景顺长城低碳科技主题灵活配置混合型证 券投资基金 2017 年第 3 季度报告 2017 年 9 月 30 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 2017 年 10 月 25 日 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 2 页 共15 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 10 月 24 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 2017 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城低碳科技主题混合 场内简称 无 基金主代码 002244 交易代码 002244 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 3 月 11 日 报告期末基金份额总额 195,680,581.21 份 投资目标 本基金主要投资于与低碳科技主题相关的上市公司证券， 通过积极主动的投资管理，在合理控制投资风险的同时， 力争实现基金资产的长期稳定增值。 投资策略 1、资产配置策略：本基金依据定期公布的宏观和金融数 据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的 综合分析，重点关注包括、 GDP 增速、固定资产投资增速、 净出口增速、通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变 化趋势，同时强调金融市场投资者行为分析，关注资本 市场资金供求关系变化等因素，在深入分析和充分论证 的基础上评估宏观经济运行及政策对资本市场的影响方 向和力度，运用宏观经济模型（ MEM）做出对于宏观经济 的评价，结合投资制度的要求提出资产配置建议，经投 资决策委员会审核后形成资产配置方案。 2、低碳科技主题配置策略： （ 1）低碳科技主题的界定 低碳科技是能够直接或间接降低温室气体排放的科学技 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 3 页 共15 页 术手段，通过这些科学技术手段生产出来的产品或服务 能够帮助人类社会更好的实现降低温室气体排放的目标， 拥有这些科学技术手段的上市公司都是本基金的主题投 资范围。 （ 2）行业配置策略 1）主要配置于能够直接降低温室气体排放的行业领域。 2）其他的能够间接降低温室气体排放的行业领域。 3）具体不同行业的配置取决于低碳经济的宏观产业政策、 行业及公司基本面的风险收益比。 （ 3）个股精选策略 本基金将自上而下地系统性分析在降低温室气体排放领 域的相关行业景气度和细分子行业龙头上市公司的产品 布局，并进一步判断上市公司的未来盈利前景；在此基 础上，再自下而上地分析上市公司的管理层治理能力及 上市公司未来成长潜力，综合判断上市公司未来净利增 速；最后本基金将结合国际、国内可比上市公司的估值 水平和上市公司自身的成长性来判断上市公司的投资价 值。 3、债券投资策略：债券投资在保证资产流动性的基础上， 采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极 性投资方法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的 收益。 4、股指期货投资策略：本基金参与股指期货交易，以套 期保值为目的，制定相应的投资策略。 业绩比较基准 50%×中证全指指数收益率+50%×中证全债指数收益率 风险收益特征 本基金为混合型基金，属于中高预期收益和风险水平的 投资品种，其预期收益和风险高于货币市场基金和债券 型基金，低于股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017 年 7 月 1 日 － 2017 年 9 月 30 日 ） 1.本期已实现收益 -1,939,437.75 2.本期利润 8,760,374.00 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 4 页 共15 页 3.加权平均基金份额本期利润 0.0415 4.期末基金资产净值 203,741,945.68 5.期末基金份额净值 1.041 注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 3.27% 1.20% 2.71% 0.34% 0.56% 0.86% 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 5 页 共15 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的 0%-95%。本基金投资于低碳科技主题相 关上市公司证券的比例不低于非现金基金资产的 80%；权证占基金资产净值的比例不超过 3%；每 个交易日日终在扣除股指期货合约缴纳的保证金后，基金保留的现金或到期日在一年以内的政府 债券占基金资产净值的比例不低于 5%。本基金的建仓期为自 2016 年 3 月 11 日基金合同生效日 起 6 个月。 建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。 3.3 其他指标 无。 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 6 页 共15 页 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业年限 说明 李孟海 本基金的 基金经理 2016 年 3 月 11 日 - 9 年 工学硕士。曾任职于 天相投资顾问公司投 资分析部，担任小组 主管。 2010 年 8 月加 入本公司，担任研究 员职务；自 2015 年 3 月起担任基金经理。 注： 1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写， “离任日期”为根据公 司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理， “任职日期”指根据公司决定聘 任后的公告日期， “离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《 证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《 中华人民共和国证券投资基金法》 、 《 公开募集证券 投资基金运作管理办法》 、 《 证券投资基金销售管理办法》 和《 证券投资基金信息披露管理办法》 等有关法律法规及各项实施准则、 《 景顺长城低碳科技主题灵活配置混合型证券投资基金基金合 同》 和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格 控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现 损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合 同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 （ 2011 年修订） 》 ，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 7 页 共15 页 交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 24 次，为公司旗下管理的量化产品因申 购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，以及量化产品和指数增强基金根据产品合 同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合银行间债券交易虽然存在临 近交易日同向交易行为，但结合交易时机和交易价差分析表明投资组合间不存在不公平交易和利 益输送的可能性。