华富安享债券型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 01 月 01 日起至 2025 年 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华富安享债券 基金主代码 002280 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 1 月 30 日 报告期末基金份额总额 107,224,931.38 份 投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积 极主动的投资管理，追求较高的当期收益和长期回 报，力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金以久期和流动性管理作为债券投资的核心，在 动态避险的基础上，追求适度收益。 业绩比较基准 中证全债指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货 币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华富安享债券 A 华富安享债券 C 下属分级基金的交易代码 002280 022760 报告期末下属分级基金的份额总额 106,869,493.44 份 355,437.94 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 华富安享债券 A 华富安享债券 C 1.本期已实现收益 13,724,218.71 69,319.23 2.本期利润 10,512,584.02 12,450.14 3.加权平均基金份额本期利润 0.0605 0.0229 4.期末基金资产净值 116,398,838.50 387,047.38 5.期末基金份额净值 1.0892 1.0889 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富安享债券 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 3.14% 0.71% -0.79% 0.13% 3.93% 0.58% 过去六个月 6.25% 0.90% 2.23% 0.13% 4.02% 0.77% 过去一年 6.67% 0.81% 5.49% 0.12% 1.18% 0.69% 过去三年 -0.10% 0.62% 16.65% 0.08% -16.75% 0.54% 过去五年 25.70% 0.64% 24.36% 0.08% 1.34% 0.56% 自基金合同 42.83% 0.59% 45.92% 0.08% -3.09% 0.51% 生效起至今 华富安享债券 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 3.12% 0.71% -0.79% 0.13% 3.91% 0.58% 自基金合同 0.84% 0.70% -0.35% 0.13% 1.19% 0.57% 生效起至今 注：本基金业绩比较基准收益率＝中证全债指数收益率。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金自 2018 年 1 月 30 日由华富安享保本混合型证券投资基金转型而来。 2、本基金建仓期为 2018 年 1 月 30 日到 2018 年 7 月 30 日，建仓期结束时各项资产配置比例 符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富安享债券型证券投资基金基金合同》的相关规定。 3、本基金于 2024 年 12 月 16 日起新增 C 类份额，本基金 C 类份额报告期间的起始日为 2024 年 12 月 16 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 合肥工业大学经济学硕士、硕士研究生 学历。2007 年 6 月加入华富基金管理有 限公司，曾任研究发展部助理行业研究 员、行业研究员，固定收益部固收研究 员、基金经理助理、总监助理，自 2015 年 8 月 31 日起任华富恒利债券型证券投 资基金基金经理，自 2016 年 9 月 7 日起 任华富益鑫灵活配置混合型证券投资基 本基金基 金基金经理，自 2018 年 1 月 30 日起任 金经理、 2018 年 1 月 华富安享债券型证券投资基金基金经 张惠 固定收益 30 日 - 十八年 理，自 2019 年 4 月 2 日起任华富安福债 部副总监 券型证券投资基金基金经理，自 2019 年 4 月 15 日起任华富弘鑫灵活配置混合型 证券投资基金基金经理，自 2021 年 8 月 16 日起任华富 63 个月定期开放债券型 证券投资基金基金经理，自 2023 年 9 月 12 日起任华富富鑫一年定期开放债券型 发起式证券投资基金基金经理，自 2024 年 8 月 16 日起任华富富瑞 3 个月定期开 放债券型发起式证券投资基金基金经 理，具有基金从业资格。 兰州大学工商管理硕士，硕士研究生学 历。历任上海君创财经顾问有限公司顾 本基金基 问部项目经理、上海远东资信评估有限 金经理、 公司集团部高级分析师、新华财经有限 公司副总 公司信用评级部高级分析师、上海新世 经理、固 纪资信评估投资服务有限公司高级分析 尹培俊 定收益部 2018 年 1 月 - 二十年 师、德邦证券有限责任公司固定收益部 总监、公 30 日 高级经理。2012 年 7 月加入华富基金管 司公募投 理有限公司，曾任固定收益部信用研究 资决策委 员、总监助理、副总监、公司总经理助 员会联席 理，自 2014 年 3 月 6 日起任华富强化回 主席 报债券型证券投资基金基金经理，自 2018 年 1 月 30 日起任华富安享债券型 证券投资基金基金经理，自 2018 年 8 月 28 日起任华富收益增强债券型证券投资 基金基金经理，自 2021 年 1 月 28 日起 任华富安华债券型证券投资基金基金经 理，自 2021 年 8 月 26 日起任华富安盈 一年持有期债券型证券投资基金基金经 理，自 2021 年 11 月 8 日起任华富吉丰 60 天滚动持有中短债债券型证券投资基 金基金经理，自 2023 年 7 月 28 日起任 华富荣盛一年持有期混合型证券投资基 金基金经理，具有基金从业资格。 注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司决定确定的解聘日期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 国内方面，在宽松政策持续加码的情况下，2025 年开年以来宏观基本面总体企稳回升。1-2 月工业、服务业生产保持高位，叠加财政支出前置发力的提振作用明显，一季度实际 GDP 同比有望实现较高增速。 全球方面，全球市场在政策不确定性、通胀与地缘冲突交织中剧烈波动。