国泰央企改革股票型证券投资基金 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰央企改革 基金主代码 001626 交易代码 001626 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年9月1日 报告期末基金份额总额 130,849,946.76份 本基金主要投资于央企改革受益股票，在严格控 投资目标 制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资 回报。 本基金在投资运作中，淡化大类资产配置，侧重 投资策略 在央企改革主题下精选个股，以期实现基金资产 的稳健增值。 1、股票投资策略 央企作为我国国民经济的中流砥柱，占据了各行 业的龙头甚至垄断地位。近年央企改革进入实质 运作阶段，发展混合所有制经济、改组国有资本 投资公司、中央企业董事会行使高级管理人员选 聘、业绩考核和薪酬管理职权下放等政策试点陆 续出台。央企改革将带来众多的投资机会，包括 股权多元化后带来的资产效益的提高、管理层持 股或员工持股后带来的管理层效益的提高、管理 让权后的企业成长以及资源整合与并购重组带来 的经营绩效提高等。 2、固定收益类投资工具投资策略 本基金密切关注国内外宏观经济走势与我国财政 、货币政策动向，预测未来利率变动走势，自上 而下地确定投资组合久期，并结合信用分析等自 下而上的个券选择方法构建债券投资组合，配置 能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合， 保证基金资产流动性。 3、股指期货投资策略 本基金投资股指期货将主要选择流动性好、交易 活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货 的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本 ，并利用股指期货的对冲作用，降低股票组合的 系统性风险。 4、中小企业私募债投资策略 本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小 企业私募债的安全性、收益性和流动性等特征， 选择具有相对优势的品种，在严格遵守法律法规 和《基金合同》基础上，谨慎进行中小企业私募 债券的投资。 5、资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产 的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市 场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分 析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型 ，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应 的投资决策。 6、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有 利于基金资产增值。本基金在权证投资方面将以 价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理 定价的基础上，立足于无风险套利，尽力减少组 合净值波动率，力求稳健的超额收益。 业绩比较基准 中证中央企业综合指数收益率×80%+中证综合债 指数收益率×20% 本基金为股票型基金，属于证券投资基金中预期 风险收益特征 风险和预期收益较高的品种，其预期风险和预期 收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基 金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年10月1日-2015年12月31日) 1.本期已实现收益 7,884,823.27 2.本期利润 15,013,301.10 3.加权平均基金份额本期利润 0.0835 4.期末基金资产净值 139,928,807.19 5.期末基金份额净值 1.069 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公 允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本 期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 6.90% 1.43% 11.61% 1.33% -4.71% 0.10% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 国泰央企改革股票型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2015年9月1日至2015年12月31日) 注：1、本基金的合同生效日为2015年9月1日。截止至2015年12月31日，本基金 运作时间未满一年。 2、本基金的建仓期为6个月，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在6 个月建仓结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 本基 硕士研究生。曾任职于 金的 天同证券。2001年9月 基金 加盟国泰基金管理有限 经理 公司，历任行业研究员 、国 、社保111组合基金经 邓时 泰区 2015-09-01 - 15年 理助理、国泰金鼎价值 锋 位优 混合和国泰金泰封闭的 势混 基金经理助理，2008年 合（ 4月起任国泰金鼎价值 原国 精选混合型证券投资基 泰区 金的基金经理，2009年 位优 5月起兼任国泰区位优 势股 势混合型证券投资基金 票） （原国泰区位优势股票 、国 型证券投资基金）的基 泰金 金经理，2013年9月至2 鼎价 015年3月兼任国泰估值 值混 优势股票型证券投资基 合的 金（LOF）的基金经理 基金 ，2015年9月起兼任国 经理 泰央企改革股票型证券 投资基金的基金经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任 职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定 。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 稳增长政策见效缓慢。三季度GDP同比增长6.9%，增速继续放缓，四季度仍未见起色。 10月官方制造业PMI为49.8，与上月持平；非制造业PMI为53.1，较上月回落。11月官方制造业PMI为49.6，创逾三年新低；非制造业PMI回升到53.6。 10月CPI同比涨1.3%，涨幅继续回落；PPI同比降5.9%，为连续第44个月下滑。11月CPI同比上涨1.5%，较上月小幅回升；PPI同比下降5.9%，与上月持平。 