景顺长城景盈双利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人:景顺长城基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2016 年 10 月 25 日  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 10 月 24 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 7 月 19 日(基金合同生效日)起至 2016 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城景盈双利债券 场内简称 无 基金主代码 002796 交易代码 002796 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 7 月 19 日 报告期末基金份额总额 144,462,147.90 份 本基金主要通过投资于固定收益类资产获得稳 健收益,同时适当投资于具备良好盈利能力的上 投资目标 市公司所发行的股票,在严格控制风险的前提下 力争获取高于业绩比较基准的投资收益,为投资 者提供长期稳定的回报。 1、资产配置策略:本基金运用自上而下的宏观 分析和自下而上的市场分析相结合的方法实现 大类资产配置,把握不同的经济发展阶段各类资 产的投资机会,根据宏观经济、基准利率水平等 因素,预测债券类、货币类等大类资产的预期收 益率水平,结合各类别资产的波动性以及流动性 投资策略 状况分析,进行大类资产配置。 2、固定收益类资产投资策略: (1)债券类属资产配置:基金管理人根据国债、 金融债、企业(公司)债、分离交易可转债债券 部分等品种与同期限国债或央票之间收益率利 差的扩大和收窄的分析,主动地增加预期利差将 第 2 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 收窄的债券类属品种的投资比例,降低预期利差 将扩大的债券类属品种的投资比例,以获取不同 债券类属之间利差变化所带来的投资收益。 (2)债券投资策略:债券投资在保证资产流动 性的基础上,采取利率预期策略、信用策略和时 机策略相结合的积极性投资方法,力求在控制各 类风险的基础上获取稳定的收益。 (3)资产支持证券投资策略:本基金将通过对 宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池 资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产 池未来现金流变化,并通过研究标的证券发行条 款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收 益率的影响。同时,基金管理人将密切关注流动 性对标的证券收益率的影响,综合运用久期管 理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机 会等积极策略,在严格控制风险的情况下,结合 信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高 的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。 (4)中小企业私募债券投资策略:对单个券种 的分析判断与其它信用类固定收益品种的方法 类似。在信用研究方面,本基金会加强自下而上 的分析,将机构评级与内部评级相结合,着重通 过发行方的财务状况、信用背景、经营能力、行 业前景、个体竞争力等方面判断其在期限内的偿 付能力,尽可能对发行人进行充分详尽地调研和 分析。 中证综合债指数收益率× 90%+ 沪深 300 指数收 业绩比较基准 益率×10% 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较 风险收益特征 低风险品种,本基金的预期收益和预期风险高于 货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 景顺长城景盈双利债券 景顺长城景盈双利债 下属分级基金的基金简称 A 券C 下属分级基金的交易代码 002796 002797 报告期末下属分级基金的份额总额 110,780,937.50 份 33,681,210.40 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2016 年 7 月 19 日 - 2016 年 9 月 30 日 ) 第 3 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 景顺长城景盈双利债券 A 景顺长城景盈双利债券 C 1.本期已实现收益 508,402.45 175,458.47 2.本期利润 1,005,779.04 319,451.45 3.加权平均基金份额本期利润 0.0057 0.0036 4.期末基金资产净值 111,517,034.03 33,880,496.31 5.期末基金份额净值 1.0066 1.0059 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3、本基金合同生效日为 2016 年 7 月 19 日。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城景盈双利债券 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 自基金合 同生效日 0.66% 0.05% 1.34% 0.10% -0.68% -0.05% 起至今 景顺长城景盈双利债券 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 自基金合 同生效日 0.59% 0.05% 1.34% 0.10% -0.75% -0.05% 起至今 第 4 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 5 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 注:本基金的投资组合比例为:本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的 80%;股票、权 证等权益类资产的投资比例不超过基金资产的 20%,其中,本基金持有的全部权证的市值不得超 过基金资产净值的 3%;现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的 5%。