德邦锐兴债券型证券投资基金 2020 年第 3 季度报告 2020 年 9 月 30 日 基金管理人：德邦基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 10 月 27 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国民生银行股份有限公司根据基金合同规定，于 2020 年 10 月 26 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 德邦锐兴债券 基金主代码 002704 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 6 月 3 日 报告期末基金份额总额 55,993,755.33 份 在严格控制投资风险的前提下，追求超过当期业 投资目标 绩比较基准的投资收益，力争基金资产的长期、 稳健、持续增值。 本基金将在基金合同约定的投资范围内结合定 性以及定量分析，自上而下地实施整体资产配置 投资策略 策略，通过预测各大类资产未来收益率变化情 况，在有效控制风险的基础上，在不同的大类资 产之间进行动态调整和优化，以规避市场风险， 获得基金资产的稳定增值，提高基金收益率。 业绩比较基准 中债综合全价指数收益率×85%+一年期银行定 期存款利率（税后）×15% 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较 风险收益特征 低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市 场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 德邦基金管理有限公司 基金托管人 中国民生银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 德邦锐兴债券 A 德邦锐兴债券 C 下属分级基金的交易代码 002704 002705 报告期末下属分级基金的份额总额 55,953,048.37 份 40,706.96 份 注：本基金份额持有人大会于 2020 年 2 月 3 日表决通过了《关于德邦纯债一年定期开放债券型证 券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》，自 2020 年 3 月 6 日起，本基金由“德邦纯债 一年定期开放债券型证券投资基金”更名为“德邦锐兴债券型证券投资基金”。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2020 年 7 月 1 日 － 2020 年 9 月 30 日 ） 德邦锐兴债券 A 德邦锐兴债券 C 1．本期已实现收益 519,837.54 343.16 2．本期利润 162,860.15 93.33 3．加权平均基金份额本期利润 0.0029 0.0023 4．期末基金资产净值 58,518,054.04 42,267.31 5．期末基金份额净值 1.0458 1.0383 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水 平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 德邦锐兴债券 A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.28% 0.10% -1.20% 0.07% 1.48% 0.03% 月 过去六个 -1.20% 0.14% -2.02% 0.09% 0.82% 0.05% 月 过去一年 2.06% 0.12% 0.08% 0.08% 1.98% 0.04% 过去三年 11.43% 0.09% 4.13% 0.06% 7.30% 0.03% 自基金合 同生效起 10.69% 0.09% 1.81% 0.06% 8.88% 0.03% 至今 德邦锐兴债券 C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.21% 0.10% -1.20% 0.07% 1.41% 0.03% 月 过去六个 -1.30% 0.14% -2.02% 0.09% 0.72% 0.05% 月 过去一年 1.77% 0.12% 0.08% 0.08% 1.69% 0.04% 过去三年 10.21% 0.09% 4.13% 0.06% 6.08% 0.03% 自基金合 同生效起 8.90% 0.09% 1.81% 0.06% 7.09% 0.03% 至今 注：本基金基金份额持有人大会于 2020 年 2 月 3 日表决通过了《关于德邦纯债一年定期开放债券 型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》，自 2020 年 3 月 6 日起，本基金由“德邦 纯债一年定期开放债券型证券投资基金”更名为“德邦锐兴债券型证券投资基金”，业绩比较基 准由“中债综合全价指数收益率×80%+一年期银行定期存款利率（税后）×20%”变更为“中债综 合全价指数收益率×85%+一年期银行定期存款利率（税后）×15%”。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金基金份额持有人大会于 2020 年 2 月 3 日表决通过了《关于德邦纯债一年定期开放债券 型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》，自 2020 年 3 月 6 日起，本基金由“德邦 纯债一年定期开放债券型证券投资基金更名为德邦锐兴债券型证券投资基金”，业绩比较基准由“中债综合全价指数收益率×80%+一年期银行定期存款利率（税后）×20%”变更为“中债综合全价指数收益率×85%+一年期银行定期存款利率（税后）×15%”。本基金的建仓期为 6 个月，建仓 期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。。图示日期为 2016 年 6 月 3 日至 2020 年 9 月 30 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 张铮烁 公 募 固 2018 年 8 - 13 年 硕士，2007 年 7 月至 2010 收 投 资 月 17 日 年 7 月担任中诚信国际信用 部 董 事 评级有限责任公司评级部 总经理、 分析师、项目经理；2010 年 本 基 金 8月至2015年5月担任安邦 的 基 金 资产管理有限责任公司固 经理、德 定收益部投资经理。