南方亚洲美元收益债券型证券投资基 金 2024 年第 2 季度报告 2024 年 06 月 30 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 送出日期：2024 年 7 月 19 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 7 月 17 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方亚洲美元收益债券（QDII） 基金主代码 002400 交易代码 002400 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 3 月 3 日 报告期末基金份额总额 4,663,940,633.48 份 本基金通过分析亚洲区域各国家和地区的宏观经济状况以及 投资目标 发债主体的微观基本面，寻找各类债券的投资机会，在谨慎 前提下力争实现长期稳定的投资回报。 本基金将密切关注经济运行趋势，分析财政与货币政策对未 来宏观经济运行以及投资环境的影响。本基金将根据宏观经 济、基准利率水平，分析债券类、货币类等大类资产的预期 收益率水平，结合各类别资产的波动性以及流动性状况分析， 投资策略 做出最佳的资产配置及风险控制。采用自上而下的宏观分析 和自下而上的信用分析相结合的方法，挖掘相对价值被低估 的债券，构建分散化的投资组合。主要投资策略包括：1、资 产配置策略；2、债券投资策略：（1）自上而下的宏观分析、 （2）自下而上的信用分析、（3）相对价值分析 业绩比较基准 美元一年银行定期存款利率（税后）+2% 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中低风险品种， 风险收益特征 其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股 票型基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方亚洲美元收益债券 南方亚洲美元收益债券 （QDII）A（人民币） （QDII）C（人民币） 下属分级基金的交易代码 002400 002401 报告期末下属分级基金的份 3,928,956,325.02 份 734,984,308.46 份 额总额 境外资产托管人 英文名称：The Northern Trust Company 中文名称：美国北美信托银行有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期（2024 年 4 月 1 日－2024 年 6 月 30 日） 主要财务指标 南方亚洲美元收益债券 南方亚洲美元收益债券 （QDII）A（人民币） （QDII）C（人民币） 1.本期已实现收益 24,741,833.54 3,690,798.95 2.本期利润 26,192,205.82 3,680,707.42 3.加权平均基金份额本期利 0.0065 0.0046 润 4.期末基金资产净值 3,877,295,039.58 695,336,090.19 5.期末基金份额净值 0.9870 0.9461 注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方亚洲美元收益债券（QDII）A（人民币） 份额净值 业绩比较 业绩比较 阶段 份额净值 增长率标 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 增长率① 准差② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.70% 0.18% 0.40% 0.00% 0.30% 0.18% 月 过去六个 -0.41% 0.17% 0.80% 0.00% -1.21% 0.17% 月 过去一年 0.50% 0.19% 1.65% 0.00% -1.15% 0.19% 过去三年 -11.84% 0.43% 5.10% 0.00% -16.94% 0.43% 过去五年 -15.28% 0.40% 8.79% 0.00% -24.07% 0.40% 自基金合 同生效起 0.36% 0.34% 15.59% 0.00% -15.23% 0.34% 至今 南方亚洲美元收益债券（QDII）C（人民币） 份额净值 业绩比较 业绩比较 阶段 份额净值 增长率标 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 增长率① 准差② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.57% 0.18% 0.40% 0.00% 0.17% 0.18% 月 过去六个 -0.66% 0.17% 0.80% 0.00% -1.46% 0.17% 月 过去一年 0.00% 0.19% 1.65% 0.00% -1.65% 0.19% 过去三年 -13.19% 0.43% 5.10% 0.00% -18.29% 0.43% 过去五年 -17.42% 0.40% 8.79% 0.00% -26.21% 0.40% 自基金合 同生效起 -3.77% 0.34% 15.59% 0.00% -19.36% 0.34% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 香港科技大学通信专业硕士，特许金融 分析师（CFA），具有基金从业资格。曾 就 职 于 Wavecom 无 线 （ 后 被 Sierra 本基金 2022 年 9 Wireless 收购）、交银国际、复星集团、 王子赟 基金经 月 30 日 - 13 年 深蓝国际投资（香港）、华夏基金（香 理 港），历任软件工程师、金融工程师、投 资组合经理、投资部董事。2022 年 8 月 加入南方基金，2022 年 9 月 30 日至今， 任南方亚洲美元债基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 本基金无境外投资顾问。 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 59 次，是由于指数投资组合的投资策略导致。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾 2024 年二季度，美国经济仍有韧性，制造业 PMI 自低位有持续反弹，增长数据在 发达国家中表现优异，但近期高频数据超预期程度有所降低。 美国就业市场稳步平衡、劳动力紧缺程度缓解，而主动离职率、工资增速、职位空缺率均自高位有所下行。通胀指标看，美国超级核心通胀（除去住房项的服务分项）持续超预期，通胀粘性引发市场担忧。自有房屋租金，交通服务、二手车保险价格对通胀有较多贡献。 货币政策上看，二季度美联储维持基准利率 5.25%-5.50%不变，同时判断当前实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡。在经济前景不明朗的背景下，美联储依旧高度关注通胀风险。若出现可能阻碍实现通胀目标的风险因素，美联储将准备好酌情调整货币政策立 场。季度经济指标预测方面，美联储对 2024 年的 GDP 增速预期为 2.1%与上期持平。2024 年 以来市场对降息时间点和每次降息幅度的乐观程度有所下降。美债市场整体呈现震荡走势， 二季度 10 年期美债收益率高点为 4.74%，低点为 4.19%，2 年期美债高点为 5.04%，低点为 4.59%，二季度季末收益率高于一季度末。