前海开源沪港深隆鑫灵活配置混合型证券投资基金 2020年第2季度报告 2020年06月30日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:平安银行股份有限公司 报告送出日期:2020年07月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2020年4月1日起至2020年6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 前海开源沪港深隆鑫混合 基金主代码 001901 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年03月01日 报告期末基金份额总额 400,439,916.95份 本基金通过积极主动的资产配置，在合理控制风险 投资目标 并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基 金资产的长期稳定增值。 本基金的投资策略包括六个方面： （1）大类资产配置：本基金将依据经济周期理论， 结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内 各大类资产风险和预期收益率的评估，制定本基金 在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例。 （2）股票投资策略：本基金股票投资策略主要包括 投资策略 股票投资策略、港股通标的股票投资策略和本基金 参与融资业务的投资策略。具体的投资策略包括： 行业配置策略、基于公司基本面分析和估值水平分 析的个股投资策略、港股通标的股票投资策略、参 与融资业务的投资策略。 （3）债券投资策略：本基金将结合对宏观经济、市 场利率、债券供求等因素的综合分析，根据交易所 市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期 对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定不 同类属资产的最优权重。同时结合经济趋势、货币 政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用 风险等因素，重点选择那些流动性较好、风险水平 合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。 具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、息差 策略等积极投资策略。 （4）权证投资策略：本基金根据权证对应公司基本 面研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票 权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性，通 过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收 益特征的目的。 （5）资产支持证券投资策略：本基金通过对资产支 持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比率 的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证 券的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补 偿收益和市场流动性的条件下，谨慎选择风险调整 后收益较高的品种进行投资。 （6）股指期货投资策略：本基金参与股指期货投资 时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判 断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人将结 合股票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限 定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率× 30%。 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平 风险收益特征 高于货币型基金、债券型基金，低于股票型基金。 本基金若投资港股通标的股票，需承担汇率风险、 流动性风险以及境外市场的风险等特别风险。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 平安银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 前海开源沪港深隆鑫混 前海开源沪港深隆鑫混 合A 合C 下属分级基金的交易代码 001901 001902 报告期末下属分级基金的份额总 400,139,938.55份 299,978.40份 额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期(2020年04月01日 - 2020年06月30日) 主要财务指标 前海开源沪港深隆鑫 前海开源沪港深隆鑫 混合A 混合C 1.本期已实现收益 18,555,012.18 9,906.09 2.本期利润 81,319,421.33 47,956.54 3.加权平均基金份额本期利润 0.2032 0.2147 4.期末基金资产净值 511,346,911.82 391,625.46 5.期末基金份额净值 1.278 1.306 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海开源沪港深隆鑫混合A净值表现 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基 阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 率③ 准差④ 过去三个月 18.88% 0.72% 8.84% 0.63% 10.04% 0.09% 过去六个月 16.29% 0.87% 2.22% 1.05% 14.07% -0.18% 过去一年 27.04% 0.73% 8.25% 0.85% 18.79% -0.12% 过去三年 29.80% 0.64% 16.03% 0.87% 13.77% -0.23% 自基金合同生 32.66% 0.61% 21.12% 0.84% 11.54% -0.23% 效起至今 前海开源沪港深隆鑫混合C净值表现 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基 阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 率③ 准差④ 过去三个月 18.94% 0.72% 8.84% 0.63% 10.10% 0.09% 过去六个月 16.19% 0.87% 2.22% 1.05% 13.97% -0.18% 过去一年 26.92% 0.73% 8.25% 0.85% 18.67% -0.12% 过去三年 30.42% 0.64% 16.03% 0.87% 14.39% -0.23% 自基金合同生 33.03% 0.63% 22.24% 0.86% 10.79% -0.23% 效起至今 注：本基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%。