易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017年第3季度报告 2017年9月30日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一七年十月二十六日 第1页共15页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内 容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不 保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决 策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达裕祥回报债券 基金主代码 002351 交易代码 002351 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年1月22日 报告期末基金份额总额 309,827,647.46份 投资目标 本基金主要投资于债券资产，严格管理权益类品 种的投资比例，在控制基金资产净值波动的基础 上，力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金将密切关注宏观经济走势，深入分析货币 和财政政策、国家产业政策以及资本市场资金环 境、证券市场走势等，综合考量各类资产的市场 第2页共15页 容量、市场流动性和风险收益特征等因素，在股 票、债券和银行存款等资产类别之间进行动态配 置，确定资产的最优配置比例。在债券投资上主 要通过久期配置、类属配置、期限结构配置和个 券选择四个层次进行投资管理。本基金将适度参 与股票资产投资。股票投资部分主要采取“自下而 上”的投资策略，精选优质企业进行投资。本基金 将结合对宏观经济状况、行业成长空间、行业集 中度、公司竞争优势等因素的判断，对公司的盈 利能力、偿债能力、营运能力、成长性、估值水 平、公司战略、治理结构和商业模式等方面进行 定量和定性的分析，追求股票投资组合的长期稳 健增值。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×15%+中债新综合指数收益 率×80%+金融机构人民币活期存款基准利率（税 后）×5% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收 益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于 货币市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2017年7月1日-2017年9月30日) 1.本期已实现收益 4,497,349.80 第3页共15页 2.本期利润 7,272,738.46 3.加权平均基金份额本期利润 0.0229 4.期末基金资产净值 335,697,651.37 5.期末基金份额净值 1.083 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期 公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 2.56% 0.22% 1.34% 0.09% 1.22% 0.13% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达裕祥回报债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2016年1月22日至2017年9月30日） 第4页共15页 注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为8.30%，同期业 绩比较基准收益率为5.42%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理、易 方达裕鑫债券型证券投 资基金的基金经理、易 方达裕如灵活配置混合 型证券投资基金的基金 硕士研究生，曾任晨星资 经理、易方达裕丰回报 讯（深圳）有限公司数量 张 债券型证券投资基金的 2016- 分析师，中信证券股份有 清 基金经理、易方达新鑫 01-22 - 10年 限公司研究员、易方达基 华 灵活配置混合型证券投 金管理有限公司投资经理。 资基金的基金经理、易 方达新享灵活配置混合 型证券投资基金的基金 经理、易方达新收益灵 活配置混合型证券投资 基金的基金经理、易方 第5页共15页 达新利灵活配置混合型 证券投资基金的基金经 理、易方达瑞选灵活配 置混合型证券投资基金 的基金经理、易方达瑞 通灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理、 易方达瑞景灵活配置混 合型证券投资基金的基 金经理、易方达瑞弘灵 活配置混合型证券投资 基金的基金经理、易方 达瑞程灵活配置混合型 证券投资基金的基金经 理、易方达丰和债券型 证券投资基金的基金经 理、易方达安盈回报混 合型证券投资基金的基 金经理、易方达安心回 馈混合型证券投资基金 的基金经理、易方达安 心回报债券型证券投资 基金的基金经理、固定 收益基金投资部总经理 本基金的基金经理、易 方达中债7-10年期国开 行债券指数证券投资基 金的基金经理、易方达 中债3-5年期国债指数证 券投资基金的基金经理、 易方达增强回报债券型 硕士研究生，曾任海通证 证券投资基金的基金经 券股份有限公司项目经理， 张 理、易方达裕丰回报债 工银瑞信基金管理有限公 雅 券型证券投资基金的基 2016- 2017- 8年 司债券交易员，易方达基 君 金经理、易方达富惠纯 06-02 07-28 金管理有限公司债券交易 债债券型证券投资基金 员、固定收益研究员、易 的基金经理、易方达纯 方达裕祥回报债券型证券 债债券型证券投资基金 投资基金基金经理助理。 的基金经理、易方达裕 丰回报债券型证券投资 基金的基金经理助理 （自2015年02月17日 至2017年07月27日）、 易方达保本一号混合型 第6页共15页 证券投资基金的基金经 理助理、易方达新收益 灵活配置混合型证券投 资基金的基金经理助理、 易方达裕如灵活配置混 合型证券投资基金的基 金经理助理、易方达安 心回馈混合型证券投资 基金的基金经理助理、 易方达投资级信用债债 券型证券投资基金的基 金经理助理、易方达安 心回报债券型证券投资 基金的基金经理助理、 易方达裕惠回报定期开 放式混合型发起式证券 投资基金的基金经理助 理 本基金的基金经理、易 方达新益灵活配置混合 型证券投资基金的基金 经理、易方达瑞通灵活 配置混合型证券投资基 金的基金经理、易方达 瑞弘灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理、 硕士研究生，曾任道富银 易方达瑞程灵活配置混 行风险管理部风险管理经 合型证券投资基金的基 理、外汇利率交易部利率 金经理、易方达安心回 交易员，太平洋资产管理 馈混合型证券投资基金 公司基金管理部基金经理、 林 的基金经理、易方达高 2017- - 7年 易方达基金管理有限公司 森 等级信用债债券型证券 07-28 投资经理、易方达安心回 投资基金的基金经理助 馈混合型证券投资基金的 理、易方达裕景添利 基金经理助理、易方达瑞 6个月定期开放债券型证 通灵活配置混合型证券投 券投资基金的基金经理 资基金的基金经理助理。 助理、易方达瑞选灵活 配置混合型证券投资基 金的基金经理助理、易 方达新收益灵活配置混 合型证券投资基金的基 金经理助理、易方达裕 祥回报债券型证券投资 基金的基金经理助理 第7页共15页 （自2017年04月21日 至2017年07月27日）、 易方达资产管理（香港） 有限公司基金经理 注：1.此处的“离任日期”为公告确定的解聘日期，张清华的“任职日期”为基金合同生效之日，张雅君、林森的“任职日期”为公告确定的聘任日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关 规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规 及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取 信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内， 基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易 流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输 送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集 中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确 保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日 反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共7次，均 为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2017年三季度债券市场收益率处于震荡格局中，并没有出现明显的趋势。 