2015 年 邦 如 意 11 月加入德邦基金管理有 货 币 市 限公司，现任本公司公募固 场基金、 收投资部董事总经理、基金 德 邦 锐 经理。 乾 债 券 型 证 券 投 资 基 金、德邦 鑫 星 价 值 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基金、德 邦 锐 泓 债 券 型 证 券 投 资基金、 德 邦 锐 恒 39 个 月 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理。 硕士，2013 年 7 月至 2015 现 任 本 年 10 月担任上海银行股份 公 司 的 2018 年 9 2020 年 7 月 1 有限公司市南管理总部（现 陈洁 投 资 经 月 19 日 日 7 年 为市南分行）同业资产投资 理。 岗。2015 年 11 月加入德邦 基金管理有限公司，现任本 公司投资经理。 注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度基本面处于逐步修复好转中，经济数据超预期，结构性明显好转。由于前期政策刺激基建投资增速逐步回归常态，在地产政策收紧的背景下，地产投资较强韧。社融和融资结构持续改善，体现为企业短贷和票据融资规模进一步压降，企业中长期贷款占比明显提升，预计四季度随着地方债发行进入尾声，社融增速预计继续上行，斜率放缓。社融的持续改善意味着金融对实体经济的支持不断增强，为后续经济的持续修复提供了基础。M1-M2 剪刀差收窄，反映随着复工复产持续推进，企业经营活力正逐步转好，社融-M2 增速差持续走阔，也表明企业融资需求回暖的格局仍延续，两者或都预示了经济复苏势头的延续。 货币政策与资金面方面，三季度资金面边际收紧，DR007 围绕 2.2%的政策利率中枢上下波动，在新冠疫情还在延续和经济还在修复的背景下，央行暂时不会选择加息，资金面不会单边持续性上行，同时，在经济修复情况尚可、宏观杠杆率上行的背景下，央行也不会加大货币宽松力度。8 月、9 月 MLF 分别超量续作 1500 亿、4000 亿，长钱供应显著增加，也传达了将负债成本稳定在 MLF 附近的政策信号。 受以上利空因素影响，三季度债券收益率持续上行，当前国开债收益率均已超过疫情前 2019 年 12 月的水平，部分期限甚至接近 2019 年 4 月高点，但 MLF、7 天逆回购等政策利率价格已分别 从 3.3%下行至 2.95%、2.55%下行至 2.2%，均下调 35BP。因此，债券收益率已具备一定的性价比。另一方面，基本面和政策面的利空因素仍在，但市场对此已有一定预期，对债市影响最剧烈阶段可能已经过去，后续资金面和风险偏好可能继续压制债市，利率方面难有趋势性机会，可能会因其他扰动带来小波段机会，参与难度较高。 本基金在报告期内在保持久期的基础上，努力通过精选个券，增强组合的静态收益，同时把握波段操作机会。未来本基金将在保持基金良好流动性的同时提高静态收益，积极灵活把握市场波段操作。本基金将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，争取为投资者创造理想的回报。4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末德邦锐兴债券 A 基金份额净值为 1.0429 元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.47%；截至本报告期末德邦锐兴债券 C 基金份额净值为 1.0361 元，本报告期基金份额净值增长率为-1.51%；同期业绩比较基准收益率为-0.83%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 68,457,857.60 98.21 其中：债券 68,457,857.60 98.21 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 334,208.83 0.48 8 其他资产 916,274.94 1.31 9 合计 69,708,341.37 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 3,496,500.00 5.97 2 央行票据 - - 3 金融债券 41,031,777.30 70.07 其中：政策性金融债 41,031,777.30 70.07 4 企业债券 19,763,384.70 33.75 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 4,166,195.60 7.11 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 68,457,857.60 116.90 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 018008 国开 1802 150,000 15,393,000.00 26.29 2 018011 国开 2002 114,930 11,448,177.30 19.55 3 018012 国开 2003 100,000 9,975,000.00 17.03 4 163670 20 华泰 G6 40,000 3,938,800.00 6.73 5 019627 20 国债 01 35,000 3,496,500.00 5.97 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未投资国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 华泰证券： 2020 年 3 月 17 日，因营业部未审慎核查异常交易并及时上报，深圳证监局对其采取出具警 示函的行政监管措施。 经过分析，以上事件对上述公司的经营未产生重大的实质影响，对其投资价值影响有限。本基金持有上述公司发行的证券符合法律法规及公司制度流程的相关规定，不存在损害基金份额持 有人利益的行为。 