华商信用增强债券型 证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 2025 年 9 月 30 日 基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 10 月 28 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华商信用增强债券 基金主代码 001751 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 9 月 8 日 报告期末基金份额总额 8,231,137,321.91 份 投资目标 本基金充分考虑资产的安全性、收益性和流动性，积 极进行债券配置，并在控制风险的前提下适度参与权 益投资，力争实现超越业绩基准的投资表现。 投资策略 本基金充分考虑资产的安全性、收益性以及流动性， 在严格控制风险的前提下力争实现资产的稳定增值。 在资产配置中，本基金的投资以信用债为主、权益类 资产为辅，通过密切关注市场变化，持续研究债券和 股票市场运行状况、研判市场风险，适当参与确定性 较强的股票市场投资，在确保资产稳定增值的基础 上，通过积极主动的资产配置，力争实现超越业绩比 较基准的投资收益。 具体投资策略详见基金合同。 业绩比较基准 中证全债指数 风险收益特征 本基金是债券型证券投资基金，其预期收益与风险低 于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，属 于证券投资基金中具有中低风险收益特征的品种。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华商信用增强债券 A 华商信用增强债券 C 下属分级基金的交易代码 001751 001752 报告期末下属分级基金的份额总额 4,951,576,747.98 份 3,279,560,573.93 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日） 华商信用增强债券 A 华商信用增强债券 C 1.本期已实现收益 434,484,617.13 275,063,491.88 2.本期利润 630,499,703.00 399,332,051.77 3.加权平均基金份额本期利润 0.1574 0.1498 4.期末基金资产净值 9,043,344,013.32 5,752,589,183.64 5.期末基金份额净值 1.826 1.754 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华商信用增强债券 A 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 净值增长率① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 9.15% 0.51% -1.12% 0.09% 10.27% 0.42% 过去六个月 14.92% 0.81% 0.81% 0.10% 14.11% 0.71% 过去一年 26.37% 1.01% 3.06% 0.12% 23.31% 0.89% 过去三年 29.14% 0.85% 14.36% 0.09% 14.78% 0.76% 过去五年 94.88% 0.87% 26.84% 0.08% 68.04% 0.79% 自基金合同 82.60% 0.66% 54.43% 0.08% 28.17% 0.58% 生效起至今 华商信用增强债券 C 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 净值增长率① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 9.08% 0.52% -1.12% 0.09% 10.20% 0.43% 过去六个月 14.72% 0.81% 0.81% 0.10% 13.91% 0.71% 过去一年 25.92% 1.01% 3.06% 0.12% 22.86% 0.89% 过去三年 27.66% 0.85% 14.36% 0.09% 13.30% 0.76% 过去五年 91.07% 0.87% 26.84% 0.08% 64.23% 0.79% 自基金合同 75.40% 0.66% 54.43% 0.08% 20.97% 0.58% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：①本基金合同生效日为 2015 年 9 月 8 日。 ②根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金 合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，中国籍，经济学博士，具有基金从 业资格。2016 年 4 月加入华商基金管理 基金经 有限公司，曾任研究员；2019 年 12 月 理，多资 25 日起至今担任华商丰利增强定期开放 产投资部 债券型证券投资基金的基金经理；2020 固收投资 年 3 月 10 日至 2023 年 7 月 12 日担任华 厉骞 副总监， 2020 年 7 月 - 9.5 年 商双债丰利债券型证券投资基金的基金 公司公募 16 日 经理；2020 年 7 月 16 日起至今担任华 业务固收 商信用增强债券型证券投资基金的基金 投资决策 经理；2023 年 8 月 29 日起至今担任华 委员会委 商利欣回报债券型证券投资基金的基金 员 经理；2025 年 1 月 6 日起至今担任华商 创新成长灵活配置混合型发起式证券投 资基金的基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在 各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3 日、5 日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。 报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 1 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年三季度，债市主要受反内卷政策、风险偏好抬升及《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》公开征求意见等政策影响，收益率震荡上行。总体看，三季度的调整呈现出长端调整多、短端调整少和期限利差走阔的陡峭化特点。三季度的基本面表现出较强趋势性，即工增等生产端数据韧性较强，社零和投资等需求侧数据呈现一定的走弱趋势，信贷增长较为平缓，资金面保持均衡偏宽松，但债市受到经济增长和资金面之外的扰动增加，扰动之下债市运行可以划分 为三个阶段： 7 月 1 日至 8 月 8 日，高级别会议强调“反内卷”，相关的权益板块及商品市场 大涨，通胀预期抬升，对债市形成持续性压制，债市持续调整；8 月 11 日至 9 月 3 日，股债跷 跷板为主要逻辑，股市稳步上涨表现出较强的赚钱效应，市场上“看股做债”声音加大，但权益 市场盘整突破阶段股债跷跷板也阶段性脱敏；第三阶段为 9 月 4 日至 9 月 24 日，《公开募集证 券投资基金销售费用管理规定》公开征求意见，债券市场对此预期不够充分，对债券基金规模的萎缩担忧导致债券收益率新一轮调整，但同时基于美联储降息 25BP，国内宽货币预期再次被强化，多空交织下债市利率总体震荡上行，但整体调整幅度较 7-8 月减小，债券收益率初步呈现铸顶迹象。本基金债券资产配置主要以中短久期的债券为主，投资信用评级以 AAA 为主，严格控制信用风险，并适时参与利率债、可转债及权益资产来增厚基金收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末华商信用增强债券 A 类份额净值为 1.826 元，份额累计净值为 1.826 元，本 报告期基金份额净值增长率为 9.15%，同期基金业绩比较基准的收益率为-1.12%。