银华稳利灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 2017年12月31日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2018年1月19日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月17日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华稳利灵活配置混合 交易代码 001303 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年5月21日 报告期末基金份额总额 55,646,743.54份 通过对大类资产走势的判断，灵活运用股票市 投资目标 场、债券市场相关投资工具，在严格控制风险 的前提下力争为投资人获取稳健回报。 本基金将采用定量和定性相结合的分析方法， 结合对宏观经济环境、国家经济政策、行业发 展状况、股票市场风险、债券市场整体收益率 曲线变化和资金供求关系等因素的定性分析， 综合评价各类资产的市场趋势、预期风险收益 水平和配置时机。在此基础上，本基金将积极 主动地对权益类资产、固定收益类资产和现金 投资策略 等各类金融资产的配置比例进行实时动态调整。 本基金投资组合比例为：股票投资占基金资产 的比例为0%–95%，权证投资占基金资产净值的 比例为0%–3%，每个交易日日终在扣除股指期 货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期 日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值 的5%。 业绩比较基准 一年期人民币定期存款基准利率（税后） 第2页共14页 +1.00%。 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中较 风险收益特征 高预期风险、较高预期收益的品种，其预期风 险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金， 低于股票型基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 银华稳利灵活配置混合 银华稳利灵活配置混 A 合C 下属分级基金的交易代码 001303 002323 报告期末下属分级基金的份额总额 55,622,196.40份 24,547.14份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017年10月1日－2017年12月31日） 银华稳利灵活配置混合A 银华稳利灵活配置混合C 1．本期已实现收益 -93,708.51 -5,795.83 2．本期利润 157,772.53 -5,681.73 3．加权平均基金份额本期利润 0.0093 -0.0046 4．期末基金资产净值 62,142,611.35 28,150.88 5．期末基金份额净值 1.117 1.147 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 银华稳利灵活配置混合A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -0.98% 0.27% 0.63% 0.01% -1.61% 0.26% 月 银华稳利灵活配置混合C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 第3页共14页 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 6.11% 0.97% 0.63% 0.01% 5.48% 0.96% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第4页共14页 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各 项投资比例已达到基金合同的规定：股票投资占基金资产的比例为0%–95%，权证投资占基金资 产净值的比例为0%–3%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或 者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 学士学位。2007年7月加盟银华基 金管理有限公司，历任股票交易员、 哈默女 本基金 2017年 债券交易员、基金经理助理等职位， 士 的基金 2月28日- 10年 自2015年5月25日至2017年3月 经理 22日担任银华多利宝货币市场基金， 自2015年5月25日至2017年6月 8日兼任银华活钱宝货币市场基金基 第5页共14页 金经理，2015年5月25日至 2016年10月17日兼任银华双月定 期理财债券型证券投资基金、银华惠 增利货币市场基金基金经理， 2015年7月16日至2016年10月 17日兼任银华货币市场证券投资基 金基金经理，自2015年7月16日至 2017年3月22日兼任银华交易型货 币市场基金的基金经理，自2016年 7月21日起兼任银华惠添益货币市 场基金基金经理，自2016年10月 17日起兼任银华汇利灵活配置混合 型证券投资基金基金经理，自 2016年10月17日至2017年11月 9日兼任银华聚利灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自2017年 5月2日起兼任银华万物互联灵活配 置混合型证券投资基金基金经理。具 有从业资格。国籍：中国。 2010年6月至2012年6月任职中邮 人寿保险股份有限公司投资管理部， 任投资经理助理；2012年7月至 2015年2月任职于华夏人寿保险股 份有限公司资产管理中心，任投资经 理；2015年3月加盟银华基金管理 有限公司，历任基金经理助理职务， 自2016年2月6日起担任银华中证 本基金 转债指数增强分级证券投资基金、银 孙慧女 的基金 2016年 - 6.5年 华保本增值证券投资基金基金经理， 士 经理 10月17日 自2016年2月6日至2017年8月 7日兼任银华永祥保本混合型证券投 资基金基金经理，自2016年10月 17日起兼任银华永泰积极债券型证 券投资基金基金经理，自2016年 12月22日起兼任银华远景债券型证 券投资基金基金经理，自2017年 8月8日起兼任银华永祥灵活配置混 合型证券投资基金基金经理。具有从 业资格，国籍：中国。 博士学位。曾在大成基金管理有限公 本基金 司从事研究分析工作，历任债券信用 倪明先 的基金 2017年 - 12年 分析师、债券基金助理、行业研究员、 生 经理 11月24日 股票基金助理等职，并曾于2008年 1月12日至2011年4月15日期间 担任大成创新成长混合型证券投资基 第6页共14页 金基金经理职务。2011年4月加盟 银华基金管理有限公司。自2011年 9月26日起担任银华核心价值优选 混合型证券投资基金基金经理，自 2015年5月6日起兼任银华领先策 略混合型证券投资基金基金经理，自 2015年8月27日起兼任银华战略新 兴灵活配置定期开放混合型发起式基 金基金经理，自2016年7月8日起 至2017年9月4日担任银华内需精 选混合型证券投资基金（LOF）基金 经理，自2017年8月11日起兼任银 华明择多策略定期开放混合型证券投 资基金基金经理，自2017年11月 3日起兼任银华估值优势混合型证券 投资基金基金经理。具有从业资格。 国籍：中国。 硕士研究生。曾就职于工银瑞信基金 管理有限公司、宏源证券股份有限公 司、诺安基金管理有限公司,先后从 事农业、家电、食品饮料行业研究。 2014年1月加入银华基金，历任行 本基金 业研究员、投资经理，基金经理助理。 苏静然 的基金 2017年 - 11.5年自2017年8月11日担任银华明择多 女士 经理 11月24日 策略定期开放混合型证券投资基金基 金经理，自2017年10月30日起兼 任银华核心价值优选混合型证券投资 基金、银华领先策略混合型证券投资 基金、银华战略新兴灵活配置定期开 放混合型发起式证券投资基金基金经 理。