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 基本面方面，在内需平稳、外需回暖背景下， 3 季度 PMI 继续保持扩张， 9 月份的 PMI 指数 达到自 2012 年下半年以来的高点。除去食品价格和油价扰动，核心通胀依然高位。周期品在行 政持续去产能推动下卷土重来， 7 月 CRB 工业原料现货指数和南华工业品价格指数均显著上涨。 8 月传统宽松月份反而出现了季节性紧张。 3 季度，货币政策从中性偏紧步入不松不紧政策阶段，中性基调不变。央行高度重视防控金 融风险，通过货币政策工具的量价调整来把握去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡，货币政策最 紧时点已经过去。虽然短期内看不到监管政策的结束，但在监管趋严背景下，央行作为监管统一 协调机构，维稳意图明显。在美元弱势，人民币升值的背景下，外汇储备维持稳定，外部环境对 货币政策的扰动不大。 受 3 季度宏观经济基本面数据持续向好，经济韧性较强影响，上证综指上涨 4.9%，上证 50、沪深 300 分别上涨 4.8%、 4.6%；中小板上涨 8.9%、创业板上涨 2.7%。股票市场呈现结构性 行情，受 2 季度经济数据超预期、环保督查加严的供给侧改革强力推进政策影响，周期品价格显 著上涨，有色金属、钢铁、煤炭，分别上涨 25.6%、 17.4%、 15.7%；传媒、纺织服装、电力及公 用事业，分别下跌 3.1%、 1.0%、 0.3%。 本季度，本基金基于对市场整体情绪的判断，保持较高仓位，在低碳经济领域，优选价值被 低估的受益于低碳科技及相关政策的细分子行业及其龙头公司。重点配置在重卡、环保督查受益 的化工等相关领域；行业配置方面，重点配置在汽车、化工、电子、计算机等行业。 展望 4 季度，新一轮财政整顿以及加强金融监管成为常态，预计未来经济可能面临回落压力， 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 8 页 共15 页 但韧性较强。全年名义增速高点已经确认，整体看基本面 3 季度开始走弱，经济数据近期有所回 落。基本面拐点已经确认，但下行幅度有限。投资方面来看，受资金约束影响基建增速可能不及 上半年；房地产增速在长效机制效应下销售将会持续走弱、低库存和土地购置面积回升的背景下 预计仍维持一定韧性，较为平稳；制造业小幅回稳，预计需求端平稳走弱，调整幅度不会太大。 CPI 数据超预期，但由于基数原因预计年内通胀压力较小； PPI 在需求走弱的背景下将呈现出回 落的趋势，对工业企业利润的增长形成一定压制，考虑到冬季环保限产和供给侧改革因素，预计 环比回落幅度不会太大。预计下半年工业企业利润增速会有所回落，但回落幅度相对有限。往 4 季度看，需要等待需求的连续走弱来证伪供给侧的涨价逻辑。 海外基本面看，美国经济数据喜忧参半， 2 季度 GDP 超预期， 8 月通胀略微走高，非农就业 数据低于预期。美联储 9 月议息会议表态偏鹰， “缩表”于 10 月启动略超市场预期， 12 月加息 概率上升，带动美债收益率和美元走高。欧洲央行利率决议仍保持谨慎基调，计划在“必要时” 维持 QE 计划至今年 12 月份以后，年底或边际收紧。海外货币政策收紧趋势较为明显，美国缩表 欧洲宽松退出，将一定程度上制约国内货币政策放松空间。 预计央行货币政策继续维持中性态度，若 4 季度经济数据出现持续下行，边际上可能会略有 宽松，但趋势性宽松出现的可能性不大。去金融体系杠杆取得一定成效后，去杠杆重点逐步转化 为去实体经济杠杆。而监管方面， 4 季度出台政策的可能性较大，重点可能在统一资产管理业务 的标准规制，强化实质性和穿透式监管，不过在维护国家金融稳定的考虑下，未来监管政策的出 台方式将更加温和，同时随着政策出台的速度减缓，监管对市场的冲击将更趋弱化。 9 月下旬的 远期定向降准政策目的是支持实体经济，并不意味着“全面宽松周期”开启，更多是结构性调整。 但也意味着货币政策不再更加从紧。 经济高点确认后，市场调整的压力增加，市场仍然会回归基本面。从 A 股半年报及三季报业 绩预告来看，上市公司业绩由于基数原因会有一定回落压力，但是有望维持偏乐观预期。从估值 来看，主板不贵，创业板相对估值溢价较 2 季度有所提升，但是仍然处于历史低位。宏观经济下 行压力出现，但幅度并未影响政策方向。美联储 10 月份开始缩表，预计对国内影响有限，但需 要警惕朝鲜半岛局势紧张带来潜在风险。 3 季度的市场风格呈现周期、成长齐飞的态势，市场风险偏好逐步修复。在流动性维持基本 稳定的假设前提下， 4 季度的市场仍有望维持震荡格局；随着环保督查的进一步深入，供给侧改 革将逐步让位于通过技改来提升环保技术标准等经济产业结构调整的政策推动上来，中游制造业 有望受益。 对于行业走势，我们最为看好重卡、环保督查受益的行业领域的投资机会。同时，我们也积 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 9 页 共15 页 极布局智能汽车、新能源汽车、半导体、消费电子、物联网等相关领域。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2017 年 3 季度，本基金份额净值增长率为 3.27%，业绩比较基准收益率为 2.71%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 189,370,327.44 92.38 其中：股票 189,370,327.44 92.38 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 15,128,765.40 7.38 8 其他资产 483,066.09 0.24 9 合计 204,982,158.93 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 39,793.60 0.02 C 制造业 183,654,314.52 90.14 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 10 页 共15 页 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 31,093.44 0.02 E 建筑业 4,152,000.00 2.04 F 批发和零售业 26,385.45 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 1,289,971.91 0.63 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 17,468.03 0.01 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.06 