招商安博灵活配置混合型证券投资基 金 2020 年第 3 季度报告 2020 年 09 月 30 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 送出日期：2020 年 10 月 27 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 26 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商安博灵活配置混合 基金主代码 002628 交易代码 002628 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 5 月 26 日 报告期末基金份额总额 160,324,546.54 份 投资目标 本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置， 在控制下行风险的前提下，力争为投资人获取稳健回报。 本基金在大类资产配置过程中，注重平衡投资的收益和风险 水平，以实现基金份额净值的稳定增长。具体包括：1、资产 投资策略 配置策略；2、股票投资策略；3、债券（不含可转换公司债） 投资策略；4、可转换公司债投资策略；5、资产支持证券投 资策略；6、权证投资策略；7、期货投资策略。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50% 风险收益特征 本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基 金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商安博灵活配置混合 A 招商安博灵活配置混合 C 下属分级基金的交易代码 002628 002629 报告期末下属分级基金的份 120,849,345.84 份 39,475,200.70 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2020 年 7 月 1 日－2020 年 9 月 30 日） 招商安博灵活配置混合 A 招商安博灵活配置混合 C 1.本期已实现收益 26,571,308.00 10,317,234.24 2.本期利润 29,660,881.72 12,414,141.60 3.加权平均基金份额本期利 0.2957 0.3164 润 4.期末基金资产净值 236,036,600.31 75,298,554.03 5.期末基金份额净值 1.9531 1.9075 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商安博灵活配置混合 A 份额净值增 业绩比较基 份额净值增 业绩比较基 阶段 长率标准差 准收益率标 ①-③ ②-④ 长率① 准收益率③ ② 准差④ 过去三个月 23.44% 1.41% 4.87% 0.79% 18.57% 0.62% 过去六个月 45.38% 1.16% 11.40% 0.65% 33.98% 0.51% 过去一年 54.66% 1.18% 12.02% 0.68% 42.64% 0.50% 自基金合同 87.26% 0.96% 17.52% 0.69% 69.74% 0.27% 生效起至今 招商安博灵活配置混合 C 份额净值增 业绩比较基 份额净值增 业绩比较基 阶段 长率标准差 准收益率标 ①-③ ②-④ 长率① 准收益率③ ② 准差④ 过去三个月 23.29% 1.41% 4.87% 0.79% 18.42% 0.62% 过去六个月 45.03% 1.16% 11.40% 0.65% 33.63% 0.51% 过去一年 53.91% 1.18% 12.02% 0.68% 41.89% 0.50% 自基金合同 85.01% 0.96% 17.52% 0.69% 67.49% 0.27% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，硕士。2010 年 6 月加入上海申银万 国证券研究所有限公司，历任交通运输 行业分析师、高级分析师、资深高级分 本基金 析师及现代服务业研究部副总监；2015 张西林 基金经 2018 年 6 - 10 年 11 月加入招商基金管理有限公司，曾 理 月 14 日 任招商中小盘精选混合型证券投资基金 基金经理，现任研究部副总监兼招商安 博灵活配置混合型证券投资基金、招商 丰泰灵活配置混合型证券投资基金 (LOF)基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形共发生过七次，原因是指数量化投资组合为满足投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 7 月 30 日政治局经济工作分析会议确认政策收紧，而经济则是自 4 月起持续逐步复苏， 市场处于“经济进、政策退”组合的宏观政策环境里。国内债券市场的调整则是延续二季度的趋势，除政策如上所述确认边际收紧、经济稳步恢复，对应的则是十年期国债收益率较6月30日30bp的上行。伴随国债利率上行还有银行存款利率上行、存单的量价齐升。从三季度末数据看，一年期存单发行价格都已超过同期限 MLF 价格。简单而言，三季度银行间资金面紧张、货币市场资金面 6 月之后则维持中性基本稳定。2020 年三季度关键时间节点及事件——7月30日半年度政治局会议分析经济形势和工作、7月16日中芯国际上市、8 月 24 日首批创业板注册制公司上市、7 月 22 日中国驻休斯顿大使馆闭馆，以上四个时间点 分别对应季度政策方向微调（货币政策）、注册制改革重要标杆事件（资本市场政策）以及中美博弈（海外风险）。 主导三季度权益市场的两条主线——政策逐步退出以及经济进一步回稳。简单从数据看，权益市场三季度在全球市场（除香港市场外）整体上涨的背景下以上涨为主，风格上大盘/价值相对占优、小盘/成长相对弱势，宽基指数中沪深 300 上涨 10.17%居首、中证 1000和创业板指涨幅相对较小，创业板50表现优于创业板指、上证50优于上证综指，受创业板注册制退出后的新交易制度刺激创业板低价股指数的大幅上涨驱动创业板综强于创业板指。 以时间轴看 7 月 13 日为分界线，6 月 30 日至 7 月 13 日上证指数上涨 15.9%，其后则是在 3170点至3450点之间震荡；宽基指数表现上的风格差异和节奏，也基本符合以上两条主线下的推导。从结构上看，TMT 板块（通信、计算机、传媒和电子）是整个三季度表现较弱，表现较好的几个申万一级行业分别是休闲服务33%、国防军工30%、电气设备26%、汽车21%、食品饮料 19%、其他几个化工/建材/机械/轻工涨幅也在 10%以上，跑赢全部宽基指数。行业表现结构上的差异则是进一步回应以上经济政策组合。 结合以上政策经济组合和大的市场环境，组合操作以 6 月 16 日、7 月 30 日和 9 月 9 日 三个时间为节点，整体而言三季度权益方面是一个“边打边撤”、同时逐步增配信用债的 过程，从 7 月初的激进状态逐渐回归至 9 月底的中性状态。6 月 16 日在北京二次疫情应对 思路背景下确认政策不会紧踩刹车后的加仓至激进状态，7 月 30 日在政治局经济工作分析会议确认政策边际收紧后“维持组合激进状态但权益仓位只减不加”，9月9日回归中性有两个原因首先也是最重要的是彼时累计回撤已达到 600 多 bp、第二则是考虑经济复苏力度并未赶上政策退出节奏但大多核心标的及指数估值已创历史新高。降低权益仓位的同时， 择机配置 3 年期、静态收益率在 3.6%~3.7%的 3A 信用债，截至季末累计配置比例为 20%。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 23.44%，同期业绩基准增长率为 4.87%，C 类 份额净值增长率为 23.29%，同期业绩基准增长率为 4.87%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 175,228,077.81 53.80 其中：股票 175,228,077.81 53.80 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 76,204,153.50 23.40 其中：债券 76,204,153.50 23.40 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 46,000,000.00 14.12 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 27,458,316.72 8.43 8 其他资产 806,812.57 0.25 9 合计 325,697,360.60 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 139,449,222.03 44.79 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 