前海开源现金增利货币市场基金 2017 年第 2 季度报告 2017 年 6 月 30 日 基金管理人：前海开源基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2017 年 7 月 21 日  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 7 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 前海开源货币 交易代码 001870 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 9 月 29 日 报告期末基金份额总额 14,033,844,938.62 份 在严格控制基金资产投资风险和保持基金资产较高流动 投资目标 性的基础上，力争获得超越业绩比较基准的稳定回报。 本基金根据对未来短期利率变动的预测，确定和调整基金 投资组合的平均剩余期限。对各类投资品种进行定性分析 和定量分析，确定和调整参与的投资品种和各类投资品种 的配置比例。在严格控制投资风险和保持资产流动性的基 础上，力争获得稳定的当期收益。 1、资产配置策略 本基金通过对宏观经济形势、财政与货币政策、金融监管 政策、短期资金市场状况等因素的分析，综合判断未来短 期利率变动，评估各类投资品种的流动性和风险收益特 投资策略 征，确定各类投资品种的配置比例及期限组合，并适时进 行动态调整。 2、利率预期策略 通过对通货膨胀、GDP、货币供应量、国际利率水平、金 融监管政策取向等跟踪分析，形成对基本面的宏观研判。 同时，结合微观层面研究，主要考察指标包括：央行公开 市场操作、主要机构投资者的短期投资倾向、债券供给、 回购抵押数量等，合理预期货币市场利率曲线动态变化， 动态配置货币资产。 第 2 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 3、期限配置策略 根据利率预期分析，动态确定并控制投资组合平均剩余期 限在 120 天以内。当市场利率看涨时，适度缩短投资组合 平均剩余期限，即减持剩余期限较长投资品种增持剩余期 限较短品种，降低组合整体净值损失风险；当市场看跌时， 则相对延长投资组合平均剩余期限，增持较长剩余期限的 投资品种，获取超额收益。 4、流动性管理策略 本基金作为现金管理工具，必须具备较高的流动性。基金 管理人在密切关注基金的申购赎回情况、季节性资金流动 情况和日历效应等因素基础上，对投资组合的现金比例进 行优化管理。基金管理人将在遵循流动性优先的原则下， 综合平衡基金资产在流动性资产和收益性资产之间的配 置比例，通过现金留存、持有高流动性券种、正向回购、 降低组合久期等方式提高基金资产整体的流动性，以满足 日常的基金资产变现需求。 5、收益增强策略 通过分析各类投资品种的相对收益、利差变化、市场容量、 信用等级情况、流动性风险、信用风险等因素来确定配置 比例和期限组合，寻找具有投资价值的投资品种，增持相 对低估、价格将上升的，能给组合带来相对较高回报的类 属；减持相对高估、价格将下降的，给组合带来相对较低 回报的类属，借以取得较高的总回报。 业绩比较基准 同期七天通知存款利率（税后） 本基金为货币市场基金，本基金的风险和预期收益低于股 风险收益特征 票型基金、混合型基金、债券型基金。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 前海开源货币 A 前海开源货币 B 前海开源货币 E 下属分级基金的交易代码 001870 001871 004210 63,587,355.61 13,968,709,098.47 1,548,484.54 报告期末下属分级基金的份额总额 份 份 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年 6 月 30 日 ） 前海开源货币 前海开源货币 B 前海开源货币 E A 1. 本期已实现收益 553,719.71 169,674,060.45 13,755.06 第 3 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 2．本期利润 553,719.71 169,674,060.45 13,755.06 3．期末基金资产净值 63,587,355.61 13,968,709,098.47 1,548,484.54 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相 关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用 摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海开源货币 A 净值收益 净值收益率标 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.9370% 0.0015% 0.3413% 0.0000% 0.5957% 0.0015% 月 前海开源货币 B 净值收益率 净值收益率标 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ ① 准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.9975% 0.0015% 0.3413% 0.0000% 0.6562% 0.0015% 月 前海开源货币 E 净值收益率 净值收益率标 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ ① 准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.9361% 0.0015% 0.3413% 0.0000% 0.5948% 0.0015% 月 注：①本基金的利润分配方式是“每日分配、按日支付”。 ②本基金的业绩比较基准为：同期七天通知存款利率（税后）。 第 4 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 5 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 第 6 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 刘静女士，经济学硕士。历任 本基金的 长盛基金管理有限公司债券 基金经理、 高级交易员、基金经理助理、 公司联席 2015 年 9 月 刘静 - 15 年 长盛货币市场基金基金经理、 投资总监、 29 日 长盛全债指数增强型债券投 固定收益 资基金基金经理、长盛积极配 部负责人 置债券投资基金基金经理，现 第 7 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 任前海开源基金管理有限公 司董事总经理、联席投资总 监、固定收益部负责人。 注：①对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定 确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确 定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、 《前海开源现金增利货币市场基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报 告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资 组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善 相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗 下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与 的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 上半年债市收益率整体呈现上行趋势，一季度宏观经济形势向好，PPI 持续高位、信贷投放 热度不减、工业利润回升。