截至本报告期 末华商信用增强债券 C 类份额净值为 1.754 元，份额累计净值为 1.754 元，本报告期基金份额净 值增长率为 9.08%，同期基金业绩比较基准的收益率为-1.12%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 2,899,827,974.93 17.20 其中：股票 2,899,827,974.93 17.20 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 13,121,534,286.14 77.82 其中：债券 13,121,534,286.14 77.82 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 60,000,000.00 0.36 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 716,358,302.12 4.25 8 其他资产 63,325,624.61 0.38 9 合计 16,861,046,187.80 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 2,608,520,278.81 17.63 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 44,614,809.00 0.30 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 316,400.00 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 246,141,966.12 1.66 J 金融业 195,054.00 0.00 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 39,467.00 0.00 S 综合 - - 合计 2,899,827,974.93 19.60 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 300014 亿纬锂能 1,439,600 131,003,600.00 0.89 2 688072 拓荆科技 470,468 122,406,364.24 0.83 3 688256 寒武纪 86,411 114,494,575.00 0.77 4 300068 南都电源 5,536,847 114,114,416.67 0.77 5 002371 北方华创 246,690 111,592,688.40 0.75 6 601231 环旭电子 5,062,000 110,705,940.00 0.75 7 300274 阳光电源 630,200 102,079,796.00 0.69 8 688361 中科飞测 871,918 101,168,645.54 0.68 9 002241 歌尔股份 1,988,051 74,551,912.50 0.50 10 688012 中微公司 245,661 73,450,182.39 0.50 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 1,030,626,323.61 6.97 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,497,089,247.13 16.88 其中：政策性金融债 10,076,397.26 0.07 4 企业债券 1,984,187,373.00 13.41 5 企业短期融资券 50,135,041.10 0.34 6 中期票据 3,583,075,867.97 24.22 7 可转债（可交换债） 3,976,420,433.33 26.88 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 13,121,534,286.14 88.68 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019785 25 国债 13 3,000,000 300,593,342.46 2.03 2 243211 25 电投 K4 2,600,000 259,772,767.12 1.76 3 212580027 25 上海银行债 2,500,000 249,659,630.14 1.69 02 4 243151 25 电投 K3 2,200,000 220,204,063.55 1.49 5 102583367 25 京国资 2,200,000 218,936,815.34 1.48 MTN009 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证投资。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 25 上海银行债 02 1、2025 年 3 月上海银行股份有限公司因违反金融统计相关规定被中国人民银行罚款 110 万 元。2、2025 年 8 月上海银行股份有限公因违反账户管理规定、违反清算管理规定等被中国人民银行警告，没收违法所得 46.95195 万元，罚款 2874.8 万元。 本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,621,573.81 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 61,704,050.80 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 63,325,624.61 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113045 环旭转债 209,323,067.89 1.41 2 113615 金诚转债 207,740,907.15 1.40 3 118031 天 23 转债 206,015,073.45 1.39 4 127089 晶澳转债 203,837,788.69 1.38 5 113053 隆 22 转债 144,078,508.31 0.97 6 110095 双良转债 124,126,452.09 0.84 7 110081 闻泰转债 122,915,378.15 0.83 8 123249 英搏转债 115,958,605.38 0.78 9 127020 中金转债 96,221,443.50 0.65 10 123254 亿纬转债 81,501,624.41 0.55 11 113687 振华转债 81,456,211.08 0.55 12 113677 华懋转债 75,205,178.48 0.51 13 123107 温氏转债 74,267,213.74 0.50 14 113052 兴业转债 72,518,383.56 0.49 15 110085 通 22 转债 65,423,592.00 0.44 16 113621 彤程转债 63,853,387.49 0.43 17 113685 升 24 转债 61,134,972.56 0.41 18 118050 航宇转债 61,041,350.25 0.41 19 127037 银轮转债 60,523,769.00 0.41 20 127018 本钢转债 53,246,463.41 0.36 21 123176 精测转 2 50,531,150.30 0.34 22 113069 博 23 转债 50,137,168.37 0.34 23 110074 精达转债 49,880,334.10 0.34 24 127079 华亚转债 48,601,368.10 0.33 25 127092 运机转债 46,670,286.07 0.32 26 118030 睿创转债 46,413,500.78 0.31 27 118051 皓元转债 45,716,847.03 0.31 28 