金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 1 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 2021 年 6 月 30 日 基金管理人： 金鹰基金管理有限公司 基金托管人： 上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇二一年七月二十日 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 2 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 7 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保 证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 金鹰改革红利混合 基金主代码 001951 交易代码 001951 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 12 月 2 日 报告期末基金份额总额 1,022,826,635.16 份 投资目标 本基金在有效控制风险并保持良好流动性前提下， 通过对股票、债券等大类资产的积极灵活配置，重 点关注改革红利相关主题证券，力争实现基金资产 的长期增值和稳健回报。 投资策略 本基金将从宏观经济、财政货币政策、经济景气度 和货币资金供求等多个维度进行综合分析，主动判 断市场时机，在严格控制投资组合风险的前提下， 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 3 进行积极灵活的资产配置，合理确定基金在股票 类、债券类、现金类等大类资产上的投资比例，最 大限度地提高基金资产的收益。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%＋中证全债指数收益率 ×40% 风险收益特征 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中较高预 期收益、较高预期风险的品种，其预期风险收益水 平高于债券型基金及货币市场基金、低于股票型基 金。 基金管理人 金鹰基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2021 年 4 月 1 日-2021 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 -47,271,946.40 2.本期利润 812,006,078.67 3.加权平均基金份额本期利润 0.9636 4.期末基金资产净值 3,236,418,002.62 5.期末基金份额净值 3.164 注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额； 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现 部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。 4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 4 际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 40.75% 2.17% 2.68% 0.59% 38.07% 1.58% 过去六个 月 43.82% 2.50% 1.31% 0.79% 42.51% 1.71% 过去一年 128.94% 2.45% 16.48% 0.80% 112.46% 1.65% 过去三年 222.53% 2.01% 36.72% 0.81% 185.81% 1.20% 过去五年 194.60% 1.69% 48.93% 0.70% 145.67% 0.99% 自基金合 同生效起 至今 216.40% 1.64% 40.27% 0.75% 176.13% 0.89% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2015 年 12 月 2 日至 2021 年 6 月 30 日) 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 5 注： 1、本基金投资组合中股票资产占基金资产的比例为0-95%。本基金每个交 易日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金以及到期日在一年 以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证、股指期货及其他金融工具的 投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行； 2、业绩比较基准：沪深300指数收益率×60%＋中证全债指数收益率×40%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 倪超 本基 金的 基金 经理， 公司 权益 研究 部副 总监 2019-04-13 2021-05-28 12 倪超先生，厦门大学硕 士研究生。 2009 年 6 月 加盟金鹰基金管理有限 公司，先后任行业研究 员，消费品研究小组组 长、基金经理助理。现 任 权 益投 资部 基 金经 理。 韩广 哲 本基 金的 2019-07-17 - 14 韩广哲先生，历任华夏 基金管理有限公司组合 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 6 基金 经理， 公司 权益 投资 部副 总经 理 经理、博士后工作站任 博士后研究员、银华基 金管理有限公司基金经 理、信达证券管理股份 有限公司投资业务总监 等职务。 2019 年 6 月加 入金鹰基金管理有限公 司，现任权益投资部基 金经理。 注： 1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期； 2、证券从业的含义遵从行业协会颁布的《证券业从业人员资格管理办法》的相 关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法 规及其各项实施准则、本基金基金合同等法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基金合 同的行为，无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导 意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策， 并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制度， 确保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，不断 强化事后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。 报告期，公司对不同时间窗下（日内、 3 日内、 5 日内）公司管理的不同投 资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现 同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 7 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 作为本基金的基金经理，我用一点篇幅介绍一下自己对投资的理解，包括投 资理念、投资实践，尤其是市场波动中的组合管理应对。 第一，对于公募基金来说，投资非常接近其本质，对所持有的上市公司股权， 期待有较大概率的、较好的潜在回报率。 第二，我的投资理念是基于基本面研究，寻找中长期产业趋势中的投资机会。 展开来看，基本面研究覆盖面很广，我把其再细分为价值投资与科学投资。价值 投资是大家常说的公司基本价值（或者说定价）的研究，像股神巴菲特一样，找 到长坡厚雪的好公司，通过长期持有获取公司不断增长带来的收益；而科学投资 在我的投资逻辑框架内，是注重自身的情绪管理、变现自己对这个世界的认知， 多一点理性、客观、长期，例如相信经济发展客观规律、产业发展周期规律、公 司产品与技术情况等，少一点感性、主观与短期，例如人类的从众（盲目相信、 自我怀疑）、贪婪、恐惧等心理特征，坚持做长期正确的事情。 中长期产业趋势，更多地体现了对正在发生的、未来兑现度较大的行业变化， 在经济体中会形成占比不断提升的势头。结合中国的情况，政策长期鼓励的、市 场主体自发积极参与的行业，就符合这个特点，例如符合（全球）绿色减碳发展 思路、行业供应链与产值快速扩大的新能源汽车、光伏与风电、医药研发服务、 医药创新等行业，以及转型升级过程中科技自主自强战略下的半导体、通信等行 业。 第三，在基金组合投资管理实践中，会注重逆向思考，知行合一。 “知”是偏 研究，建设并扩展能力圈，提升对公司的定价能力、对市场的判断能力； “行” 是偏实践，能够在市场变化中“事上磨练”，在市场波动中挖掘错误定价的机会， 而不是随着市场涨跌而情绪起伏。最终，知行相互促进而合一。 第四，经济与市场总会有周期与波动，投资管理本身就是风险管理的过程， 这个风险管理不仅包括股价与市场波动风险，也包括企业经营过程中可能出现的 问题，需要预判国内外政治经济形势、产业趋势变化给产业链带来的冲击。基金 净值难免会随着市场调整而出现回撤，形式上是公司股价波动造成的，本质上基 金经理更应考察公司经营管理是否出现了问题。因此，股价波动导致净值回撤的 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 8 风险，可以通过组合分散化与多元化来适当防范。