中融产业升级灵活配置混合型证券投资基金 2021年第4季度报告 2021年12月31日 基金管理人:中融基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2022年01月24日 §1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2021年10月1日起至2021年12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中融产业升级混合 基金主代码 001701 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年03月18日 报告期末基金份额总额 106,304,178.16份 本基金通过对股票、债券等金融资产的动态灵 活配置，从产业重组、产业整合、产业升级等 投资目标 多个角度出发，精选具有增长潜力的优质个股 和券种。在合理控制风险并保持良好流动性的 前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值， 力求为投资者获取超额回报。 1．大类资产配置 2．股票投资策略 3．债券投资策略 投资策略 4．股指期货投资策略 5．中小企业私募债券投资策略 6．资产支持证券投资策略 7．国债期货投资策略 业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益 率×45% 本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高 风险收益特征 于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型 基金，属于证券投资基金中的中高风险和中高 预期收益产品。 基金管理人 中融基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021年10月01日 - 2021年12月31日） 1.本期已实现收益 4,576,789.32 2.本期利润 24,077,430.66 3.加权平均基金份额本期利润 0.3138 4.期末基金资产净值 336,838,471.39 5.期末基金份额净值 3.169 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去 三个 11.23% 1.46% 1.35% 0.44% 9.88% 1.02% 月 过去 六个 20.17% 1.75% -1.77% 0.56% 21.94% 1.19% 月 过去 35.95% 1.72% -0.66% 0.65% 36.61% 1.07% 一年 过去 277.26% 1.73% 40.73% 0.71% 236.53% 1.02% 三年 过去 230.45% 1.64% 38.25% 0.66% 192.20% 0.98% 五年 自基 金合 同生 216.90% 1.58% 44.46% 0.64% 172.44% 0.94% 效起 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基 证 说明 金经理期限 券 从 任职 离任 业 日期 日期 年 限 中融产业升级灵活配置混 合型证券投资基金、中融 甘传琦先生，中国国籍， 新经济灵活配置混合型证 毕业于北京大学金融学专 券投资基金、中融创业板 业，研究生、硕士学位， 两年定期开放混合型证券 具有基金从业资格，证券 投资基金、中融产业趋势 从业年限11年。2010年7 甘传 一年定期开放混合型证券 2017- - 11 月至2017年3月历任博时 琦 投资基金、中融成长优选 06-05 基金管理有限公司研究 混合型证券投资基金、中 员、高级研究员、基金经 融行业先锋6个月持有期 理助理。2017年4月加入中 混合型证券投资基金、中 融基金管理有限公司，现 融高质量成长混合型证券 任权益投资部副总经理。 投资基金的基金经理及权 益投资部副总经理。 杨鑫桐先生，中国国籍， 中融产业升级灵活配置混 毕业于英国塞萨克斯大学 合型证券投资基金、中融 国际会计与公司治理专 杨鑫 创业板两年定期开放混合 2020- - 6 业，研究生、硕士学历， 桐 型证券投资基金的基金经 11-13 已取得基金从业资格，证 理。 券从业年限6年。2015年1 2月加入中融基金，现就职 研究部。 注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。 （2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项配套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易管理办法》并严格执行,公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，在研究、决策、交易执行等各环节，通过制度、流程、技术手段等各方面措施确保了公平对待所管理的投资组合，保证公平交易原则的实现。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生不公平的交易事项。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 本报告期内，整体市场呈现出震荡上涨、板块轮动和分化加大的格局，部分三季度超额收益高的上游原材料板块受限电能耗政策调整的影响出现大幅下跌，而以地产链为代表的部分前期超额收益不佳的板块又受政策利好预期影响出现大幅上涨。回顾四季度表现，我们组合的主体结构较稳定，维持前期超配的部分新能源、军工、机械等为主的成长性行业（三季报对一些大的产业趋势思考有所总结），本期主要操作是减持了部分获利较多、估值性价比吸引力下降的资源品和医药，增配了汽车零部件、国产化空间大的科研仪器设备等品种 。 我们对四季度汽车零部件（广义）增加配置的投资逻辑如下：1）汽车的中下游环节在2021年因缺芯而呈现全球低库存的现象，判断未来有补库存的需求；2）汽车从差异化低、品牌溢价高的可选大宗消费品属性，进入快速迭代升级、新旧品牌差异极大且新品牌有潜 在后发优势的科技消费品属时代，整车厂的份额格局出现快速变化，车的功能配置快速提升，这对上游智能化、电动化的零部件供应商而言，意味着市场需求的大幅扩容；3）供应链导入速度加快。燃油车时代零部件公司普遍遵循着国内自主品牌-国内合资品牌-全球工厂 的漫长客户导入路径，但电动车智能车时代供需两端都呈现积极变化，一是下游自主品牌对新科技功能的拥抱程度比合资品牌等更加开放，二是新一批零部件公司自身的全球竞争力也在提升。我们在该方向的选股逻辑与其他产业基本一致，一看需求，注重存在增量需求的方向（智能化、热管理等）；二看供给，避免一些技术壁垒低、容易内卷的环节。 展望未来，经过下半年的市场波动，我们更加注重两个核心词：1）更注重长期。市场短期会出现各种超预期的扰动，类似限电、地产冲击等，投资人需要在短期和长期里不断审视、检讨并更新自己的投资逻辑，每一次短期扰动都是对自己投资标的的试金石。