本基金的建仓期为自 2016 年 7 月 19 日基金合同生效日起 6 个月。截至本报告期末,本基金 仍处于建仓期。基金合同生效日(2016 年 7 月 19 日)起至本报告期末不满一年。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 经济学硕士。曾任职于齐鲁 本基金 2016 年 7 证券北四环营业部,也曾担 袁媛 的基金 - 9年 月 19 日 任中航证券证券投资 部投 经理 资经理、安信证券资产管理 第 6 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 部投资主办等职务。2013 年 7 月加入本公司,担任固定 收益部资深研究员;自 2014 年 4 月起担任基金经理。 注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据公 司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定聘任 后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日); 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券 投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》 等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景盈双利债券型证券投资基金基金合同》和其他有 关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基 础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金持有 人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见(2011 年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平 执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 3 季度在基建和地产投资带动下,经济基本面企稳后略有回升,符合 5 月份“权威人士”定 调的中国经济持续 L 型走势的基调。食品价格的回落和去年基数影响,3 季度通胀有所回落。3 季度美国经济和就业市场数据表现强劲,美联储 9 月议息会议虽未加息但透露鹰派发言,市场普 遍认为 12 月份加息概率较大。 国内货币政策方面,央行仍延续 2 季度的操作思路,通过公开市场操作和定向宽松维稳市场 资金面,但为降低金融机构杠杆水平,央行重启了 14 天和 28 天的公开市场逆回购操作,一定程 度上提升了银行间的融资成本,季末资金成本上升幅度较明显。 第 7 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 3 季度债券收益率先下后上,随后收益率进入盘整阶段。7 月份经济数据一般,加上英国“脱 欧”事件继续发酵,国内债券收益率继续明显下行。8 月中旬开始,受国内经济企稳和央行新增 14 天逆回购公开市场操作影响,债券收益率小幅回升。进入 9 月份在配置结构的推动下,债券收 益率小幅回落,进入盘整阶段。3 季度债券收益率小幅下行,信用债收益率下行幅度更大,信用 利差进一步压缩。 权益市场基本围绕 2900-3100 点的上证综指点位波动,缺乏趋势性行情,但板块和个股仍不 乏一定的投资机会。3 季度上证综指、中小板指数和创业板指数分别上涨 2.56%、下跌 1.59%和下 跌 2.04%。 鉴于 2 季度宽松货币政策转向稳健,组合在 3 季度初成立时就以安全性为主,组合主要以信 用债配置作为主要的获益来源,整体配置思路仍是在控制信用风险和流动风险可控的前提下,主 要建仓资质较好的 2 年内城投债和短久期短融,获取票息收入。等待收益率回调后再加杠杆和调 整久期。权益方面保持灵活仓位,以业绩成长较确定的个股为主要投资标的,根据市场变化及时 调整股票的投资比例。 3 季度以来经济表现总体平稳,房地产行业销售维持高位,房地产投资见顶回落但下滑并不 显著。制造业投资快速下滑态势在 3 季度也得到遏制但仍处于低位,基建投资始终维持高位。在 供给侧收缩,稳增长托需求的政策背景下,PPI 持续改善,工业企业盈利回升显著,产成品库存 位于历史低位,企业生产预期改善,带来短期补库存的小周期,对经济短期增长起到支持作用, 预计 4 季度月份经济数据将继续小幅改善或持平,财政发力维稳经济的概率较大。受 PPI 回升和 去年 4 季度低基数影响,CPI 将有所回升,但仍可控。 受高企的房价、M1 增速高位、人民币贬值压力的制约,加之宽松货币政策不能解决经济中的 结构性问题,货币宽松政策难现。G20 会议已经透露出未来更多依靠财政政策和结构性政策的共 识,预计 4 季度主要依靠财政和准财政政策发力,货币政策空间不大。央行主要关注美元加息带 来的人民币兑美元贬值压力和金融去杠杆压力,预计货币政策难言进一步宽松,资金面仍将受到 阶段性冲击。近期央行采用缩短放长的资金操作,可以看出资金价格中枢上升或许是央行有意为 之,借此推动金融机构主动降杠杆,预计 4 季度资金面波动依然会比较频繁。 债券收益率上行和下行空间有限,上行空间主要受基本面仍偏弱、配置需求压力较大等因素 制约,下行空间则受制于货币政策未进一步宽松、美元加息等因素。预计债券收益率将在一定的 区间内波动。利率债仍存在较大的交易性机会,而信用风险可控的信用债仍有一定的配置价值。 权益方面,财政政策的刺激能在短期内带动经济企稳,但由于货币政策面临金融去杠杆和外汇贬 值压力,权益市场的整体空间有限。不过,热点板块和个股行情仍可以期待。 第 8 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 2016 年债券市场风险点在于人民币汇率风险和个券信用风险。组合投资上将适当控制债券的 久期和维持杠杆比例,密切关注各项宏观经济数据、政策调整和市场资金面情况,保持对组合的 信用风险和流动性风险的关注,增加利率债的交易机会。权益方面,未来将会大概率持续震荡行 情特征,基本面也不支持市场的大幅上涨。选股思路为稀缺的优质资产即业绩增长确定的个股。 保持适中的权益仓位基础上进行波段操作。积极参与新发转债机会,兼顾权益市场的投资机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2016 年 7 月 19 日(基金合同生效日)至 9 月 30 日,景盈双利 A 类份额净值增长率为 0.66%, 业绩比较基准收益率为 1.34%。 