更本质上的经营风险，还是需 要凭借基金经理专业的投研能力，挖掘并持有优秀的上市公司，来控制经营风险。 最后，常识来看，投资没有常胜将军，基金收益率只是结果。对基金经理来 说，在投资与研究的过程中把功课做好更重要，需要不断扩展自己的能力圈，并 做好市场变化应对。也希望基金持有人对我的理念与实践予以观察，选择适合自 己投资理念与风险偏好的基金去作伴，祝基金持有人投资顺利！ 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，基金份额净值为 3.164 元，本报告期份额净值增长率为 40.75%，期间比较基准增长率为 2.68%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 本报告期，基金进一步配置了新能源汽车以及动力电池原材料、光伏、生物 疫苗、 CXO 等景气度向好的行业，选择标的以行业领先公司为主。 展望三、四季度， A 股市场有望延续结构性行情，新能源（如电动车、光伏 等）、生物疫苗、 CXO 等细分行业仍存在较好的行业景气度与发展趋势，相关领 域领先公司的盈利情况有望保持较好表现，基本面确定性较大，因而可能继续受 到较高关注。同时，也需注意公司盈利增速与动态估值水平的匹配程度。 全球与宏观方面在下半年还有一些不确定性。首先，新冠疫情的防控情况需 要持续跟踪，随着接种疫苗的比例持续提高，主要经济体在疫情控制后的复苏态 势可能较好，但也要关注病毒变异后传播力增强的情况。其次，由于 2020 年疫 情之后多国政府都推出了流动性宽松措施，经验来看，流动性宽松带来的通胀水 平抬升情况需要重点关注，而宽松政策回归正常化的预期可能对股票市场带来阶 段性冲击。最后，宏观不确定性预期在资本市场中的反应程度，需要持续跟踪， 做好投资应对。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内无应当说明的预警事项。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 9 的比例(%) 1 权益投资 3,014,817,394.87 89.87 其中：股票 3,014,817,394.87 89.87 2 固定收益投资 55,600,711.00 1.66 其中：债券 55,600,711.00 1.66 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 193,027,659.98 5.75 7 其他各项资产 91,028,918.81 2.71 8 合计 3,354,474,684.66 100.00 注：其他资产包括：交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、应 收申购款。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 5,850.78 0.00 B 采矿业 - - C 制造业 2,937,593,749.74 90.77 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 13,020.39 0.00 E 建筑业 25,371.37 0.00 F 批发和零售业 328,753.90 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 10 I 信息传输、软件和信息技术服务业 137,250.89 0.00 J 金融业 97,319.40 0.00 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 76,588,501.65 2.37 N 水利、环境和公共设施管理业 27,576.75 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 3,014,817,394.87 93.15 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期内未通过港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产 净值比例 （％） 1 300274 阳光电源 2,535,219 291,702,298.14 9.01 2 601012 隆基股份 3,260,607 289,672,325.88 8.95 3 300750 宁德时代 529,700 283,283,560.00 8.75 4 300122 智飞生物 1,499,144 279,935,159.12 8.65 5 002709 天赐材料 2,574,461 274,386,053.38 8.48 6 603799 华友钴业 2,383,868 272,237,725.60 8.41 7 300014 亿纬锂能 2,092,067 217,428,523.31 6.72 8 002460 赣锋锂业 1,787,000 216,387,830.00 6.69 9 002594 比亚迪 617,200 154,917,200.00 4.79 10 002371 北方华创 408,700 113,365,206.00 3.50 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 国家债券 55,600,711.00 1.72 2 央行票据 - - 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 11 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 55,600,711.00 1.72 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 019640 20 国债 10 257,620.00 25,762,000.00 0.80 2 019654 21 国债 06 171,010.00 17,106,130.30 0.53 3 019645 20 国债 15 111,220.00 11,156,478.20 0.34 4 019649 21 国债 01 15,750.00 1,576,102.50 0.05 注：本基金本报告期末仅持有4只债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期内未投资贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期内未投资权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 12 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体之一的浙江华友钴业股份有限公司因 信息披露虚假或严重误导性陈述，未及时披露公司重大事项,未依法履行其他职 责等行为，于 2021 年 2 月 10 日被上海证券交易所予以监管关注；因未及时披露 公司重大事项及未依法履行其他责任等行为，于 2020 年 12 月 31 日被中国证券 监督管理委员会浙江监管局责令改正。该证券的投资符合本基金管理人内部投资 决策。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,571,652.03 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 856,964.92 5 应收申购款 88,600,301.86 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 91,028,918.81 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中无流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 13 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 724,251,298.82 报告期期间基金总申购份额 853,807,376.43 减： 报告期期间基金总赎回份额 555,232,040.09 报告期期间基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 1,022,826,635.16 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 本基金非发起式基金。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证监会批准金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金发行及募集 的文件。 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 14 2、《金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。 3、《金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。 5、基金托管人业务资格批件和营业执照。 10.2 存放地点 广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层 10.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理 人网站查阅，本基金管理人网址： http://www.gefund.com.cn。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务 中心电话： 4006-135-888 或 020-83936180。 金鹰基金管理有限公司 二〇二一年七月二十日