新华双利债券型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 2025 年 9 月 30 日 基金管理人：新华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年十月二十八日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 27 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 新华双利债券 基金主代码 002765 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 7 月 13 日 报告期末基金份额 392,986,236.73 份 总额 在严格控制投资风险并保持较高资产流动性的前提下，通过配置债 投资目标 券等固定收益类金融工具，追求基金资产的长期稳定增值，通过适 量投资权益类资产力争获取增强型回报。 本基金的投资策略主要包括：大类资产配置策略、固定收益类资产 投资策略 投资策略以及权益类资产投资策略。首先，本基金管理人将采用战 略性与战术性相结合的大类资产配置策略，在基金合同规定的投资 比例范围内确定各大类资产的配置比例。在此基础之上，一方面综 合运用久期策略、收益率曲线策略以及信用策略进行固定收益类资 产投资组合的构建；另一方面采用自下而上的个股精选策略，精选 具有持续成长性且估值相对合理，同时股价具有趋势向上的股票构 建权益类资产投资组合，以提高基金的整体收益水平。 中债企业债总全价指数收益率×60%+中债国债总全价指数收益率 业绩比较基准 ×30%+沪深 300 指数收益率×10% 本基金为债券型基金，预期收益和风险水平低于混合型基金、股票 风险收益特征 型基金，高于货币市场基金。 基金管理人 新华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基 新华双利债券 A 新华双利债券 C 新华双利债券 E 金简称 下属分级基金的交 002765 002766 021992 易代码 报告期末下属分级 387,563,258.68 份 5,207,699.05 份 215,279.00 份 基金的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日) 新华双利债券 A 新华双利债券 C 新华双利债券 E 1.本期已实现收 7,330,952.92 401,236.60 42,934.41 益 2.本期利润 7,937,364.94 241,698.36 -161,153.83 3.加权平均基金 0.0264 0.0385 -0.0047 份额本期利润 4.期末基金资产 513,367,779.05 6,643,002.81 246,301.56 净值 5.期末基金份额 1.3246 1.2756 1.1441 净值 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购费、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、新华双利债券 A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 3.04% 0.31% 0.52% 0.08% 2.52% 0.23% 过去六个月 6.29% 0.59% 0.93% 0.08% 5.36% 0.51% 过去一年 13.08% 0.77% 1.07% 0.12% 12.01% 0.65% 过去三年 0.39% 0.79% 3.91% 0.11% -3.52% 0.68% 过去五年 13.60% 0.80% 4.60% 0.12% 9.00% 0.68% 自基金合同 32.46% 0.69% 0.31% 0.12% 32.15% 0.57% 生效起至今 2、新华双利债券 C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 2.95% 0.31% 0.52% 0.08% 2.43% 0.23% 过去六个月 6.08% 0.59% 0.93% 0.08% 5.15% 0.51% 过去一年 12.63% 0.77% 1.07% 0.12% 11.56% 0.65% 过去三年 -0.82% 0.79% 3.91% 0.11% -4.73% 0.68% 过去五年 11.31% 0.80% 4.60% 0.12% 6.71% 0.68% 自基金合同 27.56% 0.69% 0.31% 0.12% 27.25% 0.57% 生效起至今 3、新华双利债券 E： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 3.28% 0.31% 0.52% 0.08% 2.76% 0.23% 过去六个月 6.43% 0.59% 0.93% 0.08% 5.50% 0.51% 过去一年 11.82% 0.79% 1.07% 0.12% 10.75% 0.67% 自基金合同 14.41% 0.79% 2.68% 0.13% 11.73% 0.66% 生效起至今 注：本基金自2024年8月23日起增加E类基金份额（基金代码：021992），份额首次确认日为2024年9月24日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 新华双利债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2016 年 7 月 13 日至 2025 年 9 月 30 日) 1．新华双利债券 A： 2．新华双利债券 C： 3．新华双利债券 E： 注：本基金自 2024 年 8 月 23 日起增加 E 类基金份额（基金代码：021992），份额首次确认日为 2024 年 9 月 24 日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金 经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职 离任日 年限 日期 期 本基金基金经 理，新华增怡债 券型证券投资 基金基金经理、 金融学硕士，曾任民生证券高级分 新华增盈回报 2020-1 2025-07- 析师，平安养老保险股份有限公司 王丹 债券型证券投 2-08 24 15 研究经理、研究总监、高级投资经 资基金基金经 理。 理、新华鑫回报 混合型证券投 资基金基金经 理。 本基金基金经 理，新华纯债添 利债券型发起 式证券投资基 金基金经理、新 华鼎利债券型 金融与投资硕士，曾任大公国际资 证券投资基金 2025-0 信评估有限公司分析师、行业组 李晓然 基金经理、新华 7-22 - 12 长、经理，新华基金管理股份有限 恒稳添利债券 公司信用研究员、基金经理助理。 型证券投资基 金基金经理、新 华中债0-3年政 策性金融债指 数证券投资基 金基金经理。 本基金基金经 理，新华积极价 金融工程专业硕士，曾任华农财产 值灵活配置混 保险股份有限公司投资经理、 中 合型证券投资 2025-0 英人寿保险有限公司投资经理、新 林翟 基金基金经理、 7-23 - 16 时代证券股份有限公司高级投资 新华安康多元 经理、北信瑞丰基金管理有限公司 收益一年持有 基金经理。 期混合型证券 投资基金基金 经理、新华行业 龙头主题股票 型证券投资基 金基金经理。 注：1、首任基金经理，任职日期指基金合同生效日，离任日期指根据公司决定确定的解聘日期。 