美国贸易政策的反复以及关税升级在一定程度上超市场预期，尽管非农和 CPI、PPI 数据并未出现明显恶化，但预期层面，市场已提前开始定价美国衰退与滞胀。 资产表现方面，股票市场结构分化明显，2025 年春节后 DeepSeek 相关领域与人形机器人板 块表现较为突出。一季度上证综指录得-0.48%，深证成指+0.86%，创业板指-1.77%，科创 50 指数涨+3.42%，恒生指数和恒生科技表现优异，分别录得+15.25%和 20.74%。可转债整体表现较优，一季度中证转债指数涨录得+3.13%，可转债等权指数录得+4.33%。利率债一季度波动较大，整体收益率曲线平台化上行，10 年期、30 年期国债收益率分别由年初的 1.66%、1.91%升至季末的 1.80%、2.02%，其中从低点最高升幅达到 32BP 和 35BP。信用债一季度收益率先上后下，1-2月整体表现较弱，3 月第一周利差调整至最高点，3YAA+信用和二永债利差均达到约 50BP，齐平2024 年 10 月末第二轮调整后的水平，3 月后随着资金价格回落至合理区间。 作为积极风格的二级债基，本基金在 2025 年一季度保持较高的风险资产仓位，长债仓位先 降后升，组合在转债市场强势表现和股票市场结构性机会的支撑下，净值震荡上行，表现符合预期。 展望 2025 年二季度，预计国内外市场主线将围绕 4 月 2 日美国关税政策生效以及之后的各 方反制情况展开。国内政策定调预期偏积极，但也需要密切跟踪经济高频数据、上市公司业绩以及与美国关税政策博弈的节奏。 从宏观基本面的角度看，2025 年二季度权益市场分子端 EPS 的景气度或仍有压力，但股息 回报以及分母端的风险偏好仍会在中期维度提供支撑。债券方面，影响债券市场收益率走势的关键因素依然是央行态度与资金面状况，伴随后续政府债供给加大和外部压力加大，央行配合宽松概率或有所提高，债券市场有望挑战前期收益率低点。 在资产配置上，面临逆全球化趋势和不确定的外部环境，需要不断地再平衡。随着 2025 年 一季度债券市场调整，债券赔率提升，而后续外部不确定因素加大，国内货币政策宽松预期仍在，债券市场的胜率或也将有所提升。而股票市场整体估值水平仍处在相对低位，但二季度在业绩期与美国关税影响下，预计整体资产波动可能较大，前期涨得较好的科技成长板块需要甄选业绩基本面过硬的标的，同时也需要重视内需板块与价值红利板块，做好均衡对冲。行业配置层面，目前相对看好低估值蓝筹、贵金属、内需消费、军工、半导体等行业竞争格局稳定、盈利回升的价值类品种或受关税影响较小的品种，主题机会长期关注产业趋势获得突破的 AI 硬件和应 用方向。可转债方面，转债资产整体节奏或有起伏。供需层面来看，预计转债 2025 年全年弱供给，将为估值提供支撑；近期市场风险偏好可能面临关税窗口期和业绩期的考验。全年将继续以价值型、双低增强和纯债替代的思路，挖掘非对称性收益机会。 本基金将在现阶段保持风格，股票部分在保持相对高仓位的同时进一步提升价值和内需行业仓位，风格更趋于价值，转债以价值型和高 YTM 精选中低价为主要配置方向，挖掘估值与基本面偏离的投资机会；纯债部分考虑通过长久期利率债来择时对冲。本基金将充分考虑风险收益比，及时动态调整，积极地做好资产配置策略，力争为基金持有人获取持续合理的投资收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截止本期末，华富安享债券 A 份额净值为 1.0892 元，累计份额净值为 1.4992 元。报告期， 华富安享债券 A 份额净值增长率为 3.14%,同期业绩比较基准收益率为-0.79%。截止本期末，华富 安享债券 C 份额净值为 1.0889 元，累计份额净值为 1.0889 元。报告期，华富安享债券 C 份额净 值增长率为 3.12%,同期业绩比较基准收益率为-0.79%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 23,087,070.00 15.93 其中：股票 23,087,070.00 15.93 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 117,739,701.50 81.24 其中：债券 117,739,701.50 81.24 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 3,430,872.94 2.37 8 其他资产 669,236.04 0.46 9 合计 144,926,880.48 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 4,225,600.00 3.62 C 制造业 14,733,500.00 12.62 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 2,519,970.00 2.16 J 金融业 1,608,000.00 1.38 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 23,087,070.00 19.77 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 300750 宁德时代 7,000 1,770,580.00 1.52 2 601601 中国太保 50,000 1,608,000.00 1.38 3 600519 贵州茅台 1,000 1,561,000.00 1.34 4 603993 洛阳钼业 200,000 1,520,000.00 1.30 5 000933 神火股份 60,000 1,125,600.00 0.96 6 601088 中国神华 25,000 958,750.00 0.82 7 002025 航天电器 15,000 834,000.00 0.71 8 600690 海尔智家 30,000 820,200.00 0.70 9 600885 宏发股份 22,000 810,260.00 0.69 10 605016 百龙创园 38,000 789,260.00 0.68 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 21,390,143.06 18.32 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 96,349,558.44 82.50 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 117,739,701.50 100.82 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 110073 国投转债 87,710 9,885,373.57 8.46 2 019750 24 特国 04 81,400 8,786,041.69 7.52 3 123107 温氏转债 55,000 6,638,050.96 5.68 4 019740 24 国债 09 