13,029.12 0.00 F 批发和零售业 28,264.03 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 42,836.98 0.01 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 64,231.77 0.02 J 金融业 10,459,908.28 3.36 K 房地产业 3,043,425.00 0.98 L 租赁和商务服务业 13,165,252.74 4.23 M 科学研究和技术服务业 14,813.40 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 8,936,551.52 2.87 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 10,542.94 0.00 S 综合 - - 合计 175,228,077.81 56.28 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002027 分众传媒 1,631,382 13,165,252.74 4.23 2 600079 人福医药 402,508 12,968,807.76 4.17 3 600809 山西汾酒 60,100 11,911,219.00 3.83 4 601012 隆基股份 156,900 11,769,069.00 3.78 5 603899 晨光文具 172,439 11,710,332.49 3.76 6 300415 伊之密 718,900 10,596,586.00 3.40 7 601066 中信建投 209,954 10,459,908.28 3.36 8 002475 立讯精密 182,356 10,417,998.28 3.35 9 601799 星宇股份 64,006 9,583,618.38 3.08 10 603369 今世缘 210,500 9,350,410.00 3.00 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 7,992,300.00 2.57 2 央行票据 - - 3 金融债券 9,907,000.00 3.18 其中：政策性金融债 9,907,000.00 3.18 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 50,133,000.00 16.10 7 可转债（可交换债） 8,171,853.50 2.62 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 76,204,153.50 24.48 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 101800900 18 中建 MTN002 200,000 20,556,000.00 6.60 2 102000629 20 首农食品 200,000 19,576,000.00 6.29 MTN002 3 102001805 20 深投控 MTN002 100,000 10,001,000.00 3.21 4 200211 20 国开 11 100,000 9,907,000.00 3.18 5 019627 20 国债 01 50,000 4,995,000.00 1.60 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 金额单位：人民币元 代码 名称 持仓量（买/ 合约市值 公允价值变 风险说明 卖） （元） 动（元） - - - - - - 公允价值变动总额合计（元） - 股指期货投资本期收益（元） -67,770.00 股指期货投资本期公允价值变动（元） 40,410.00 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍生品合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率。 本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理市场风险和调节股票仓位为主要目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍生品合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未持有国债期货合约。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除 18 中建 MTN002（证券代码 101800900）、中信建投 （证券代码 601066）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、18 中建 MTN002（证券代码 101800900） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因涉嫌违反法律法规、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。 2、中信建投（证券代码 601066） 根据 2019 年 10 月 31 日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被中国证监 会给予警示。 根据2020年4月21日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被北京证监局给予警示。 根据2020年7月29日发布的相关公告，该证券发行人因内部制度不完善被上海证监局责令改正。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 78,255.00 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 482,628.47 5 应收申购款 245,929.10 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 806,812.57 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 132006 16 皖新 EB 4,364,000.00 1.40 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商安博灵活配置混合 A 招商安博灵活配置混合 C 报告期期初基金份额总额 76,245,617.51 33,877,625.78 报告期期间基金总申购份额 65,801,880.96 19,674,837.39 减：报告期期间基金总赎回 21,198,152.63 14,077,262.47 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 120,849,345.84 39,475,200.70 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过百分之二十的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 持有基金 投资者 份额比例 类别 序号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占 超过 20% 比 的时间区 间 机构 1 20200701- 32,883,262.08 - 16,883,262.08 16,000,000.00 9.98% 20200906 产品特有风险 本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。 注：报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第 2 位。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商安博灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 3、《招商安博灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 4、《招商安博灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、《招商安博灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 9.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 9.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2020 年 10 月 27 日