3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金自 2017 年 5 月 25 日起，增加 C 类基金份额并设置对应基金代码；前海开源 沪港深隆鑫混合C基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的 比较起始日为 2017 年 5 月 25 日。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证 金经理期限 券 姓名 职务 从 说明 任职 离任 业 日期 日期 年 限 肖立强先生，中山大学金 融学硕士。历任招商证券 肖立 本基金的基金经理 2019- - 9 研究部分析师、蚂蚁金融 强 07-02 年 服务集团战略部高级战略 专家，2016年5月加盟前海 开源基金管理有限公司， 现任公司权益投资本部基 金经理。 史程先生，美国纽约哥伦 比亚大学商学院金融专业 工商管理硕士 (MBA)、美 国堪萨斯州立大学科学硕 士 (MS)。历任美国贝莱德 资本管理公司 （BlackRo 本基金的基金经理、公司 ck Capital Management） 史程 董事总经理、联席投资总 2019- - 18 副总裁、基金副经理、资 监 07-02 年 深证券分析师；美国Eato n Vance 金融资产管理公 司副总裁、基金经理；美 国Profit 投资管理公司 资深副总裁、基金经理。 现任前海开源基金管理有 限公司董事总经理(MD)、 联席投资总监。 刘诣博先生，英国拉夫堡 大学数学系硕士研究生。2 011年至2013年任金顶新 光资产管理有限公司研究 刘诣 本基金的基金经理 2020- - 9 部研究员，2013年至2015 博 05-11 年 年任上海寰富投资利率衍 生品交易员，2015年9月加 盟前海开源基金管理有限 公司，现任固定收益本部 基金经理。 注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 固定收益部分： 本报告期内，资金面及货币政策的边际变化是主导债市的核心因素。具体来看，季初央行降准和下调超额存款准备金利率后，资金面一度呈现超宽松的状态，市场对货币政策进一步放松亦有较为强烈的预期，与资金面关联较大的中短端收益率大幅下行，曲线极度陡峭化。5月后，随着融资数据和经济数据的边际改善逐步明朗，以及前期以票据--结构性存款为代表的资金空转加剧，货币政策的重心边际上开始向防风险倾斜，资金面逐步回归常态，前期受益于资金面超宽松的中短端品种调整显著，期限利差明显收窄。6月初，直达实体的货币政策推出，实体融资成本下行对银行负债成本下降的依赖降低，降息的必要性降低，货币市场重回超宽松的预期进一步下降。受此影响，债市进一步调整，曲线进一步平坦化，期限利差基本回归常态。之后由于半年末央行加大公开市场投放稳定市场预期，债市有所企稳。整个季度来看，收益曲线平坦化上行。 操作上，组合在4月末将久期及杠杆降低至极低水平，截止报告期末整体债券部分最大回撤控制在较低水平，较好的规避了市场大幅调整的负面影响。随着市场调整幅度加大，组合适度提高了久期水平，报告期末组合久期提升至中性略高水平。目前组合久期分布接近哑铃型，中短端以高等级信用债为主追求票息收益，同时配置适当比例利率债保持一定的久期弹性。未来将根据市场情况，积极调整组合久期及杠杆水平，控制组合回撤，维持组合平稳运行。 权益部分： 2020年新冠疫情对中国乃至世界经济运行造成了广泛的影响。中国政府的高效措施使得经济恢复的速度快于海外。预计经济将平稳，但外部贸易压力较大，减税降费等措施落实将消费得到支撑，专项债的提速也将为上半年基建投资带来增长。预计下半年A 股市场的基调将是震荡向上，结构性机会值得参与。本产品将继续以稳健品种为主，适当配置港股，力争寻求业绩平稳运行基础上的弹性收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末前海开源沪港深隆鑫混合A基金份额净值为1.278元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为18.88%，同期业绩比较基准收益率为8.84%；截至报告期末前海开源沪港深隆鑫混合C基金份额净值为1.306元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为18.94%，同期业绩比较基准收益率为8.84%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 246,606,391.88 41.26 其中：股票 246,606,391.88 41.26 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 336,016,822.60 56.22 其中：债券 295,451,650.00 49.43 资产支持证券 40,565,172.60 6.79 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 9,893,527.71 1.66 计 8 其他资产 5,144,082.79 0.86 9 合计 597,660,824.98 100.00 注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为122,579,219.83元，占资产净值比例23.95%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 3,552.14 0.00 C 制造业 61,225,259.46 11.96 D 电力、热力、燃气及水生 12,766.32 0.00 产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 7,336,000.00 1.43 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 979,332.67 0.19 术服务业 J 金融业 3,640,361.46 0.71 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 50,829,900.00 9.93 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 - - 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 124,027,172.05 24.24 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％） 基础材料 1,052.47 0.00 非日常生活消费 47,106,100.80 9.21 品 金融 