10月规模以上工业增加值同比5.6%，创七个月新低；社会消费品零售总额同比11.0%，创9个月新高。1- 10月固定资产投资同比增长10.2%，创逾15年来新低；1- 10月房地产开发投资同比增2.0%。11月规模以上工业增加值同比增6.2%，较上 月回升0.6个百分点；社会消费品零售总额同比增长11.2%。1- 11月，全国房地产开发投资同比增长1.3%，再创近七年新低。 四季度市场在6-8月份大幅下挫后恢复上涨，上证综指、沪深300、创业板指、深证综指等主要指数期间涨幅在15- 30%之间。很多前期股灾中遭到错杀的个股涨幅超过一倍以上。从行业表现来看 ，电子、地产、计算机、通信等涨幅居前，交通运输、钢铁、银行、建筑装饰 等周期性行业滞涨。 本基金于9月1日正式成立，由于6-8月市场波动较大，初期较为谨慎，逐步建仓，配置上以受益于央企改革的品种为主，兼顾了受益于经济转型的个股。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰央企改革在2015年第四季度的净值增长率为6.90%，同期业绩比较基准收益率为11.61%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们认为9月初以来市场反弹的原因在于流动性宽裕的背景下，风险偏好经历前期大幅下降后修复，短期涨幅较快，部分股票已创出股灾后新高，此后择股更需要关注安全边际。 目前国内经济企稳基础不牢，2016年对包括财政与货币政策在内的稳增长政策的需求更为迫切，这是股市所处的有利环境。与此同时，A股估值总体相对偏高、IPO与再融资需求、投资者心态、美联储2016年加息节奏、人民币汇率等，都是需要注意的潜在风险。 在有效控制风险、注重安全边际的情况下，我们仍将保持积极心态把握结构性投资机会。本基金下一阶段将关注以下几个方面的投资机会：（1）央企及国企改革推进受益的蓝筹板块和个股，包括央企、地方国企、受益于混合所有制改革或供给侧改革的非国企；（2）管理优秀、执行力强、积极转型的传统行业龙头；（3）符合经济结构转型方向的信息服务行业和环保行业等；（4）符合国家产业结构调整规划，在未来产业升级过程中受益的优势装备制造业；（5）业绩增长确定性强的食品饮料和医药等消费品行业。 本基金将一如既往地恪守基金契约，在价值投资理念的指导下，精选个股，注重组合的流动性，力争在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 114,332,574.67 80.81 其中：股票 114,332,574.67 80.81 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金 融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 17,463,484.56 12.34 7 其他各项资产 9,682,140.26 6.84 8 合计 141,478,199.49 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 60,996,773.85 43.59 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 2,998,023.00 2.14 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 7,359,116.00 5.26 G 交通运输、仓储和邮政业 4,869,365.42 3.48 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 10,344,779.00 7.39 J 金融业 162,646.11 0.12 K 房地产业 10,464,596.69 7.48 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 4,104,515.40 2.93 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 13,032,759.20 9.31 S 综合 - - 合计 114,332,574.67 81.71 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 002072 凯瑞德 307,100 7,437,962.00 5.32 2 002094 青岛金王 225,000 7,008,750.00 5.01 3 600325 华发股份 368,600 6,008,180.00 4.29 4 300025 华星创业 189,400 5,356,232.00 3.83 5 000619 海螺型材 352,600 5,289,000.00 3.78 6 603000 人民网 218,700 4,988,547.00 3.57 7 002627 宜昌交运 166,702 4,869,365.42 3.48 8 300291 华录百纳 134,583 4,791,154.80 3.42 9 000717 韶钢松山 955,400 4,767,446.00 3.41 10 600511 国药股份 123,800 4,694,496.00 3.35 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查 或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之 外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 70,421.30 2 应收证券清算款 9,448,044.97 3 应收股利 - 4 应收利息 5,340.13 5 应收申购款 158,333.86 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,682,140.26 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十大股票中不存在流通受限的情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 235,450,952.99 报告期基金总申购份额 12,571,896.88 减：报告期基金总赎回份额 117,172,903.11 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 130,849,946.76 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基 金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、关于核准国泰央企改革股票型证券投资基金募集的批复 2、国泰央企改革股票型证券投资基金基金合同 3、国泰央企改革股票型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一六年一月二十日