新华鑫回报混合型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告 2019 年 9 月 30 日 基金管理人：新华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年十月二十四日 1 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 23 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2基金产品概况 基金简称 新华鑫回报混合 基金主代码 001682 交易代码 001682 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 9 月 2 日 报告期末基金份额总额 113,195,775.75 份 综合运用多种投资策略，在严格控制基金资产净值下行风 投资目标 险的基础上，力争为投资人提供长期稳定的回报。 投资策略方面，本基金将以大类资产配置策略为基础，采 投资策略 取稳健的债券投资策略和股票投资策略。 业绩比较基准 45%×沪深 300 指数收益率＋55%×中国债券总指数收益率 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等预期风 风险收益特征 险中等预期收益品种，预期风险和预期收益低于股票型基 金，高于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 新华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2019 年 7 月 1 日-2019 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 4,185,681.09 2.本期利润 6,898,263.04 3.加权平均基金份额本期利润 0.0693 4.期末基金资产净值 119,740,216.35 5.期末基金份额净值 1.058 注：1、本期已实现收益指本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购费赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 6.65% 0.98% 0.28% 0.43% 6.37% 0.55% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 新华鑫回报混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2015 年 9 月 2 日至 2019 年 9 月 30 日) 注：1、本基金本报告期各资产配置比例符合本基金合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 本基金 基金经 理，新 华基金 经济学博士、注册金融分析 管理股 师，历任中国建设银行北京 姚秋 份有限 2015-09-02 - 10 分行投资银行部投资研究 公司固 工作、中国工商银行资产管 定收益 理部固定收益投资经理。 与平衡 投资部 总监、 新华增 盈回报 债券型 证券投 资基金 基金经 理、新 华红利 回报混 合型证 券投资 基金基 金经 理、新 华鑫日 享中短 债债券 型证券 投资基 金基金 经理、 新华聚 利债券 型证券 投资基 金基金 经理、 新华丰 利债券 型证券 投资基 金基金 经理。 注：1、上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期，新华基金管理股份有限公司作为新华鑫回报混合型证券投资基金的管理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《新华鑫回报混合型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制 风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011 年修订），公司制定了《新华基金管理股份有限公司公平交易管理制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行等投资管理活动相关的各个环节。 场内交易，投资指令统一由交易部下达，并且启动交易系统公平交易模块。根据公司制度，严格禁止不同投资组合之间互为对手方的交易，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。 场外交易中，对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易，交易部根据各投资组合经理申报的满足价格条件的数量进行比例分配。如有异议，由交易部报投资总监、督察长、金融工程部和监察稽核部，再次进行审核并确定最终分配结果。如果督察长认为有必要，可以召开风险管理委员会会议，对公平交易的结果进行评估和审议。对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易部下达投资指令，交易部向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，通过平均溢价率、买入/卖出溢价率以及利益输送金额等多个层面来判断不同投资组合之间在某一时间段是否存在违反公平交易原则的异常情况，未发现重大异常情况，且不存在报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年三季度，在出口下滑和汽车销售下降的带动下，经济数据呈现加速下行，基建投资虽有反弹但力度仍弱，地产投资仍处于较高位置。随着贸易争端的演变和经济数据的变化，股债市场均表现为宽幅震荡。资产配置方面，我们维持股债并重的策略，注重股票估值 与公司基本面的匹配度、注重债券收益率与宏观基本面的匹配度，着力防范信用风险。股票方面，我们坚持区间低估策略，即根据行业和个股的相对估值水平，对观察池内的标的进行排序，根据排序结果作为配置与调仓的依据。我们根据市场总体的估值水平变化、行业之间基本面状况的对比，以及估值与基本面的匹配度，维持权益总体持仓比例，在医药、家电和食品饮料等行业内部进行了结构调节。从三季度来看，我们的组合实现较好的防御效果。 债券方面，我们根据市场收益率的变化，对组合久期进行了微调。我们以高等级债券作为主要标的，回避存在潜在信用风险的个券。转债方面，我们根据转股溢价率和正股吸引力的变化，用较小的仓位进行了转债二级市场投资，并继续对主流品种保持密切跟踪。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2019年9月30日，本基金份额净值为1.058元，本报告期份额净值增长率为6.65%，同期比较基准的增长率为 0.28%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2019 年四季度，多因素共振下，经济增速可能会暂时企稳但难以明显回升，现有的总供给水平上，符合健康实用趋势的低值消费品韧性有望保持，设备更新空间依然在，因此即便在各种极端形势下，我们也并不担心经济断崖下行；但旧经济的新增空间已经基本没有，新的领域尚无法扛起拉动经济增长的大旗。总体来看，经济缓慢下行且节奏可控，旧经济领域资本开支明显变慢，新经济值得期待但已经出现轻度估值泡沫。 对于信用债市场，信用状况依旧不乐观。年初至今违约家数超过了去年同期，违约量基本持平。主流机构只选择主业明确、市场地位稳固或政府支持模式清晰的企业进行债权投放。深层次的原因在于，存量经济模式下，有庞氏特征的主体和周边生态将逐渐减量直至退出市场，让位于合理、真实、有效的融资需求。股票市场分层也日趋明显，投资者对核心资产的追捧仍在继续。存量经济中，弱肉强食，龙头企业成本低、品牌响、渠道强，这些壁垒仍在越筑越高；新经济中暂时的强者如果精力放在讲故事、搞并购做大市值上，则需要给予足够警惕。 随着经济潜在增速的下行，投资的必要回报率会随之下行，债券市场收益率的中枢水平将会下降，非周期类股票的经增速调整的市盈率水平可能会有所抬升。目前债券收益率基本上处于过去十年的低 1/4 分位附近，看似较低。但在经济下行、最重要的是有效融资需求下降的背景下，下面的空间可能仍然比较可观。与历史比较，股票估值整体不高，但很多标的的盈利会随着宏观经济的下行而迅速下行，有的属于旧经济里增量投资的受益者，这部分的 下行会更快。