银华万物互联灵活配置混合型证券投资基 金 2022 年第 3 季度报告 2022 年 9 月 30 日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华万物互联灵活配置混合 基金主代码 002161 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 5 月 2 日 报告期末基金份额总额 12,647,990.80 份 投资目标 本基金通过投资万物互联时代兴起的新兴产业以及受益于移动互联 网、物联网和大数据等技术应用的传统产业的优质上市公司，在严控 风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资 产的中长期稳健增值。 投资策略 本基金投资的核心是分享万物互联带给各类企业的成长，精选“万物 互联改变未来”相关的优质企业。具体投资标的将选择移动互联网、 物联网、大数据三大新技术应用所带来的万物互联时代具有投资机会 的相关企业。基金的投资组合比例为：股票投资比例为基金资产的 0%-95%，基金资产投资于本基金界定的万物互联主题相关的股票和债 券不低于非现金资产的 80%；本基金应当保持不低于基金资产净值 5% 的现金或到期日在一年以内的政府债券。 业绩比较基准 中证互联网指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险收益水平高于债券型基金及货币市 场基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 7 月 1 日-2022 年 9 月 30 日） 1.本期已实现收益 -412,571.26 2.本期利润 -676,019.72 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0353 4.期末基金资产净值 16,169,274.60 5.期末基金份额净值 1.278 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -2.52% 0.30% -7.20% 0.67% 4.68% -0.37% 过去六个月 0.08% 0.38% -7.30% 0.87% 7.38% -0.49% 过去一年 -3.03% 0.36% -12.72% 0.82% 9.69% -0.46% 过去三年 29.88% 0.38% 0.52% 0.83% 29.36% -0.45% 过去五年 11.32% 0.83% 3.92% 0.84% 7.40% -0.01% 自基金合同 27.80% 0.85% 9.80% 0.81% 18.00% 0.04% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：股票投资比例为基金资产的 0%-95%，基金资产投资于本基金界定的万物互联主题相关的股票和债券不低于非现金资产的 80%；本基金应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士学位。曾就职于银华基金管理有限公 司、大成基金管理有限公司，2017 年 6 月再次加入银华基金，现任投资管理一部 基金经理。自 2017 年 11 月 8 日起担任银 华聚利灵活配置混合型证券投资基金基 金经理，自 2017 年 11 月 24 日起兼任银 孙蓓琳 本基金的 2017 年 11 月 华万物互联灵活配置混合型证券投资基 女士 基金经理 24 日 - 17.5 年 金基金经理，自 2018 年 3 月 29 日起兼任 银华积极成长混合型证券投资基金基金 经理，自 2018 年 8 月 30 日起兼任银华大 数据灵活配置定期开放混合型发起式证 券投资基金基金经理，自 2019 年 7 月 5 日起兼任银华积极精选混合型证券投资 基金基金经理。具有从业资格。国籍：中 国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内 （1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等 方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 20 次，原因是指数投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 报告期内，上证指数下跌 11.01%，深证成指下跌 16.42%，创业板指数下跌 18.56%。2022 年 三季度市场出现了普跌的情况。三季度经济复苏进程仍然受到地产下行以及疫情反现的影响而相对缓慢，企业盈利或存在二次探底的可能。在美联储加息的影响下，国内货币政策的宽松将给汇率带来较大压力，流动性边际宽松受到掣肘，市场估值水平难以持续提升。从结构上来看，受益于高能源价格的石油石化、煤炭等板块跌幅较小，而行业景气度较差的电子、传媒、计算机等行业表现相对较差。 三季度各个市场指数均出现了较大幅度的下跌，市场的情绪再次变得悲观。一方面是疫情反 复带来国内经济持续走弱，居民与实体的消费都出现了明显的低迷；另一方面是海外经济也逐步酝酿着风险，各项指标显示欧洲与美国经济都可能进入衰退区间，外需放缓的风险又对中国的经济前景蒙上了阴影。市场在各种不确定中跌幅较大，基金净值也出现了回落。 三季度在操作上主要是减持了部分前期涨幅较大的新能源板块，增加了传统能源以及消费板块的配置。回顾市场，今年市场最大的主线是俄乌冲突爆发后能源问题带来的巨大影响。我们看到欧洲对俄罗斯的各种禁运制裁直接推升了欧洲的能源价格价格从而导致电价大幅上涨，因此今年与能源相关的各个板块，如煤炭、天然气、欧洲光伏、欧洲储能等细分领域的景气度一直较高，也是在大盘下跌的过程中表现最好的细分板块。相对而言，我们对能源价格问题的解决较为悲观。在碳中和的背景下，传统能源的资本开支过去一直是持续低位，即使在近期能源价格大幅上涨的过程中，也没有看到传统能源企业大幅增加资本开支提高产能。考虑到能源开采的建设周期较长，预计未来的供应也较难出现明显的提升，因此如果欧洲对俄罗斯能源的限制持续，全球的能源问题依然较难解决，能源价格可能会在较长时间维持高位。因此我们对低估值的传统能源相对乐观，三季度增持了油运等相关的能源板块。