华商信用增强债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 2020 年 6 月 30 日 基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 7 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华商信用增强债券 基金主代码 001751 交易代码 001751 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 9 月 8 日 报告期末基金份额总额 11,050,943.00 份 本基金充分考虑资产的安全性、收益性和流动性，积 投资目标 极进行债券配置，并在控制风险的前提下适度参与权 益投资，力争实现超越业绩基准的投资表现。 本基金充分考虑资产的安全性、收益性以及流动性， 在严格控制风险的前提下力争实现资产的稳定增值。 在资产配置中，本基金的投资以信用债为主、权益类 资产为辅，通过密切关注市场变化，持续研究债券和 投资策略 股票市场运行状况、研判市场风险，适当参与确定性 较强的股票市场投资，在确保资产稳定增值的基础 上，通过积极主动的资产配置，力争实现超越业绩比 较基准的投资收益。 具体投资策略详见基金合同。 业绩比较基准 中证全债指数 本基金是债券型证券投资基金，其预期收益与风险低 风险收益特征 于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，属 于证券投资基金中具有中低风险收益特征的品种。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华商信用增强 A 华商信用增强 C 下属分级基金的交易代码 001751 001752 报告期末下属分级基金的份额总额 8,102,891.58 份 2,948,051.42 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2020 年 4 月 1 日 － 2020 年 6 月 30 日 ） 华商信用增强 A 华商信用增强 C 1．本期已实现收益 60,870.97 17,733.22 2．本期利润 293,462.80 92,895.17 3．加权平均基金份额本期利润 0.0314 0.0299 4．期末基金资产净值 7,428,934.68 2,650,230.36 5．期末基金份额净值 0.917 0.899 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华商信用增强 A 阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 3.62% 0.20% -0.39% 0.13% 4.01% 0.07% 过去六个月 3.73% 0.29% 2.52% 0.12% 1.21% 0.17% 过去一年 4.56% 0.26% 5.42% 0.09% -0.86% 0.17% 过去三年 -13.98% 0.39% 16.96% 0.07% -30.94% 0.32% 自基金合同 -8.30% 0.33% 22.71% 0.08% -31.01% 0.25% 生效起至今 华商信用增强 C 阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 3.45% 0.19% -0.39% 0.13% 3.84% 0.06% 过去六个月 3.57% 0.30% 2.52% 0.12% 1.05% 0.18% 过去一年 4.05% 0.26% 5.42% 0.09% -1.37% 0.17% 过去三年 -15.03% 0.39% 16.96% 0.07% -31.99% 0.32% 自基金合同 -10.10% 0.33% 22.71% 0.08% -32.81% 0.25% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：①本基金合同生效日为 2015 年 9 月 8 日。 ②根据《华商信用增强债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资范围主要为国内依法发行固定收益类品种，包括国内依法发行上市的国债、央行票据、地方政府债、金融债、公司债、企业债、短期融资券、资产支持证券、可转换债券、可分离债券、中期票据、中小企业私募债、回购和银行存款等金融工具、国内依法发行上市的股票(含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证等权益类资产以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类证券品种（但须符合中国证监会的相关规定）。基金的投资组合比例为：本基金投资债券资产的比例不低于基金资产的 80%，其中投资于信用债券的资产占非现金基金资产的比例不低于80%；股票资产的投资比例合计不超过基金资产的 20%；基金持有的全部权证市值不超过基金资产净值的 3%；现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起 6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 男，中国籍，经济学硕士，具 有基金从业资格。2005 年 7 月 至 2007 年 7 月，就职于上海华 腾软件系统有限公司，任金融 事业部软件工程师；2010 年 7 基金经理，公 月至 2016 年 8 月，就职于招商 司公募业务 2017 年 7 证券股份有限公司，任固定收 李海宝 固收投资决 月 31 日 - 10 益部研究主管；2016 年 8 月加 策委员会委 入华商基金管理有限公司； 员 2016 年 8 月 25 日至 2017 年 7 月 30日担任华商稳健双利债券 型证券投资基金基金经理助 理；2017 年 7 月 31 日起至今担 任华商信用增强债券型证券投 资基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交 易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3日、5 日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度以来，中国疫情防控取得显著成效，复工复产有序推进，经济景气度明显上升，主要经济指标均出现明显回升，基建、地产投资快速反弹，主要工业品价格也开始稳步上升，企业盈利状况较一季度有明显恢复。海外疫情防控形势较为复杂，全球新增确诊人数仍较高，新冠疫情对海外经济的影响仍需重点关注。 二季度流动性状况出现一定波动。4 月份央行对中小银行定向降准，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率，同时受原油等大宗商品价格波动影响，央行维护流动性宽松的意愿较强，市场流动性状况非常充裕，资金利率较低。5 月份以来，随着复工复产推进，主要宏观经济指标改善，货币政策对防范风险，防止资金空转等问题关注增加，政策边际倾向发生变化，资金利率有明显抬升。 债券市场方面，受整体偏宽松的政策推动，4 月份债券市场总体表现良好，10 年期国债利率触及 2.5%的低位水平；但受 5 月份以来经济状况改善，政策边际倾向变化等因素影响，无风险利率水平出现持续明显抬升。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末华商信用增强债券型证券投资基金 A 类份额净值为 0.917 元，份额累计净值 为 0.917 元，基金份额净值增长率为 3.62%，同期基金业绩比较基准的收益率为-0.39%，本类基 金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率 4.01 个百分点。 