易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 2017 年 3 月 31 日 基金管理人:易方达基金管理有限公司 基金托管人:上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一七年四月二十一日 第 1 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 4 月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保 证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达裕祥回报债券 基金主代码 002351 交易代码 002351 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 1 月 22 日 报告期末基金份额总额 467,871,979.24 份 投资目标 本基金主要投资于债券资产,严格管理权益类品种 的投资比例,在控制基金资产净值波动的基础上, 力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金将密切关注宏观经济走势,深入分析货币和 财政政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、 证券市场走势等,综合考量各类资产的市场容量、 第 2 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 市场流动性和风险收益特征等因素,在股票、债券 和银行存款等资产类别之间进行动态配置,确定资 产的最优配置比例。在债券投资上主要通过久期配 置、类属配置、期限结构配置和个券选择四个层次 进行投资管理。本基金将适度参与股票资产投资。 股票投资部分主要采取“自下而上”的投资策略,精 选优质企业进行投资。本基金将结合对宏观经济状 况、行业成长空间、行业集中度、公司竞争优势等 因素的判断,对公司的盈利能力、偿债能力、营运 能力、成长性、估值水平、公司战略、治理结构和 商业模式等方面进行定量和定性的分析,追求股票 投资组合的长期稳健增值。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×15%+中债新综合指数收益率 ×80%+金融机构人民币活期存款基准利率(税后) ×5% 风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益 率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币 市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期 主要财务指标 (2017 年 1 月 1 日-2017 年 3 月 31 日) 1.本期已实现收益 -1,051,132.69 2.本期利润 -291,166.98 第 3 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0005 4.期末基金资产净值 477,212,141.11 5.期末基金份额净值 1.020 注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费 用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价 值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允 价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 0.00% 0.12% 0.40% 0.10% -0.40% 0.02% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 易方达裕祥回报债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2016 年 1 月 22 日至 2017 年 3 月 31 日) 第 4 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 注:1.按基金合同和招募说明书的约定,本基金的建仓期为六个月,建仓期 结束时各项资产配置比例符合基金合同(第十二部分二、投资范围,三、投资策 略和四、投资限制)的有关约定。 2.自基金合同生效至报告期末,基金份额净值增长率为 2.00%,同期业绩比 较基准收益率为 2.90%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基 证券 姓 金经理期限 职务 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理、易方 达裕鑫债券型证券投资 基金的基金经理、易方达 硕士研究生,曾任晨星资讯 裕如灵活配置混合型证 张 (深圳)有限公司数量分析 券投资基金的基金经理、 2016- 清 - 10 年 师,中信证券股份有限公司 易方达裕丰回报债券型 01-22 华 研究员、易方达基金管理有 证券投资基金的基金经 限公司投资经理。 理、易方达新鑫灵活配置 混合型证券投资基金的 基金经理、易方达新享灵 第 5 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 活配置混合型证券投资 基金的基金经理、易方达 新收益灵活配置混合型 证券投资基金的基金经 理、易方达新利灵活配置 混合型证券投资基金的 基金经理、易方达瑞选灵 活配置混合型证券投资 基金的基金经理、易方达 瑞通灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理、 易方达瑞景灵活配置混 合型证券投资基金的基 金经理、易方达瑞弘灵活 配置混合型证券投资基 金的基金经理、易方达瑞 程灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理、易 方达丰和债券型证券投 资基金的基金经理、易方 达安盈回报混合型证券 投资基金的基金经理、易 方达安心回馈混合型证 券投资基金的基金经理、 易方达安心回报债券型 证券投资基金的基金经 理、固定收益基金投资部 总经理 本基金的基金经理、易方 达中债 7-10 年期国开行 债券指数证券投资基金 的基金经理、易方达中债 硕士研究生,曾任海通证券 3-5 年期国债指数证券投 股份有限公司项目经理,工 资基金的基金经理、易方 银瑞信基金管理有限公司 张 达增强回报债券型证券 2016- 债券交易员,易方达基金管 雅 投资基金的基金经理、易 - 8年 06-02 理有限公司债券交易员、固 君 方达富惠纯债债券型证 定收益研究员、易方达裕祥 券投资基金的基金经理、 回报债券型证券投资基金 易方达纯债债券型证券 基金经理助理。 投资基金的基金经理、易 方达裕惠回报定期开放 式混合型发起式证券投 资基金的基金经理助理、 第 6 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 易方达保本一号混合型 证券投资基金的基金经 理助理、易方达新收益灵 活配置混合型证券投资 基金的基金经理助理、易 方达裕如灵活配置混合 型证券投资基金的基金 经理助理、易方达安心回 馈混合型证券投资基金 的基金经理助理、易方达 投资级信用债债券型证 券投资基金的基金经理 助理、易方达安心回报债 券型证券投资基金的基 金经理助理、易方达裕丰 回报债券型证券投资基 金的基金经理助理 注:1.此处的“离任日期”为公告确定的解聘日期,张清华的“任职日期”为基 金合同生效之日,张雅君的“任职日期”为公告确定的聘任日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规 定。 3.本基金基金经理张雅君因休产假超过 30 日,在其休假期间,本基金由同 为基金经理的张清华继续进行管理。该事项已于 2017 年 2 月 8 日在《中国证券 报》、《上海证券报》、《证券时报》上进行了披露。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及 基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于 社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在 控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作 合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流 程,以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。 本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易 第 7 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执 行指令的基本原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对 待各投资组合。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反 向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 11 次,皆为 指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年一季度债券市场震荡上行。基本面上,一、二月经济数据开局良好, 基建投资快速上行,制造业投资有所下滑,但是仍然相对稳健。