在央行金融去杠杆的整体思路下，货币政策整体中性偏紧，全季度通 第 8 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 过公开市场操作净回笼 10250 亿元，并 2 次上调各类政策工具利率，10 年国债收益率由年初的 3.10 上升至 3 月底的 3.28。进入二季度，工业数据开始见顶回落，金融地产数据依然在高位，央行去 杠杆的决心依然强大，一系列监管措施带动市场利率上行。尽管海外经济数据不佳导致美债收益 率下行，但整个二季度 10 年国债收益率还是从 3.28 上行至 3.56。与 16 年底相比，10 年国开上 行 50BP，半年至 1 年期 AAA 信用债上行 50BP，收益率曲线上移明显。 本基金上半年基本采用短久期策略抵御利率风险，合理安排回购及存款类资产的到期日，在 季末等关键时点安排大量资产到期，一方面应对资金紧张时期可能发生的较大比例赎回，一方面 利用资金利率高企时点配置高收益资产，提高组合的收益率水平，并通过适时调整债券持仓比例 和久期获取超额收益。对于短期融资券和存单，倾向于持有高等级高流动的品种，以进行灵活的 波段操作及流动性管理，同时规避信用风险的发生。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内，A 类基金份额净值增长率为 0.9370%，同期业绩比较基准收益率为 0.3413%；B 类基金份额净值增长率为 0.9975%，同期业绩比较基准收益率为 0.3413%；E 类基金份 额净值增长率为 0.9361%，同期业绩比较基准收益率为 0.3413%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产 净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 固定收益投资 4,831,958,596.28 34.16 其中：债券 4,193,825,684.83 29.65 638,132,911.45 资产支持证券 4.51 3,916,602,920.72 2 买入返售金融资产 27.69 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 3 5,269,902,623.76 37.26 计 第 9 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 4 其他资产 124,715,293.96 0.88 5 合计 14,143,179,434.72 100.00 5.2 报告期债券回购融资情况 序号 项目 占基金资产净值的比例（％） 1 报告期内债券回购融资余额 1.47 其中：买断式回购融资 - 序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例（％） 2 报告期末债券回购融资余额 - - 其中：买断式回购融资 - - 注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净 值比例的简单平均值。 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明 本基金本报告期内债券正回购的资金余额未超过基金资产净值的 20％。 5.3 基金投资组合平均剩余期限 5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 58 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 69 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 26 报告期内投资组合平均剩余期限超过 120 天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余期限未超过 120 天。 5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 各期限资产占基金资产净值 各期限负债占基金资产净值 序号 平均剩余期限 的比例（%） 的比例（%） 1 30 天以内 37.97 0.72 其中：剩余存续期超过 397 - - 天的浮动利率债 2 30 天(含)-60 天 16.92 - 第 10 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 其中：剩余存续期超过 397 0.41 - 天的浮动利率债 3 60 天(含)-90 天 25.98 - 其中：剩余存续期超过 397 - - 天的浮动利率债 4 90 天(含)-120 天 10.04 - 其中：剩余存续期超过 397 - - 天的浮动利率债 5 120 天(含)-397 天（含） 8.99 - 其中：剩余存续期超过 397 - - 天的浮动利率债 合计 99.90 0.72 5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过 240 天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余存续期无超过 240 天的情况。 5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 568,652,688.87 4.05 2 央行票据 - - 3 金融债券 196,524,648.31 1.40 其中：政策性金融债 196,524,648.31 1.40 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 1,681,177,114.75 11.98 6 中期票据 - - 7 同业存单 1,747,471,232.90 12.45 8 其他 - - 9 合计 4,193,825,684.83 29.88 剩余存续期超过 397 天的浮 10 57,081,915.94 0.41 动利率债券 5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 债券数量（张） 摊余成本(元) 比例（％） 17 浦发银行 1 111709229 4,900,000 485,215,435.07 3.46 CD229 2 111709269 17 浦发银行 3,000,000 299,041,664.30 2.13 第 11 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 CD269 3 020175 17 贴债 19 1,600,000 159,706,745.61 1.14 4 020176 17 贴债 20 1,300,000 129,671,445.30 0.92 16 联通 5 011698824 1,200,000 120,234,531.41 0.86 SCP005 16 中煤能源 6 041651036 1,100,000 110,136,122.84 0.78 CP001 16 物产中大 7 011698701 1,000,000 100,288,230.31 0.71 SCP006 16 海淀国资 8 011698702 1,000,000 100,276,789.37 0.71 SCP002 17 徐工 9 011755009 1,000,000 99,902,622.10 0.71 SCP001 17 贴现国债 10 179917 1,000,000 99,873,403.67 0.71 17 5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在 0.25(含)-0.5%间的次数 - 报告期内偏离度的最高值 0.0665% 报告期内偏离度的最低值 0.0295% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0422% 报告期内负偏离度的绝对值达到 0.25%情况说明 本基金本报告期内负偏离度的绝对值无达到 0.25%的情况。 