国泰大健康股票型证券投资基金 2020 年第 3 季度报告 2020 年 9 月 30 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二〇年十月二十八日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020 年 10 月 26 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰大健康股票 基金主代码 001645 交易代码 001645 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 2 月 3 日 报告期末基金份额总额 729,311,260.54 份 本基金主要投资于大健康主题股票，在严格控制风险的前 投资目标 提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。 本基金在投资运作中，淡化大类资产配置，侧重在大健康 主题各子行业间灵活配置、并在行业内精选个股，以期实 投资策略 现基金资产的保值增值。 1、股票投资策略 （1）大健康主题的界定 本基金通过对大健康主题相关子行业的精选以及对行业内相关资产的深入分析，挖掘该类型资产的投资价值。大健康主题是指经济系统中提供预防、诊断、治疗和康复等与健康相关商品和服务领域的总称，通常包括医药生产制造、医药销售流通、医疗服务、健康保健服务、健康保险、健康食品、健康家居、休闲健身、环保防疫及养老服务等领域。 未来随着经济增长及产业转型的进一步发展，大健康主题的外延可能将不断扩大，本基金将根据实际情况对大健康主题的界定方法进行调整。 （2）大健康主题各子行业配置策略 大健康主题涉及的子行业广泛，本基金将从子行业的成长性和空间、景气度、估值水平等多个维度来对大健康主题各子行业进行研究分析，实现投资组合在大健康主题各子行业之间的灵活、合理、高效配置。 （3）个股投资策略 本基金根据上市公司获利能力、成长能力、估值水平等指标精选个股。运用定性和定量相结合的方法，综合分析其投资价值和成长能力，确定投资标的股票，构建投资组合。2、固定收益类投资工具投资策略 本基金密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、货币政策动向，预测未来利率变动走势，自上而下地确定投资组合久期，并结合信用分析等自下而上的个券选择方法构建债券投资组合，配置能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合，保证基金资产流动性。 3、股指期货投资策略 本基金投资股指期货将主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本，并利用股指期货的对冲作 用，降低股票组合的系统性风险。 4、中小企业私募债投资策略 5、资产支持证券投资策略 6、权证投资策略 中证健康产业指数收益率×80%+中证综合债指数收益率 业绩比较基准 ×20% 本基金为股票型基金，属于证券投资基金中预期风险和预 风险收益特征 期收益较高的品种，其预期风险和预期收益高于混合型基 金、债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2020 年 7 月 1 日-2020 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 278,283,550.31 2.本期利润 205,525,716.31 3.加权平均基金份额本期利润 0.2964 4.期末基金资产净值 2,269,394,942.93 5.期末基金份额净值 3.112 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 12.07% 1.88% 2.38% 1.34% 9.69% 0.54% 过去六个月 50.35% 1.66% 13.80% 1.16% 36.55% 0.50% 过去一年 80.18% 1.77% 22.49% 1.18% 57.69% 0.59% 过去三年 121.93% 1.66% -0.55% 1.14% 122.48% 0.52% 自基金合同 248.65% 1.46% 17.07% 1.07% 231.58% 0.39% 生效起至今 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰大健康股票型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2016 年 2 月 3 日至 2020 年 9 月 30 日) 注：本基金的合同生效日为2016年2月3日，本基金的建仓期为6个月，在建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 硕士研究生。2012 年 7 月至 2014 年 6 月在国泰基金管 本基金 理有限公司工作，任研究 的基金 员。2014 年 6 月至 2017 年 经理、 6 月在农银汇理基金管理有 国泰研 限公司工作，历任研究员、 究精选 基金经理助理、基金经理。 两年持 2017 年 7 月加入国泰基金 有期混 管理有限公司，拟任基金经 合、国 理。2017 年 10 月起任国泰 泰金鹰 大健康股票型证券投资基 增长灵 金的基金经理，2019 年 2 活配置 月至 2020 年 5 月任国泰江 混合、 源优势精选灵活配置混合 徐治彪 国泰价 2017-10-30 - 8 年 型证券投资基金的基金经 值经典 理，2019 年 12 月起兼任国 灵活配 泰研究精选两年持有期混 置混合 合型证券投资基金的基金 （LOF） 经理，2020 年 7 月起兼任国 、国泰 泰金鹰增长灵活配置混合 医药健 型证券投资基金和国泰价 康股 值经典灵活配置混合型证 票、国 券投资基金（LOF）的基金 泰研究 经理，2020 年 8 月起兼任国 优势混 泰医药健康股票型证券投 合的基 资基金的基金经理，2020 金经理 年9月起兼任国泰研究优势 混合型证券投资基金的基 金经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基 金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 在 2020 年中期报告的展望中，我们认为三季度经济将逐步恢复，PPI 上行，国债收益 率上行，整体市场流动性依然是相对宽松状态，估值比在 0.8 附近，股市依然是非常具有吸引力的，因此高仓位运行，但是考虑了到经济的恢复，我们会增加周期性行业的配置，组合更加均衡。 三季度组合核心品种没有特别大的变化，涨幅大的成长股我们做了适当的减持，增加了新能源汽车、金融、建材、服装的配置，医药在经历了 8-9 月的大跌后，我们做了适当的结构调整，但是依然是药店、体检、创新药、器械、核药为主，考虑到疫情反复、估值切换等因素，我们认为四季度和明年初医药依然是具备配置价值的。三季度国泰大健康涨幅12.07%，沪深 300 涨幅 10.17%，大健康基准涨幅 2.38%。