鹏华弘安灵活配置混合型证券投资基金 2016年第1季度报告 2016年3月31日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：平安银行股份有限公司 报告送出日期：2016年4月20日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月15日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2016年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 鹏华弘安混合 场内简称 - 基金主代码 002018 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年11月24日 报告期末基金份额总额 1,775,224,777.66份 本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全 投资目标 边际较高的股票、债券等投资标的，力争基金资 产的保值增值。 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长 率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包 括财政、税收、货币、汇率政策等），并结合美 林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不 同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收 投资策略 益特征，追求股票、债券和货币等大类资产的灵 活配置和稳健收益。 2、股票投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法 挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的 个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长 前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把 握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核 心竞争力、管理层、治理结构等；并结合企业基 本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际 较高的个股，力争实现组合的保值增值。 （1）自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行 业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对 行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、 行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关 系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特 别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以 及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分 析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预 测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。 （2）自下而上的个股选择 本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择： 一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核 心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上 市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司 竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效 性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心 竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公 司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续 竞争优势。 另一方面是管理层分析，在国内监管体系落后、 公司治理结构不完善的基础上，上市公司的命运 对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考 察公司的管理层以及管理制度。 （3）综合研判 本基金在自上而下和自下而上的基础上，结合估 值分析，严选安全边际较高的个股，力争实现组 合的保值增值。通过对估值方法的选择和估值倍 数的比较，选择股价相对低估的股票。就估值方 法而言，基于行业的特点确定对股价最有影响力 的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA 等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比 较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水 平。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策 略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用 策略、中小企业私募债投资策略等积极投资策 略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安全边际 较高的个券，力争实现组合的保值增值。 （1）久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将 采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久 期管理策略。 （2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的 一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、 短期债券的搭配，并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合 进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持 有期收益的目的。 （4）息差策略 本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆 放大债券投资的收益的目的。 （5）个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场 收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、 选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值， 选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6）信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信 用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合对类 似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走 势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差 可能下降的信用债进行投资。 （7）中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式 发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债 券。由于其非公开性及条款可协商性，普遍具有 较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司 运营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债 券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用 等级或发行人信用等级变化情况，尽力规避风 险，并获取超额收益。 4、股指期货、权证等投资策略 本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监 会允许的金融衍生产品。 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以 套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃 的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠 杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组合的 影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定 投资组合资产净值的目的。 基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小 组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审 批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流 程和风险控制等制度并报董事会批准。 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结 合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双 向权证策略等寻求权证的合理估值水平，追求稳 定的当期收益。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率×70%＋沪深300指数收 益率×30% 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高 风险收益特征 于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金， 属于证券投资基金中中高风险、中高预期收益的 品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 平安银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华弘安A 鹏华弘安C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 002018 002019 报告期末下属分级基金的份额总额 216,661,765.35份 1,558,563,012.31份 下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016年1月1日－ 2016年3月31日） 鹏华弘安A 鹏华弘安C 1．本期已实现收益 371,490.47 4,649,126.10 2．本期利润 779,726.65 8,423,710.85 3．