南方香港成长灵活配置混合型证券投 资基金 2019 年第 3 季度报告 2019 年 09 月 30 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 24 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方香港成长 基金主代码 001691 交易代码 001691 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 9 月 30 日 报告期末基金份额总额 53,798,561.73 份 在有效控制组合风险并保持良好流动性的前 投资目标 提下，通过专业化研究分析及投资，力争实 现基金资产的长期稳健增值。 本基金主要采用稳健的资产配置和积极的股 票投资策略。在资产配置中，通过定量与定 性相结合的方法分析对宏观经济中结构性、 政策性、周期性以及突发性事件进行研判， 挖掘未来经济的发展趋势及背后的驱动因 投资策略 素，预测可能对资本市场产生的重大影响， 确定投资组合的投资范围和比例。在股票投 资中，采用“自上而下”的行业配置策略和 “自下而上”的个股选择策略，精选出具有 持续竞争优势，且估值有吸引力的股票，精 心科学构建股票投资组合，并辅以严格的投 资组合风险控制，以获取超额收益。 业绩比较基准 经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95% ＋人民币同期活期存款利率×5% 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预 风险收益特征 期收益水平低于股票型基金，高于债券型基 金、货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 英文名称：BANK OF CHINA(HONG KONG) 境外资产托管人 LIMITED 中文名称：中国银行（香港）有限公司 注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方香港成长”。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019 年 7 月 1 日－2019 年 9 月 30 日） 1.本期已实现收益 1,311,350.08 2.本期利润 2,432,980.52 3.加权平均基金份额本期利润 0.0460 4.期末基金资产净值 55,318,095.03 5.期末基金份额净值 1.028 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 4.58% 1.03% -5.94% 0.93% 10.52% 0.10% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 北京大学工商管理硕士，具有基金从业 资格。曾任职于招商证券股份有限公司、 天华投资有限责任公司，2005 年加入南 方基金国际业务部，现任国际业务部总 经理、国际投资决策委员会委员；2007 本基金 年 9 月至 2009 年 5 月，任南方全球基金 黄亮 基金经 2019 年 4 - 18 年 经理助理；2011 年 9 月至 2015 年 5 月， 理 月 3 日 任南方中国中小盘基金经理；2015 年 5 月至 2017 年 11 月，任南方香港优选基 金经理；2017 年 4 月至 2019 年 4 月，任 国企精明基金经理；2009 年 6 月至今， 任南方全球基金经理；2010 年 12 月至 今，任南方金砖基金经理；2016 年 6 月 至今，任南方原油基金经理；2017 年 10 月至今，任美国 REIT 基金经理；2019 年 4 月至今，任南方香港成长基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 本基金无境外投资顾问。 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 1 次，是由于投资组合的投资策略需要所致。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年三季度全球宏观经济继续维持冷热不均的发展格局，虽然全球主要经济体制造业PMI纷纷下降，但服务业PMI及劳动市场都维持较好状态。发达经济体中美国经济虽然持 续增长但增速略有放缓，9 月 ISM 制造业 PMI 为 47.8，下降到荣枯线下方，但非制造业 PMI 为52.6，失业率继续改善至3.5%低位，每小时工资同比上涨2.9%，就业市场持续高度繁荣， 制造业收缩但服务业经济活动保持强劲态势。与此同时，美联储 7 月和 9 月分别降息 25 个 基点，联储连续“预防式”的宽松货币政策有助于支撑美国基本面，预防经济放缓，拉长经济增长周期。目前期货市场反映出的数据，市场对于今年再降息 1-2 次的预期大概各为50%，鉴于中美谈判向好的方面发展，如果英国脱欧不出意外，需要警惕市场对于降息的过 度预期。欧洲方面，欧元区 6 月 PMI 维持 45.7，自 2 月以来持续低于荣枯线。作为欧元区 核心的德法表现不一，法国稍好，德国 1 月制造业 PMI 就开始低于 50，9 月下降至 41.7 的 水平，显示出经济活动疲软。欧洲目前宏观经济在过去 20 年的周期中，处在中游的位置，主要表现为消费（内需）仍较健康，制造（外需）较为疲弱，通胀指标持续低迷，预计欧洲央行会持续加大宽松政策，同时需密切留意英国脱欧谈判情况。报告期间，MSCI 发达国家指数按美元计价上涨 0.1%，MSCI 新兴市场指数按美元计价下跌 5.1%,黄金价格按美元计价上涨4.5%，十年期美国国债、十年期日本国债及十年期德国国债收益率分别下跌34个基点、下跌 5 个基点和下跌 24 个基点。新兴市场方面,巴西圣保罗证交所指数按本币计价上涨3.7%,印度Nifty指数按本币计价下跌2.7%，俄罗斯IMOEX指数按本币计价下跌0.7%，美元指数小幅上行,由 96.13 上升至 99.38。 港股市场方面，受到中美贸易战反复及本地社会事件的影响，三季度市场出现震荡探底走势，但中国经济及内资上市公司基本面整体平稳。展望 2019 年第四季度，我们维持谨慎乐观的判断。中美贸易谈判前景边际向好，中国国内经济出现企稳迹象，财政和货币政策转向更为宽松的方向，减税、降费、结构性改革、对外开放等积极的财政政策不断落地，预期第四季度国内会推出更多逆周期的财政政策，明确明年的减税降费举措，进一步推行结构性改革，对冲全球经济的不确定性。因此，我们认为虽然当前港股受到本地事件情绪影响表现较弱，但是实际上中资股基本面稳健向好，对于港股后期的走势维持谨慎乐观的判断。报告期内，恒生指数按港币计价下跌 8.6%，恒生国企指数下跌 6.3%。从市值角度来看，恒生大型股指数下跌7.7%，恒生中型股指数下跌6.6%，恒生小型股指数下跌7.6%。根 据 Wind 统计，2018 年三季度港股通南下资金净买入 844.52 亿元港币，近七个月均为净流 入，显示出香港股票的配置价值。 报告期内，基金围绕三个核心逻辑运作：第一，基金的长期配置战略为新经济领域，包括互联网科技、医药、消费等行业，基金认为这些行业在较长的时间维度下可以跑赢整体市场指数，短期看，由于目前宏观经济不确定性影响广告行业收入、内容行业在国庆期间审查趋严、支持独立组网的 5G 手机明年才集中上市、医药集采政策实际风险尚存等因素，基金中短期内相对低配互联网行业，超配消费及创新药，但四季度会开始逐渐布局互联网行业中性价比较高的个股。第二，基金坚持自下而上的选股策略，利用内部团队投研一体化的体系优势，实现对各细分行业重点股票和新 IPO 股票的全面覆盖，通过深度研究筛选持仓个股，研究方法包括但不限于公司及终端调研、管理层访谈、专家访谈、量化模型追 踪、多维数据监控、专题深度报告 ，利用深度研究更好的理解行业和公司的商业模式，力争对于每一只持仓均有远高于市场平均的研究水平，并以此为基础获取超额收益。