中邮纯债恒利债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 2017 年 9 月 30 日 基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 2017 年 10 月 26 日 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 2 页 共12 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 10 月 25 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 07 月 01 日起至 2017 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中邮纯债恒利债券基金 交易代码 002276 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 4 月 13 日 报告期末基金份额总额 130,298,347.03 份 投资目标 在严格控制风险并保证充分流动性的前提下， 通过积极主动的资产管理，为投资者提供稳健 持续增长的投资收益。 投资策略 本基金在对宏观经济和债券市场综合研判的基 础上，通过自上而下的宏观分析和自下而上的 个券研究，使用主动管理、数量投资和组合投 资的投资手段，追求基金资产长期稳健的增值。 1、资产配置策略 本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济 形势发展和变动趋势，基于对财政政策、货币 政策和债券市场的综合研判，在遵守有关投资 限制规定的前提下，灵活运用投资策略，配置 基金资产，力争在保障基金资产流动性和本金 安全的前提下实现投资组合收益的最大化。 2、固定收益品种投资策略 3、国债期货投资策略 本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保 值为主要目的，遵循有效管理原则经充分论证 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 3 页 共12 页 后适度运用国债期货。 4、权证投资策略 本基金不直接从二级市场买入权证，但可持有 因持股票派发的权证或因参与可分离交易可转 债而产生的权证。本基金管理人将以价值分析 为基础，在采用权证定价模型分析其合理定价 的基础上，结合权证的正股价格变动、溢价率、 隐含波动率等指标选择权证的卖出时机。 业绩比较基准 本基金业绩比较基准：中国债券综合财富指数 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益 高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型 基金，属于证券投资基金中的较低风险品种。 基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中邮纯债恒利债券 A 中邮纯债恒利债券 C 下属分级基金的交易代码 002276 002277 报告期末下属分级基金的份额总额 130,268,557.94 份 29,789.09 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017 年 7 月 1 日 － 2017 年 9 月 30 日 ） 中邮纯债恒利债券 A 中邮纯债恒利债券 C 1．本期已实现收益 1,392,492.68 935.94 2．本期利润 1,032,212.47 712.09 3．加权平均基金份额本期利润 0.0079 0.0087 4．期末基金资产净值 132,485,817.21 30,295.27 5．期末基金份额净值 1.017 1.017 注： 1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩 指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中邮纯债恒利债券 A 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 0.79% 0.05% 0.79% 0.03% 0.00% 0.02% 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 4 页 共12 页 月 中邮纯债恒利债券 C 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 0.79% 0.04% 0.79% 0.03% 0.00% 0.01% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 5 页 共12 页 注：按相关法规规定,本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期.报告期内本基金的各项投资 比例符合基金合同的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业 年限 说明 张萌 基金经 理 2017 年 4 月 13 日 - 12 年 张萌女士，商学、经济学 硕士，曾任日本瑞穗银行 悉尼分行资金部助理、澳 大利亚联邦银行旗下康联 首域全球资产管理公司全 球固定收益与信用投资部 基金交易经理、中邮创业 基金管理股份有限公司固 定收益部负责人,固定收益 部总经理，现任固定收益 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 6 页 共12 页 副总监、张萌投资工作室 总负责人、中邮稳定收益 债券型证券投资基金、中 邮定期开放债券型证券投 资基金、中邮双动力灵活 配置混合型证券投资基金、 中邮稳健添利灵活配置混 合型证券投资基金、中邮 纯债聚利债券型证券投资 基金、中邮增力债券型证 券投资基金、中邮睿信增 强债券型证券投资基金、 中邮稳健合赢债券型证券 投资基金、中邮纯债恒利 债券型证券投资基金、中 邮睿利增强债券型证券投 资基金基金经理。 注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金 经理注册或变更等通知的日期。 证券从业的含义遵从行业协会《 证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交 易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。 报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易 行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真 实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定 的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公司制定了《 中 邮基金公平交易管理制度》 、 《 中邮基金投资管理制度》 、 《 交易部管理制度》 、 《 交易部申购 业务管理细则》 等一系列与公平交易相关制度体系，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级 市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、 监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。 公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采 用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和信息系统控制等手段保 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 7 页 共12 页 证公平交易原则得以实现；在确保各投资组合相对独立性的同时在获得投资信息、投资建议和实 施投资决策方面享有公平的机会；通过信息系统对公平交易行为进行定期分析评估，发现异常情 况，要求投资经理做出合理解释，并根据发现情况进一步完善公司相关公平交易制度，避免类似 情况再次发生，最后妥善保存分析报告备查。从而确保整个业务环节对公平交易过程和结果控制 的有效性。 