2016 年 7 月 19 日(基金合同生效日)至 9 月 30 日,景盈双利 C 类份额净值增长率为 0.59%, 业绩比较基准收益率为 1.34%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 9,688,800.00 5.41 其中:股票 9,688,800.00 5.41 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 160,391,171.10 89.60 其中:债券 160,391,171.10 89.60 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 4,748,325.73 2.65 8 其他资产 4,179,829.25 2.33 9 合计 179,008,126.08 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 第 9 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 8,969,400.00 6.17 电力、热力、燃气及水生产和供 D - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 719,400.00 0.49 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I - - 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 9,688,800.00 6.66 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 000811 烟台冰轮 170,000 2,402,100.00 1.65 2 002519 银河电子 60,000 1,479,000.00 1.02 3 002303 美盈森 110,000 1,469,600.00 1.01 4 300136 信维通信 50,000 1,276,500.00 0.88 5 000967 盈峰环境 80,000 1,254,400.00 0.86 6 000568 泸州老窖 35,000 1,087,800.00 0.75 7 600203 福日电子 60,000 719,400.00 0.49 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 第 10 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 1 国家债券 7,507,500.00 5.16 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 32,211,671.10 22.15 5 企业短期融资券 80,097,000.00 55.09 6 中期票据 40,575,000.00 27.91 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 160,391,171.10 110.31 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 13 泉国投 1 1382310 100,000 10,476,000.00 7.21 MTN1 16 华邦健康 2 101658050 100,000 10,040,000.00 6.91 MTN002 16 泰州交通 2 041664032 100,000 10,040,000.00 6.91 CP001 16 滨州城建 3 101660027 100,000 10,031,000.00 6.90 MTN001 16 滁州城投 4 101660025 100,000 10,028,000.00 6.90 MTN001 16 东航股 5 011699753 100,000 10,021,000.00 6.89 SCP009 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 第 11 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 2,920.39 2 应收证券清算款 2,515,282.05 3 应收股利 - 4 应收利息 1,605,119.62 5 应收申购款 56,507.19 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,179,829.25 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例(%) 1 002303 美盈森 1,469,600.00 1.01 重大事项停牌 第 12 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 景顺长城景盈双利债券 A 景顺长城景盈双利债券 C 基金合同生效日( 2016 年 7 月 19 日 ) 183,718,499.98 127,637,888.89 基金份额总额 报告期期初基金份额总额 - - 基金合同生效日起至报告期期末基金 68,613.61 456,196.08 总申购份额 减:基金合同生效日起至报告期期末 73,006,176.09 94,412,874.57 基金总赎回份额 基金合同生效日起至报告期期末基金 - - 拆分变动份额(份额减少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 110,780,937.50 33,681,210.40 注:1、总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 2、本基金基金合同生效日为 2016 年 7 月 19 日。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城景盈双利债券型证券投资基金募集注册的文件; 第 13 页 共 14 页  景顺长城景盈双利债券 2016 年第 3 季度报告 2、《景顺长城景盈双利债券型证券投资基金基金合同》; 3、《景顺长城景盈双利债券型证券投资基金招募说明书》; 4、《景顺长城景盈双利债券型证券投资基金托管协议》; 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程; 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2016 年 10 月 25 日 第 14 页 共 14 页