招商安元灵活配置混合型证券投资基 金 2020 年第 1 季度报告 2020 年 03 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 送出日期：2020 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商安元灵活配置混合 基金主代码 002456 交易代码 002456 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019 年 3 月 2 日 报告期末基金份额总额 235,954,854.15 份 投资目标 本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置， 在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。 本基金在大类资产配置过程中，注重平衡投资的收益和风险 水平，以实现基金份额净值的稳定增长。 投资策略 具体包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券（不 含可转换公司债）投资策略；4、可转换公司债投资策略；5、 资产支持证券投资策略；6、权证投资策略；7、期货投资策 略。 业绩比较基准 50%×沪深 300 指数收益率+ 50%×中债综合指数收益率 风险收益特征 本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基 金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商安元灵活配置混合 A 招商安元灵活配置混合 C 下属分级基金的交易代码 002456 002457 报告期末下属分级基金的份 127,842,018.42 份 108,112,835.73 份 额总额 注：本基金 C 类份额自 2019 年 5 月 15 日起存续。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2020 年 1 月 1 日－2020 年 3 月 31 日） 招商安元灵活配置混合 A 招商安元灵活配置混合 C 1.本期已实现收益 1,126,469.25 935,578.84 2.本期利润 -1,648,372.01 -2,743,173.96 3.加权平均基金份额本期利 -0.0135 -0.0259 润 4.期末基金资产净值 139,474,047.32 115,817,029.67 5.期末基金份额净值 1.0910 1.0713 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商安元灵活配置混合 A 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -0.25% 1.14% -3.64% 0.95% 3.39% 0.19% 招商安元灵活配置混合 C 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -0.24% 1.14% -3.64% 0.95% 3.40% 0.19% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金建仓期为 6 个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，经济学硕士。2011 年 7 月加入国泰 基金管理有限公司研究部，任宏观策略 研究员；2013 年 12 月加入北京弘毅远方 投资顾问有限公司，任分析师、投资经 本基金 理；2015 年 7 月加入招商基金管理有限 姚爽 基金经 2019 年 6 - 8 公司，曾任研究部高级研究员，招商丰 理 月 4 日 庆灵活配置混合型发起式证券投资基 金、招商睿乾混合型证券投资基金基金 经理，现任招商安盈债券型证券投资基 金、招商安庆债券型证券投资基金、招 商安元灵活配置混合型证券投资基金基 金经理。 女，理学硕士。2012 年 9 月加入国泰基 金管理有限公司，曾任研究员、基金经 理助理；2015 年加入招商基金管理有限 公司，曾任招商安润保本混合型证券投 资基金、招商增荣灵活配置混合型证券 投资基金（LOF）、招商安达灵活配置混 本基金 合型证券投资基金、招商兴华灵活配置 张韵 基金经 2019 年 3 - 7 混合型证券投资基金、招商睿诚定期开 理 月 2 日 放混合型证券投资基金、招商 3 年封闭 运作战略配售灵活配置混合型证券投资 基金（LOF）基金经理，现任招商安瑞 进取债券型证券投资基金、招商安元灵 活配置混合型证券投资基金、招商兴福 灵活配置混合型证券投资基金、招商丰 德灵活配置混合型证券投资基金基金经 理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2020 年一季度，新冠疫情爆发并对国内刚开始复苏的经济形成极大冲击，2 月经济出现几乎停摆的现象，从 1-2 月合并口径的数据可以看到经济各个数据同比都出现了显著下滑。3月份开始随着疫情得到有效控制，经济活动开始逐步回温，领先的PMI数据也可以印证经济出现的环比改善。然而 3 月份海外的情况却恶化的非常迅速，疫情接连在欧美爆发，各个国家也开始陆续采取和中国一样的居家隔离措施，对海外经济短期也造成巨大的影响，从而由于外需下滑对国内经济形成冲击。与此同时，为了避免经济硬着陆压力过大，各项政策陆续出台，货币方面出现了降准、超准率下调、OMO、MLF 和 LPR 利率下调等调控措施，财政方面也公布将发行特别国债、增加专项债及提高赤字率等措施。 市场回顾： 一季度债券出现了一波大牛市行情，首先受资金利率宽松影响出现了一波明显的下行，其次疫情爆发后市场对经济下行压力加大开始担心长端利率继续显著下行，随后央行采取多种手段来进行宽松以对冲经济下行，资金面进一步宽松，短端收益率创出新低。一季度股票市场先牛后熊，分割点为 2 月底海外疫情开始爆发，之前走牛主要是利率下行流动性 宽裕风险偏好提升，后续走熊主要是担忧经济下行对业绩造成负面影响且风险偏好明显回落。截至季度末，上证综指录得 9.83%的跌幅，创业板上涨 4.10%。 基金操作回顾： 本基金的主要配置资产为信用债和股票。2020 年一季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。在季度初对权益部分进行加仓，大幅增加TMT 的配置比例，但随着疫情爆发减仓部分需求受影响较大的品种。债券方面增加了利率债的仓位，主要看好经济下行周期中货币政策会持续宽松，而信用利差偏低，不如拉长久期增加流动性好的利率债配置。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金A类份额净值增长率为-0.25%，同期业绩基准增长率为-3.64%，C类份额净值增长率为-0.24%，同期业绩基准增长率为-3.64%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 87,696,193.19 34.13 其中：股票 87,696,193.19 34.13 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 129,285,741.70 50.31 其中：债券 129,285,741.70 50.31 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 21,000,000.00 8.17 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 14,607,609.22 5.68 8 其他资产 4,372,660.71 1.70 9 合计 256,962,204.82 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 3,446,322.00 1.35 B 采矿业 1,812,733.00 0.71 C 制造业 40,761,296.58 15.97 