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 国泰大健康在 2020 年第三季度的净值增长率为 12.07%，同期业绩比较基准收益率为 2.38%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 宏观层面我们认为社融数据应该会继续回归正常，流动性边际收紧，PPI 延续环比正增 长，十年期国债收益率会维持在 3 以上，目前已经上涨至 3.2，超过了疫情之前水平，宏观 各方面数据显示经济在恢复，展望四季度和明年上半年，我们认为会延续目前的宏观状况， 流动性边际收紧，但是依然还是相对宽松状态，经济逐步复苏。 证券市场方面，A 股 3 月底暴跌后，连续五连阳，进入 8 月后震荡到国庆前，我们倾向 于认为是股市连续大涨后的震荡回调，回调的触发因素的流动性边际收紧，现在沪深 300 股息率与十年国债收益率比（股债比）已经下降到 0.7 附近，但是股市依然有吸引力，全球 放水低利率，因此从长期看，我们 A 股市场的配置价值依旧是很明显的，继续看好四季度股 市表现。 在行业层面上，医药经历了 8-9 月份的调整后，我们认为长期配置价值显现，医药依然 是组合的基础仓，但是我们没有去配置估值已经比较高的主流的医药股，我们依然是选择了 药店、体检、器械、创新药、核药等方向，军工我们维持了之前的配置，增加了一些底部的 周期性的配置，比如金融、家电、服装等。 我们一直坚持做简单而正确的事情，秉着“受人之托、代客理财、如履薄冰、战战兢兢” 的原则希望给基金持有人在控制好回撤的基础上争取做到稳定收益。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 2,113,120,794.29 92.18 其中：股票 2,113,120,794.29 92.18 2 固定收益投资 68,907,024.00 3.01 其中：债券 68,907,024.00 3.01 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 68,038,869.74 2.97 7 其他各项资产 42,249,649.36 1.84 8 合计 2,292,316,337.39 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - 169,431,985.32 7.47 B 采矿业 C 制造业 1,452,167,103.61 63.99 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 13,029.12 0.00 F 批发和零售业 217,450,303.91 9.58 G 交通运输、仓储和邮政业 35,524.48 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,434,673.49 0.06 J 金融业 105,339,678.64 4.64 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 66,990.54 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 167,181,505.18 7.37 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,113,120,794.29 93.11 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 002563 森马服饰 27,095,914 217,580,189.42 9.59 2 603883 老百姓 2,619,901 217,399,384.98 9.58 3 603987 康德莱 11,209,840 188,885,804.00 8.32 4 002683 宏大爆破 3,369,769 169,431,985.32 7.47 5 002044 美年健康 11,789,951 167,181,505.18 7.37 6 002019 亿帆医药 5,994,183 149,854,575.00 6.60 7 603308 应流股份 3,780,258 106,414,262.70 4.69 8 601318 中国平安 1,381,298 105,337,785.48 4.64 9 600690 海尔智家 4,765,797 103,989,690.54 4.58 10 002831 裕同科技 3,128,538 99,331,081.50 4.38 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(％) 1 国家债券 68,907,024.00 3.04 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 68,907,024.00 3.04 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(％) 1 019627 20 国债 01 689,760 68,907,024.00 3.04 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“美年健康”违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 美年健康因 19 年净利润与 18 年存在较大变动的情况下未按规定及时披露 2019 年度业绩预告，以及其控股股东、实际控制人的关联方于 2019 年 1 月至 12 月以 资金拆借形式非经营性占用上市公司资金，受到深圳证券交易所通报批评。 该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 752,847.84 2 应收证券清算款 29,999,997.18 3 应收股利 - 4 应收利息 1,143,235.78 5 应收申购款 10,353,568.56 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 42,249,649.36 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 712,412,630.69 报告期基金总申购份额 378,925,740.43 减：报告期基金总赎回份额 362,027,110.58 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 729,311,260.54 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持 有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、关于准予国泰大健康股票型证券投资基金注册的批复 2、国泰大健康股票型证券投资基金基金合同 3、国泰大健康股票型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉 昱大厦 16 层-19 层。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街 1 号 院 1 号楼。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二〇年十月二十八日