相对而言，对于过去 3 年涨幅巨大的新能源板块我们开始持谨慎态度。一方面是在过去 3 年的连续上涨中，板块的整体估值较高，基于市场对景气度的看好，估值水平已经大幅偏离了传统制造业的估值，未来需要担心的风险点可能会来自于：1）高成本压力下的欧洲经济是否会大幅下滑，经济衰退是不是会影响当前高价新能源的需求；2）美国中期选举在即，支持新能源的民主党如果失利，支持传统能源的共和党重新上台，对美国的新能源补贴政策会不会有影响；3）未来随着进入者的增加导致竞争加剧，当前超高的利润率与估值都会受到挑战。总体而言，在未来存在各种不确定性的背景下，组合整体还是减持了新能源板块的配置比例。 展望未来，我们倾向于认为今年四季度可能是市场的底部区域，对明年的 A 股市场比较乐观。 由于近期市场的所有恐慌均来自于对未来的不确定性。短期可能是经济预期最悲观的时刻，但我们预期未来中长期的规划、应对经济下滑的各种措施都将可能进入更有效的讨论中，市场的情绪也有望得到恢复。相对而言，我们更愿意布局前期跌幅较大，估值相对合理的内需板块。在海外经济的各种压力下，内需相关的行业与板块是未来政策更好的抓手，因此在三季度以及未来的组合调整过程中，我们也将重点在能源、内需领域精选个股，力争为持有人带来更大的回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.278 元；本报告期基金份额净值增长率为-2.52%，业绩比较基准收益率为-7.20%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，出现该情形的 时间范围为 2022 年 7 月 21 日至 2022 年 9 月 30 日。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 3,179,812.12 19.49 其中：股票 3,179,812.12 19.49 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 13,114,160.93 80.37 8 其他资产 23,490.67 0.14 9 合计 16,317,463.72 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 2,225,926.62 13.77 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 666,850.86 4.12 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 287,034.64 1.78 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 3,179,812.12 19.67 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600690 海尔智家 13,960 345,789.20 2.14 2 600009 上海机场 5,974 345,177.72 2.13 3 601975 招商南油 64,593 321,673.14 1.99 4 002475 立讯精密 10,597 311,551.80 1.93 5 300347 泰格医药 3,148 287,034.64 1.78 6 300750 宁德时代 693 277,816.77 1.72 7 600580 卧龙电驱 22,284 258,494.40 1.60 8 600703 三安光电 14,747 257,777.56 1.59 9 603986 兆易创新 2,687 251,906.25 1.56 10 002371 北方华创 400 111,360.00 0.69 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 23,152.14 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 338.53 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 23,490.67 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 38,686,180.22 报告期期间基金总申购份额 38,547.52 减：报告期期间基金总赎回份额 26,076,736.94 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 12,647,990.80 注：如有相应情况，总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例 者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 类 的时间区间 份额 份额 份额 （%） 别 机 1 20220701-2022072010,059,356.13 -10,059,356.13 - - 构 2 20220701-2022072115,229,169.84 -15,229,169.84 - - 3 20220701-20220930 7,776,049.76 - -7,776,049.76 61.48 产品特有风险 投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括： 1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权； 2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会； 3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动； 5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 9.1.2《银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2022 年 10 月 25 日