第8页共15页 基本面上七月公布的六月经济数据显示经济韧性仍然较强，市场对于经济的悲 观预期有所修正。但是七月数据再次意外大幅下滑，固定资产投资和工业增加 值均出现非常明显的下行。八月数据有所反弹，但是反弹力度不及预期；背后 有部分政策限产的原因，但是市场对于经济下滑的担心又开始加剧。另一方面 融资数据仍然保持强势，表内贷款持续超预期，尤其是居民部门的贷款量一直 处于高位，整体的社会融资总量也相对较好。经济数据和融资数据的背离使得 市场短期分歧有所加大，但是市场对于中长期利率下行的看法却比较一致，这 使得收益率的上行空间有限。另一方面，央行货币政策维持中性态度，非银行 金融机构资金面相对偏紧，此外部分新规约束也造成了流动性的结构性紧张， 短端收益率持续处于高位，居高不下的短端收益率也约束了长端收益率的下行 空间。 权益市场三季度震荡上行，总体趋势仍然不强。三季度由于供给限制导致 大宗商品价格上涨，包括有色金属、钢铁、煤炭在内的周期行业上涨幅度较多。 此外创业板在三季度也有所反弹，反映市场的风险偏好有所恢复。 报告期内，组合维持中性久期，保持合适的杠杆比例和组合流动性，继续 优化信用债的资质结构，权益类资产以波段操作为主，并根据市场情况及时调 整。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.083元，本报告期份额净值增长率为 2.56%，同期业绩比较基准收益率为1.34%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额（元） 的比例（%） 1 权益投资 67,524,986.83 17.81 其中：股票 67,524,986.83 17.81 2 固定收益投资 300,217,925.10 79.17 其中：债券 300,217,925.10 79.17 第9页共15页 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 6,709,711.81 1.77 7 其他资产 4,748,555.77 1.25 8 合计 379,201,179.51 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 58,976,351.19 17.57 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 2,854,750.00 0.85 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 5,693,885.64 1.70 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 - - 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - 第10页共15页 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 67,524,986.83 20.11 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 002008 大族激光 240,626 10,491,293.60 3.13 2 000651 格力电器 263,200 9,975,280.00 2.97 3 002179 中航光电 184,750 6,872,700.00 2.05 4 601717 郑煤机 799,976 6,199,814.00 1.85 5 603338 浙江鼎力 105,408 6,164,259.84 1.84 6 600745 闻泰科技 216,600 5,861,196.00 1.75 7 600009 上海机场 149,918 5,693,885.64 1.70 8 002456 欧菲光 220,000 4,661,800.00 1.39 9 601799 星宇股份 87,925 4,381,302.75 1.31 10 002236 大华股份 181,500 4,368,705.00 1.30 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 公允价值(元) 占基金资产净 序号 债券品种 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 30,035,000.00 8.95 其中：政策性金融债 30,035,000.00 8.95 4 企业债券 172,303,814.10 51.33 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 86,386,000.00 25.73 7 可转债（可交换债） 11,493,111.00 3.42 8 同业存单 - - 9 其他 - - 第11页共15页 10 合计 300,217,925.10 89.43 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 136647 16华新 230,000 22,425,000.00 6.68 01 2 122328 12开滦 200,000 20,496,000.00 6.11 02 3 1780007 17滇投债 200,000 20,054,000.00 5.97 4 136419 16国华 200,000 19,546,000.00 5.82 01 5 136051 15矿 200,000 19,238,000.00 5.73 03停 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 129,787.96 第12页共15页 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 4,608,767.81 5 应收申购款 10,000.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,748,555.77 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 公允价值（元） 序号 债券代码 债券名称 净值比例 （%） 1 132001 14宝钢EB 8,506,188.00 2.53 2 110032 三一转债 2,898,373.00 0.86 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 净值比例 （%） 情况说明 （元） 1 601717 郑煤机 6,199,814.00 1.85 重大事项 停牌 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 203,124,609.68 报告期基金总申购份额 172,735,408.31 减：报告期基金总赎回份额 66,032,370.53 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 309,827,647.46 第13页共15页 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有 基金情况 投资者类别 持有基金份额比 期初份 申购份 赎回份 持有份 份额 序号 例达到或者超过额 额 额 额 占比 20%的时间区间 2017年07月 48,438,6 20,000,0 28,438, 机构 1 01日~2017年 10.67 - 00.00 610.67 9.18% 07月06日 产品特有风险 报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会准予易方达裕祥回报债券型证券投资基金注册的文件； 2.《易方达裕祥回报债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达裕祥回报债券型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 第14页共15页 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 9.2 存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一七年十月二十六日 第15页共15页