123131 奥飞转债 45,599,241.05 0.31 29 123211 阳谷转债 44,698,279.31 0.30 30 123159 崧盛转债 43,812,254.23 0.30 31 113661 福 22 转债 43,483,809.32 0.29 32 111012 福新转债 40,422,923.41 0.27 33 118003 华兴转债 37,536,636.05 0.25 34 113048 晶科转债 37,317,885.15 0.25 35 113666 爱玛转债 36,777,619.04 0.25 36 110062 烽火转债 35,577,928.75 0.24 37 123076 强力转债 35,395,891.86 0.24 38 128105 长集转债 35,057,143.43 0.24 39 118008 海优转债 33,654,272.97 0.23 40 127084 柳工转 2 33,367,838.73 0.23 41 118048 利扬转债 31,168,158.67 0.21 42 123158 宙邦转债 29,840,787.42 0.20 43 123245 集智转债 29,726,075.41 0.20 44 113663 新化转债 29,040,972.12 0.20 45 113046 金田转债 28,424,320.57 0.19 46 123201 纽泰转债 27,985,589.04 0.19 47 123222 博俊转债 27,875,611.39 0.19 48 118043 福立转债 27,616,805.50 0.19 49 127104 姚记转债 27,265,055.60 0.18 50 123109 昌红转债 25,094,076.14 0.17 51 113688 国检转债 24,864,760.77 0.17 52 118034 晶能转债 24,064,953.94 0.16 53 127038 国微转债 23,227,817.27 0.16 54 123173 恒锋转债 22,820,558.44 0.15 55 110093 神马转债 21,845,242.78 0.15 56 111016 神通转债 21,545,147.57 0.15 57 110067 华安转债 21,476,653.92 0.15 58 123221 力诺转债 21,361,900.80 0.14 59 123239 锋工转债 20,977,615.72 0.14 60 113632 鹤 21 转债 19,980,702.70 0.14 61 127095 广泰转债 18,682,052.32 0.13 62 113671 武进转债 18,484,519.41 0.12 63 123215 铭利转债 16,432,497.43 0.11 64 113667 春 23 转债 15,987,910.21 0.11 65 123237 佳禾转债 15,723,343.89 0.11 66 118044 赛特转债 14,916,229.13 0.10 67 127050 麒麟转债 14,905,733.07 0.10 68 123246 远信转债 14,184,218.29 0.10 69 123178 花园转债 14,080,589.52 0.10 70 113631 皖天转债 13,675,662.04 0.09 71 127086 恒邦转债 13,666,750.29 0.09 72 111002 特纸转债 13,209,373.49 0.09 73 113030 东风转债 13,081,727.07 0.09 74 118025 奕瑞转债 12,176,579.95 0.08 75 123203 明电转 02 11,746,579.97 0.08 76 123251 华医转债 11,394,590.73 0.08 77 128101 联创转债 10,875,365.47 0.07 78 123059 银信转债 9,832,243.31 0.07 79 127081 中旗转债 8,875,166.56 0.06 80 123119 康泰转 2 8,800,246.33 0.06 81 118012 微芯转债 8,200,716.73 0.06 82 132026 G 三峡 EB2 7,941,925.92 0.05 83 113678 中贝转债 7,600,376.46 0.05 84 113058 友发转债 7,571,979.20 0.05 85 113066 平煤转债 7,032,579.24 0.05 86 113691 和邦转债 6,747,885.72 0.05 87 123224 宇邦转债 6,294,238.33 0.04 88 127053 豪美转债 6,009,639.02 0.04 89 118007 山石转债 4,696,409.96 0.03 90 113648 巨星转债 4,694,782.52 0.03 91 123242 赛龙转债 3,413,106.51 0.02 92 113625 江山转债 3,401,950.19 0.02 93 127041 弘亚转债 3,317,220.30 0.02 94 123090 三诺转债 2,674,036.26 0.02 95 128119 龙大转债 2,533,474.71 0.02 96 118024 冠宇转债 2,494,946.32 0.02 97 123054 思特转债 2,320,319.38 0.02 98 118013 道通转债 1,914,826.04 0.01 99 128128 齐翔转 2 1,612,463.84 0.01 100 111003 聚合转债 1,165,111.11 0.01 101 127076 中宠转 2 252,166.22 0.00 102 123157 科蓝转债 243,771.85 0.00 103 123061 航新转债 169,640.49 0.00 104 118004 博瑞转债 112,590.77 0.00 105 118045 盟升转债 77,436.44 0.00 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华商信用增强债券 A 华商信用增强债券 C 报告期期初基金份额总额 2,908,579,518.79 1,695,577,919.06 报告期期间基金总申购份额 2,699,429,315.58 4,534,384,954.75 减:报告期期间基金总赎回份额 656,432,086.39 2,950,402,299.88 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 4,951,576,747.98 3,279,560,573.93 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会批准华商信用增强债券型证券投资基金设立的文件； 2.《华商信用增强债券型证券投资基金基金合同》； 3.《华商信用增强债券型证券投资基金托管协议》； 4.《华商信用增强债券型证券投资基金招募说明书》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照； 6.报告期内华商信用增强债券型证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告的原稿。 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3 查阅方式 基金管理人地址：北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层 基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：4007008880，010－58573300 基金管理人网址：http://www.hsfund.com 中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund 华商基金管理有限公司 2025 年 10 月 28 日