嘉实低价策略股票型证券投资基金 2020 年第 1 季度报告 2020 年 3 月 31 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 2020 年 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实低价策略股票 基金主代码 001577 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 7 月 27 日 报告期末基金份额总额 100,094,180.82 份 投资目标 本基金主要采用低价策略优选个股，在严格控制投资风险的条件 下，力争获得超过业绩比较基准的投资回报。 对于股票市场，我们相信其长期是有效的，股票市场是经济的晴 雨表，并能在长期内反应行业和企业应有的价值；股票市场短期 也是有效的，反应了信息的传递和反馈的情绪；但股票市场中期 投资策略 是失效的，往往由于风格轮换、 波动、经济和行业周期波动等 原因，带来错误定价，这个时间段为投资带来较好的阶段，即以 便宜的价格买到优质的资产。这时的错误定价优质股的表观特征 往往是低股价、低估值，因此本基金将主要聚焦低股价、低估值 股票。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率*20% 本基金为股票型证券投资基金，属于较高预期风险和预期收益的 风险收益特征 证券投资基金品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债 券型基金和货币市场基金。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2020 年 1 月 1 日 - 2020 年 3 月 31 日) 1.本期已实现收益 22,090,943.97 2.本期利润 68,386.69 3.加权平均基金份额本期利润 0.0006 4.期末基金资产净值 128,861,678.23 5.期末基金份额净值 1.287 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 净值增长率 业绩比较基 基准收益 阶段 率标准差 ①－③ ②－④ ① 准收益率③ 率标准差 ② ④ 过去三个月 -3.38% 2.38% -7.45% 1.55% 4.07% 0.83% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 图：嘉实低价策略股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2015 年 7 月 27 日至 2020 年 3 月 31 日） 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十二（二）投资范围和（四）投资限制）的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明 任职日期 离任日期 限 2009 年 7 月加入 嘉实基金，先后 负责 A 股汽车行 业、海外市场投 2015 年 7 月 资品、A 股机械 李帅 本基金基金经理 27 日 - 10 年 行业研究，历任 周期组组长、基 金经理助理。曾 在中信产业基金 任制造业高级研 究员。 注：（1）任职日期是指本基金基金合同生效之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实低价策略股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、 严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 1 次，为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度市场在国内外疫情和海外股市流动性的影响下大幅震荡向下，先是一月份延续去年四季度的上涨，特别是受当时海外市场风险偏好上升以及国内流动性较好的情况下，以半导体为代表的创业板指数十分强劲，市场成交量也快速方大，资金入场，包括各类 ETF，形成正反馈；二月份虽然由于国内疫情在月初大跌，但由于国内风险偏好在资金下的推动，二月份市场快速反弹，且创业板创出了反弹新高；三月份由于海外疫情影响，特别是海外流动性的抽回，国内市场开始下跌。 在这一过程中，我们做的比较好的地方是，在二月份市场情绪过分高涨的情况下，我们根据估值和基本面的匹配程度，在较高的位置清仓了去年在底部买入的电动车和传媒板块，减仓了部分受到中期利率走势影响的金融公司，并切换到了我们在年报中提及的地产和汽车板块；做的不好的地方是，我们看好中国汽车零部件行业中长期国际竞争力的持续提升，以及国内整体汽车行业在自身库存周期下的复苏和政策外力的刺激，但对市场十分担心海外需求的骤减估计不足，在前两月汽车零部件持仓有较大浮盈的基础上没有部分兑现，但经过我们的详细研究，我们认为这只是短期影响，中国汽车零部件长期竞争力不变，在目前估值水平下，我们更愿意长期持有。此外，我们在一季度比较不错的位置持续加仓了受益逆周期调节的建筑建材板块，以及在粮食安全背景下的农业板块。目前，我们的核心持仓依然是结合行业景气程度和估值自下而上选出的优质公司，所分布的主要行业是汽车及零部件、建筑建材、地产、农业、光伏。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.287 元；本报告期基金份额净值增长率为-3.38%，业绩比较基准收益率为-7.45%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 110,907,856.59 85.53 其中：股票 110,907,856.59 85.53 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 5,954,293.00 4.59 其中：债券 5,954,293.00 4.59 资产支持证 - - 券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购 的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备 12,413,619.37 9.57 付金合计 8 其他资产 401,511.70 0.31 9 合计 129,677,280.66 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 839.00 0.00 C 制造业 67,512,568.64 52.39 D 电力、热力、燃气 - - 及水生产和供应业 E 建筑业 7,899,500.00 6.13 F 批发和零售业 2,064,505.44 1.60 G 交通运输、仓储和 1,523,577.45 1.18 邮政业 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和 5,183,252.51 4.02 信息技术服务业 J 金融业 10,403,600.00 8.07 K 房地产业 16,298,200.00 12.65 L 租赁和商务服务业 1,084.00 0.00 M 科学研究和技术服 19,087.98 0.01 务业 N 水利、环境和公共 - - 设施管理业 O 居民服务、修理和 - - 其他服务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐 1,641.57 0.00 业 S 综合 - - 合计 110,907,856.59 86.07 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 002048 宁波华翔 600,014 9,924,231.56 7.70 2 000002 万 科Ａ 300,000 7,695,000.00 5.97 3 000030 富奥股份 1,179,960 6,371,784.00 4.94 4 600984 建设机械 500,000 6,195,000.00 4.81 5 600104 上汽集团 299,500 6,139,750.00 4.76 6 601318 中国平安 80,000 5,533,600.00 4.29 7 600048 保利地产 340,000 5,055,800.00 3.92 8 600438 通威股份 350,000 4,063,500.00 3.15 9 002311 海大集团 100,000 4,020,000.00 3.12 10 603179 新泉股份 200,000 3,966,000.00 3.08 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 5,775,193.00 4.48 其中：政策性金融债 5,775,193.00 4.48 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 179,100.00 0.14 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 5,954,293.00 4.62 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 108602 国开 1704 57,700 5,775,193.00 4.48 2 128102 海大转债 1,791 179,100.00 0.14 注：报告期末,本基金仅持有上述 2 支债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 71,202.77 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 215,330.16 5 应收申购款 114,978.77 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 401,511.70 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 142,151,357.94 报告期期间基金总申购份额 15,583,156.31 减:报告期期间基金总赎回份额 57,640,333.43 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 100,094,180.82 注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 20,013,400.00 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 20,013,400.00 报告期期末管理人持有的本基金份额 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） - 注：本报告期内，基金管理人期间赎回份额无费用。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率(%) 1 赎回 2020-02-28 -20,013,400.00 -30,420,368.00 - 合计 -20,013,400.00 -30,420,368.00 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会准予嘉实低价策略股票型证券投资基金注册的批复文件； (2)《嘉实低价策略股票型证券投资基金基金合同》； (3)《嘉实低价策略股票型证券投资基金招募说明书》； (4)《嘉实低价策略股票型证券投资基金基金托管协议》； (5) 基金管理人业务资格批件、营业执照； (6) 报告期内嘉实低价策略股票型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 (1)北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司 (2)北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼中国建设银行投资托管业务部 8.3 查阅方式 (1)书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 (2)网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2020 年 4 月 22 日