截至本报告期末华商信用增强债券型证券投资基金 C 类份额净值为 0.899 元，份额累计净值 为 0.899 元，基金份额净值增长率为 3.45%，同期基金业绩比较基准的收益率为-0.39%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率 3.84 个百分点。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 自 2020 年 04 月 01 日至 2020 年 06 月 30 日，本基金存在连续二十个工作日基金资产净值低 于五千万元的情形。 自 2020 年 04 月 01 日至 2020 年 06 月 30 日，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低 于五千万元的情形。 为提升基金规模，我司将通过多方面的措施促进本基金的规模增长，具体经营计划如下： （一）组织相关部门加大持续营销力度，市场营销人员正与各代销机构进行合作，全力推进相关营销工作。同时，我司正在积极与本基金托管人进行沟通，力争在托管行销售方面加大营销力度。 （二）进一步加强与其它潜在销售机构的合作，有针对性地寻找销售机构，拓宽渠道和客户资源。 （三）加强投资者教育，引导投资者充分认识产品的风险收益特点。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,608,722.14 13.10 其中：股票 1,608,722.14 13.10 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 9,541,585.90 77.70 其中：债券 9,541,585.90 77.70 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金 - - 融资产 7 银行存款和结算备付金合计 841,639.83 6.85 8 其他资产 287,834.22 2.34 9 合计 12,279,782.09 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,145,790.04 11.37 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 45,456.00 0.45 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 39,240.00 0.39 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 173,744.10 1.72 J 金融业 133,722.00 1.33 K 房地产业 70,770.00 0.70 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,608,722.14 15.96 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 600519 贵州茅台 100 146,288.00 1.45 2 002475 立讯精密 2,600 133,510.00 1.32 3 000661 长春高新 200 87,060.00 0.86 4 300601 康泰生物 500 81,080.00 0.80 5 600585 海螺水泥 1,400 74,074.00 0.73 6 600588 用友网络 1,625 71,662.50 0.71 7 300750 宁德时代 400 69,744.00 0.69 8 601688 华泰证券 3,500 65,800.00 0.65 9 600845 宝信软件 1,020 60,261.60 0.60 10 300122 智飞生物 600 60,090.00 0.60 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 100,050.00 0.99 2 央行票据 - - 3 金融债券 435,652.50 4.32 其中：政策性金融债 435,652.50 4.32 4 企业债券 8,705,037.50 86.37 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 300,845.90 2.98 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 9,541,585.90 94.67 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 143584 18 电投 01 7,000 709,730.00 7.04 2 136270 16 南网 01 7,000 702,870.00 6.97 3 136253 16 中油 03 7,000 702,100.00 6.97 4 143081 17 长电 01 6,000 600,300.00 5.96 5 143275 17 沪国 01 5,000 518,300.00 5.14 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证投资。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 736.15 2 应收证券清算款 99,740.02 3 应收股利 - 4 应收利息 185,760.75 5 应收申购款 1,597.30 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 287,834.22 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％） 1 113011 光大转债 102,654.00 1.02 2 113026 核能转债 54,967.00 0.55 3 113008 电气转债 46,818.40 0.46 4 127012 招路转债 45,328.50 0.45 5 113013 国君转债 34,113.00 0.34 6 110042 航电转债 16,965.00 0.17 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华商信用增强 A 华商信用增强 C 报告期期初基金份额总额 9,569,501.81 3,281,889.35 报告期期间基金总申购份额 279,660.74 162,468.89 减:报告期期间基金总赎回份额 1,746,270.97 496,306.82 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 8,102,891.58 2,948,051.42 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会批准华商信用增强债券型证券投资基金设立的文件； 2.《华商信用增强债券型证券投资基金基金合同》； 3.《华商信用增强债券型证券投资基金托管协议》； 4.《华商信用增强债券型证券投资基金招募说明书》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照； 6.报告期内华商信用增强债券型证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告的原稿。 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3 查阅方式 基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层 基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300 基金管理人网址：http://www.hsfund.com 中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund 华商基金管理有限公司 2020 年 7 月 21 日