国泰民福策略价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年第2季度报告 2019年6月30日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年七月十八日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2019年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰民福策略价值灵活配置混合 基金主代码 002489 交易代码 002489 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019年3月30日 报告期末基金份额总额 173,024,186.32份 投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的投资回报。 1、资产配置策略 本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态 势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变 投资策略 化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，综 合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、现金 等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投资策略 本基金主要根据上市公司获利能力、成长能力以及估值水平来进行个股选择。运用定性和定量相结合的方法，综合分析其投资价值和成长能力，确定投资标的股票，构建投资组合。 3、固定收益类投资工具投资策略 本基金基于流动性管理及策略性投资的需要，将投资于债券等固定收益类金融工具，投资的目的是保证基金资产流动性，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收益。本基金将密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、货币政策动向，预测未来利率变动走势，自上而下地确定投资组合久期，并结合信用分析等自下而上的个券选择方法构建债券投资组合。 4、中小企业私募债投资策略 本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对优势的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进行中小企业私募债券的投资。 5、资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 6、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。 7、股指期货投资策略 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风 险特征，通过资产配置、合约选择，谨慎地进行投资，旨 在通过股指期货实现组合风险敞口管理的目标。 8、股票期权投资策略 本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的， 参与股票期权的投资。本基金将在有效控制风险的前提 下，选择流动性好、交易活跃的期权合约进行投资。本基 金将基于对证券市场的预判，并结合股指期权定价模型， 选择估值合理的期权合约。 业绩比较基准 50%*沪深300指数收益率+50%*中证综合债指数收益率 本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市 风险收益特征 场基金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2019年4月1日-2019年6月30日) 1.本期已实现收益 1,801,712.64 2.本期利润 2,765,591.50 3.加权平均基金份额本期利润 0.0214 4.期末基金资产净值 184,856,218.38 5.期末基金份额净值 1.0684 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 1.28% 0.26% -0.11% 0.75% 1.39% -0.49% 3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰民福策略价值灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2019年3月30日至2019年6月30日) 注：本基金的合同生效日为2019年3月30日。截止至2019年6月30日，本基金运作时间未满一年。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 硕士研究生。2011年9月至 2013年12月在国泰君安证 券股份有限公司工作，任研 究员。2013年12月至2017 年3月在上海国泰君安证券 资产管理有限公司工作，历 任研究员、投资经理。2017 年3月加入国泰基金管理有 限公司，拟任基金经理。 2017年5月至2018年7月 任国泰民惠收益定期开放 债券型证券投资基金的基 金经理，2017年8月起兼任 国泰民利保本混合型证券 投资基金的基金经理，2017 年8月至2019年3月任国 本基金 泰民福保本混合型证券投 陈雷 的基金 2019-03-30 2019-05-31 8年 资基金的基金经理，2017 经理 年9月起兼任国泰中国企业 信用精选债券型证券投资 基金（QDII）的基金经理， 2018年2月起兼任国泰招 惠收益定期开放债券型证 券投资基金的基金经理， 2018年9月起兼任国泰瑞 和纯债债券型证券投资基 金的基金经理，2018年12 月起兼任国泰利享中短债 债券型证券投资基金的基 金经理，2019年3月起兼任 国泰农惠定期开放债券型 证券投资基金的基金经理， 2019年3月至2019年5月 任国泰民福策略价值灵活 配置混合型证券投资基金 （由国泰民福保本混合型 证券投资基金保本期到期 变更而来）的基金经理。 本基金 硕士。曾任职上海鑫地投资 的基金 管理有限公司、天治基金管 经理、 理有限公司等。2010年7 国泰民 月加入国泰基金管理有限 益灵活 公司，历任研究员、基金经 配置混 理助理。