只有把长期想清楚，才能在不断的市场波动中有清醒的定价能力；2）避免内卷。 我们会越来越对关注度很高的高光行业持更严苛的投资标准，因为这类行业总会吸引各种社会资本涌入，如果壁垒不高的话，供给格局恶化总会快于期初的投资预期；反之，我们会更加关注一些不显山露水但实则经营很舒服的细分行业，我们对这类公司看中的就是其在细分领域里的定价权。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末中融产业升级混合基金份额净值为3.169元，本报告期内，基金份额净值增长率为11.23%，同期业绩比较基准收益率为1.35%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 299,409,371.49 84.29 其中：股票 299,409,371.49 84.29 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 18,632,588.10 5.25 其中：债券 18,632,588.10 5.25 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 33,332,195.31 9.38 计 8 其他资产 3,849,834.17 1.08 9 合计 355,223,989.07 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 3,201,756.00 0.95 C 制造业 283,463,512.73 84.15 D 电力、热力、燃气及水生 - - 产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 5,864,860.00 1.74 术服务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 - - 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 6,879,242.76 2.04 合计 299,409,371.49 88.89 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 601677 明泰铝业 514,85422,699,912.86 6.74 2 002466 天齐锂业 164,10017,558,700.00 5.21 3 300034 钢研高纳 291,00916,762,118.40 4.98 4 002049 紫光国微 72,30016,267,500.00 4.83 5 601567 三星医疗 985,20016,068,612.00 4.77 6 300203 聚光科技 539,10015,234,966.00 4.52 7 002791 坚朗五金 72,05013,083,559.50 3.88 8 300037 新宙邦 113,70012,848,100.00 3.81 9 300627 华测导航 269,44212,366,434.90 3.67 10 600522 中天科技 698,98111,854,717.76 3.52 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 18,632,588.10 5.53 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 18,632,588.10 5.53 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 019654 21国债06 186,270 18,632,588.10 5.53 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除聚光科技（300203）外其他证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。河北省生态环境厅2021年03月25日发布对聚光科技（杭州）股份有限公司开展立案调查并进行处罚。前述发行主体受到的处罚未影响其正常业务运作，上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的规定。 5.11.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 61,350.36 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 308,631.09 5 应收申购款 3,479,852.72 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 3,849,834.17 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序 股票代 股票名 流通受限部分的公允价 占基金资产净值比例 流通受限情 号 码 称 值（元） （％） 况说明 1 300627 华测导 1,805,340.90 0.54 非公开发行 航 限售 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 77,170,332.73 报告期期间基金总申购份额 59,138,371.86 减：报告期期间基金总赎回份额 30,004,526.43 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - “-”填列） 报告期期末基金份额总额 106,304,178.16 注：申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期间无单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证监会准予中融产业升级灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件 （2）《中融产业升级灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （3）《中融产业升级灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照 （5）基金托管人业务资格批件、营业执照 （6）中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的住所 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可在支付工本费后，在合理时间取得上述文件的复印件。 咨询电话：中融基金管理有限公司客户服务电话400-160-6000,（010）56517299。 网址：http://www.zrfunds.com.cn/ 中融基金管理有限公司 2022年01月24日