第三，基金坚持长期投资理念，着眼大机会。新经济公司的商业模式通常具备马太效应、规模效应和网络效应，较长的时间维度下，其商业模式才能被市场充分认知，优势才能得到体现。同时，基金重视风险防控。投资收益是人性在时间维度的复利效应，坚持谦虚谨慎、勤勉尽责的研究态度，坚持逻辑和数据支撑的研究方法是本基金在选股中最大的安全边际。 本基金投资团队通过分散投资、精选长期优质个股的投资策略，控制基金的回撤水平，力争稳定战胜业绩比较基准，为投资者创造持续稳健的投资回报。 4.5.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.028元，报告期内，份额净值增长率为4.58%，同期业绩基准增长率为-5.94%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 47,050,687.12 83.77 其中：普通股 47,050,687.12 83.77 存托凭证 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的 - - 买入返售金融资产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付 8,614,338.45 15.34 金合计 8 其他资产 500,457.31 0.89 9 合计 56,165,482.88 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 中国香港 47,050,687.12 85.05 合计 47,050,687.12 85.05 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 能源 - - 材料 - - 工业 - - 非必需消费品 23,745,232.85 42.92 必需消费品 6,061,507.19 10.96 医疗保健 14,139,376.58 25.56 金融 1,043,805.97 1.89 科技 - - 通讯 2,060,764.53 3.73 公用事业 - - 合计 47,050,687.12 85.05 本基金对以上行业分类采用彭博行业分类标准。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细 公司名 公司名 所属国 公允价 占基金 序号 称（英 称（中 证券代 所在证 家（地 数量 值（人 资产净 文） 文） 码 券市场 区） （股） 民币 值比例 元） （％） ANTA 安踏体 Sports 育用品 2020 香港联 3,275,7 1 Product 有限公 HK 合交易 香港 56,000 39.52 5.92 s 司 所 Limited 2 Sino 中国生 1177 香港联 香港 269,000 2,416,7 4.37 Biophar 物制药 HK 合交易 01.27 maceuti 有限公 所 cal 司 Limited China Yongda 中国永 Automo 达汽车 香港联 3 biles 服务控 3669 合交易 香港 402,000 2,346,0 4.24 Services 股有限 HK 所 73.89 Holding 公司 s Limited China Yuhua 中国宇 Educati 华教育 6169 香港联 2,326,5 4 on 集团有 HK 合交易 香港 653,000 99.49 4.21 Corpora 限公司 所 tion Limited China Meidon 中国美 香港联 5 gAuto 东汽车 1268 合交易 香港 317,000 2,001,5 3.62 Holding 控股有 HK 所 60.19 s 限公司 Limited CanSino 康希诺 6185 香港联 1,940,1 6 Biologic 生物股 HK 合交易 香港 64,400 87.43 3.51 s Inc. 份公司 所 3SBio 三生制 1530 香港联 1,805,8 7 Inc. 药 HK 合交易 香港 154,000 24.02 3.26 所 Ausnutr 澳优乳 香港联 8 ia Dairy 业股份 1717 合交易 香港 192,000 1,773,4 3.21 Corpora 有限公 HK 所 23.82 tion Ltd. 司 China Resourc es Beer 华润啤 香港联 9 (Holdin 酒(控 0291 合交易 香港 44,000 1,649,0 2.98 gs) 股)有限 HK 所 54.68 Compan 公司 y Limited 10 CSPC 石药集 1093 香港联 香港 115,000 1,632,7 2.95 Pharma 团有限 HK 合交易 28.30 ceutical 公司 所 Group Limited 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.10.3 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 254,030.40 3 应收股利 61,940.96 4 应收利息 686.92 5 应收申购款 183,799.03 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 500,457.31 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有流通受限股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 54,395,952.13 报告期期间基金总申购份额 6,323,537.85 减：报告期期间基金总赎回份额 6,920,928.25 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 53,798,561.73 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 份额 报告期期初管理人持有的本基金份额 25,557,449.99 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 25,557,449.99 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 47.51 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 况 持有基金 投资者类 份额比例 别 序号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 超过 20% 的时间区 间 20190701 25,557,44 25,557,44 机构 1 -2019092 9.99 - - 9.99 47.51% 7 产品特有风险 本基金存在持有基金份额超过 20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《南方香港成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 2、《南方香港成长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 3、南方香港成长灵活配置混合型证券投资基金 2019 年 3 季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com