2014年10月起任 合 国泰民益灵活配置混合型 （LOF） 证券投资基金（LOF）（原国 、国泰 泰淘新灵活配置混合型证 睿吉灵 券投资基金）和国泰浓益灵 活配置 活配置混合型证券投资基 混合、 金的基金经理，2015年1 国泰浓 月至2018年8月任国泰结 益灵活 构转型灵活配置混合型证 配置混 券投资基金的基金经理， 合、国 2015年3月至2019年1月 泰安益 任国泰国策驱动灵活配置 灵活配 混合型证券投资基金的基 置混 金经理，2015年5月起兼任 合、国 国泰兴益灵活配置混合型 樊利安 泰兴益 2019-05-31 - 13年 证券投资基金的基金经理， 灵活配 2015年6月至2018年2月 置混 任国泰生益灵活配置混合 合、国 型证券投资基金的基金经 泰普益 理，2015年6月起兼任国泰 灵活配 睿吉灵活配置混合型证券 置混 投资基金的基金经理，2015 合、国 年6月至2017年1月任国 泰融丰 泰金泰平衡混合型证券投 外延增 资基金（由金泰证券投资基 长灵活 金转型而来）的基金经理， 配置混 2016年5月至2017年11 合 月任国泰融丰定增灵活配 （LOF） 置混合型证券投资基金的 、国泰 基金经理，2016年8月至 融信灵 2018年8月任国泰添益灵 活配置 活配置混合型证券投资基 混合 金的基金经理，2016年10 （LOF） 月至2018年4月任国泰福 、国泰 益灵活配置混合型证券投 多策略 资基金的基金经理，2016 收益灵 年11月至2018年12月任 活配置 国泰鸿益灵活配置混合型 的基金 证券投资基金的基金经理， 经理、 2016年12月至2018年9 研究部 月任国泰丰益灵活配置混 总监 合型证券投资基金的基金 经理，2016年12月至2018 年8月任国泰信益灵活配置 混合型证券投资基金的基 金经理，2016年12月起兼 任国泰普益灵活配置混合 型证券投资基金、国泰安益 灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理，2016年 12月至2018年6月任国泰 景益灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理，2016 年12月至2018年3月任国 泰鑫益灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理， 2016年12月至2018年5 月任国泰泽益灵活配置混 合型证券投资基金的基金 经理，2017年3月至2018 年5月任国泰嘉益灵活配置 混合型证券投资基金、国泰 众益灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理，2017 年3月至2018年9月任国 泰融信定增灵活配置混合 型证券投资基金的基金经 理，2017年7月至2018年 11月任国泰融安多策略灵 活配置混合型证券投资基 金的基金经理，2017年7 月至2018年9月任国泰稳 益定期开放灵活配置混合 型证券投资基金的基金经 理，2017年8月至2018年 9月任国泰宁益定期开放灵 活配置混合型证券投资基 金的基金经理，2017年11 月起兼任国泰融丰外延增 长灵活配置混合型证券投 资基金（LOF）（由国泰融丰 定增灵活配置混合型证券 投资基金转换而来）的基金 经理，2018年1月至2018 年5月任国泰瑞益灵活配置 混合型证券投资基金的基 金经理，2018年1月至2018 年8月任国泰恒益灵活配置 混合型证券投资基金的基 金经理，2018年9月起兼任 国泰融信灵活配置混合型 证券投资基金（LOF）（由国 泰融信定增灵活配置混合 型证券投资基金转换而来） 的基金经理，2019年5月起 兼任国泰多策略收益灵活 配置混合型证券投资基金 和国泰民福策略价值灵活 配置混合型证券投资基金 的基金经理。2015年5月至 2016年1月任研究部副总 监，2016年1月至2018年 7月任研究部副总监（主持 工作），2018年7月起任研 究部总监。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基 金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公 平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着 诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风 险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份 额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披 露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产 之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心 管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2019年二季度，市场经历了较大幅度下跌，同时风格差异较大。最终上证指数下跌3.62%，深证成指下跌7.35%，创业板指下跌10.75%，食品饮料、金融、采掘等板块相对优势明显。从行业来看，食品饮料、金融服务有正收益，其他板块均有不同程度的下跌，跌幅较大的板块有家居、文化传媒等，部分股票跌幅较大。 二季度中美贸易战再次升温至技术封锁，预期恶化；国内宏观经济数据稳中有降，同时包商事件引发资金担忧。两者叠加，导致市场整体下跌明显。 本基金以绝对收益策略为主，二季度较为及时的调整了股票仓位、结构，并积极准备参与科创板新股投资。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰民福策略价值灵活配置2019年二季度的净值增长率为1.28%，同期业绩比较基准收益率为-0.11%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 G20会谈后，中美贸易战阶段性有所缓和；基于美国经济下行的压力，美联储释放了降息预期。国内方面，包商事件得以缓解，资金预期改善；市场对降准降息的预期加强。但是同时，国内外宏观经济增速下行的预期并未发生改变。因此，尽管短期风险得以释放，市场仍然在谨慎中前行。 基于此，我们2019年三季度的配置仍然沿着两个方向，一是精选符合未来发展方向、 业绩增长确定，性价比有优势的成长股；二是选择业绩稳定增长、估值合理、具有高股息率 的白马蓝筹。