在宏观经济从稳态到激发态再到新稳态的过程中，我们更注重业绩及业绩增速 的内生稳定性和可持续性，持续关注成熟行业集中度提升带来的投资机会。现阶段需要警惕 的一个重要风险是某些核心资产未能经得起时间的考验，小瑕疵不断放大、继而成为硬伤， 最终从群体中掉队。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资 产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 103,769,689.73 85.65 其中：股票 103,769,689.73 85.65 2 固定收益投资 11,154,692.00 9.21 其中：债券 11,154,692.00 9.21 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 3,200,000.00 2.64 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 1,942,555.22 1.60 7 其他各项资产 1,084,188.87 0.89 8 合计 121,151,125.82 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 2,880,900.00 2.41 C 制造业 67,078,213.98 56.02 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 3,708,046.79 3.10 G 交通运输、仓储和邮政业 2,233,840.00 1.87 H 住宿和餐饮业 1,007,400.00 0.84 I 信息传输、软件和信息技术服务业 144,930.76 0.12 J 金融业 9,685,497.00 8.09 K 房地产业 4,614,897.20 3.85 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 6,128,616.00 5.12 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 6,287,348.00 5.25 S 综合 - - 合计 103,769,689.73 86.66 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 601318 中国平安 51,700 4,499,968.00 3.76 2 603259 药明康德 51,200 4,439,040.00 3.71 3 600809 山西汾酒 55,000 4,252,050.00 3.55 4 000651 格力电器 72,522 4,155,510.60 3.47 5 600519 贵州茅台 3,600 4,140,000.00 3.46 6 600585 海螺水泥 97,400 4,026,516.00 3.36 7 600600 青岛啤酒 81,300 3,943,050.00 3.29 8 600887 伊利股份 129,900 3,704,748.00 3.09 9 600276 恒瑞医药 45,400 3,662,872.00 3.06 10 600031 三一重工 254,400 3,632,832.00 3.03 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(％) 1 国家债券 4,919,508.00 4.11 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 2,780,700.00 2.32 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 3,454,484.00 2.88 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 11,154,692.00 9.32 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(％) 1 019611 19 国债 01 49,200 4,919,508.00 4.11 2 113011 光大转债 29,590 3,359,056.80 2.81 3 127121 15 苏国信 27,600 2,780,700.00 2.32 4 110053 N 苏银转 880 95,427.20 0.08 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期尚无股指期货投资政策。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期尚无国债期货投资政策。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期末本基金投资的前十名证券没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本报告期，本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 29,924.41 2 应收证券清算款 381,377.11 3 应收股利 - 4 应收利息 152,128.78 5 应收申购款 520,758.57 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,084,188.87 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 113011 光大转债 3,359,056.80 2.81 2 110053 苏银转债 95,427.20 0.08 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 87,688,559.20 报告期基金总申购份额 32,166,863.50 减：报告期基金总赎回份额 6,659,646.95 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 113,195,775.75 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比 20%的时间区间 20190701-201909 29,395 29,395,285. 机构 1 30 ,285.2 0.00 0.00 25 25.97% 5 产品特有风险 1、赎回申请延期办理的风险 机构投资者大额赎回时易构成本基金发生巨额赎回，中小投资者可能面临小额赎回，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要与机构投资者按同比例部分延期办理的风险； 2、基金净值大幅波动的风险 机构投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动； 3、提前终止基金合同的风险 机构投资者赎回后，可能出现基金资产净值低于5000万元的情形，若连续六十个工作日出现基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人可能提前终止基金合同，基金财产将进行清算； 4、基金规模过小导致的风险 机构投资者赎回后，可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金本报告期未有影响投资者决策的其他重要信息。 §9备查文件目录 9.1 备查文件目录 （一）中国证监会批准新华鑫回报混合型证券投资基金募集的文件 （二）关于申请募集新华鑫回报混合型证券投资基金之法律意见书 （三）《新华鑫回报混合型证券投资基金托管协议》 （四）《新华鑫回报混合型证券投资基金基金合同》 （五）《新华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 （六）更新的《新华鑫回报混合型证券投资基金招募说明书》 （七） 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 （八） 基金托管人业务资格批件及营业执照 （九） 重庆市工商行政管理局关于核准新华基金管理有限公司变更公司名称、变更住所的批复 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站查阅。 新华基金管理股份有限公司 二〇一九年十月二十四日