2、非首任基金经理，任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 3、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》、《基金从业人员管理规则》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 本报告期末本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期，新华基金管理股份有限公司作为新华双利债券型证券投资基金的管理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《新华双利债券型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，通过制度、流程、系统和技术手段落实公平交易原则，公平对待旗下管理的所有投资组合。本报告期，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规或对基金财产造成损失的异常交易行为；本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未发生同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%情形。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 三季度以来，受财政和货币政策呵护，A 股市场持续上涨，各类风格、主题都有所表现。科 技成长类标的在基本面与政策面共振的影响下，上涨尤为明显。市场风险偏好持续提高，价值股和债券表现疲弱，三季度后期随着科技成长标的拥挤度上升，微盘股走弱。 从宏观数据来看，当前库存周期及上市公司净利润增速已显现底部企稳迹象。随着中国军事、科技实力的提升，中国资产对海外资金的吸引力进一步增强。事实上，自 4 月以来人民币汇率持 续升值，正是国际资本对中国资产信心恢复的重要体现。同时，无风险利率维持在低位水平，为资本市场提供了良好的流动性支撑。未来若通胀温和回升、PMI 等经济先行指标改善，预计将带动企业盈利同步触底反弹。从行业层面看，近半年来预期景气度持续上修的板块主要包括：计算机、电子、传媒、有色、电新、基础化工等行业，具备结构性投资机会。债券方面，可转债估值水平依然较高，信用利差、期限利差依然较贵。 本产品延续一贯的投资逻辑，债券部分以高等级、短久期信用债为主。权益方面以量化多因子策略为核心手段，聚焦中长期稳健增长，在估值、成长性和情绪等因子维度适度增加暴露，以捕捉市场结构性行情带来的超额收益。在本季度的运行中，产品在债券市场下跌的背景下实现了正收益，但受制于量化模型持仓较为分散、高抛低吸等特征影响，收益不如在景气度暴露较多的策略。不过盈亏同源，从历史上看，A 股市场短期反转效应较强，我们争取在保持产品稳健运行的前提下，努力在牛市中提高弹性。建议投资者保持耐心，坚定持有，与中国经济转型升级和科技创新的发展路径共同成长。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2025年9月30日，本基金A类份额净值为1.3246元，本报告期份额净值增长率为3.04%， 同期比较基准的增长率为 0.52%；本基金 C 类份额净值为 1.2756 元，本报告期份额净值增长率为 2.95%，同期比较基准的增长率为 0.52%；本基金 E 类份额净值为 1.1441 元，本报告期份额净值 增长率为 3.28%，同期比较基准的增长率为 0.52%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 73,236,320.00 14.06 其中：股票 73,236,320.00 14.06 2 固定收益投资 432,388,985.53 83.00 其中：债券 432,388,985.53 83.00 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金 - - 融资产 6 银行存款和结算备付金合计 15,271,795.94 2.93 7 其他各项资产 30,869.97 0.01 8 合计 520,927,971.44 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - 1,147,935.00 0.22 B 采矿业 C 制造业 40,034,379.00 7.70 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 7,175,583.00 1.38 F 批发和零售业 2,361,570.00 0.45 G 交通运输、仓储和邮政业 13,316,839.00 2.56 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,296,360.00 0.44 J 金融业 1,230,939.00 0.24 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 5,672,715.00 1.09 S 综合 - - 合计 73,236,320.00 14.08 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 688002 睿创微纳 16,100 1,423,884.00 0.27 2 601231 环旭电子 63,900 1,397,493.00 0.27 3 601598 中国外运 217,800 1,391,742.00 0.27 4 600282 南钢股份 258,400 1,356,600.00 0.26 5 688819 天能股份 41,300 1,350,510.00 0.26 6 688036 传音控股 14,000 1,318,800.00 0.25 7 000060 中金岭南 230,400 1,313,280.00 0.25 8 002138 顺络电子 37,100 1,304,436.00 0.25 9 002222 福晶科技 26,200 1,302,140.00 0.25 10 000157 中联重科 161,800 1,296,018.00 0.25 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 100,634,328.77 19.34 2 央行票据 - - 3 金融债券 60,176,987.39 11.57 其中：政策性金融债 30,236,367.12 5.81 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 10,007,943.56 1.92 6 中期票据 213,064,934.79 40.95 7 可转债（可交换债） 48,504,791.02 9.32 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 432,388,985.53 83.11 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 值比例（％） 1 019773 25 国债 08 1,000,000 100,634,328.7 19.34 7 24 天津港 2 102485401 MTN006(科创 400,000 40,715,840.00 7.83 票据) 3 102382557 23 晋能煤业 400,000 40,619,221.92 7.81 MTN006 4 102484891 24 华阳新材 300,000 30,806,671.23 5.92 MTN011 5 250206 25 国开 06 300,000 30,236,367.12 5.81 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，华阳新材料科技集团有限公司在在报告编制日前一年内曾受到中国证券监督管理委员会山西监管局、上海证券交易所的处罚；国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局北京监管局、国家外汇管理局北京市分局的处罚；河钢集团有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国证券监督管理委员会河北监管局、深圳证券交易所的处罚；平安银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局上海监管局的处罚。