报告期内正偏离度的绝对值达到 0.5%情况说明 本基金本报告期内正偏离度的绝对值无达到 0.5%的情况。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 占基金资产净值比 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值(元) 例(%) 1 116323 万科 1A1 1,000,000 99,945,550.44 0.71 2 142376 借呗 05A1 1,000,000 98,744,189.06 0.70 第 12 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 3 142047 花呗 04A1 800,000 79,764,956.50 0.57 4 142274 花呗 10A1 800,000 78,956,772.72 0.56 5 131972 借呗 02A1 600,000 59,996,210.59 0.43 6 142382 花呗 12A1 500,000 49,391,181.10 0.35 7 142333 花呗 11A1 500,000 49,321,740.42 0.35 8 142007 花呗 03A1 200,000 19,975,755.64 0.14 9 142118 借呗 03A1 200,000 19,959,227.87 0.14 10 116418 万科 3A1 200,000 19,926,248.25 0.14 5.9 投资组合报告附注 5.9.1 本基金采用“摊余成本法”计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考 虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。 5.9.2 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.9.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 13,687.48 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 64,299,991.23 4 应收申购款 60,401,615.25 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 124,715,293.96 5.9.4 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 前海开源货币 前海开源货币 项目 前海开源货币 B A E 第 13 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 报告期期初基金份额总额 68,117,624.81 12,667,396,230.70 2,192,700.55 报告期期间基金总申购份额 61,623,886.33 36,040,761,753.35 8,003,154.52 报告期期间基金总赎回份额 66,154,155.53 34,739,448,885.58 8,647,370.53 报告期期末基金份额总额 63,587,355.61 13,968,709,098.47 1,548,484.54 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 2017 年 4 月 14 1 赎回 230,000,000.00 230,000,000.00 0.00% 日 2017 年 4 月 26 2 申购 250,000,000.00 250,000,000.00 0.00% 日 2017 年 4 月 27 3 赎回 539,237.21 539,294.05 0.00% 日 2017 年 5 月 16 4 赎回 250,000,000.00 250,000,000.00 0.00% 日 2017 年 6 月 5 5 申购 150,000,000.00 150,000,000.00 0.00% 日 2017 年 6 月 15 6 申购 80,022,157.00 80,022,157.00 0.00% 日 合计 960,561,394.21 960,561,451.05 注：基金管理人运用固有资金投资本基金相关费率按照基金合同及招募说明书规定执行。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期末持有基金 投 报告期内持有基金份额变化情况 情况 资 持有基金份额 份 者 序 比例达到或者 期初 申购 赎回 额 类 持有份额 号 超过 20%的时 份额 份额 份额 占 别 间区间 比 机 20170613-201 1,100,068,3 4,550,000,0 4,659,207,2 1,000,000,0 7.1 1 构 70614 53.64 00.00 22.08 00.00 2% 个 - - - - - - - 第 14 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 人 产品特有风险 1. 巨额赎回风险 （1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金 管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大 影响； （2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合 基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可 能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续 2 个开放日以上（含）发生巨额赎回，基金管 理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成 影响； 2. 转换运作方式或终止基金合同的风险 单一投资者巨额赎回后，若本基金连续 60 个工作日基金份额持有人低于 200 人或基金资产净 值低于 5000 万情形的，基金管理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转 换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险； 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生 基金仓位调整困难，导致流动性风险； 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资 目的及投资策略。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源现金增利货币市场基金设立的文件 （2）《前海开源现金增利货币市场基金基金合同》 第 15 页 共 16 页  前海开源货币 2017 年第 2 季度报告 （3）《前海开源现金增利货币市场基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 （5）前海开源现金增利货币市场基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服 务电话：4001-666-998（免长途话费） (3) 投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2017 年 7 月 21 日 第 16 页 共 16 页