60,000 6,089,127.12 5.21 5 113052 兴业转债 50,000 5,846,616.44 5.01 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，兴业银行股份有限公司、南京银行股份有限公司曾出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 52,680.89 2 应收证券清算款 612,636.37 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 3,918.78 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 669,236.04 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 110073 国投转债 9,885,373.57 8.46 2 123107 温氏转债 6,638,050.96 5.68 3 113052 兴业转债 5,846,616.44 5.01 4 127102 浙建转债 4,332,191.56 3.71 5 113050 南银转债 2,532,254.79 2.17 6 113542 好客转债 2,485,894.52 2.13 7 123197 光力转债 2,280,026.85 1.95 8 127089 晶澳转债 2,256,306.30 1.93 9 118031 天 23 转债 2,183,860.27 1.87 10 118034 晶能转债 2,127,666.85 1.82 11 113657 再 22 转债 2,064,299.18 1.77 12 113606 荣泰转债 2,055,333.70 1.76 13 127086 恒邦转债 1,830,553.15 1.57 14 110093 神马转债 1,804,020.82 1.54 15 123240 楚天转债 1,770,631.06 1.52 16 113563 柳药转债 1,770,540.27 1.52 17 127062 垒知转债 1,745,792.47 1.49 18 113640 苏利转债 1,733,319.86 1.48 19 111004 明新转债 1,730,798.63 1.48 20 118035 国力转债 1,518,804.25 1.30 21 123233 凯盛转债 1,501,471.86 1.29 22 127024 盈峰转债 1,380,046.68 1.18 23 111010 立昂转债 1,356,869.59 1.16 24 123216 科顺转债 1,349,467.37 1.16 25 123154 火星转债 1,336,246.03 1.14 26 110082 宏发转债 1,290,495.89 1.11 27 110079 杭银转债 1,274,618.36 1.09 28 128125 华阳转债 1,192,639.73 1.02 29 127069 小熊转债 1,188,384.93 1.02 30 113064 东材转债 1,175,980.82 1.01 31 113652 伟 22 转债 1,167,836.16 1.00 32 123122 富瀚转债 1,167,624.66 1.00 33 110089 兴发转债 1,166,286.30 1.00 34 123185 能辉转债 1,162,221.92 1.00 35 127031 洋丰转债 1,144,576.16 0.98 36 127088 赫达转债 1,135,980.82 0.97 37 123085 万顺转 2 1,118,479.18 0.96 38 110085 通 22 转债 1,116,183.56 0.96 39 118042 奥维转债 1,088,051.51 0.93 40 111019 宏柏转债 960,983.89 0.82 41 123188 水羊转债 945,488.44 0.81 42 113565 宏辉转债 940,188.49 0.81 43 113629 泉峰转债 940,113.97 0.80 44 113639 华正转债 912,802.19 0.78 45 110095 双良转债 911,249.90 0.78 46 128108 蓝帆转债 807,160.99 0.69 47 118028 会通转债 707,671.23 0.61 48 118013 道通转债 695,676.03 0.60 49 123133 佩蒂转债 614,743.84 0.53 50 113641 华友转债 607,291.78 0.52 51 123182 广联转债 604,509.59 0.52 52 123247 万凯转债 599,249.59 0.51 53 113043 财通转债 576,604.79 0.49 54 127071 天箭转债 571,523.15 0.49 55 123159 崧盛转债 566,488.36 0.49 56 123144 裕兴转债 518,940.41 0.44 57 113653 永 22 转债 452,685.48 0.39 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华富安享债券 A 华富安享债券 C 报告期期初基金份额总额 249,365,654.65 3,905.93 报告期期间基金总申购份额 19,065,791.17 3,308,748.80 减:报告期期间基金总赎回份额 161,561,952.38 2,957,216.79 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 106,869,493.44 355,437.94 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金 期初 申购 赎回 份额占比 者 序号 份额比例 份额 份额 份额 持有份额 （%） 类 达到或者 别 超过 20% 的时间区 间 1 20250101- 74,478,545.04 0.00 0.0074,478,545.04 69.46 机 20250331 构 2 20250101-144,526,322.47 0.00144,526,322.47 0.00 0.00 20250216 个 - - - - - - - 人 - - - - - - - - 产品特有风险 无 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、华富安享债券型证券投资基金基金合同 2、华富安享债券型证券投资基金托管协议 3、华富安享债券型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富安享债券型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。 华富基金管理有限公司 2025 年 4 月 22 日