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 62,032,216.71 32.67 其中：股票 62,032,216.71 32.67 2 固定收益投资 73,034,600.00 38.47 其中：债券 73,034,600.00 38.47 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 46,500,000.00 24.49 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 6,904,683.98 3.64 7 其他各项资产 1,389,120.95 0.73 8 合计 189,860,621.64 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 4,431,031.50 2.40 C 制造业 16,194,772.45 8.76 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 6,007,998.00 3.25 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 1,147,971.00 0.62 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,271,987.76 1.23 J 金融业 29,426,456.00 15.92 K 房地产业 2,552,000.00 1.38 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 62,032,216.71 33.56 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 601398 工商银行 1,000,000 5,890,000.00 3.19 2 601939 建设银行 500,000 3,720,000.00 2.01 3 601318 中国平安 38,400 3,402,624.00 1.84 4 600276 恒瑞医药 49,800 3,286,800.00 1.78 5 600030 中信证券 124,300 2,959,583.00 1.60 6 603288 海天味业 27,200 2,856,000.00 1.54 7 600048 保利地产 200,000 2,552,000.00 1.38 8 601288 农业银行 691,400 2,489,040.00 1.35 9 601088 中国神华 119,600 2,437,448.00 1.32 10 601166 兴业银行 125,500 2,295,395.00 1.24 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 26,922,200.00 14.56 其中：政策性金融债 26,922,200.00 14.56 4 企业债券 26,026,900.00 14.08 5 企业短期融资券 20,085,500.00 10.87 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 73,034,600.00 39.51 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(％) 1 190201 19国开01 170,000 16,993,200.00 9.19 2 136527 16两江02 110,000 10,998,900.00 5.95 3 190303 19进出03 100,000 9,929,000.00 5.37 4 124141 13浙吉利 50,000 5,058,000.00 2.74 5 011801988 18陕交建 50,000 5,028,000.00 2.72 SCP004 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“国开行、工商银行、进出口行”公告其分行违规情况外），没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 国开行多家分行，因办理信贷业务严重不审慎、违法提供担保等原因，收到银保监的公开批评或不高于150万元罚款的公开处罚。 根据工商银行2018年4月到2019年3月期间发布的公告，工商银行西安、贵州、广东、湖南、湖北等省下属分行、支行由于在代理销售保险业务过程中存在欺骗投保人的行为、授信业务严重违反审慎经营规则、违规签发银行承兑汇票、贷后管理不到位等行为分别受到当地银保监局罚款、警告等监管处罚。 进出口行的广东、黑龙江、宁波、河北、安徽、天津、辽宁等分行，因对于异地贷款管理不到位，导致大额信贷资金被挪用；对于授信管理中存在贷后管理不到位，导致部分贷款资金回流借款人本行账户归还前期贷款，部分贷款资金回流借款人他行账户后转银承保证金；对于以贷转存、贷中审查管理不尽职、贷款发放支付管理存漏洞等原因，收到银保监30-80万元不等的罚款。 该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 91,418.87 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,226,289.37 5 应收申购款 71,412.71 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,389,120.95 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 304,147,614.45 报告期基金总申购份额 97,092,343.41 减：报告期基金总赎回份额 228,215,771.54 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 173,024,186.32 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、国泰民福策略价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同 2、国泰民福策略价值灵活配置混合型证券投资基金托管协议 3、关于准予国泰民福保本混合型证券投资基金注册的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 本基金托管人住所。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一九年七月十八日