本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原 则的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过 该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度央行维持稳健中性的货币政策， 7 月央行通过逆回购操作合计净投放 4700 亿，主要 投放短期资金， 8 月央行公开市场操作（逆回购、 MLF）共净回笼 4080 亿元，较 7 月净投放 4725 亿元出现较大规模的收缩； 9 月央行通过 MLF 小幅投放资金，净投放 300 亿，并在月末最 后一天宣布对普惠金融领域实施定向降准，对 500 万以下小微企业贷款、个体与小微企业及农 户经营性贷款等领域贷款达到一定比例的商业银行分别降低 0.5%和 1.5%的法定准备金。整体来 看，削峰填谷措施有效抑平了资金面的波动，价格方面，从银行间质押式回购利率来看， 9 月 30 日 R001 收于 2.96%； R007 收于 3.20%。从存款类机构质押式回购来看， DR001 收于 2.95%； DR007 收于 3.16%。具体来看，国债方面， 1y 上 0.6bp， 3y 上 7bp， 5y 上 12bp， 7y 上 7bp， 10y 上 4.5bp， 30y 上 25bp；金债方面，国开 1y 上 8bp， 3y 上 18bp， 5y 上 14bp， 7y 上 16bp， 10y 下 1bp， 20y 上 17bp。本基金在报告期内延续了之前短久期的操作策略，杠杆维持在合理水 平。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末中邮纯债恒利债券 A 基金份额净值为 1.0170 元，累计净值为 1.0170 元；本 报告期基金份额净值增长率为 0.79%；截至本报告期末中邮纯债恒利债券 C 基金份额净值为 1.0170 元，累计净值为 1.0170 元；本报告期基金份额净值增长率为 0.79%；同期业绩比较基准 收益率为 0.79%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，有连续二十个工作日基金份额持有人数不满二百人的情形，没有连续二 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 8 页 共12 页 十个工作日基金净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 175,284,488.40 97.54 其中：债券 175,284,488.40 97.54 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 200,000.00 0.11 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 1,151,984.25 0.64 8 其他资产 3,067,774.00 1.71 9 合计 179,704,246.65 100.00 注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与 合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本报告期末本基金未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本报告期末本基金未投资港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本报告期末本基金未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 6,496,750.00 4.90 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 9 页 共12 页 4 企业债券 89,200,398.40 67.31 5 企业短期融资券 30,068,000.00 22.69 6 中期票据 10,100,000.00 7.62 7 可转债（可交换债） 389,340.00 0.29 8 同业存单 39,030,000.00 29.45 9 其他 - - 10 合计 175,284,488.40 132.27 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 111799429 17 青岛银 行 CD080 200,000 19,516,000.00 14.73 2 111799377 17 齐鲁银 行 CD042 200,000 19,514,000.00 14.73 3 1280105 12 昆建债 400,000 10,196,000.00 7.69 4 1282524 12 金光 MTN1 100,000 10,100,000.00 7.62 5 1080088 10 嘉建投 债 100,000 10,079,000.00 7.61 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本报告期末本基金未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为主要目的，遵循有效管理原则经充分论证 后适度运用国债期货。通过对债券现货和国债货市场运行趋势的研究，结合国债期货定价模型， 采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本计划投资组合进行及时、有效地调整和优 化，提高投资组合的运作效率。 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 10 页 共12 页 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚。 5.10.2 本报告期末本基金未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 4,278.63 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 3,063,495.37 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,067,774.00 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本报告期末本基金未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 中邮纯债恒利债券 A 中邮纯债恒利债券 C 报告期期初基金份额总额 130,196,051.26 115,333.95 报告期期间基金总申购份额 197,684.56 42,900.71 减:报告期期间基金总赎回份额 125,177.88 128,445.57 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 11 页 共12 页 报告期期末基金份额总额 130,268,557.94 29,789.09 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 别 序号 持有基金份额比例 达到或者超过 20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机构 1 20170701-20170930 99,999,000.00 - - 99,999,000.00 76.77% 2 20170701-20170930 29,999,000.00 - - 29,999,000.00 23.03% 产品特有风险 单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%引起的风险，主要是由于持有人结构相对集中， 机构同质化，资金呈现“大进大出”特点，在市场突变情况下，赎回行为高度一致，给基金投 资运作可能会带来较大压力，使得基金资产的变现能力和投资者赎回管理的匹配与平衡可能面 临较大考验，继而可能给基金带来潜在的流动性风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 中邮纯债恒利债券基金 2017 年第 3 季度报告 第 12 页 共12 页 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1. 中国证监会批准中邮纯债恒利债券型证券投资基金募集的文件 2.《 中邮纯债恒利债券型证券投资基金基金合同》 3.《 中邮纯债恒利债券型证券投资基金托管协议》 4.《 中邮纯债恒利债券型证券投资基金招募说明书》 5. 基金管理人业务资格批件、营业执照 6. 基金托管人业务资格批件、营业执照 7. 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。 客户服务中心电话： 010-58511618 400-880-1618 基金管理人网址： www.postfund.com.cn 中邮创业基金管理股份有限公司 2017 年 10 月 26 日