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 1,494,396.00 0.59 E 建筑业 1,713,006.00 0.67 F 批发和零售业 19,147.31 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 21,471,661.50 8.41 J 金融业 15,234,647.82 5.97 K 房地产业 1,084,930.00 0.42 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 17,552.98 0.01 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 640,500.00 0.25 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 87,696,193.19 34.35 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600498 烽火通信 145,100 4,794,104.00 1.88 2 600845 宝信软件 90,700 3,605,325.00 1.41 3 600588 用友网络 88,300 3,572,618.00 1.40 4 002714 牧原股份 28,200 3,446,322.00 1.35 5 002131 利欧股份 936,400 3,445,952.00 1.35 6 600031 三一重工 195,500 3,382,150.00 1.32 7 688111 金山办公 14,659 3,290,945.50 1.29 8 600887 伊利股份 109,200 3,260,712.00 1.28 9 603737 三棵树 36,056 3,204,657.28 1.26 10 600536 中国软件 42,100 3,037,936.00 1.19 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 12,093,729.60 4.74 2 央行票据 - - 3 金融债券 33,561,000.00 13.15 其中：政策性金融债 33,561,000.00 13.15 4 企业债券 24,323,000.00 9.53 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 30,886,000.00 12.10 7 可转债（可交换债） 28,422,012.10 11.13 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 129,285,741.70 50.64 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 180205 18 国开 05 300,000 33,561,000.00 13.15 2 019615 19 国债 05 120,720 12,093,729.60 4.74 3 101900495 19 兖矿 MTN002 100,000 10,367,000.00 4.06 4 101801231 18 中交房产 100,000 10,297,000.00 4.03 MTN001 5 101900361 19 鞍钢 MTN002 100,000 10,222,000.00 4.00 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍生品合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率。 本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理市场风险和调节股票仓位为主要目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍生品合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率。 本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理市场风险和调节股票仓位为主要目的。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未持有国债期货合约。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除 18 国开 05（证券代码 180205）、烽火通信（证券代 码 600498）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、18 国开 05（证券代码 180205） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。 2、烽火通信（证券代码 600498） 根据 2019 年 6 月 4 日发布的相关公告，该证券发行人因产品不合格被中国移动安徽公 司处以罚款,并取消相关资格。 根据2020年2月18日发布的相关公告，该证券发行人因产品不合格被中国移动新疆公司处以罚款,并取消相关资格。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 33,889.15 2 应收证券清算款 1,649,017.98 3 应收股利 - 4 应收利息 1,772,869.50 5 应收申购款 916,884.08 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,372,660.71 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 132004 15 国盛 EB 5,020,500.00 1.97 2 110045 海澜转债 4,107,200.00 1.61 3 113014 林洋转债 3,761,231.80 1.47 4 132008 17 山高 EB 3,115,350.00 1.22 5 132007 16 凤凰 EB 3,054,900.00 1.20 6 132006 16 皖新 EB 3,036,600.00 1.19 7 113518 顾家转债 2,327,369.60 0.91 8 113021 中信转债 1,227,135.00 0.48 9 132011 17 浙报 EB 986,000.00 0.39 10 113028 环境转债 80,582.40 0.03 11 128075 远东转债 39,882.50 0.02 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商安元灵活配置混合 A 招商安元灵活配置混合 C 报告期期初基金份额总额 112,148,760.89 101,747,431.48 报告期期间基金总申购份额 50,929,448.28 84,486,744.66 减：报告期期间基金总赎回 35,236,190.75 78,121,340.41 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 127,842,018.42 108,112,835.73 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商安元灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 3、《招商安元灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 4、《招商安元灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、《招商安元灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2020 年 4 月 21 日