与此同时，受益于人工智能等板块的推动，美股继续保持上涨势头，2024 年二季度标普 500 和纳斯达克指数均录得上涨。 展望后市，当前经济数据仍显示美国经济基本面存在较强韧性，后续美联储政策拐点仍需更多经济数据支持，从美联储当前的表态来看，美国去通胀进程整体还在持续，短期来看当前美债的震荡行情仍将维持一段时间。通胀重新加速的情景如果出现，美联储会审视加息的必要性。然而，我们认为政策重新转向加息的门槛并不低，短期内快速转向加息和快速连续降息，这两条道路都不算非常宽阔。 久期层面，当前时点中短久期的配置性价比相对较高，同时也需要对美联储政策变化保持跟踪，关注长久期债券的配置时点。信用层面，当前时点信用利差处在较长时间的低位，我们会继续保持较高主体信用评级和充分的组合分散度，规避市场信用风险对组合净值的影响。整体策略上，我们会继续保持谦虚、保持灵活，维持当前相对稳健的投资策略，努力为投资组合创造价值。 4.5.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 份额净值为 0.9870 元，报告期内，份额净值增长率为 0.70%， 同期业绩基准增长率为 0.40%；本基金 C 份额净值为 0.9461 元，报告期内，份额净值增长 率为 0.57%，同期业绩基准增长率为 0.40%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 存托凭证 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 4,469,530,067.47 93.60 其中：债券 4,469,530,067.47 93.60 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 11,453,940.18 0.24 其中：远期 11,453,940.18 0.24 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的 - - 买入返售金融资产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付 219,790,307.33 4.60 金合计 8 其他资产 74,567,709.88 1.56 9 合计 4,775,342,024.86 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 本基金本报告期末未持有股票或存托凭证。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 本基金本报告期末未持有股票或存托凭证。 5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细 5.4.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细 本基金本报告期末未持有股票或存托凭证。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 债券信用等级 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） AAA 至 AA- 1,147,607,044.40 25.10 A+ 至 A- 2,261,782,995.37 49.46 BBB+ 至 BBB- 1,060,140,027.70 23.18 注：本债券投资组合主要采用标准普尔、穆迪等机构提供的债券信用评级信息，未提供评级信息的可适用内部评级。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 公允价值（人 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 民币元） 净值比例 （％） 1 US06120TA BCHINA 5 375,000 268,293,731. 5.87 A60 11/13/24 10 2 US9128282U T 1 7/8 300,000 213,874,444. 4.68 35 08/31/24 93 XS27453460 CICCHK 195,458,650. 3 51 Float 269,100 12 4.27 01/18/27 4 US91282CG T 3.625 160,000 111,753,870. 2.44 T27 31/03/2028 92 5 US500630EB KDB 5 5/8 139,000 104,931,479. 2.29 00 10/23/33 00 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 序号 衍生品类别 衍生品名称 公允价值（人民 占基金资产净值 币元） 比例（%） 1 远期 ICBC400024062 4,788,740.18 0.10 619311 2 远期 ICBC400024062 1,294,000.00 0.03 619312 3 远期 ICBC400024062 1,227,000.00 0.03 419205 4 远期 ICBC400024061 897,600.00 0.02 819401 5 远期 ICBC400024062 647,000.00 0.01 619209 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明 根据基金合同规定，本基金的投资范围不包括股票。 5.10.3 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 69,349,522.81 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 5,218,187.07 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 74,567,709.88 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方亚洲美元收益债券 南方亚洲美元收益债券 （QDII）A（人民币） （QDII）C（人民币） 报告期期初基金份额总额 4,139,683,320.19 828,656,747.88 报告期期间基金总申购份额 89,018,490.22 57,819,584.80 减：报告期期间基金总赎回 299,745,485.39 151,492,024.22 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 3,928,956,325.02 734,984,308.46 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 份额 报告期期初管理人持有的本基金份额 61,013,521.68 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 61,013,521.68 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 1.31 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《南方亚洲美元收益债券型证券投资基金基金合同》； 2、《南方亚洲美元收益债券型证券投资基金托管协议》； 3、南方亚洲美元收益债券型证券投资基金 2024 年 2 季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com