中海顺鑫灵活配置混合型证券投资基金 2019年第2季度报告 2019年6月30日 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：平安银行股份有限公司 报告送出日期：2019年7月19日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 中海顺鑫混合 基金主代码 002213 交易代码 002213 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年1月12日 报告期末基金份额总额 101,256,691.12份 本基金通过灵活的资产配置和策略精选个股，在充 投资目标 分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份额持 有人创造稳健收益。 1、资产配置策略 本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策 分析、不同行业发展趋势等分析判断，采取自上而 下的分析方法，比较不同证券子市场和金融产品的 收益及风险特征，动态确定基金资产在权益类和固 定收益类资产的配置比例。 投资策略 2、股票投资策略 本基金股票投资主要采用定量分析与定性分析相结 合的方法，选择其中具有优势的上市公司进行投资。 1）定量方式 本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性 指标、估值指标和分红潜力等进行定量分析，以挑 选具有成长优势、估值优势和具有分红优势的个股。 本基金考察的成长指标主要包括：主营收入增长率、 净利润增长率。 本基金考察的估值指标主要包括：市盈率、市盈率 /净利增长率。 本基金考察的分红指标主要包括现金股息率、3年平 均分红额。 2）定性方式 本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公 司的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、 在行业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公 司治理混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程 度地规避投资风险。 3、债券投资策略 （1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而 下的资产配置。 利用宏观经济分析模型，确定宏观经济的周期变化， 主要是中长期的变化趋势，由此确定利率变动的方 向和趋势。 （2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的 资产配置。 在确定组合久期后，通过研究收益率曲线形态，采 用收益率曲线分析模型对各期限段的风险收益情况 进行评估，对收益率曲线各个期限的骑乘收益进行 分 析。通过优化资产配置模型选择预期收益率最高的 期限段进行配比组合，从而在子弹组合、杠铃组合 和梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方案。 （3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差 分析，自上而下的资产配置。 本基金根据利率债券和信用债券之间的相对价值， 以其历史价格关系的数量 分析为依据，同时兼顾特定类别收益品种的基本面 分析，综合分析各个品种的信用利差变化。在信用 利差水平较高时持有金融债、企业债、短期融资券、 可分离可转债等信用债券，在信用利差水平较低时 持有国债等利率债券，从而确定整个债券组合中各 类别债券投资比例。 4、资产支持证券投资策略 本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资 产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、 流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全 方面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资 决策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高 本基金的收益。 5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于 加强基金风险控制，有利于基金资产增值。本基金 将运用期权估值模型，根据隐含波动率、剩余期限、 正股价格走势，并结合本基金的资产组合状况进行 权证投资。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中证全债指数收益率 ×50% 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等 风险收益特征 风险品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型 基金，高于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 平安银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019年4月1日－2019年6月30日 ） 1.本期已实现收益 1,151,307.40 2.本期利润 -1,029,456.43 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0167 4.期末基金资产净值 89,452,926.22 5.期末基金份额净值 0.8834 注：1：本期指2019年4月1日至2019年6月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -6.13% 1.63% -0.11% 0.75% -6.02% 0.88% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 刘俊先生，复旦大学 金融学专业博士。历 本基金基 任上海申银万国证券 金经理、 研究所有限公司策略 中海信息 研究部策略分析师、 产业精选 海通证券股份有限公 灵活配置 司战略合作与并购部 混合型证 高级项目经理。 券投资基 2007年3月进入本公 金基金经 司工作，曾任产品开 理、中海 发总监。2010年3月 积极收益 至2015年8月任中 灵活配置 海稳健收益债券型证 混合型证 券投资基金基金经理， 券投资基 2015年4月至 金基金经 2017年6月任中海安 理、中海 鑫宝1号保本混合型 添顺定期 2015年 证券投资基金基金经 刘俊 开放混合 12月30日 - 16年 理，2012年6月至 型证券投 2019年4月任中海优 资基金基 势精选灵活配置混合 金经理、 型证券投资基金基金 中海添瑞 经理，2013年7月至 定期开放 今任中海信息产业精 混合型证 选混合型证券投资基 券投资基 金基金经理， 金基金经 2014年5月至今任中 理、中海 海积极收益灵活配置 环保新能 混合型证券投资基金 源主题灵 基金经理，2015年 活配置混 12月至今任中海顺鑫 合型证券 灵活配置混合型证券 投资基金 投资基金基金经理， 基金经理 2017年4月至今任中 海添顺定期开放混合 型证券投资基金基金 经理，2018年1月至 今任中海添瑞定期开 放混合型证券投资基 金基金经理， 2018年6月至今任中 海环保新能源主题灵 活配置混合型证券投 资基金基金经理。 注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 二季度经济增长较首季度较弱。月度经济增长高频数据偏弱，消费数据相对平稳。物价数据方面，猪价、食品和服务类价格推动CPI逐月上行。5月CPI同比上涨2.7%，创15个月新高。