除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 或在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 3,591.62 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 912,683.32 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 916,274.94 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％） 1 127012 招路转债 733,390.00 1.25 2 128081 海亮转债 429,767.80 0.73 3 113013 国君转债 367,110.00 0.63 4 113516 苏农转债 315,810.00 0.54 5 113543 欧派转债 301,138.20 0.51 6 113557 森特转债 269,750.00 0.46 7 110064 建工转债 268,770.60 0.46 8 110051 中天转债 239,240.00 0.41 9 110048 福能转债 232,220.00 0.40 10 110057 现代转债 226,400.00 0.39 11 110047 山鹰转债 222,880.00 0.38 12 127005 长证转债 129,360.00 0.22 13 113559 永创转债 115,060.00 0.20 14 113505 杭电转债 102,220.00 0.17 15 113569 科达转债 101,420.00 0.17 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可 能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 德邦锐兴债券 A 德邦锐兴债券 C 报告期期初基金份额总额 56,138,011.71 58,526.62 报告期期间基金总申购份额 12,325.39 19,429.97 减:报告期期间基金总赎回份额 197,288.73 37,249.63 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 55,953,048.37 40,706.96 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 德邦锐兴债券 A 德邦锐兴债券 C 报告期期初管理人持有的本基金份额 12,679,477.18 0.00 报告期期间买入/申购总份额 0.00 0.00 报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 0.00 报告期期末管理人持有的本基金份额 12,679,477.18 0.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总 22.64 0.00 份额比例（%） 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：报告期内，基金管理人运用固有资金投资本基金未发生变动。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额 类别 序号 比例达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 超过 20%的时间 份额 份额 份额 区间 机构 1 20200701 - 12,679,477.18 0.00 0.00 12,679,477.18 22.64% 20200930 2 20200701 - 19,507,413.19 0.00 0.00 19,507,413.19 34.84% 20200930 产品特有风险 1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单一机构投资者的大额赎回，可能会对本基 金的资产运作及净值表现产生较大影响； 2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净 值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平； 3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波动； 4、单一投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合 同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申 请被延期办理的风险；如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基 金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； 5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续 50 个工作日基金份额持有人数量不满 200 人或基金资产 净值低于 5000 万情形的，本基金将按照基金合同的约定，进入清算程序并终止，而无需召开基金份 额持有人大会审议，其他投资者可能面临基金提前终止的风险； 6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难， 导致流动性风险； 7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及 投资策略。 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 2020 年 7 月 3 日，基金管理人在中国证监会规定媒体及规定网站刊登了《德邦锐兴债券型证 券投资基金基金经理变更公告》，具体内容详见公告。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会核准基金募集的文件； 2、德邦锐兴债券型证券投资基金基金合同； 3、德邦锐兴债券型证券投资基金托管协议； 4、德邦锐兴债券型证券投资基金招募说明书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、报告期内按照规定披露的各项公告。 9.2 存放地点 上海市黄浦区中山东二路 600 号 S1 幢 2101-2106 单元。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。 咨询电话：400-821-7788 德邦基金管理有限公司 2020 年 10 月 27 日