速继续下滑，叠加CPI增速回落，预计四季度社零增速继续回落。投资方面，预计房地产投资增速延续回落趋势，财政支出加快可能对基建有一定支撑，制造业投资改善空间有限，固定资产投资增速稳中略升。进出口方面，PMI指数显示外部需求环比走弱，叠加基数较高等因素，预计出口增速有所回落。进口方面，国内需求回落与油价下跌构成压制。总体来说，根据央行年末调查报告显示，宏观经济热度下降，出口继续拖累；贷款需求指数同比大幅回落，实体主动融资需求走弱；实体流动性或有所改善。 政策方面，10月政治局会议明确经济下行压力加大，三季度货币政策执行报告向“稳增长”倾斜，在稳增长的政策组合背景下，为修复信用扩张，金融监管政策延续微调趋势。 华富弘鑫灵活配置基金，继续秉承大类资产配置为本的投资策略，在本季度流动性较为宽松的环境下，利用年末时点主动择时与精选个券，利用灵活仓位策略，减小风险资产比重，同时利用杠杆策略，以期增强组合收益。本季度，华富弘鑫通过对宏观与债券市场趋势的判断，灵活使用杠杆和久期策略，为持有人获取稳定收益。 展望明年一季度，中国经济增长下行压力仍然较大。投资仍是经济增长的稳定器，制造业投资增速仍可维持，设备更新延续，基建投资触底回升，房地产投资逐步回落；需求端出口增速放缓，经常项目难有改善；消费依赖于收入分配制度变革的提振，个税改革预计提升消费支出增速；在总需求管理政策之外，应关注制度变革和技术创新带来的全要素生产率改善对中期经济增长的保障。全球经济增长面临进一步放缓风险。美国经济增长面临压力，财政空间受限，美元震荡趋弱。欧洲增长趋缓，日本通胀目标尚未达成，将继续维持宽松。新兴市场表现或边际好于2018年。 国内政策上来看，预计金融监管政策坚持大方向不变，但执行尺度边际放宽，金融监管环境整体较为温和。央行货币政策仍将继续适度呵护流动性，同时引导资金流向实体经济。故预计2019年一季度资金面仍维持稳定适度宽松。由于2018年债市出现了一轮牛市收益率逐步下行且下行幅度较大。受经济基本面走弱以及资金面充裕的双重支持，债券市场对后市下行的一致预期颇高，可能由于预期差造成债券市场收益率波动加剧。同时，受信用环境收紧影响，中小微企业、民企等债券市场融资愈发困难，虽然推出了较多纾困金融创新工具，信用事件仍可能在2019年一季度发生和传导，低评级信用利差能否收敛值得观察。 总体来说，一季度经济受内外部多因素影响，下行压力仍较大。因此，政策的逆周期调控的动力和强度也越来越大。预计一季度定向降准、全面降准等更多的货币政策工具可能使用以加大对实体经济的托底作用。财政政策也将向更积极的方向转变，包括减税降费、提前地方债的发行等刺激政策也在推进。因此明年一季度，在一致预期较强的市场情况下，社会融资是否有所好转， 宏观政策是否超预期，是债券市场甚至整个资本市场波动加大的基础。考虑经济的趋势惯性，预计明年一季度我国经济增速将是温和下行的总体态势，对债市中长期看利多，但由于短期债券行情发展较快，后续政策力度或形式可能超预期，短期波动幅度也将增大。 策略方面，华富弘鑫将逐步利用灵活久期和杠杆，由持有策略转向波段操作，努力在震荡加大的债券市场为持有人争取合理收益。我们预计政策将逐步边际改善信用融资环境。行业景气度低、优势不明显和盲目扩张的企业，在去杠杆的后续影响下信用风险可能点状发生，仍需管理人谨慎挖掘与调研。华富弘鑫灵活配置基金将继续把持有人利益放在首要位置，发挥管理人宏观市场研究和信用研究领域的专业性，精选资质好个券，同时结合市场行情与预判，通过灵活的杠杆策略等辅助性操作，努力择时，为持有人合理增加收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 本基金于2016年11月28日正式成立。截止到2018年12月31日，华富弘鑫A类基金份额净值为1.0569元，累计份额净值为1.0569元，本报告期的份额累计净值增长率为0.53%，同期业绩比较基准收益率为-5.41%；华富弘鑫C基金份额净值为1.0509元，累计份额净值为1.0509元，本报告期的份额累计净值增长率为0.48%，同期业绩比较基准收益率为-5.41%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 62,121,350.00 84.79 其中：债券 62,121,350.00 84.79 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 10,080,135.12 13.76 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 398,979.40 0.54 8 其他资产 665,576.27 0.91 9 合计 73,266,040.79 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 3,500,350.00 4.81 其中：政策性金融债 3,500,350.00 4.81 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 58,621,000.00 80.50 9 其他 - - 10 合计 62,121,350.00 85.31 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 111809427 18浦发银行 100,000 9,925,000.00 13.63 CD427 1 111815656 18民生银行 100,000 9,925,000.00 13.63 CD656 2 111803190 18农业银行 100,000 9,755,000.00 13.40 CD190 3 111820197 18广发银行 100,000 9,753,000.00 13.39 CD197 4 111811206 18平安银行 100,000 9,658,000.00 13.26 CD206 5 111807083 18招商银行 100,000 9,605,000.00 13.19 CD083 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本报告期末本基金无股指期货投资。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 30,263.42 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 635,312.85 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 665,576.27 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 华富弘鑫灵活配置混合A 华富弘鑫灵活配置混 合C 报告期期初基金份额总额 5,134,893.97 243,492,550.76 报告期期间基金总申购份额 5,435.51 12,102.57 减:报告期期间基金总赎回份额 346,674.79 179,032,871.83 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 4,793,654.69 64,471,781.50 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 持有基金份 者类 序 额比例达到 期初 申购 赎回 份额占 别 号 或者超过20% 份额 份额 份额 持有份额 比 的时间区间 机构 1 10.1-12.31 89,950,248.76 0.00 60,000,000.00 29,950,248.76 43.24% 2 10.1-12.31 34,052,736.32 0.00 17,000,000.00 17,052,736.32 24.62% 3 10.1-12.31 119,002,985.07 0.00 102,000,000.00 17,002,985.07 24.55% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 无 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、华富弘鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同 2、华富弘鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议 3、华富弘鑫灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富弘鑫灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。