具有从业资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华稳利灵活配置混合型证 券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用 基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利 益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 第7页共14页 4.3 公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分 析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，指数振荡下行，上证A股小幅下跌，而创业板指数下跌较大。但市场主题性机会 显着。三类机会突出：一是消费行情，食品饮料、家用电器和医药板块涨幅大幅超越其他行业； 跌幅最大的板块是计算机、军工、有色金属和纺织服装等。前三季度主题型机会得以延续。 从市场交易量和投资者的情绪观察，人气较为低迷，资金追逐主题性机会热情较高。 在2017年4季度，稳利基金较大幅度的提高了股票仓位的配置比例，主要投资于白酒、 LED、新能源、先进制造业、传媒等行业，我们的选股思路始终保持稳定，主要着眼于行业景气 度是否上行、公司在行业中是否有比较优势和核心竞争力以及估值与业绩增速的匹配程度。同时， 我们会不断地去审视行业及公司的边际变化情况，以及横向比较不同行业的投资吸引力。 展望2018年1季度，我们依然看好现有持仓的行业及公司，但我们认为对相关标的的预期 第8页共14页 收益率要有所降低，同时要更加关注相关行业及公司的潜在风险。同时，我们在积极布局新的投 资机会，而选股的标准将不会改变，依然是关注行业景气度、公司在行业中所处的地位及核心竞 争力以及估值与业绩增速的匹配程度。我们认为，除了我们持续看好的消费、创新药、新能源、 传媒等行业外，先进制造业、LED、计算机等板块也会有较好的投资机会。在2018年，我们会继 续勤奋思考、努力工作，将2017年良好的业绩表现延续，为持有人创造优异的业绩表现。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末银华稳利灵活配置混合A基金份额净值为1.117元，本报告期基金份额净值 增长率为-0.98%，同期业绩比较基准收益率为0.63%；截至本报告期末银华稳利灵活配置混合 C基金份额净值为1.147元，本报告期基金份额净值增长率为6.11%，同期业绩比较基准收益率 为0.63%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，出现该情况的 日期范围为2017年5月23日至2017年12月5日。本基金管理人已向中国证监会报告并提出解 决方案。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 46,937,215.90 73.05 其中：股票 46,937,215.90 73.05 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 17,309,312.30 26.94 8 其他资产 6,626.60 0.01 9 合计 64,253,154.80 100.00 第9页共14页 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 33,410,549.90 53.74 D 电力、热力、燃气及水生产和 - - 供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 1,932,270.00 3.11 务业 J 金融业 10,409,528.00 16.74 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 1,184,868.00 1.91 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 46,937,215.90 75.50 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 600519 贵州茅台 6,300 4,394,187.00 7.07 2 300274 阳光电源 228,000 4,279,560.00 6.88 3 300323 华灿光电 212,500 3,463,750.00 5.57 4 002202 金风科技 170,100 3,206,385.00 5.16 5 002517 恺英网络 87,000 1,932,270.00 3.11 6 002334 英威腾 224,300 1,906,550.00 3.07 7 601766 中国中车 157,200 1,903,692.00 3.06 第10页共14页 8 601939 建设银行 247,700 1,902,336.00 3.06 9 002602 世纪华通 55,200 1,875,696.00 3.02 10 002035 华帝股份 62,100 1,871,694.00 3.01 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 64.58 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 6,512.72 5 应收申购款 49.30 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,626.60 第11页共14页 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 银华稳利灵活配置混合A 银华稳利灵活配置混 合C 报告期期初基金份额总额 601,749.91 4,664,324.45 报告期期间基金总申购份额 55,085,858.61 2,748.22 减:报告期期间基金总赎回份额 65,412.12 4,642,525.53 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 55,622,196.40 24,547.14 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 资 况 者序 持有基金份额比例达到 期初 申购 赎回 份额占 类号 或者超过20%的时间区 份额 份额 份额 持有份额 比 别 间 机 1 2017/10/01-2017/10/29 4,642,525.53 0.00 4,642,525.53 0.00 0.00% 构 第12页共14页 1 2017/12/05-2017/12/05 0.00 7,271,095.15 0.00 7,271,095.15 13.07% 2 2017/12/05-2017/12/05 0.00 8,975,763.01 0.00 8,975,763.01 16.13% 个 3 2017/11/30-2017/11/30 0.00 538,276.68 0.00 538,276.68 0.97% 人 4 2017/11/30-2017/11/30 0.00 2,512,711.17 0.00 2,512,711.17 4.52% 5 2017/12/01-2017/12/04 0.00 1,794,793.69 0.00 1,794,793.69 3.23% 产品特有风险 投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括： 1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权； 2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会； 3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动；5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1银华稳利灵活配置混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 9.1.2《银华稳利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华稳利灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华稳利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 第13页共14页 9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2018年1月19日 第14页共14页