对通胀的担忧对市场产生影响。 二季度初时央行货币政策走向略有调整。央行发布《2019年第一季度中国货币政策执行报告》。货币政策边际上不会更加宽松，也不会收紧，随着防风险重要性上升，由稳定宏观杠杆率转向有序推进结构性去杠杆。个别中小银行事件发生后，央行连续采取多种措施保持市场稳定，金融市场流动性十分充沛。季度内上海证券交易所发布《科创板首次公开发行股票发行与上市业务指南》，科创板正式宣布开板。 二季度中美贸易争端加剧，市场风险偏好急剧下行。股票市场出现大幅调整。在G20大阪峰会举行前，市场预期中美贸易争端可能在双方元首会晤背景下有所缓和，股票市场出现反弹。食品饮料等消费行业由于业绩增长相对稳定性和A股纳入全球指数后外资配置需求的双重因素推动下上涨显著。债券市场方面，长期利率债受益于风险偏好下行和流动性宽松，收益率下行明显。后续权益资产能否继续走强有待经济基本面数据的进一步验证和中美贸易谈判的实质性进展。 季度内权益资产以消费和成长品种为主要配置方向。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2019年6月30日,本基金份额净值0.8834元(累计净值0.9164元)。报告期内本基金净值增长率为-6.13%，低于业绩比较基准6.02个百分点。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 自2019年4月29日至6月14日期间,本基金曾出现超过连续二十个工作日基金资产净值低于五千万的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 79,069,082.77 87.92 其中：股票 79,069,082.77 87.92 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 4,026,776.00 4.48 其中：债券 4,026,776.00 4.48 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 3,606,191.87 4.01 8 其他资产 3,229,315.99 3.59 9 合计 89,931,366.63 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 6,117,202.00 6.84 C 制造业 42,194,178.98 47.17 电力、热力、燃气及水生产和供 D 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 5,439,049.64 6.08 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 业 10,506,011.15 11.74 J 金融业 12,959,856.00 14.49 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 1,852,785.00 2.07 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 79,069,082.77 88.39 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600519 贵州茅台 5,800 5,707,200.00 6.38 2 601398 工商银行 720,100 4,241,389.00 4.74 3 601601 中国太保 88,000 3,212,880.00 3.59 4 600489 中金黄金 303,800 3,120,026.00 3.49 5 603589 口子窖 48,000 3,092,160.00 3.46 6 600547 山东黄金 72,800 2,997,176.00 3.35 7 603517 绝味食品 75,600 2,941,596.00 3.29 8 601012 隆基股份 127,046 2,936,033.06 3.28 9 601336 新华保险 50,900 2,801,027.00 3.13 10 603708 家家悦 120,452 2,748,714.64 3.07 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 4,026,776.00 4.50 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 4,026,776.00 4.50 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 019611 19国债01 40,300 4,026,776.00 4.50 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 165,754.52 2 应收证券清算款 3,020,310.56 3 应收股利 - 4 应收利息 42,976.13 5 应收申购款 274.78 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,229,315.99 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 56,727,376.60 报告期期间基金总申购份额 49,269,927.96 减:报告期期间基金总赎回份额 4,740,613.44 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 101,256,691.12 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 持有基金份额 者类 比例达到或者 期初 申购 赎回 份额占 别 序号 超过20%的时 份额 份额 份额 持有份额 比 间区间 机构 2019-4-1至 1 2019-6-16 15,046,562.67 0.00 0.00 15,046,562.67 14.86% 2019-6-17至 1 2019-6-30 0.00 23,720,792.31 0.00 23,720,792.31 23.43% 个人 2019-6-17至 2 2019-6-30 0.00 23,720,792.31 0.00 23,720,792.31 23.43% 产品特有风险 1、持有人大会投票权集中的风险 当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 2、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。 3、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。 4、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。 5、提前终止基金合同的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海顺鑫保本混合型证券投资基金的文件 2、中海顺鑫灵活配置混合型证券投资基金合同 3、中海顺鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议 4、中海顺鑫灵活配置混合型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2存放地点 上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层 9.3查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788或400-888-9788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2019年7月19日