R 文化、体育和娱乐业 44,000.50 0.02 S 综合 - - 合计 189,370,327.44 92.95 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 000951 中国重汽 870,000 16,564,800.00 8.13 2 002766 索菱股份 819,278 16,123,391.04 7.91 3 002126 银轮股份 1,450,000 14,427,500.00 7.08 4 000338 潍柴动力 1,900,000 14,231,000.00 6.98 5 002850 科达利 146,000 13,125,400.00 6.44 6 603686 龙马环卫 391,000 12,805,250.00 6.29 7 601233 桐昆股份 719,994 12,355,097.04 6.06 8 000581 威孚高科 500,000 12,200,000.00 5.99 9 600584 长电科技 500,000 8,895,000.00 4.37 10 600808 马钢股份 1,850,000 8,510,000.00 4.18 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 11 页 共15 页 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。 1、时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向、 和技术指标等因素。 2、套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。 再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 3、合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组 合相关性高的股指期货合约为交易标的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 12 页 共15 页 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 172,809.88 2 应收证券清算款 242,588.13 3 应收股利 - 4 应收利息 2,409.75 5 应收申购款 65,258.33 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 483,066.09 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 13 页 共15 页 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 （ %） 流通受限情况说明 1 600584 长电科技 8,895,000.00 4.37 重大事项停牌 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 262,177,352.57 报告期期间基金总申购份额 14,494,904.14 减:报告期期间基金总赎回份额 80,991,675.50 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 195,680,581.21 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 14 页 共15 页 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基 金情况 投资 者类 别 序号 持有基金份额比例 达到或者超过 20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份 额 份额 占比 机构 1 20170707-20170709 47,937,679.77 - 47,937,679.77 - - 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能 会出现如下风险： 1、大额申购风险 在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。 2、如面临大额赎回的情况，可能导致以下风险： （ 1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动 性风险； （ 2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎 回，基金管理人可能根据《 基金合同》 的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上 （含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《 基金合同》 的约定暂停接受基金的赎回申请， 对剩余投资者的赎回办理造成影响； （ 3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影 响，影响基金的投资运作和收益水平； （ 4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动； （ 5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策 略； （ 6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临 合同终止清算、转型等风险。 本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金 份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披 露文件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理 性判断市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金 投资收益，亦自行承担基金投资中出现的各类风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 景顺长城低碳科技主题混合 2017 年第 3 季度报告 第 15 页 共15 页 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城低碳科技主题灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件； 2、 《 景顺长城低碳科技主题灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ； 3、 《 景顺长城低碳科技主题灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 ； 4、 《 景顺长城低碳科技主题灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 ； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2017 年 10 月 25 日