加权平均基金份额本期利润 0.0158 0.0078 4．期末基金资产净值 219,559,465.48 1,577,452,927.88 5．期末基金份额净值 1.0130 1.0120 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华弘安A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.60% 0.07% -3.20% 0.73% 3.80% -0.66% 月 鹏华弘安C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.50% 0.07% -3.20% 0.73% 3.70% -0.66% 月 注：业绩比较基准=中证综合债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：1、本基金基金合同于2015年11月24日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一 年。 2、本基金管理人将严格按照本基金合同的约定，于本基金建仓期届满后确保各项投资比例符合基 金合同的约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 李君女士，国籍中国，经济 学硕士，7年金融证券从业 经验。历任平安银行资金交 本基金 2015年11 易部银行账户管理岗，从事 李君 基金经 月14日 - 7 银行间市场资金交易工作； 理 2010年8月加盟鹏华基金管 理有限公司，担任集中交易 室债券交易员，从事债券研 究、交易工作；2013年1月 至2014年5月担任鹏华货 币基金基金经理，2014年2 月至2015年5月担任鹏华 增值宝货币基金基金经理， 2015年5月起担任鹏华弘盛 混合基金、鹏华弘利混合基 金、鹏华弘泽混合基金、鹏 华弘润混合基金、鹏华品牌 传承混合基金基金经理， 2015年11月起担任鹏华弘 安混合基金基金经理。李君 女士具备基金从业资格。本 基金为本期内新成立基金。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的 基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，因市场波动等被动原 因存在本基金投资比例不符合基金合同要求的情形，本基金管理人严格按照基金合同的约定及时 进行了调整，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2016年一季度，全球主要金融市场均出现了大幅震荡。开年伊始，全球股市和大宗商品即出 现了罕见的暴跌，期间人民币兑美元也大幅走贬，黄金和债券价格稳步走高，避险情绪集中释放。 进入2月，资源品价格出现明显反弹，带动乐观情绪回升，各国股市纷纷出现回升，美元汇率受 美联储鸽派言论影响有所走弱。 国内金融市场走势与国际环境基本一致，不利因素是通胀预期有所抬头，有利因素是企业生 产经营出现了显著环比改善。同期债券市场整体保持上涨，但信用风险暴露日益增多，债券实质 性违约相继出现。 具体操作方面，对该基金寻求的是控制回撤的前提下，追求收益稳定的策略。一季度，我们 将股票控制在较低仓位，并积极参与了新股、可转债、可交换债的申购，同时我们加强了债券配 置和筛选力度，在严控信用风险的前提下，将资金投资于中短久期、中高评级、流动性较好的固 定收益品种，为组合提供了稳定收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 报告期内，A、C类产品分别上涨0.6%、0.5%，同期业绩比较基准为-3.2%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 34,873,652.12 1.94 其中：股票 34,873,652.12 1.94 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,449,441,329.60 80.58 其中：债券 1,449,441,329.60 80.58 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 300,000,770.00 16.68 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 6,760,965.50 0.38 8 其他资产 7,765,464.97 0.43 9 合计 1,798,842,182.19 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 27,870,393.41 1.55 D 电力、热力、燃气及水生产和供 1,191,160.00 0.07 应业 E 建筑业 36,234.48 0.00 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 - - 业 J 金融业 2,278,000.00 0.13 K 房地产业 940,500.00 0.05 L 租赁和商务服务业 1,916,341.35 0.11 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 641,022.88 0.04 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 34,873,652.12 1.94 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 000423 东阿阿胶 190,733 9,260,087.15 0.52 2 002791 坚朗五金 121,285 4,559,103.15 0.25 3 600519 贵州茅台 15,000 3,714,600.00 0.21 4 002792 通宇通讯 77,621 3,412,219.16 0.19 5 601988 中国银行 670,000 2,278,000.00 0.13 6 600315 上海家化 65,000 1,994,850.00 0.11 7 000538 云南白药 32,474 1,990,656.20 0.11 8 601888 中国国旅 41,979 1,916,341.35 0.11 9 002304 洋河股份 19,800 1,322,640.00 0.07 10 600900 长江电力 97,000 1,191,160.00 0.07 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 30,686,798.00 1.71 2 央行票据 - - 3 金融债券 296,368,000.00 16.49 其中：政策性金融债 296,368,000.00 16.49 4 企业债券 381,769,000.00 21.24 5 企业短期融资券 439,929,000.00 24.48 6 中期票据 299,338,000.00 16.66 7 可转债（可交换债） 1,350,531.60 0.08 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,449,441,329.60 80.66 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 150201 15国开01 2,000,000 203,980,000.00 11.35 2 140407 14农发07 500,000 51,240,000.00 2.85 3 136239 16国联01 500,000 50,445,000.00 2.81 4 101652007 16华润 500,000 50,020,000.00 2.78 MTN001 5 011699309 16皖投集 500,000 50,010,000.00 2.78 SCP001 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期内未发生股指期货投资。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃 的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟 踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 组合前十名证券发行人东兴证券股份有限公司于2015年6月3日，收到中国证监会北京监管局出具的【2015】34号《关于对东兴证券股份有限公司采取责令定期报告监管措施的决定》，因2015年5月29日，公司证券集中交易系统部分运行正常，导致公司部分客户无法及时登录交易，此后，公司切实落实整改措施，不断加大对信息技术建设投入，并按要求向监管部门报送公司信息系统运行情况。 2015年7月16日，中国证监会江西监管局出具了【2015】2号《关于东兴证券南昌抚河北路滕王阁证券营业部采取责令改正措施的决定》，支出该营业部自2010年8月至2015年4月在江西省上饶市余干县利用固定场所非法经营证券业务，上述问题系由于公司原有上饶余干东山大街营业部迁址关闭后，南昌营业部客服部对原余干营业部部分客户进行持续服务所致。公司严肃追究相关人员责任，并进行了整改。 2016年1月13日，中国证监会四川监管局做出《关于对东兴证券股份有限公司采取监管谈话措施的决定》，认定2015年7月30日至9月30日之间，“15龙投债”发行人龙泉现代新增借款达到《募集说明书》约定的披露标准但未披露，对公司采取监管谈话措施，并要求公司提交书面整改报告。公司进行了如下整改措施：1.全面排查受托管理的债券项目，改进受托管理协议。2.改进业务流程，加强受托管理的跟踪机制。3.细化完善《债券融资业务受托管理工作管理办法》，从制度和人员调配方面加强对债券受托管理工作的管理、监督和指导。 5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 127,805.49 2 应收证券清算款 278,788.85 3 应收股利 - 4 应收利息 7,358,870.63 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 7,765,464.97 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例（%） 1 002791 坚朗五金 4,559,103.15 0.25 新股锁定 2 002792 通宇通讯 3,412,219.16 0.19 新股锁定 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华弘安A 鹏华弘安C 报告期期初基金份额总额 19,374,149.63 715,828,832.06 报告期期间基金总申购份额 198,135,011.39 1,084,541,934.88 减:报告期期间基金总赎回份额 847,395.67 241,807,754.63 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 216,661,765.35 1,558,563,012.31 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 （一）《鹏华弘安灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； （二）《鹏华弘安灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； （三）《鹏华弘安灵活配置混合型证券投资基金2016年第1季度报告》（原文）。8.2存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司 广东省深圳市罗湖区深南东路5047号平安银行股份有限公司8.3查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2016年4月20日