补库存需求带动 大宗商品价格进一步回升。房地产销售和投资均出现一定程度的回升,各地也先 后公布了更为严厉的调控措施。货币政策进一步收紧,一方面是为了应对美联储 加息带来的汇率贬值压力;另一方面也是为了抑制金融资产泡沫进一步膨胀。一 季度中国人民银行连续两次上调公开市场操作利率,市场对于货币紧缩的担忧进 一步加剧,2 月收益率出现明显上行并维持在高位。3 月大幅低于预期的通胀数 据公布后,市场对于未来通胀的担忧迅速缓解,尽管季度末流动性非常紧张,债 券收益率开始快速下行,但是仍然显著高于年初水平。由于短期利率上行较快, 期限利差被压到一个较低的位置,同时信用债收益率跟随无风险收益率走势,信 用利差并未出现明显扩大。 权益方面表现相对分化。一季度经济持续改善,企业补库存动力较为强劲, 大宗商品价格依然维持高位,通胀预期有所回升,部分盈利改善较多的行业出现 明显上涨。但是从整体指数来看,一季度权益市场并无明显趋势,维持震荡格局。 一季度组合进一步降低久期,保持合适的杠杆比例和流动性,继续优化信用 债的资质结构,权益类资产以波段操作为主,并根据市场情况及时调整。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为 1.020 元,本报告期份额净值增长率为 0.00%,同期业绩比较基准收益率为 0.40%。 第 8 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 72,481,836.91 14.35 其中:股票 72,481,836.91 14.35 2 固定收益投资 412,662,360.29 81.72 其中:债券 412,662,360.29 81.72 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 3,189,178.59 0.63 7 其他资产 16,651,824.26 3.30 8 合计 504,985,200.05 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净 代码 行业类别 公允价值(元) 值比例(%) A 农、林、牧、渔业 2,992,000.00 0.63 - - B 采矿业 C 制造业 60,399,615.91 12.66 电力、热力、燃气及水生产和供应 D - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - 第 9 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 G 交通运输、仓储和邮政业 3,990.00 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 9,086,231.00 1.90 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 72,481,836.91 15.19 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (%) 1 002400 省广股份 658,900 9,086,231.00 1.90 2 002567 唐人神 599,991 8,981,865.27 1.88 3 002456 欧菲光 229,980 8,707,042.80 1.82 4 000661 长春高新 62,300 6,853,000.00 1.44 5 601717 郑煤机 700,000 6,006,000.00 1.26 6 002601 龙蟒佰利 299,950 5,063,156.00 1.06 7 002008 大族激光 187,400 4,922,998.00 1.03 8 000898 鞍钢股份 799,915 4,415,530.80 0.93 9 000860 顺鑫农业 200,000 4,292,000.00 0.90 10 600079 人福医药 216,946 4,282,514.04 0.90 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 第 10 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 3 金融债券 29,991,000.00 6.28 其中:政策性金融债 29,991,000.00 6.28 4 企业债券 72,248,000.00 15.14 5 企业短期融资券 130,148,000.00 27.27 6 中期票据 152,160,000.00 31.89 7 可转债(可交换债) 28,115,360.29 5.89 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 412,662,360.29 86.47 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 净值比例 (%) 10155302 15 河钢 1 400,000 40,120,000.00 8.41 9 MTN001 10155300 15 五矿股 2 400,000 39,976,000.00 8.38 3 MTN001 10145300 14 铁道 3 300,000 31,167,000.00 6.53 9 MTN001 10145607 14 德泰 4 300,000 30,870,000.00 6.47 7 MTN001 14 宝钢 5 132001 200,000 21,524,000.00 4.51 EB 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 第 11 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 235,662.74 2 应收证券清算款 9,220,429.54 3 应收股利 - 4 应收利息 7,195,231.98 5 应收申购款 500.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 16,651,824.26 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 净值比例 (%) 1 132001 14 宝钢 EB 21,524,000.00 4.51 2 127003 海印转债 712,422.00 0.15 3 110035 白云转债 454,169.80 0.10 4 128013 洪涛转债 182,652.80 0.04 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 占基金资产 流通受限 第 12 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 的公允价值 净值比例(%) 情况说明 (元) 重大事项 1 002400 省广股份 9,086,231.00 1.90 停牌 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 735,209,744.61 报告期基金总申购份额 75,242.68 减:报告期基金总赎回份额 267,413,008.05 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 467,871,979.24 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期末持有基金 报告期内持有基金份额变化情况 投资 情况 者类 持有基金份额比 份额 别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比 20%的时间区间 2017 年 1 月 1 日至 250,004,0 250,004,0 1 - - - 机构 2017 年 2 月 9 日 00.00 00.00 2017 年 2 月 10 日 125,360,6 125,360,655 26.79 2 至 2017 年 3 月 31 - - 55.74 .74 % 日 第 13 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 产品特有风险 报告期内,本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过 20%的情况,由此可能导致的 特有风险主要包括:当投资者持有份额占比较为集中时,个别投资者的大额赎回可能会对 基金资产运作及净值表现产生较大影响;极端情况下基金管理人可能无法及时变现基金资 产以应对投资者的赎回申请;若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金 资产净值低于 5000 万元,基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合 同等情形。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会准予易方达裕祥回报债券型证券投资基金注册的文件; 2.《易方达裕祥回报债券型证券投资基金基金合同》; 3.《易方达裕祥回报债券型证券投资基金托管协议》; 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》; 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 9.2 存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一七年四月二十一日 第 14 页共 15 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 第 15 页共 15 页