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本报告期末，本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 25,636.74 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 5,233.23 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 30,869.97 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 118049 汇成转债 1,431,630.03 0.28 2 118051 皓元转债 1,213,100.08 0.23 3 113685 升 24 转债 1,163,644.49 0.22 4 123146 中环转 2 1,135,774.01 0.22 5 113649 丰山转债 1,134,126.49 0.22 6 111016 神通转债 1,124,349.71 0.22 7 123149 通裕转债 1,113,712.77 0.21 8 123212 立中转债 1,113,304.79 0.21 9 127086 恒邦转债 1,111,546.59 0.21 10 113676 荣 23 转债 1,107,489.92 0.21 11 123225 翔丰转债 1,105,182.05 0.21 12 127070 大中转债 1,103,903.56 0.21 13 127078 优彩转债 1,102,727.88 0.21 14 127075 百川转 2 1,095,772.88 0.21 15 113667 春 23 转债 1,091,537.81 0.21 16 113058 友发转债 1,090,614.29 0.21 17 113069 博 23 转债 1,090,488.77 0.21 18 127082 亚科转债 1,084,835.75 0.21 19 113046 金田转债 1,083,554.97 0.21 20 113656 嘉诚转债 1,076,235.90 0.21 21 110082 宏发转债 1,074,771.62 0.21 22 127045 牧原转债 1,067,049.62 0.21 23 128141 旺能转债 1,065,089.75 0.20 24 127054 双箭转债 1,062,707.01 0.20 25 111017 蓝天转债 1,062,695.51 0.20 26 113686 泰瑞转债 1,057,647.95 0.20 27 113658 密卫转债 1,053,150.66 0.20 28 127049 希望转 2 1,052,663.77 0.20 29 113631 皖天转债 1,052,181.53 0.20 30 123178 花园转债 1,048,784.66 0.20 31 127028 英特转债 1,047,289.58 0.20 32 127095 广泰转债 1,041,310.24 0.20 33 123251 华医转债 1,038,460.42 0.20 34 113056 重银转债 1,035,090.88 0.20 35 127105 龙星转债 1,032,977.32 0.20 36 111020 合顺转债 1,032,541.85 0.20 37 113062 常银转债 1,032,120.55 0.20 38 123243 严牌转债 1,022,419.92 0.20 39 113681 镇洋转债 1,019,864.79 0.20 40 123203 明电转 02 1,019,502.47 0.20 41 113042 上银转债 1,018,411.14 0.20 42 123119 康泰转 2 1,015,920.49 0.20 43 113052 兴业转债 1,015,257.37 0.20 44 123213 天源转债 987,362.33 0.19 45 127053 豪美转债 975,986.85 0.19 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 新华双利债券A 新华双利债券C 新华双利债券E 本报告期期初基金份 5,246,498.94 7,356,262.73 571,579.93 额总额 报告期期间基金总申 383,620,352.09 662,339.02 445,565,640.60 购份额 减：报告期期间基金 1,303,592.35 2,810,902.70 445,921,941.53 总赎回份额 报告期期间基金拆分 - - - 变动份额 本报告期期末基金份 387,563,258.68 5,207,699.05 215,279.00 额总额 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比 20%的时间区间 20250721-202507 444,87 444,879,4 1 27 - 9,437.6 37.67 0.00 0.00% 机构 7 20250721-202509 383,31 383,317,233. 2 30 - 7,233.9 - 98 97.54% 8 产品特有风险 1、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。 2、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。 3、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 （一）中国证监会准予新华双利债券型证券投资基金注册的文件 （二）《关于申请募集新华双利债券型证券投资基金之法律意见书》 （三）《新华双利债券型证券投资基金托管协议》 （四）《新华双利债券型证券投资基金基金合同》 （五）《新华双利债券型证券投资基金招募说明书》（更新） （六） 基金管理人业务资格批件、营业执照 （七） 基金托管人业务资格批件、营业执照 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人住所。 9.3查阅方式 投资者可在营业时间到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件，或通过基金管理人、基金托管人、其他基金销售机构的网站查询。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 新华基金管理股份有限公司 二〇二五年十月二十八日