30,143,520.00 5.89 工业 12,824,697.60 2.51 信息技术 4,932,576.00 0.96 地产业 27,571,272.96 5.39 合计 122,579,219.83 23.95 注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例 码 (%) 1 601888 中国中免 330,000 50,829,900.0 9.93 0 2 03690 美团点评－ 300,000 47,106,100.8 9.21 Ｗ 0 3 00388 香港交易所 100,000 30,143,520.0 5.89 0 4 03380 龙光集团 2,200,00 27,571,272.9 5.39 0 6 5 600585 海螺水泥 360,000 19,047,600.0 3.72 0 6 002032 苏 泊 尔 221,027 15,692,917.0 3.07 0 7 000651 格力电器 230,000 13,011,100.0 2.54 0 8 06098 碧桂园服务 390,000 12,824,697.6 2.51 0 9 603658 安图生物 75,000 12,183,000.0 2.38 0 10 603719 良品铺子 100,000 7,336,000.00 1.43 注：所用证券代码采用当地市场代码。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 54,152,650.00 10.58 2 央行票据 - - 3 金融债券 39,760,000.00 7.77 其中：政策性金融债 20,038,000.00 3.92 4 企业债券 161,559,000.00 31.57 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 39,980,000.00 7.81 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 295,451,650.00 57.73 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净值比例 码 (元) （％） 1 200004 20附息国债0 300,000 29,094,00 5.69 4 0.00 2 112921 19蛇口01 200,000 20,376,00 3.98 0.00 3 1019008 19中石油MTN 200,000 20,362,00 3.98 83 003 0.00 4 155472 19华电02 200,000 20,264,00 3.96 0.00 5 124761 14深业团 200,000 20,212,00 3.95 0.00 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 156078 借呗58A1 200,000 20,267,093.15 3.96 2 149997 18建花2A 100,000 10,174,035.61 1.99 3 156940 花呗70A1 100,000 10,124,043.84 1.98 注：本基金本报告期末仅持有以上资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 235,780.09 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 47,240.80 4 应收利息 4,851,212.62 5 应收申购款 9,849.28 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 5,144,082.79 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 前海开源沪港深隆鑫混 前海开源沪港深隆鑫混 合A 合C 报告期期初基金份额总额 400,115,275.73 195,977.76 报告期期间基金总申购份额 77,262.35 287,268.83 减：报告期期间基金总赎回份额 52,599.53 183,268.19 报告期期间基金拆分变动份额 - - （份额减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 400,139,938.55 299,978.40 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投 持有基金 资 份额比例 者 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 类 号 超过20% 别 的时间区 间 机 20200401 构 1 - 202006 399,999,000.00 0.00 0.00 399,999,000.00 99.89% 30 产品特有风险 1. 巨额赎回风险 （1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付 基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响； （2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基 金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含） 发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； 2. 转换运作方式或终止基金合同的风险 单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万情形的，基金管 理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作 方式或终止基金合同的风险； 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动 性风险； 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源沪港深隆鑫灵活配置混合型证券投资 基金设立的文件 （2）《前海开源沪港深隆鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （3）《前海开源沪港深隆鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 （5）前海开源沪港深隆鑫灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的 原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公 司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费） （3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2020年07月21日